研发投入、董事会治理与企业业绩——基于创业板上市公司的实证检验

本文以创业板市场上2009-2011年上市公司为样本,考察研发投入、董事会治理与企业业绩的关系.研究发现:创业板上市公司研发投入与企业业绩呈显著正相关关系;董事会规模能显著促进企业业绩,且正向调节研发投入与企业业绩的关系;董事会会议强度与企业业绩显著负相关,但是对两者关系没有影响,独立董事对研发投入与企业业绩具有负调节效应.     

我国上市公司女性董事的经济效应分析

本文以上海A股市场846家上市企业的7402名董事为样本，对董事会成员性别的经济效应进行分析。结果发现：女性进入董事会能够显著提高董事会对企业的各种投入；女性董事能够在很大程度上影响企业的公司治理；女性董事与企业业绩之间存在着较为复杂的关系。     

董事会人力资本、外部社会资本对企业创新投入的影响

基于资源依赖理论与高层梯队理论,依据2011-2016年深沪两市A股上市公司数据,考量董事会人力资本、外部社会资本对企业创新投入的影响。结果表明：董事会人力资本与企业创新投入呈正向关系,董事会外部资本对企业创新投入有一定促进作用,但董事会外部资本对董事会人力资本与企业创新投入关系的调节效应并不显著。鉴此,应优化董事会人力资本,拓展董事会外部社会资本,注重人力资本与外部社会资本的良性互动。     

董事网络与企业社会责任履行——兼论董事会异质性的情景效应

本文以2010—2019年沪深A股主板上市公司为样本，探究董事网络与企业社会责任履行之间的关系，并将董事会团队特征纳入考量范围，探究不同董事会异质性情景下二者关系的差异性。实证结果显示，董事网络能够促进企业社会责任履行，并且当董事会异质性较大时，这种促进作用更为明显，细分董事会异质性后发现，相较于董事会的社会异质性，其职业异质性能够更为明显地提升董事网络对企业社会责任履行的促进作用。进一步地，本文立足于我国特殊的经济背景，检验内部股权性质与外部市场化程度对以上效应的影响，研究发现在非国有企业及市场化程度越低的地区，董事会异质性对董事网络与企业社会责任履行之间关系的提升作用更为明显。     

商业银行董事会治理：特征与绩效——基于美国银行业的实证研究

本文以1996—2005年间美国43家商业银行为样本,实证分析了商业银行董事会治理的特征及其对绩效的影响。研究表明:平均而言,商业银行董事会的规模略大于非金融性企业的这一指标,且外部董事的比例较高;董事会规模与银行绩效之间存在非线性的倒U型曲线关系,但外部董事的比例对银行绩效的影响不显著;董事长与总经理两职合一、董事会次级委员会的数量、外部董事拥有的董事席位数均与银行绩效显著负相关;董事会会议频率对当年度银行绩效的影响不显著,但与前一会计年度的绩效之间存在显著的负相关关系;董事持股比例与银行绩效之间存在非线性的关系,而总经理任职年限对银行绩效的影响不显著。     

董事会治理结构对企业内部控制的影响探究

研究表明,董事会的治理结构对企业内部控制有着直接或间接的影响.本文基于此展开董事会治理结构对企业内部控制的影响研究,讨论董事会的规模、董事会会议次数、审计委员会及其人员的结构、董事长与总经理职位的设置、独立董事的比例这五方面是否对内部控制产生影响、影响效果又有多显著,进而得出相关结论与建议.     

