金融发展、资本积累与内生增长:一个评述

本文以资本外溢AK内生增长模型为基础,对金融发展、资本积累与经济增长关系的理论研究和经验分析作了一个文献综述.理论研究表明:金融发展通过提高储蓄转化为资本比率、改善投资配置效率和改变储蓄率等途径促进资本积累和经济增长;金融发展与经济增长之间呈互相促进、互为因果的双向关系,并形成金融发达、经济高增长和金融欠发达、经济低增长的双重均衡.经验分析显示,金融发展与经济增长之间呈显著正相关关系,这证实了金融发展与内生增长理论的预测.     

我国金融结构变化与经济增长的关系

稳健和高效率的金融发展是我国经济持续快速发展的根本保证。金融发展是金融结构的变化，金融相关比率的变化反映了金融发展的基本特点。结构高速已成为我国金融发展必须解决的方面，我国经济面临着从规模扩张型向质量效益型转变的挑战。利用EG协整检验理论，可实证研究我国在改革开放以来金融结构变化与经济增长的关系。     

中小企业运行状态的财务比率分析

向中小企业投资,是机会和风险都很大的现代市场交易活动。要想尽量减少收购企业的风险,必须在仔细审核财务报表各种账目的同时,运用财务比率分析企业的运行状态。着重研究运用流动资产比率、速动资产比率和应收账款周转率分析待购企业的偿债能力,运用负债比率、长期负债比率、利息保付率和债务保付率分析待购企业的负债压力,运用存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率分析待购企业的经营效率。     

我国地方政府债务风险分析及融资方式创新研究

在国际金融危机和欧洲主权债务危机背景下,伴随着我国经济的快速发展,地方政府债务问题日益凸显,已引起普遍关注。在过去一段时期内,我国政府为了应对危机刺激经济增长,曾扩大了地方政府融资的作用,地方政府的债务也随之增加,同时出现了一些融资不规范问题,使地方政府债务风险逐渐加大。为此,本文针对我国地方政府债务现状,在深入分析债务总量风险、结构风险和效率风险的基础上,从宏观制度安排、中观评价指标体系建设和微观预警预测模型建立等三方面,提出了化解风险应该采取的方法。即将现有＂地方政府融资平台＂与多层次资本市场有机结合,通过引入BOT、PPP模式,实现地方政府融资方式创新和民间资本利用的双赢,从而促进我国金融稳定和经济健康发展。     

保险发展、金融深化与经济增长关系研究——基于时变面板平滑转换回归模型TV-PSTR

本文采用时变面板平滑转换回归模型,在非线性的框架下对我国30个省份(地区)2000-2015年保险发展与经济增长关系展开深入研究.文章构建包括金融系统因素和宏观经济基本面因素的非线性模型,重点考察在金融系统变化情况下,保险市场发展对经济增长的渐进影响效应及传递路径.研究发现,金融发展水平越高的区域,通常其金融系统的资金配置效率和投资效率也更有效,保险消费对经济增长具有强拉动效应,其中寿险的融资功能比财险经济补偿功能更具经济增长效应;而地区金融风险程度增高,则会大幅度提高该区金融系统的投资风险,进而弱化财险和寿险对经济增长的正效应.最后本文提出了现阶段深化金融改革与管控金融风险的若干建议.     

区域金融与经济增长关系研究——基于重庆市的计量分析

随着区域金融的不断发展和深化,经济增长与区域金融的关系成为经济学研究的一个重要领域。通过采用重庆市1996—2010年的金融相关比率、证券化程度、金融发展效率等数据和指标对区域金融与经济增长进行实证分析,得出经济增长与证券化程度、金融相关比率呈正相关关系,与金融发展效率呈负相关关系。对结论进行分析,并试图分析重庆建设长江中上游金融中心不足。     

城乡经济金融二元结构:理论关系与实证分析

经济与金融之间存在密切的关系,这不仅体现在发展水平的相互关联,而且也体现在发展结构上相互影响。城乡经济二元结构与金融二元结构之间的相互作用通过产融关系、投资结构、金融投入等体现出来。实证结果表明,城乡经济二元结构与城乡金融二元结构之间存在互为Granger因果的关系,城乡金融二元结构对城乡经济二元结构的解释力随着时间的推移逐渐加强,城乡经济二元结构对城乡金融二元结构有固化的影响。     

