关于工程项目评估中若干理论问题的探讨

<正> 国务院技术经济研究中心推荐的《工程建设项目可行性研究经济评价方法(讨论稿)——企业经济评价》(以下简称《评价方法》)第十三条规定“企业经济评价一般可采用企业内部收益率及投资回收期作为主要评价指标。”在水运技术经济领域内,对于工程建设项目经济评估的重要指标——内部收益率和投资回收期,在理论问题上以及计算方法上,存在着某些分歧意见。本文试图对此作粗浅的探讨,以就教于识者。一、内部收益率的计算期不等于还款期《评价方法》规定内部收益率i的计算公式为: sum from t=0 to n [CI-CO](?)a_t'=0     

论敏感性分析方法在项目投资方案选择过程中的运用

一、问题的提出按有关定义,敏感性分析是预测和分析不确定性因素发生变动时所导致的项目经济评价指标取值随之而发生变动的灵敏程度,借以进一步制定控制敏感因素的对策,从而确保项目经济评价与决策总体安全性。目前在《方法与参数》中亦提出,“敏感性分析的目的是考查项目主要因素发生变化时对项目净效益的影响程度”,综合其它各有关专业著述,目前敏感性分析的一般研究范畴均是以单一项目的某一经济评价指标值对项目影响因素发生变动时的敏感性分析为主要讨论对象;至于该种方法在多个建设投资方案中的应用问题却往往被忽略掉了。以下…     

技术改造项目经济评价盈亏平衡探讨

<正> 引言建设项目及技术改造项目经济评阶所采用的数据,大部分来自预测和估算,有一定的不确定性。因此,需进行不确定分析,以预测项目(企业)可能承担的风险,盈亏平衡分析是一种重要的不确定性分析方法。在《工业企业技术改造项目经济评价方法教程》中,由于没有明确规定财务评阶中盈亏平衡点的计算方法,在实际技术改造项目财务分析中,计算方法多样,不能横向比较。本文力求找到一种适合所有技术改造项目的财务评阶盈亏平衡点的计算方法。     

经济评价中多因素敏感性分析的探讨

经济评价中多因素敏感性分析的探讨赵仪娜敏感性分析是项目经济评价中不确定性分析方法中的一种。由于项目评价是在项目建设前期进行，评价中所采用的大部分数据部来源于经验估算和预测，评价结果很难与未来情况相符，所以进行项目评价时，必须对影响项目的主要因素发生的...     

用随机现金流对单项目进行风险分析

在工程项目经济评价中，经济评价指标的期望值高而风险大的方案，往往还不如评价指标的期望值稍低但风险较小的方案。因此，工程项目经济评价中的风险分析是必不可少的。风险分析亦称概率分析，是指产品计算内部收益率、净现值等评价指标所依据产品价格、产量、成本、投资等可以事先估计它们的取值服从某种概率分布时，根据它们的概率分析，估算经济评价指标内部收益率、净现值的概率分布，进而确定项目可行及不可行的概率，从而定量地分析项目所承担的风险。我们在实际工作中，碰到过大量的单项目经济评价，在风险分析时，蒙特卡洛模拟法（…     

工业建设项目经济评价敏感性因素分析

项目评价所采用的数据，多来源于经济预测与估算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定因素对经济评价指标的影响，需进行不确定性分析，以预测项目可能承担的风险，确定项目在财务、经济上的可靠性。敏感性分析是不确定性分析的内容之一，本文仅对敏感性分析进行研究。一、常用敏感性分析方法的局限性在目前应用的项目经济评价敏感性分析方法中，存在一定的局限性，主要表现在以下几个方面：１．敏感性变动范围的判别标准目前进行的项目敏感性分析，是在项目全部计算工作完成后进行的，而在初步了解项目建设情况后，无法分析出项目敏感性…     

对“工程建设项目可行性研究经济评价方法”讨论稿的意见

<正> 工程项目经济评价是投资决策的重要组成部分,我国至今还没有这方面的条例作为工作指南。我们相信,经过讨论和修改后的“工程建设项目可行性经济评价方法”(下面简称〈评价方法〉)必将填补这一空白,并把我国工程项目经济评价的理论研究与实践向前推进一步。对于〈评价方法〉初稿进行一次广泛的讨论是有意义的。借此机会提出一些略浅的意见,供参考。     

"山开许继电气"合资项目技术经济分析

文章对山西电力开关厂与许继集团电气股份有限公司和山西好风机电设备公司合资生产电力开关设备项目进行了较为详细的情况介绍及经济评价。分析了三方合作,优势互补的多赢局面。项目内部经济评价包括确定性分析、不确定性分析及多因素敏感性分析,完全是定量评价,数据说话。目前“山开许继合资公司”运行状况良好,与项目初期预测情况基本吻合。     

建设项目不确定因素极限变化简化计算

<正> 敏感性分析是研究建改项目主要因素发生变化时,项目经济效益发生的相应变化,以判断这些因素对项目经济目标的影响程度。这些可能发生变化的因素称为不确定因素。敏感性分析就是要找出项目的敏感因素,并确定其敏感程度和极限变化,以预测项目承担的风险。目前,敏感性分析业已广泛运用于建设项目经济评价(评估)之中,是项目经济评价不可缺少的程序之一。但是,传统敏感性分析在对内部收益率、净现值等动态经济目标所做的敏感     

浅谈工业项目经济评价中应注意的问题

不同行业的项目生产工艺与生产周期的差异性对项目财务评价的影响要求项目财务评价人员必须在遵循《建设项目经济评价方法与参数》规定的总原则下，对影响项目财务评价的各种不同因素进行具体的分析，反映项目的真实情况，为决策提供依据。     

