次贷危机下影响货币政策调整的因素分析

本文以次贷危机中的货币政策为研究对象,对美国自2000年以来的货币政策、货币量及有价资产价值量的变动进行了分析.通过分析,发现货币政策与CPI虽然具有负相关性,但相关性比较弱,并且货币量与GDP、国民收入、股票市场景气度等成负相关性.最后本文提出,货币政策应以M1、GDP、国民收入、CPI以及股票市场指数等一系列经济指标为参考变量来调整货币政策,而不应该侧重或偏向某一个或几个变量.     

金融危机以来中国货币政策有效性研究

本文采用2008年1月至2011年10月的经济金融月度数据,选取M2、GDP、CPI三者的同比增长率分别作为货币政策、经济增长和币值稳定的代表变量,通过建立SVAR模型及脉冲响应函数对金融危机以来中国货币政策的有效性进行了实证分析,结果显示:货币供给的波动能够引起产出的同向波动,货币政策具有一定的产出效应;相比对产出的影响,货币政策对CPI的影响更显著和长久。     

CPI上涨的成因解析及调控政策选择研究

<正>从中国经济发展来看,CPI指数不仅影响着每个居民的消费行为,影响着消费者决定花多少钱购买商品和劳务,也左右着市场的经营成本,影响着企业与居民的投资决策,影响着社会的财富分配与转移。CPI为政府部门制定工资政策提供依据,成为央行衡量通胀压力的重要指标,决定货币政策松紧的基本参照标准。物价对居民的影响之大、范围之广,使得国家统计局每月发布的CPI指标(居民消费价格指数)引发越来越多人的关注,很多居民更愿意相信:通货膨胀的时代已经悄然而至了。在高物价如影随形的背景下,为防止资产因物价上涨引起的人民币缩水,越来越多的居民不再满足于把手中富     

CPI持续上涨企业如何应对

一、目前及未来CPI的走向及其原因分析1.我国CPI的未来走向。目前我国经济发展速度明显回落,为保证我国经济的软着陆,紧缩的货币政策在未来的几个月势必要逐渐转变为温和或宽松的货币政策,中国人民银行在     

我国经济增长、价格指数、货币供应量的相关性分析——基于VAR模型

我国的货币供应量余额居世界首位.虽采用了强劲的货币政策,但我国经济总值仍出现了下滑,与此同时,我国的物价水平却以不显著的方式涨至高位.本文对CPI、PPI和GDP之间的因果关系进行检验,理顺三者之间的关系.建立了VAR模型,对比分析M0、M1和M2对经济增长、物价水平的影响.分析得出,M0对CPI、PPI、GDP的影响最大,M1的效果与M2相似.货币供应量M0仅是CPI的格兰杰原因,M1、M2均是CPI、PPI的格兰杰原因.     

CPI指数对我国宏观经济走势的影响

基于CPI指数与宏观经济走势关系的理论基础,侧重于从实证角度,运用时间序列分析工具来解析CPI指数与宏观经济走势之间的关系。研究结果表明,我国CPI指数与宏观经济走势之间存在着长期相关关系,长期来看CPI指数可以作为一个重要指标来预判宏观经济走势,决定财政政策;在短期来看,CPI指数属于滞后指标,只能用来反映之前的宏观经济状况。因此基于CPI指数的正确性及它对宏观经济的反应程度,采取合理的货币政策和经济政策的建议。     

考察同期CPI指数与货币供应量之间关系的意义——基于我国2007年6月至2008年11月的实证分析

文章以2007年～2008年11月为分析时限，选取了从表象上看似乎紧密相关的两个现象——表明通胀压力加大的同比CPI指数和单边、频繁的货币政策。通过借助一元线性回归模型和移动平均的思想，对CPI指数和货币供应量这两者的月度同比值的进行分析，试图从实证的角度找到这两者之间的关系，借以论证：以同期的CPI指标来评价货币政策的意义是否存在。实证发现以同期CPI指标来评价货币政策的意义并不存在，并对此做出了解释，借此表明：不能以货币政策目标的短期变化为依据来评价货币政策。     

浅析短期CPI变化

本文首先分析了与宏观经济指数CPI有关的几个经济指标,如PPI、M2、GDP、PMI等,分别介绍了这些指数单独以及同时作用后对CPI的影响。然后考虑季节因素,基于2008年1月至2011年12月这些指数的月度数据进行调整,并运用回归分析与数学建模的方法,建立与CPI有关的数学模型,预测短期CPI的变化,分析我国政府采取的货币政策对宏观经济的影响。     

不差钱? 很差钱?

多种声音交错,未免让人疑惑:市场的流动性情况究竟如何?自从二季度GDP跌破8%,中国经济前进步伐确认放缓之后,政府开始转变基调,由"调结构"变成"稳增长"。在这一基调变换的背景下,货币政策也在发生变化——"在下半年加大财政货币政策对实体经济支持"、"进一步加大预调微调力度"。这也让市场对下半年货币政策偏宽松的预期变得强烈。而消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)的持续回落,更让"货币政策存在较大操作空间"说法得     

影子银行对货币政策有效性的影响研究——基于SVAR模型的实证研究

随着2008年经济危机的爆发,影子银行逐渐成为各国学者的研究焦点.近几年,影子银行发展速度极快,规模不断膨胀,加之其强大的信用创造能力,对金融市场的影响不容小觑.选取2012年到2016年的月度数据,通过构建SVAR模型来实证研究影子银行对货币政策有效性的影响.主要从货币政策传导过程的各个环节入手分析,得出影子银行规模扩张对M2、CPI、同业拆借市场利率都具有正向冲击,因此在一定程度上阻碍了货币政策的实施.针对分析得出的相关研究结论,提出相关建议来更好地规范影子银行健康发展.     

