金融发展与大国的崛起——读《伟大的博弈——华尔街金融帝国的崛起》述评

《伟大的博弈》是美国著名财经作家约翰·戈登(John S.Jordon)的代表作,采用全景式透视手法,对美国资本市场350年间的金融投机史及其中的关键事件与人物做了详细阐述,完整地呈现了"华尔街金融帝国"的曲折发展,并从以华尔街为代表的美国资本市场兴衰发展视角揭示美国从一块殖民地逐渐崛起为世界霸主的前因后果。这段历史充分印证了"金融是现代经济的核心"。     

浅谈我国资本市场的繁荣与发展

1990年12月上海证券交易所的成立,标志着新中国资本市场的开端。资本市场在我国已有十多年的发展历史,在这十多年里,我国尝试发展了股票市场、债券市场及其基金市场等,并且取得了一定的成绩。特别是近两年我国政府把发展资本市场作为金融工作的重要任务之后,我国资本市场的发展有了更进一步的突破。主要表现为:A股市场具有一定规模,B股市场对内开放,基金市场成立后不断壮大,债券市场品种增加,保险市场迅速崛起,外汇市场个人买卖外汇业务向境内居     

股权分置:中国资本市场的制度缺陷

股权分置既是我国资本市场的重要特征,也是我国资本市场发展中面临的最突出问题。股权分置与其说是中国资本市场最大的“特色”,还不如说是中国资本市场最严重的制度缺陷。股权分置这一制度设计有其客观的历史必然性和一定的合理性。股权分置问题不仅仅是一个历史遗留问题,而是长期积累起来的。股权分置问题由来已久,非流通股转让的实践时有发生,国有股减持在进行试点之后一度叫停。股权分置问题之所以必须解决,是因为它有四大危害:同股不同权,违背了股市“三同”的基本原则;一股独大,非流通股股东侵害流通股股东利益的现象比较普遍;信息失真,股市不能成为国民经济的“晴雨表”;内幕交易盛行,并购重组带有浓厚的投机性色彩。     

读《伟大的博弈》有感

《伟大的博弈》是一部讲述美国华尔街的历史（1653—2004）的书，总得来说，我觉得这本书可以胜出的有几点：     

监管的优化改革与市场的创新发展

随着经济的发展和居民财富的增加,我国以间接融资为主的金融结构也在随之变化,资本市场重要性越发突出。资本市场监管对资本市场充分有效发挥经济枢纽功能具有重要影响。在直接融资比重不断提升的情况下,构建与现代化资本市场发展相适应的监管体系,防范系统性金融风险,促进多层次资本市场健康发展,需要深化对资本市场发展规律的认识,不断加强和改进资本市场监管工作。     

机构投资者参与公司治理的博弈分析

随着机构投资者规模的不断扩大,机构投资者在参与市场、促进市场改革与发展方面的影响也越来越显著。以基金管理公司和保险公司为主的机构投资者已成为资本市场的主导力量。我国证券市场有望在将来进入不可逆转的机构时代。同时我们也应看到,机构投资的相对规模仍然偏小,内部结构发展不平衡,参与公司治理的功能发挥不到位。正是在上述背景下,本文运用静态博弈与动态博弈分析机构投资者参与公司治理的条件:机构投资者持有公司的股权份额、监督成本及对公司价值的改善状况,并提出规范机构投资者发展的政策建议,无论是在理论上还是在实践上均具有积极意义。     

投机鼻祖：荷兰“郁金香泡沫”

《伟人的博弈》一书在中国面世以来，短短两年多时间已经重印16次。她以史书般的深邃广阔，描述了华尔街历史上栩栩如生的众生相和惊心动魄的历史事件，被誉为资本市场发展的活教材。     

如持左“卷”

历史已充分证明，以华尔街为代表的美国资本市场的壮大和美国实体经济的发展互为因果，它们之间的良性互动最终创造了美国经济史上的辉煌奇迹。     

合作是金融全球化中的博弈均衡

最近的一个突如其来的争论让几乎所有的中国人为之瞠目结舌——全球股市波动的震源是否位于中国。随后,美国财长保尔森透露了即将与中国就进一步对外资开放服务业、加强中国的环境保护以及加快中国总体经济改革三大议题进行探讨。这两个事实上存在密切关联的事件虽然不能说明中国资本市场具有国际影响力,但已经充分说明中国已经处于金融全球化的博弈核心。     

2007年，一个伟大时代的开始

10年前海归青年祁斌来到华尔街，找到了一本描写华尔街金融帝国崛起的书，书名就叫《伟大的博弈》（The Grear Gamc）。华尔街在推动美国从一个原始而单一的经济体成长为一个强大而复杂的经济体中发挥的巨大作用给了祁斌以巨大的震撼。     