董事会内部联结、税收规避与企业价值

本文通过构建基于董事会成员相似特征形成的内部联结指数,考察了独立董事治理机制对于企业税收规避激进程度的影响及其对于企业价值的作用效果。研究发现,董事会内部联结显著正向影响企业税收规避程度,但是影响力度随着税收规避激进程度的提升而有所减弱。董事会内部联结对于企业避税活动的这种适度监管显著提升了企业价值。     

我国民营上市公司董事会特征与现金持有水平关系的实证研究

董事会作为公司治理的核心,是影响企业现金持有水平的重要因素之一。文章以2008-2011年间民营上市公司为研究对象,对董事会特征与现金持有水平之间的关系进行了实证研究。结果发现:董事会规模、独立董事比例与现金持有水平存在不显著显著的负相关关系;董事会会议频次与现金持有水平存在显著负相关关系;两职合一、董事长持股比例、董事薪酬与现金持有水平存在不显著正相关关系。     

董事会结构、股权结构与中小企业绩效

以中小企业板2004～2009年数据为基础,分析了中小上市企业董事会结构、股权结构与绩效之间的关系。实证结果表明,中小上市企业的董事会结构、股权结构与绩效之间的内生性特征不显著。董事会规模对Tobin’Q具有负向影响,对总资产收益率无显著影响。CEO双重性对Tobin’Q和总资产收益率分别具有负向影响和正向影响。董事会独立性对总资产收益率具有负向影响,对Tobin’Q无显著影响,表明独立董事在中小上市企业中并未起到有效的监督作用。Tobin’Q和股权集中度之间呈现显著的倒W形关系,但总资产收益率和股权集中度之间无显著相关性。Tobin’Q和总资产收益率与管理层持股之间均呈现显著的N形关系。     

产品市场竞争、董事会治理与上市公司信息披露质量

以我国627家上市公司为样本,通过实证研究发现董事会规模、内部董事比例、两职分离状况的系数有利于提高企业的信息披露质量;独立董事比例以及董事会会议召开次数对信息披露质量的提高没有影响。在高竞争度的样本内,企业的内部董事比例、董事会会议召开次数与信息披露质量存在一定的显著性,董事会规模、独立董事比例、两职分离状况的系数与信息披露质量均表现出关系不显著的特征,这说明产品市场竞争与董事会治理机制之间为替代关系;而在低产品市场竞争度样本回归中,董事会治理五个特征变量与市场披露的相关系数与全样本基本一致。     

我国保险公司董事会治理有效性实证研究——基于32家股份制保险公司的经验数据

利用我国存续时间5年及以上的32家股份制保险公司从2010年到2013年的面板数据,采用个体固定效应广义最小二乘(GLS)的方法,检验了我国保险公司董事会特征与公司绩效的关系。研究结果表明,董事会规模对公司绩效具有负面作用,独立董事比例、女性董事比例、金融背景董事比例、法律背景董事比例等特征对公司绩效具有显著的正面影响,而教育背景董事比例对公司绩效具有显著的负面影响。研究建议我国保险公司应不断加强董事会治理机制建设,实现董事会治理机制从合规性到有效性的转型。     

公司治理结构对总经理长期激励的影响分析

本文研究了上市公司董事会特征和股权结构对总经理长期激励程度的影响.发现,董事会规模与总经理长期激励程度无显著相关关系;独立董事比例、内部董事比例、总经理与董事长年龄都与总经理的长期激励程度显著正相关;国有股比例对总经理的长期激励的影响呈现倒U型关系.     

女性董事与企业绩效:综述与展望

本文通过探寻女性董事相关的理论依据,梳理最新的实证研究成果,深入分析女性董事对企业绩效的影响。研究发现,大部分结论支持女性董事的存在会对企业绩效产生积极的影响,有利于企业绩效的提升。但也有部分学者得出的结论相反或认为女性董事与企业绩效无显著性关系。研究结论出现差异的原因包括:行业因素的影响、女性董事未能充分发挥作用以及女性董事对企业绩效产生作用的内在机理和传导机制不清晰。对此,应重视探讨女性董事对企业绩效的作用机理,并完善研究方法。     

董事会特征和公司绩效的实证研究——基于中小企业上市公司的经验分析

本文选取2004-2005年上市的50家中小企业为样本,研究了董事会的主要特征对公司绩效的影响,实证结果显示:董事会规模、独立董事比例对公司绩效的提高有一定的作用,但不显著;董事长与总经理两职分离对公司绩效的提升有显著的影响.总体来说,中小企业的董事会结构还有待进一步优化.     