有关技术经济学中几个问题的探讨

技术经济学是一门正在发展成年中的年轻学科,它的主要内容是对技术项目的经济效果进行科学定量评价。笔者在高校从事技术经济学课程的教学任务,近年来对这门学科中有关定量经济评价的几个问题进行了研究和探索,本文将这几个问题提出并加以讨论,阐明自己的观点,希望与本学科领域中工作的同行们达到共识。一、关于盈亏平衡点的讨论在投资项目的可行性研究的经济评价中,有确定性分析和不确定性分析两种。在确定性分析中,考虑资金的时间价值,从动态角度通常以方案的净现值NPV≥0作为财务上可行的判据。在不确定性分析中的盈亏平衡分析…     

对“工程建设项目可行性研究经济评价方法”的讨论

<正> 《技术经济》编者同志: 我是本刊读者,在学习本刊1983年第六期《工程建设项目可行性研究经济评价方法(企业经济评价)讨论稿》过程中深受教益,收获很大,同时也感到有如下几点学习中困难与意见。以下提到的“第×条”都是指《讨论稿》。 1、第九条提出的原则很重要。可否还增加如下两点内容:(1)提供原始资料的     

投资项目风险评价方法研究

一、问题的提出在进行投资项目的事前经济效益评价中，对所有不确定性参数所作的定量分析常称之为风险分析。常用风险分析方法有敏感性分析、概率分析等。敏感性分析是考虑各参数在一定范围内变化对投资项目经济效益评价指标的影响，但并没有对各参数在范围内出现的可能性大小作出估计；概率分析是对影响投资项目经济效益评价指标的各参数分别给出其概率分布，并计算投资项目经济效益评价指标的分布规律、期望值、标准差及相应的风险。在实际应用中，各参数的概率分布是由评价者根据自己的判断所给出的先验分布，特别当每一变数所取离值较多…     

项目投资决策不确定性评价方法缺陷与蒙特卡罗模拟的改进

不确定性分析完善了投资项目的财务评价方法,不仅有助于提高投资决策的可靠性,而且有助于了解项目所承受的各种风险,便于提出各种应对措施,提高投资项目的风险防范能力.蒙特卡罗模拟能够对投资项目所有不确定性同时进行随机抽取,通过大量的模拟研究其对项目经济评价指标的影响.改进的蒙特卡罗方法考虑了不确定性因素之间的相关性,使分析结果更加可靠.     

高新技术投资项目评价

一、高新技术投资项目评价的特点由于高新技术的“三高”(高风险 ,高投入 ,高效益 )的特征 ,项目评价重点以及所有的方法和参数 ,也有别于其它投资项目。这主要表现在以下几个方面 :1、项目评价的侧重点。一般建设项目评价的重点在财务评价 ,而财务评价的重点又放在确定性分析上。鉴于高新技术项目的特点 ,项目评价的重点 ,就应该侧重于风险分析。对于投资项目的风险分析 ,目前国内的做法是纳入可行性研究体系中的财务评价中 ,进行盈亏平衡分析和敏感性分析。虽然 ,目前国内在项目评价中要注重风险分析的呼声越来越高 ,但目前在实际的项目评…     

投资项目系统风险分析的模糊测算法

一、引言投资项目实际上是一个系统工程。关于投资项目系统的敏感性与风险性分析是项目可行性论证阶段所要考虑的问题。敏感性和风险性分析都是分析系统环境的不确定性给系统带来的影响。由于系统环境的不确定性导致系统输入变量的不确定性，进而导致系统输出指标值（性能指标）的不稳定性，有可能偏离指标界限成为一个不成功的系统。敏感性分析是测算输入量变化一个幅度对指标值的影响，以其检验评价结论对环境的敏感性。目前已有文献讨论单个指标的多因素敏感性分析，但是，多个指标的多因素敏感性程度测算以及相对应的风险度测算值得讨论…     

房地产投资项目财务评价体系研究

1、序本文所讨论的房地产投资项目的财务评价,是指在房地产投资项目的策划阶段,从项目的财务角度分析计算项目的盈利能力和清偿能力,据以判别项目的财务可行性,对项目预期的经济效益作出综合的分析与评价。目前,指导我国建设项目可行性研究经济评价的主要文献是国家计委和建设部颁发的《建设项目经济评价方法与参数）（第二版）（以下简称访法与参数》。有关房地产投资项目经济评价的论文、论著和实例,大多都是直接套用《方法与参数》所规定的程序与指标。然而,房地产项目毕竟不是一般建设项目,无论是从经营方式、成本构成,还是从…     

对利用“差额投资内部收益率法”进行方案比较的质疑

对利用“差额投资内部收益率法”进行方案比较的质疑石油勘探开发科学研究院胡月亭一、引言国家计委颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（以下简称《参数》）第五章方案比较方法第三十六条规定：“方案比较一般可采用净现值法或差额投资内部收益率法。（一）净现值法。...     

工程项目风险分析及评价的简单有效方法

工程项目风险分析及评价的简单有效方法刘小川，王永录，李建华一、工程项目的评价方法应包括风险分析目前我国对工程项目的评价方法中文对项目的风险分析考虑得较少，只在敏感性分析上有所作用，但敏感性分析毕竟不能等价于风险分析，敏感细分析只考虑各因素可能的变化对...     

关于现金流量计算几个问题的商榷

<正> 现金流量计算是工程项目经济评价中必不可少的重要一环。为了顺利地进行项目的经济评价,首先要编制一系列计算表格,现金流量计算表是其中一个重要表格。由国务院技术经济中心负责组织编制、并经国家计委审核,已于1985年5月推荐下达给有关部门和单位试行的《建设项目可行性研究经济评价方法——企业经济评价》中已规定了现金流量计算表的标准格式。现金流量的计算公式为: