我国国有企业资本结构问题分析

国家作为出资者投入资本不足以及企业自我积累能力偏低,导致我国国有企业权益资本不足。为使国有企业始终保持资本结构与资产结构、投资收益水平的动态协调和相互适应,必须提高企业盈利能力,优化企业债务比率,充分利用资本经营以优化企业资本结构。     

通货膨胀预期与企业银行债务融资

本文采用2003-2013年沪深两市A股上市公司的季度数据,研究通货膨胀预期如何影响企业银行债务融资。研究结果表明:第一,预期通货膨胀率降低实际利率,因此预期通货膨胀率与银行债务水平正相关,说明预期通货膨胀率是资本结构的重要决定因素。第二,当预期未来将发生通货膨胀时,商业银行“惜贷”,信贷歧视更为明显,因此国有企业更容易获得借款。所以在国有企业中,通货膨胀预期与银行债务水平的正相关关系更为显著。第三,通货膨胀预期对企业银行债务偏离具有显著影响,表现为保守型企业优化债务结构,而激进型企业偏离程度更大。进一步研究发现,预期通货膨胀率与企业银行债务融资的调整额正相关,并且在国有企业更为显著;如果企业更容易获得银行借款,通货膨胀预期对银行债务融资的影响更显著。本研究丰富了资本结构决定因素的文献和宏观经济政策与微观企业行为的文献,拓展了资本结构宏观影响因素的研究,有助于政府和企业更好地应对通货膨胀。     

“债转股”与优化国有企业资本结构

一 我国现阶段实施的债转股是解决我国国有企业过度负债、优化国有企业资本结构、实施国有企业战略性改组的实质性步骤。党的十五届四中全会指出，为了改善国有企业资本结构和减轻企业债务负担，可以结合国有银行，对一部分产品有市场、发展有前景，由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股，解决企业负债率过高的问题。 债转股就是将国有企业所欠银行的债务转换成股权，使债权人银行成为企业的股东，而企业则由债务人变成银行持股的公司。债转股后，原债权人对企业的权利性质发生了转变，企业对原债权人的责任也随之变化，不再是…     

关于我国国有企业资本结构优化策略的探讨

国有企业资本结构治理是个动态的历史过程,现有的资本结构已无法适应现代企业制度的要求,优化国有企业资本结构成为国有企业改革的主要课题之一。本文在对我国国有企业资本结构的现状进行分析的基础上,提出优化国有企业资本结构的思路和策略。     

国有企业负债过度问题亟待解决——北京市国有企业负债状况调查

债务负担沉重、资产负债结构不合理,是影响国有企业改革与发展的难点与重点。为了摸清北京市国有企业的负债状况,客观评价国有的负债水平和负债形成的原因,提出解决企业负债问题的思路与对策,推动全市优化资本结构工作,北京市政府研究室与市财政局、市经委,对市属319户国有工业企业1995年末资产负债状况进行了调查,提出——     

新环境下企业债务融资风险管理与控制探讨

债务融资一直是公司的一项重要的财务决策,有关债务融资的风险管理与控制问题也是学术界广泛关注的焦点。本文在分析债务融资利弊的基础上,提出了完善我国企业债务融资风险管理与控制机制,进一步优化企业资本结构,实现企业价值最大化。     

我国不同类型企业资本结构的现状与优化

企业资本结构是公司财务治理的重要组成部分。本文首先对国有企业与民营企业的现状进行了概述,然后分析了目前资本结构形成的原因,最后提出了优化不同类型企业资本结构所采取的措施与政策建议。     

我国不同类型企业资本结构的现状与优化

企业资本结构是公司财务治理的重要组成部分。本文首先对国有企业与民营企业的现状进行了概述,然后分析了目前资本结构形成的原因,最后提出了优化不同类型企业资本结构所采取的措施与政策建议。     

政策性破产制度下的多方博弈对国有企业资本结构的影响

政策性破产制度将政府、国有企业、国有银行放在了同一个棋局中,各方为了实现其利益最大化进行的博弈将对我国国有企业资本结构产生怎样的影响呢7本文分析了此种影响,并由此提出我国国有企业在政策性破产制度下的资本结构优化政策。     

企业资本结构制度分析与调整

当前我国国有企业资本结构存在诸多问题，这既有制度的原因，又有企业管理不善的原因。应加大改革力度，加速资产重组，优化治理结构，以提高国有企业的资本增值效率。     

国有企业资本结构的优化分析

国有企业资本结构关乎国有资本的使用效率和安全,当前国有企业负债过重、国有股权集中程度较高等问题影响了企业的健康发展和国有资本的经济效益,亟须加以改善。本文在分析国有企业资本结构现状及形成内外部原因的基础上,提出了改善公司治理以加强内控建设、推进多层次资本市场体系建设、创新监督管理机制以深化政企分离等优化路径。     

国有企业资本结构的优化分析

国有企业资本结构关乎国有资本的使用效率和安全,当前国有企业负债过重、国有股权集中程度较高等问题影响了企业的健康发展和国有资本的经济效益,亟须加以改善。本文在分析国有企业资本结构现状及形成内外部原因的基础上,提出了改善公司治理以加强内控建设、推进多层次资本市场体系建设、创新监督管理机制以深化政企分离等优化路径。     

资本结构理论与国有企业资本结构优化

资本结构问题是我国国有企业面临的诸多问题中最重要和棘手的问题,也是企业理财的重要内容,现代资本结构理论认为,资本结构优化的目标是使企业价值最大化.本文从探讨资本结构及其理论的演进入手得出对我国国有企业资本结构优化的启示,分析国有企业资本结构现状,提出优化我国企业资本结构的对策.     

从资产负债率看我国国有企业债务负担

从资产负债率来看,我国国有企业负债比率高,债务数量大,偿债能力差,债务增长速度快,分布不均衡,实际负债率高于帐面负债率。我国国有企业资产负债率高的深层次原因在于：国有企业管理不善,财务运作能力低;企业治理结构存在缺陷;信用观念不强;资本市场不完善。解决国有企业债务负担问题,一方面,要加强企业管理,消灭负债增量;另一方面,要大力培育资本市场,减少负债存量。     

供给侧改革下A钢铁公司资本结构优化研究

钢铁行业是国民经济的基础性产业,本文结合钢铁行业特点,从A钢铁公司的供给侧改革实践出发,对A钢铁公司资本结构进行评估,通过分析A钢铁公司融资结构、债务结构、股权结构,进而为A钢铁公司如何优化资本结构提供一定的建议。     

国有企业上市融资偏好研究

融资可以选择股权融资或债务融资,国有企业是偏好股权融资还是债务融资?文章对融资来源的定义进行探讨,并分析了国有企业融资现状,探讨了如何优化国有企业融资结构。     

国有企业债务之困:三九集团债务重组研究

文章通过对三九集团债务重组案例的介绍,从国企债务重组的审查、金融体制配套改革、法人治理结构以及国有资本结构的调整等方面进行了分析,从而得出一些提高国有企业债务重组效率,减少国有资产损失的方法结论。     

工资税盾、替代效应与资本结构

基于中国计税工资限额扣除标准提高的外生性事件,本文从工资薪金提供的“非债务税盾”角度,探索性地研究工资税盾与资本结构的关系。结果表明,计税工资限额扣除标准提高后,与未接近“税收耗损状态”公司相比,接近“税收耗损状态”公司更为显著地降低了债务水平,该发现符合“非债务税盾”与资本结构之间存在“替代效应”的理论预期,也验证了“税收耗损状态”假说。进一步研究表明:未接近和接近“税收耗损状态”两类公司的差异主要反映在长期债务上,而在短期债务上并不明显;与国有企业相比,两类公司的差异在非国有企业中更为明显;另外,与税收征管力度较弱地区相比,征管力度较强地区两类公司间的差异更为明显。本文的研究成果不仅提供了“非债务税盾”形式的新证据,还发现产权性质和税收征管环境等也是影响非债务税盾与资本结构之间关系的重要因素。     

企业负债经营的资本结构分析与决策

企业负债经营的资本结构分析与决策王守祯张丽琴企业的资本结构是指企业自有资本与外借资本之间的比重关系。在资本结构决策中，合理利用债务筹资，安排最佳的债务资本比率，可使企业加权平均资本成本最低，同时使企业价值最大。一、资本结构分析的数学模型假设ｙ表示投资...     

国有股权、债务结构与大股东利益侵占

利用2010—2012年我国A股市场国有上市公司数据,研究了债务融资及其不同的组成部分在治理大股东侵占中小股东利益方面的作用。研究发现,债务融资与国有企业大股东利益侵占呈显著负向关系,即国有企业债务融资行为对大股东利益侵占具有治理作用;短期借款、非公开债务与公开债务均与国有企业大股东利益侵占呈显著正向关系、长期借款却无法充分发挥其治理作用。其政策含义是,债务融资在治理大股东对国有上市公司利益侵占时,应当关注短期借款以及债务的布置结构所带来的不利影响。