董事会特征和公司绩效的实证研究——基于中小企业上市公司的经验分析

本文选取2004—2005年上市的50家中小企业为样本，研究了董事会的主要特征对公司绩效的影响，实证结果显示：董事会规模、独立董事比例对公司绩效的提高有一定的作用，但不显著；董事长与总经理两职分离对公司绩效的提升有显著的影响。总体来说，中小企业的董事会结构还有待进一步优化。     

上市公司董事会特征与审计费用率

本文以披露了2003年年报审计费用的上市公司为样本,借助回归分析方法,研究了审计费用率与董事会特征的相关性。本文发现,审计费用率与独立董事的规模显著负相关,与董事会的独立性、非独立董事规模显著正相关,与董事会会议次数不相关;与审计委员会的设立、独立董事的薪酬相关性不显著。客户规模、子公司个数、应收账款和存货在总资产中的比重、审计任期仍是影响审计费用率的主要因素;审计任期与审计费用率的相关性说明,审计师首次执行审计业务时不仅没有审计折价现象,反而可能存在显著的审计溢价。发现表明,独立董事相对规模较大的董事会支持高质量的审计服务,而绝对规模较大的董事会更可能改善公司内部控制环境。     

股权集中度、董事会治理特征与银行综合绩效——基于我国上市银行的实证研究

文章以2007-2010年我国上市满一年的14家银行为样本,实证分析了股权集中度和董事会治理特征对银行综合绩效的影响。研究结果表明：就股权集中度而言,第一大股东持股比例与综合绩效负相关,而前五大股东及前十大股东持股比例与综合绩效显著正相关;就董事会治理而言,董事会规模与综合绩效之间存在非线性的倒U型关系,董事会会议次数和董事薪酬与综合绩效显著正相关,但独立董事比例对综合绩效的影响不显著。     

董事特质与经营绩效——基于我国新三板企业的实证研究

作为一项重要的治理机制,健全而高效的董事会可降低代理问题,是公司治理的核心。本文以我国新三板为代表的中小企业群这一视角,基于7248家新三板企业的69162名董事的简历信息,从其领导特质、性别特质、政治关联、专业背景以及学历背景等五个维度进行了大数据分析。基于Ordered Probit模型,实证检验董事个体特质与企业绩效之间的关系。结果表明,董事会成员的不同特质是影响新三板企业经营绩效的关键因素;董事领导特征为董事长与CEO两职合一、女性董事数量增多、董事拥有政治关联、董事拥有财会与金融相关领域工作经历、董事学历越高,新三板企业经营绩效提升的概率显著增加。本研究有助于揭示新三板企业董事个体特征中的关键影响变量对经营绩效的影响,为中小企业进行董事会结构优化以及市场对其进行经营绩效和投资价值判断提供实证研究证据。     

科创型企业融资行为与研发绩效研究

科创型企业是推动我国经济创新驱动发展的重要力量.科创型企业的成长需要金融支持,其融资行为与研发绩效之间具有显著的关联性.实证研究表明:(1)资产负债率低对研发绩效的影响显著正向,而且对研发投入也有积极影响;(2)公司主要高管薪酬与公司研发绩效之间呈现显著正向关系;(3)投资基金等机构投资者持股对企业增加研发投入有正面影响,但对短期研发绩效的影响不显著;(4)企业规模无论对研发投入还是研发绩效的关系均呈现显著负向影响.据此,提出了加强股权融资体系建设,发展风险投资等机构投资者,重视科创型企业核心管理团队的正向激励,建立有利于中小企业创业创新的环境等政策建议.     

上市公司董事会特征与审计质量的实证分析—以山东省济南市上市公司为例

济南市上市公司董事会特征与审计质量存在一定程度的相关性,如董事会规模、独立董事比例、董事薪酬与审计质量显著正相关等;董事长与总经理兼任情况与审计质量呈显著负相关;董事会会议次数、四委会设立比例与审计质量有不显著正相关关系。本文在实证分析的基础上。提出建议措施,对提高济南市上市公司的审计质量有一定使用价值。