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本文选取银行间同业拆借市场利率作为货币市场利率的代表,分析银行间同业拆借市场利率变化的影响因素;基于变量的平稳性检验、协整性检验和格兰杰因果关系检验结果,对影响银行间同业拆借市场利率的主要因素进行了实证研究。误差修正模型结果表明,从长期看,拆借利率与贷款利率和超额准备金利率成正比,与存款利率成反比;从短期看,拆借利率与当期贷款利率、滞后一期的拆借利率、滞后一期的超额准备金利率成正比,与滞后一期的存款利率成反比,最后探讨了该模型的政策含义。 相似文献
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货币政策变动会对股市造成冲击.本文利用GARCH模型,运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响.通过实证分析,表明货币政策调整会对股票收益产生影响,但每次政策调整宣告对股票市场的影响程度、作用时间甚至影响方向都有所不同.这种即期影响取决于调整时经济运行的总体状况、股指相对位置、股市盘整的时间等影响因素,同时也取决于市场对政策调整的预期. 相似文献
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本文将对货币政策调整信息的公布对股票市场的影响是否存在相关性进行分析论证,利用Granger因果关系检验,White检验,回归分析等方法对货币政策调整信息影响股票市场的变动做事件研究,得出存款准备金率和利率调整信息的公布与股票市场都存在着负相关性的结论。 相似文献
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从累积平均异常收益的秩检验来看,在事件日后,利率调整对股票市场的影响也较大,说明股票市场对利率调整事件存在事后反应。货币政策作为货币当局调控经济的手段必然会对股票市场产生广泛而深远的影响,在各种货币政策工具中,以利率调整对股票市场的影响最为显著。央行利率调整主要是针对固定资产投资、信贷规模、物价水平这三方面的,对股票市场间接产生调控作用,一方面,必要的利率调整可以 相似文献
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美国有"Sell in May and go away"的说法,认为股票市场在5至10月这半年的收益一般不如另外的半年好.本文运用一个Probit二元选择模型对2000年至2009年间我国股票市场是否存在类似的淡旺季效应进行了检验.结果表明我国股票市场存在着显著的淡旺季之分,11月至次年5月期间的平均收益显著高于6月至10月期间.在股票实务投资中,如能利用股市表现出的淡旺季差异,适当改变股票的持仓比例,将有望获得超额收益. 相似文献
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依据2015—2017年中证公司债指数与沪深300指数的日收益数据,运用GC-t-MSV模型,检验中国公司债市场与股票市场间的风险溢出效应,并通过条件在险价值(CoVaR)模型度量两市场间风险溢出效应。结果表明:公司债市场与股票市场间存在不对称的双向风险溢出效应,且公司债市场对股票市场的风险溢出效应强于股票市场对公司债市场的风险溢出效应;公司债市场与股票市场的波动受其自身波动的影响较大,鉴此,监管部门和投资者应增强对公司债市场的关注,根据公司债市场的风险变化及时采取应对措施,充分发挥其风险信号作用。 相似文献
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货币政策变动会对股市造成冲击。本文利用GARCH模型,运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响。通过实证分析,表明货币政策调整会对股票收益产生影响,但每次政策调整宣告对股票市场的影响程度、作用时间甚至影响方向都有所不同。这种即期影响取决于调整时经济运行的总体状况、股指相对位置、股市盘整的时间等影响因素,同时也取决于市场对政策调整的预期。 相似文献
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中国存款准备金政策的宣告效应研究 总被引:4,自引:0,他引:4
本文使用GARCH(1,1)模型研究了中国存款准备金政策宣告对短期利率、股票市场和债券市场的作用,结果表明准备金政策宣告当日回购利率上升4.47个百分点;准备金政策宣告导致国债综合指数收益率下降、波动率上升,并且导致上证综合指数波动率上升.因此本文认为我国准备金政策调整的公布具有宣告效应,有利于中央银行在今后开展目标利率水平的公告操作. 相似文献