通胀严峻加息周期未止

从目前来看,通胀仍在上行,但还不至于＂失控＂,而货币政策收紧仍然十分必要。 今年以来,通胀压力持续上升。而随着4月5.3%的CPI等经济数据出炉,市场又开始担心经济增长是不是会往下调？而且央行已5次上调准备金率、两次加息,货币政策未来到底怎么走？让我们来听听几位国内外知名金融专家的观点。     

2010年中国CPI将上涨 四季度通胀将卷土重来

决定2010年经济形势的是财政货币政策的调整力度。如果当前的财政刺激政策力度不减,货币政策继续适度宽松,2010年的GDP增长率将达到11.6%左右,全年CPI增长率将维持在2.9%的水平,但是到4季度,CPI增长率将上升到4.8%,通胀压力     

中国CPI的TARCH检验

本文以CPI历史数据、狭义货币供给量(M1)、贷款利率、社会零售商品总额作为自变量来分析1994年1月至2010年3月消费价格指数的变化,应用ARCH、GARCH、TARCH建立模型分析CPI的波动性,说明CPI的波动具有非对称性。TARCH的非对称项系数为负,带来的冲击减小CPI的波动,表明了货币政策的实施能够调控物价。     

货币政策与金融形势指数FCI: 基于VAR的实证分析

为了探索资产价格在货币政策中的信息功能,经济学者们构造了金融形势指数FCI以反映未来产出与通货膨胀率的变化.常规的FCI指数包括真实短期利率、真实房地产价格指数、真实有效汇率指数和真实股权价格指数.鉴于中国货币政策的实践,本文拓展了FCI指数的概念,考察了加入真实货币供应量的FCI指数在中国货币政策传导中的信息角色.基于VAR模型的实证研究表明：FCI指数可以成为中国货币政策的重要参照系;包含真实货币供应量的FCI指数对CPI通胀率具有更好的预测力.     

通胀越“界”进行时

2010年12月11日，国家统计局公布的11月份经济运行数据，又一次挑战了国人的底线，CPI涨幅达到5．1％，创下28个月来的新高。通胀将给中国带来怎样的压力？我们的政策能否应对高企的CPI？2011年中国政府将奉行怎样的货币政策？这些问题，都直接影响着未来经济的走势。     

货币政策的十字路口:通货膨胀与经济下行风险的取舍

最近CPI不断攀升,按照货币学派的理论,其原因就是过去两年过于宽松的货币政策。如今政策的影响已经开始显现,同时欧洲主权债务危机以及美国经济的不佳表现令全球经济前景堪忧,中国许多中小企业在资金压力下也危机重重。一边是高位攀升的通货膨胀,另一边是经济下行的现实风险,站在十字路口,货币政策面临艰难选择。     

观点速览

环比CPI应是货币政策制定依据 中国的市场经济改革最终会放开特定价格，从而造成额外的通胀效应，中国人民银行已容纳这部分通胀的准备。央行数母型工具与价格型工具结合起来运用。货币政策的制定应以环比CPI数据为依据，但现在更受关注的是同比CPI数据。改善国际收支状况是中国的长期目标。长期以来中国积累了大量的贸易顺差，但央行仍能够通过外汇市场和汇率政策来寻求国际收支平衡。     

货币政策结构性歧视不利民企发展

比通胀对经济威胁更大的是货币政策的不均衡、金融市场的结构性歧视9月份CPI数据出炉,比8月份下降了0.3个百分点,从8月份的6.5%下降到6.2%,而1月到9月份的核心CPI只有0.8%,国家发改委主任朱之鑫表示,中国经济没有过热。我们应该从怀疑主义者变成乐观主义者吗?事实上,中国经济在面临农产品价格的考验之后,还面临着另外两大考验,     

汇率是纲

控制经济过热得改变汇率政策,并且拥有独立的货币政策,但这一切只可能在全面通胀达成共识的情况下才会出现尽管大家对8月份CPI涨幅再创新高早有心理准备,但11日统计部门公布的6.5%涨幅仍让市场震撼,通胀呈加速之势已经日趋明显。     

警惕经济出现滑坡的可能

国务院发展研究中心宏观研究部部长余斌表示，去年以来，国内CPI上涨的幅度比较大，抑制通货膨胀的任务非常重，但与此同时，国内宏观经济也面临着出现滑坡的可能性。首先，美国次贷危机导致全球经济增长的减缓，对我国会有一定影响。同时，今年整个房地产市场和证券市场的不稳定也会对经济造成不利影响。此外，人民币汇率升值以及从紧货币政策导致的中小企业融资困难，使大量中小企业遇到了难以承受的压力，这对国内整个生产发展产生了很大的影响。