中国金融发展和经济增长关系的实证研究

本文从实证上研究中国金融发展和经济增长之间的关系。由于金融发展主要包括金融中介体发展和股票市场发展两部分, 本文依次研究中国金融中介体发展和经济增长之间的实证关系、中国股票市场发展和经济增长之间的实证关系以及中国金融中介体发展和股票市场发展之间的实证关系。本文的结论是,在中国金融中介体发展和经济增长之间有显著的、很强的正相关关系,这意味着我国金融中介体的发展有可能促进经济增长,同时也意味着金融中介体的发展不能滞后于经济增长;在中国股票市场发展和经济增长之间有不显著的负相关关系,这意味着我国股票市场发展对经济增长的作用是极其有限的, 即使有那么一点点,也是不利的;在中国金融中介体发展和股票市场发展之间有显著的正相关关系,这意味着在现阶段的我国,股票市场的发展并不排斥金融中介体的发展。     

FDI对我国对外贸易的影响

20世纪90年代以来,在国际贸易迅速发展的同时,国际投资也获得了突飞猛进的发展,已经成为推动经济全球化的最重要的力量。随着经济全球化和知识经济的发展,国际贸易和国际投资之间的联系越来越密切。我国的FDI与对外贸易之间是否存在着必然的相关关系呢？如果存在,究竟是存在着怎样的相关关系？是互补关系还是替代关系？我国的FDI除了促进我国贸易总量的规模之外,是否对于优化我国的贸易结构和改善贸易方式也具有促进的作用呢？通过对这些问题的解答,指出我国在利用FDI过程中存在的问题,同时提出相应的对策建议。     

区域金融发展与产业结构升级的相互作用机制——基于重庆市的实证分析

利用1989—2009年重庆市的相关数据,从金融相关比率、金融发展效率、保险深度三方面,对金融发展与产业结构升级之间的因果关系和相关关系进行了实证研究。结果显示,金融发展与产业结构升级之间存在相关关系,但仅是单向因果关系,产业结构升级并没有促进金融发展;重庆市的金融相关比率促进了第二产业产值比重的变动,金融发展效率与保险深度促进了第三产业产值比重的变动。     

我国区域金融发展与区域经济增长关系的实证分析

本文在对我国区域性金融发展与区域经济增长关系进行实证分析的基础上发现,金融发展与经济增长之间存在因果关系,与投资增长之间却不存在因果关系,但后者的结论不稳健;东部和全国的金融发展与经济增长之间存在正相关的关系,而中、西部二者之间则几乎是负相关的关系,且存在明显的滞后效应;过度开放金融竞争和推动金融的市场化改革,对欠发达地区的经济增长可能反而不利.基于这样的结论,我们提出了优化区域金融结构、促进区域经济协调发展的对策建议.     

经济政策关联度、公司治理与投资效率

以2012-2020年中国A股上市公司为研究样本，基于中央经济工作会议精神文本与上市公司“管理层讨论与分析”文本构建经济政策关联度指标，并研究其与投资效率的关系。研究发现，经济政策关联度越高，投资效率越高。同时，采用主成分分析法构建公司治理水平的综合指标，研究发现当公司治理水平越高时，经济政策关联度与投资效率之间的正向关系更为显著。此外，进一步研究发现经济政策关联度影响投资效率的渠道主要是政策支持与融资约束。将企业投资决策的内外部影响因素相结合，从管理层主观能动性角度来探讨其对于政策的研判如何影响企业投资效率，不仅丰富了投资效率与文本分析相关研究，实践上也为上市公司提高投资效率提供了一定思路。     

我国金融发展与经济增长关系的再检验:1989-2011

本文运用VAR模型对1989-2011年间我国金融发展和经济增长之间的关系进行了实证研究.结果表明:我国金融发展与经济增长之间存在着相互促进、相互影响的关系.鉴于此,我们首先应该继续深化我国金融体系改革,其次要加强金融监管水平,尤其是宏观审慎监管和微观审慎监管相结合,同时还要促进经济结构的优化和升级,提高经济发展水平.只有这样,才能使二者之间得到协调发展,从而促进我国经济的长期可持续发展.     

