考虑借款人债务利率结构的贷款保险定价研究

借款人债务不同的利率结构,会影响借款人未来对于银行贷款的偿债能力,给银行带来信贷风险,在利率市场化的环境中,这种影响将变得明显。基于期权定价思路建立起的贷款保险定价模型,能够较为准确地计量到上述风险。经算例分析发现：变动借款人任一债务的利率水平,都会引起贷款保险定价水平的同向变化;在借款人债务中,比贷款利率高的债务的占比具有推高贷款保险定价的作用,比贷款利率低的债务的占比具有降低贷款保险定价的作用。     

保险公司视角下的"保险+期货"定价模型及其验证

"保险+期货"产品费率厘定不准确会导致项目的实际赔付率与预期赔付率出现偏差,造成不同主体间利益的不平衡,影响这一创新产品的良性发展.本文在预测农产品价格的基础上,将农产品价格数据特征及保险条款因素与"价格保险"的定价模型进行了耦合,通过Copula对存在关联关系农产品价格和产量分布进行了连接,结合目标价格、目标产量、保险条款改写"收入保险"定价模型的有关算法,优化了"保险+期货"产品的定价过程.验证表明,优化后的定价过程可以提升"保险+期货"产品的定价精度.此外,本文还对"不同于美式期权、欧式期权、亚式期权的'农产品期权'的定价",起始价格、预期平均价格在期权定价中的对接,历史数据特征、保险条款因素与期权定价模型的耦合,不同行权价格、不同期权类型、不同行权条件下的期权换算等问题进行了技术性探讨.     

上证综指美式期权定价实证研究

Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton在1973年建立了Black-Scholes模型,该模型为股票期权定价提供了理论依据.本文在该模型的基础上,运用连续时间美式期权定价模型为上证综指美式期权进行定价实证研究.     

保证贷款的贷款保险定价研究

信贷保险的定价研究已经取得了一定的成果。但保证贷款的贷款保险定价研究尚处于空白领域。本文考虑了保证贷款的清偿顺序以及借款人和保证人的债务结构对贷款保险定价的影响,通过计算保证贷款的预期损失推导出了贷款保险定价的数值解析式。通过算例分析的研究,总结了借款人和保证人的资产相关性、波动性和收益率对保险定价的影响,并提出相关政策建议。     

房产抵押贷款中保险金定价模型研究

随着房地产抵押贷款的增多,商业银行面临着巨大的贷款风险。为规避这一风险,商业银行采取向保险公司购买保险的措施。贷款保险业务关键是要合理确立和调整贷款保险的保费标准。文章通过运用博弈论对房产抵押贷款进行分析,利用矩阵解法中的划线法研究分析,利用"谢林点"理论寻找"纳什均衡点",论证了房产抵押贷款发展的必然趋势。根据房产抵押贷款保证金的特点及其性质,将房产抵押贷款保险金视为美式看跌期权,利用二叉树模型进行定价,通过建立模型并求解,改进了传统的二叉树模型参数,使其更具适用性。     

“农业保险+涉农信贷”贷款定价研究

考虑到"农业保险+涉农信贷"贷款模式下农业保险使得农村信贷机构相关资产组合免受自然灾害风险的影响,构建了"农业保险+信贷"贷款利率定价模型,并利用MC模拟方法对该贷款模式下利率定价模型参数性质进行数值分析,结果表明:该模式下贷款利率是关于信贷机构的目标支付概率、资本融资成本等因素的递增函数,关于自然灾害的发生频率则呈现递减规律。     

期权定价在保险中的适用性探讨

保险与期权在性质和特征上有许多相似之处,本文对比二者特性与功能的异同之处,引入期权定价的B-S模型和二项式模型,并对于利用两种期权定价模型给保险费定价的方法进行定性分析。     

基于亚式期权模型的贷款定价研究--来自中国的经验事实与理论模型北大核心CSSCISSCI

在利率市场化改革的背景下,我国金融机构获得了越来越充分的贷款定价自主权,随之而来的问题是金融机构的贷款定价决策缺乏科学依据、随意性大,而贷款定价已有研究的基本假设与我国实情存在一定差异,因此突破研究范式建立适合国内金融市场的贷款定价模型显得十分必要。本文根据我国金融机构贷款定价决策的经验事实,建立了一个基于亚式期权定价方法的内生违约贷款定价模型。考虑现阶段我国金融市场的有效性,建议我国金融机构未来的贷款定价决策体系应加入债务企业在贷款有效期内的一贯表现等指标。     

基于GARCH模型的股票期权定价方法研究

本文应用GARCH模型估计股票期权标的股票的收益波动率,并将估计出的收益波动率代入Black-Schole期权定价公式,以期提高Black-Scholes期权定价公式的精确度.为验证该方法的有效性,本文以首创JBTI为例进行了实证研究,结果表明在期权交易价格上升的期间内,基于GARCH模型的期权定价方法可以提高Black-Scholes期权定价公式的精确度.     

基于Black-Scholes模型的期权定价应用研究

Black-scholes模型是近年来期权定价方面的重要模型之一,这一模型推动了美国期权市场的革命性变化.本文将介绍源于Black-schoks模型的期权定价,重点分析使用该模型求解在风险中性的条件欧式看涨和看跌期权的解析解,并且结合maltab程序具体分析欧式和美式期权的定价并求解精确解.该模型对我国期权市场的发展具有重要的意义.     