70年代中期以来美国资本市场的演进

70年代中期以来，美国资本市场在投资与融资层面的演进特征，事实上是美国金融自由化、民主化的一部分。从总体来看，这一阶段美国资本市场演进进程不是人为刻意设计的“外生秩序”，而是基于参与主体(融资方、投资方、金融中介乃至政府)互动所引致的“内生秩序”。……     

美国百年并购历史的启示

牛市并购是华尔街百年并购历史的总结 美国百年的并购历史证明,并购浪潮与资本市场的繁荣保持高度的同步性。回顾华尔街百年并购历史,业内习惯于将其划分为五次并购浪潮：1897-1904年的以横向整合为标志的第一次浪潮,1916-1929年的纵向整合浪潮,1963-1970年的混合多元化并购浪潮,     

私募股权基金与多层次资本市场

2010年中国私募股权投资市场募资、投资、退出案例数量均创下历史新高,其发展需要一个多层次的资本市场结构,需要形成一个与创业板、高收益率债券市场以及并购市场相结合的金融体系。多层次资本市场的发展是私募股权基金成长的基础,它与风险投资的衔接为开发性金融提供了运作平台。市场性金融支持产业优化选择的传导过程是通过以资本市场为主导的直接金融等路径来实现的。以功能适应性为导向的内在市场规律仍将是推动开发性金融体系形成的主导力量。     

资本市场发展及其作用小议

中国经过三十多年的改革开放,在实体经济方面已有了很多有益的探索和实践,有了较为成熟的实体经济模式,但在虚拟经济方面却相差太多,资本市场发展远不成熟,资本通路渠道单一,主要以银行等间接融资渠道为主,效率不高,还不能在资本经济与实体经济间实现高效的对接,一定程度上已经阻碍了中国经济的发展。实现中华民族的伟大复兴是我们这一代人的重任,而要实现中华民族的伟大复兴,中国就必须成为一个世界强国,而世界强国必     

中国股市基金与个人博弈分析

从发达国家资本市场发展的历史来看,都显现出个人投资者直接持有股票的比例逐渐降低,而机构投资者持有股票的比例不断升高的趋势,本文试图建立博弈模型,并通过模型分析个人投资者放弃自主投资而转向摹金投资这一行为背后的微观机理,并据此对我国基金投资行业的发展提出若干政策建议.     

多面华尔街

以华尔街为代表的资本市场,是现代市场经济体系的核心架构。它的一举一动、一起一落,都对这一体系中各个国家的经济发展和每一个人的生活产生重要的影响。因此研究和了解它的特点和规律,就成为试图掌握自己命运的人们必做的功课。然而,华尔街却是一个极为复杂的机体,要把它看清楚和说明白,并不是一件容易的事情。有人把它称为金融的神殿,美国和世界经济发展的驱动机;也有人说,华尔街乃是金融罪恶的渊薮,制造了历次金融危机。     

正规金融、非正规金融与资本市场——中小企业融资问题的理论分析

本文力图对中小企业融资难的含义给以重新界定,在此基础上以一个混和策略博弈模型将正规金融、非正规金融与资本市场联系起来,研究我国中小企业融资难问题的根源所在,并进而提出政策建议。     

金融伦理视角下的资本市场发展

"第五次全国金融工作会议"指出要促进资本市场平稳健康发展,良性的发展除了效率提升、市场规模扩大之外不应该忽视市场的正义、良知及道德,金融伦理是金融发展的底线,金融伦理也决定了金融监管的有效性.资本市场伦理指的是市场的公平、公正、公开及诚信体系等一系列金融道德标准,本文侧重于分析资本市场中的股票市场,对我国股票市场20余年发展历程从金融伦理角度进行简要评析,并归纳出存在的显著问题,进而在此基础上对我国资本市场伦理体系的构建提出相应建议.     

华尔街的胜利

就资本市场而言，华尔街的金融寡头已经在美国夺取了胜利，而且正在把美国的资本市场模式推向全球，尤其新兴市场经济国家。但愿华尔街的胜利不要再在其他地方重演     

华尔街之殇与中国经济转型

2008年是华尔街之殇,始发于美国次贷市场的危机席卷整个华尔街,并扩散到全球市场,带来巨大损失。接踵而来的2009年,是中国产业升级、经济转型的元年。中国需要发展创新经济,走出蹦氐端制造业为主的发展模式,如何吸取华尔街金融危机的教训,提升我国资本市场竞争力,推动经济转型,值得我们深入思考。