内蒙古金融发展分析

改革开放以来,内蒙古金融发展取得了可喜的成绩,但也有明显的不足。内蒙古金融发展表现为金融资产总量快速增长,金融相关比率低于全国水平,金融发展结构不合理且金融发展效率低下。今后要在处理好金融与经济和谐发展的关系的前提下,建立和谐的区域金融发展模式,加快构建完善的区域金融体系,改善金融生态环境,促进地区金融和谐发展。     

经济结构战略调整阶段金融租赁探析

金融租赁是金融业发展过程中银行资本与工商资本相互渗透与结合的产物 ,是现代化大生产条件下的实物信用与银行信用相结合的一种新型金融业务 ,它将融资、融物、投资、贸易、租赁、促销、管理、财务等经营要素融为一体 ,从而能够满足产业结构、融资结构、投资结构、消费结构、企业结构、所有制结构、地区结构等经济结构调整的需要 ,因此在“十五”计划的经济结构战略调整中 ,金融租赁将大有作为     

新能源汽车产业融资效率及影响因素研究——基于A股产业链上市企业的实证

当前新能源产业发展已经成为全球经济转型的重要方向,新能源汽车产业作为我国经济结构转型升级的关键和经济发展的着力点,其资金募集和使用是重要一环。为分析我国新能源汽车产业融资效率找到提升融资效率的着力点,在构建新能源汽车产业融资效率评价指标体系的基础上,利用Tobit模型对融资效率影响因素进行研究。研究显示,我国新能源汽车产业融资效率与地区金融发展水平、财务费用、债务期限结构和企业技术水平显著相关。最后,从产业金融政策和企业自身层面提出具体建议。     

中国金融发展与经济发展关系的实证分析

金融发展对经济发展所产生的影响对中国经济学者来说早已不陌生,早在30年前戈德史密斯就对此进行过详细的阐述和分析,并把金融相关比率作为衡量一国金融发展水平主要和唯一的特征。本文在借鉴这些理论和方法的基础上,通过实证分析,得出了我国金融发展和经济发展之间在当期存在对数线性关系,同时也分析和比较了当前我国经济学界的几个主要观点。－“货币化进程”与“经济金融化”目前,我国经济学界关于金融发展与经济发展的关系主要存在两种观点：其一是易纲的货币化进程;其二是王广谦的经济金融化。初看起来,二种观点之间存在区别,…     

国有企业的债务问题研究*

本文基于1995—2014年间A股制造业上市公司的样本数据进行实证研究,回归结果表明所有制因素对公司资本结构的选择没有显著影响,即便把资本结构区分为长期结构和短期结构亦是如此。公司的总资产收益率、有形资产比率、成长性、公司规模以及实际税率对上市公司资本结构具有显著影响,其中最主要的两个因素是公司的总资产收益率和公司规模。这说明虽然从总量数据上看国企负债的确构成了宏观债务的主体,但就制造业来说国企的债务水平和其经济特征是相匹配的,规模和总资产收益率足以解释这种高债务水平,国企过度负债说至少对制造业国有企业来说并不成立。国企债务风险可能来自平台类国企,相关的政策应该针对这类企业来设计。     

我国区域金融发展差异的比较

通过运用金融相关比率、金融机构信贷比率、金融市场发展指标对我国东、中、西部的金融发展水平进行比较分析,得出以下结论东中西部的金融发展水平不仅表现出绝对差异,而且相对差异较大,中、西部地区落后于东部地区,且在信贷资金运用效率上中部劣势尤为突出。回归分析也证明了金融发展对我国区域经济增长有重要影响。因此,制定合理的金融政策有利于区域金融与经济协调发展。     

正规金融体系改革、内部资金乘数效应与中国企业总资产增长——以1994—2011年中国上市公司数据为例

本文使用1994—2011年中国非金融类上市公司数据,分析了中国正规金融体系改革对降低企业内部资金的乘数效应进而对企业总资产增长产生的影响。本文发现不同的改革阶段对企业增长的影响不同:在金融市场化改革初期1994—2000年,金融部门的规模、效率和相对结构变化均对企业资产增长产生正向作用;2001年之后银行的规模扩张和效率提升显著地促进了企业成长,而股市对企业资产增长的作用不明显,金融体系的结构变动对企业增长的影响不大。本文的研究表明中国金融体系的顶层设计直接影响着金融与实体经济之间的关系;在中国金融发展-经济增长模式中,金融体系的规模特别是银行部门的规模扩张起了主要作用;调整金融结构、提高直接融资比重有利于进一步发挥金融体系促进企业资产增长的功能。