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货币政策的变动对股票市场的影响一直是金融研究的重要课题.本文利用货币政策中的存款准备金率这一重要工具,来研究存款准备金率的调整对股票市场的影响,选取其中的五次作为样本,运用事件研究法来研究存款准备金率调整对股票市场的公告效应,研究表明:存款准备金率的调整对股票市场有较显著的影响,但是存款准备金率对股票市场的影响幅度并不确定. 相似文献
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审计收费影响因素分析 总被引:1,自引:0,他引:1
在非审计业务发展缓慢的我国,审计收费仍然是会计师事务所的主要收入来源,并日益成为事务所之间进行竞争的主要手段,收费的高低及合理与否不仅影响到事务所的生存、发展,甚至对整个注册会计 相似文献
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一、沪深股市银行股概况目前,沪深股市共有5家上市银行。深圳发展银行作为深圳证券市场的首家上市公司,也是最早上市的银行股。沪市首家上市的银行股是上海浦东发展银行,于1999年发行上市。2000年中尉民生银行发行上市,招商银行和华夏银行分别于2002年、2003年发行上市。虽然银行股只有5家,相对沪深股市日益庞大的上市公司总数 相似文献
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本文以日元国际化为例,建立包含货币国际化指标和宏观经济运行指标在内的多变量向量自回归(VAR)模型,并运用脉冲分析的方法考察日元国际化对各宏观经济指标的不同影响效应。在此基础上,本文分析了日元国际化对宏观经济指标带来不同影响的原因,以期给人民币国际化带来启示,对人民币国际化进程中可能存在的宏观经济风险进行更有效的控制。 相似文献
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在国际金融危机肆虐和国内外经济急剧变化的大背景下,我国许多小企业遭遇"钱荒",进入困难期和阵痛期.为保证小企业的健康发展,国家相继出台和调整了金融、财政等相关政策,在一定程度上缓解了小企业的生存压力.出于规避风险和挖掘高质量客户的需要,许多商业银行对于加大小企业信贷投放仍比较审慎.由于缺少科学的小企业信用评价指标体系,大多数中资银行机构的信贷人员一般采用担保、抵押、质押等方式控制风险,使得小企业融资较为困难. 相似文献
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任志鸿 《内蒙古财经学院学报(综合版)》2005,3(2)
网络教育是基于网络的远程学习,是随着现代信息技术的发展而产生的一种新型教育方式,更是本世纪教育的新思想与新举措,而基于网络的多媒体课件制作则是网络教育的重要组成部分.本文就目前高校刻不容缓的多媒体课件制作现状做一些简要分析与建议. 相似文献
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本文分析了我国现金投放和宏观经济运行情况,并以改革开放以来的相关数据为研究基础,运用协整检验、误差修正模型、格兰杰因果关系检验和方差分解对现金供应量M0对国内生产总值GDP和居民消费价格指数CPI的影响情况进行实证分析.结果显示:改革开放以来,我国现金供应总量呈现持续增长的特点,而且增长趋势与GDP、CPI变化趋势具有高度相关性;协整检验结果表明,M0与GDP和与CPI均存在长期稳定的均衡关系;M0是GDP和CPI的Granger原因;M0对GDP增长的影响较弱,对CPI的影响很强.基于实证研究结果,进一步提出了通过改善现金供应状况促进宏观经济平稳健康发展的相关政策建议. 相似文献
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公益事业财政科技投入模式研究 总被引:3,自引:0,他引:3
肖鹏 《中央财经大学学报》2005,(12):5-7
公益事业是促进社会发展和关系人民群众生活的事业,在中国,事业单位是社会公益事业的主要载体.目前中国尽管有各类事业单位112万余家,从业人员总数达2250万人左右,占我国财政供养公职人员总数的70%以上,但是,仍然没能解决公益事业科技产品供给问题.本文在考察市场经济体制下公益事业承担主体分工的基础上,结合中国现行事业单位体制特点,认为对公益性科学研究的财政投入,必须与公益类研究机构的分类改革相结合.按照市场经济下各类公益事业的特征和事业单位的职责特点、业务范围等对现有的科研机构进行分类改革,形成一种分工明晰的公益事业财政科技投入模式. 相似文献