非预期损失与极端损失视角下的贷款保险定价方法

较之表现为贷款预期损失的信贷风险,商业银行自身对表现为贷款非预期损失与极端损失的信贷风险的覆盖能力非常有限。基于对信贷风险计量的新认识,充分考虑信贷资产非预期损失与极端损失的各种情况,构建起的贷款保险定价模型,能改善贷款保险价格的定价依据,对完善信贷保险机制、创新信贷风险转移定价理论具有积极的现实意义。研究发现：表现为贷款非预期损失与极端损失的信贷风险更适合被保险业务转移,且基于此制定的贷款保险价格存在可能的价格优势。研究同时结合国家对金融保险业的改革愿景,提出了加快贷款保险业务发展、完善贷款保险业务价格形成条件与形成机制的相关政策建议。     

现代商业银行贷款定价模型及在我国的应用前景

商业银行贷款定价是商业银行信贷业务中至关重要的环节。关系到银行的资产质量和盈利水平。本文主要对基于现代金融理论的商业银行贷款定价方法进行评述,介绍贷款定价的最新进展,其中主要评述资本资产定价模型、期权定价模型、VaR和RAROC理论等在贷款定价技术中的应用。     

保险精算学原理在可转债定价模型中的运用

可转债作为一种新型金融衍生工具,其价值可以简单理解为转股权价值与债券价值之和。MogensBladt与Tina Hvid Rydberg于1998年首先提出期权定价的保险精算方法,但是其结果与Black—scholes公式存在一定出入,在修正Bladt和Rydberg提出的精算公式基础上,从评估实际损失和相应概率分布角度来定量研究可转债期权部分价值,获得基于保险精算方法的可转债期权部分定价模型。同时,基于精算等价原理,通过每一违约事件在某时刻发生概率和该时刻债券支付现金流,得到债券未来支付现金流的精算现值,即可转债债券部分的精算价格。通过两部分价值模型的建立,得到可转债的定价模型。精算方法在一定程度克服了基于无风险套利、复制思想得到的B-S模型假设严格、公式推导较为繁琐的不足,同时,可转债债券部分的风险也能够通过精算方法得到较好体现。     

PW模型在我国银行房地产开发贷款定价中的运用

PW模型将个人住房贷款视作内含看跌期权的风险债券,认为银行在发放贷款时,也给了购房者一项对房价的看跌期权,因而贷款利率应包含出售期权的风险溢价。本文将其运用到开发房贷定价中进行研究。首先,将PW模型稍作调整后运用到实务中进行分析。然后进行模型拟合,验证PW模型的可行性与优越性。最后,从现实情况出发,为其在我国银行业的应用提出建议。     

PW模型在我国银行房地产开发贷款定价中的运用

PW模型将个人住房贷款视作内含看跌期权的风险债券,认为银行在发放贷款时,也给了购房者一项对房价的看跌期权,因而贷款利率应包含出售期权的风险溢价。本文将其运用到开发房贷定价中进行研究。首先,将PW模型稍作调整后运用到实务中进行分析。然后进行模型拟合,验证PW模型的可行性与优越性。最后,从现实情况出发,为其在我国银行业的应用提出建议。     

期权定价理论及在我国资产评估领域应用的分析

本文首先介绍了布莱克--斯科尔斯期权定价模型(B-S模型)的产生背景、前提假设与期权定价理论的发展简史;然后介绍了B-S模型的一些变型,接着又介绍了二叉树期权定价模型及其假设,以及B-S模型在股指期权、货币期权、期货期权及实物期权等领域中的应用;最后,作者结合会计准则与评估准则,强调了继续研究期权定价理论的必要性和迫切性.     

固定利率住房抵押贷款违约行为及其定价研究

固定利率住房抵押贷款的信用风险主要是违约风险,基于理性期权的定价模型往往会低估借款人的违约概率.通过分析违约成本及非理性违约因素,可以确定借款人违约时贷款机构收回的现金流,得到固定利率住房抵押贷款定价的期望值模型,并得出模型的求解方法.     

存款保险定价理论:一个文献综述

自1993年国务院首次提出建立存款保险制度,历时21年,2014年11月30日,我国的存款保险制度终于诞生,并于2015年5月1日正式实施《存款保险条例》。众所周知,存款保险的费率即存款保险定价是该制度能否在一国顺利施行的核心环节,条例中虽明确规定采用风险差别费率以区分不同银行的风险,但是如何衡量不同银行的风险,却未给出明确答案。有鉴于此,对从古至今、国内国外的经典或是有代表性的存款保险定价论文进行了文献梳理,从三个方面即存款保险期权定价模型、预期损失定价模型、国内研究现状详细论述了存款类金融机构风险的确定以及费率的厘定方法,以期为我国存款保险费率制定提供参考。     

住房抵押贷款支持证券定价模型的发展与启示

住房抵押贷款证券化发行的住房抵押贷款支持证券包含提前偿还风险和违约风险两个期权,这使得其定价要比一般债券的定价复杂得多。而我国的住房抵押贷款证券化又有着不同证券化发达国家的特点,因此研究国外定价模型的适用情景和发展对我国的实践是非常必要的。本文旨在沿着住房抵押贷款支持证券定价理论结构化和简约化模型两条主要线索的发展,对该领域的最新研究成果进行介绍和评价,并得出和我国住房抵押贷款证券化实践相关的启示。     

基于模糊决策空间的B-S期权评价模型研究

在不确定情况下,如何对期权价值进行准确定价一直是研究的热点.在项目评价中,由于人类思维及行为具有模糊以及难以量化的特点,传统的期权定价方法使决策不可避免地再次被刚性化.为此本文应用模糊理论及贝氏定理来度量该模糊性及模糊样本信息效果,据以作为估计期权定价模型中相关变量期望值的依据,并藉以建立模糊期权定价模型,以确定不确定性情况下的B-S期权定价问题.