融资约束、并购规模与并购绩效

该文以我国创业板上市公司2012~2014年发生的并购事件为研究对象,考察了主并公司在不同融资约束情况下对并购规模的选择情况,进而对并购绩效产生的影响.研究结果表明:存在融资约束的主并公司会选择相对较小的并购规模,且其绩效也相对较差.但并购规模对并购绩效的调节效应并不显著.该研究对上市公司并购时融资方案的选择,以及并购规模的确定具有重要的参考价值.     

商业银行并购风险的识别与防范研究

2008年以来的全球金融危机为有实力的中资银行实施并购提供了众多机会,但并购机遇与风险共存,并购风险管理对并购成败有重要影响。参照国际大型银行典型并购风险案例和着眼于商业银行并购全过程的分析表明,商业银行并购风险大致可分为宏观环境风险、并购对象风险、并购操作过程风险、并购整合风险4类,对应防范措施包括:通过深入分析并购环境、趋利避害来防范宏观环境风险;通过全面了解并购对象,综合权衡利弊来防范并购对象风险;通过规范和严格执行并购操作流程,防范并购操作风险;通过周密到位的准备,快速推进并购整合来防范整合风险。     

金融危机：商业银行觅境外并购之“机”

商业银行的境外并购,有助于深入推进国际化战略,拓展海外市场、优化业务结构、推动经营战略调整、增强协同效应。受金融危机影响,国内银行并购潜在对象增多、并购竞争对手减少、并购成本下降,越来越多的境外并购机会呈现在我国商业银行的面前。商业银行应选择文化接近、经营理念和模式易于融合的并购对象,采用实物期权定价方法估价被并购银行,做好并购整合,取得境外并购的成功。     

利用产业并购基金推进上市公司并购重组的研究

上市公司并购重组是实现资本市场资源优化配置功能的重要手段,是增强上市公司竞争力、提升公司价值的有效方式。产业并购基金属于私募股权投资的业务形态之一,对应于创业投资基金,并购基金选择的对象则是成熟企业。在产业和金融资本的双重推动下,上市公司并购重组模式已悄然发生本质变化。     

企业并购策略及案例分析

并购是企业资本运营的重要方式,并购策略的选择对企业的生存发展意义重大.本文结合具体案例分析了企业的横向并购策略、纵向并购策略与混合并购策略的运用,并列举了并购可能存在的风险,以便为我国企业选择合理的并购策略提供借鉴.     

富国银行并购特征、绩效评估及其启示北大核心

受并购主体、并购客体以及并购市场环境等各种复杂因素的影响,单一并购行为是否成功并不受并购行为一般统计规律的约束。因此,研究并购具体案例比研究并购一般统计特征更具有现实意义。本文选取富国银行作为研究对象,基于富国银行并购行为具有频率高、持续性长、规模大、逆经济周期性等特点,并结合该行经营绩效长期发展趋势,发现富国银行的并购活动具有提升该行综合经营绩效的作用。在此基础上,本文从富国银行并购战略制定、并购对象选择以及并购后整合三个角度总结富国银行的经验及其对我国金融机构的启示。     

我国银行业跨国并购现状分析和策略建议

本文首先剖析了跨国并购比跨国新建投资的优势,总结了世界企业(并购)浪潮的特点。然后介绍了我国银行业跨国并购的基本情况,分析了我国银行跨国并购的动因和特点,并与国际间银行跨国并购进行了对比。接着概括总结出我国银行跨国并购决策的考虑因素,包括并购区位、东道国和并购对象的选择,并购银行的跨国经营战略、效率、并购经验等因素。最后对我国银行业未来的跨国并购提出策略建议,包括制定清晰的跨国并购策略、明确跨国并购的并购银行策略、注重对并购方式的选择和把握并购时机。     

中国企业跨国并购的价值效应及配置策略研究——基于矢量分析法的理论探讨

企业跨国并购带来的价值效应可能是正面的,也可能是负面的,而其影响因素主要有行业相关性、文化匹配度和企业的并购整合能力。企业跨国并购价值效应的矢量分析模型表明：行业相关性的强弱决定了可能实现的最大收益,文化匹配的状态则会减小行业相关所决定的初始收益,而并购整合能力将决定最终状态。因此,要提升中国企业跨国并购的价值效应,需明确并购动机,综合考虑外部环境,根据自身实力和发展需求选择合适的并购对象;跨国并购成功后,需要增强整合管理能力,重视跨文化沟通,选择合适的整合模式。     

烟草行业跨国并购的时机选择

中国烟草国际化“三步走”战略正在顺利布局,追赶烟草跨国公司前三名的雄心壮志正在坚定执行.完成国际化和追赶烟草跨国公司前三名的主要措施就是跨国并购.而要进行跨国并购需要选择好时机,从而能够在并购对象处于低估值状态进行并购.本文对中国烟草跨国并购的有利时机按照宏观和微观进行了分类概述,从国际、国家、行业和企业层面对中国烟草跨国并购的时机选择做出理论探讨.     

并购财技之一:择偶计

并购就是企业与企业的“联姻”。选择什么样的“配偶”，直接决定了一场“婚姻”是否幸福，以及幸福的程度。