国有企业混合所有制改革下员工持股影响因素分析及完善措施研究

混合所有制改革已经成为当前国有企业改革的重要内容,探索员工持股则是国有企业混合所有制改革中的重要形式。文章针对国有企业混合所有制改革中推行员工持股,首先介绍了混合所有制改革和员工持股有关概念,并深入分析了员工持股实行中存在的问题,最后就国有企业实行员工持股的优化性进行了具体的论述分析。     

不能因为少数人的问题而否定整个国企体制

正国有企业改革的目标是加强国有企业、壮大国有经济,"凤凰涅磐,浴火重生"。当前,国有企业深化改革方案正在制定中。十八届三中全会《决定》指出,在企业领域发展"国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经     

狙击“流失”

尽管国企产权改革从来也不摈弃外国资本和民营资本的接盘,也不反对在建立混合经济所有制的过程中进行员工持股的尝试和实行管理层期权激励,但那种以掠夺国有资产为最终目的的MBO决不是国企产权改革的方向。     

混合所有制如何助力国企改革

正所谓混合所有制经济,是指财产权分属于不同性质所有者的经济形式。许多国有企业产权结构单一问题久而未决,暴露出不少弊端及问题。必须消除国资监管中的行政化色彩,健全企业法人治理结构。积极发展混合所有制经济,是党中央自十六届三中全会以来明确提出和始终坚持的重大决策。特别是十八届三中全会《决定》中关于"国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式"的论断,进一步明确了混合所有制经济的重要地位与作用,为"混合所有制经济"发展注入了新的内容,也为广东国有企业全面深化制度、体制改革指明了方向和路径。     

混合所有制完善导向下的国有经济布局再调整——制度优势与改革突破点

国企改革的核心内容是国家对国有经济布局的战略层面调整。要真正激发国企发展动力,深层次改革必须基于顶层设计,从国有经济战略布局着手,重启有序的"国退民进",实现"国民共舞"。中共十八届三中全会将混合所有制经济及其改革的地位提升到了空前高度,将其定性为实现基本经济制度的重要实现形式。2015年9月24日国务院《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》正式出台,混合所有制改革成为国企改革主战场。只有充分发挥混合所有制的制度优势,廓清国企边界,充分给予民企发展空间,探索中国的淡马锡模式,才能促进国有企业改革的进一步完善。     

加快推进国有企业混合所有制改革的思考

混合所有制改革是通过不同所有制的资本联合或相互参股的形式,在企业产权层面进行相互融合,实现提高公司治理水平,进而激发企业活力的一种改革方式.国有企业推进混合所有制改革是深化改革的需要,是获取资金、技术、市场、人才等资源的需要,是资本运作的需要.充分利用混合所有制改革提高国有企业发展活力,实现国有资本保值增值.     

发展混合所有制要扬长避短

正党的十八届三中全会提出,要积极发展混合所有制经济。国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式。那么,为什么要发展混合所有制,在"混"的过程中要注意什么问题,这些都是值得深入探讨的。改革开放30多年来,就是所有制不断混合的过程。目前,在政策层面,公有制经济和非公有制经济共同发展的格局已经形成;从所有制结构来看,已经实现了从公有制一统天下,到多种经济成分共同发展,国有企业、集体企业、私有企业、外资企业以及各种合伙制、股份制等都     

国有企业混合所有制改革下的公司治理分析

混合所有制经济是由不同经济主体出资组建的,是多种资本共同持股的经济形式,与单一的国有独(全)资经济体制相对应的,在我国所有制改革中具有十分重要的作用.同时,这样的新兴经济形式的发展,特殊的股权结构给国有企业公司治理带来了新的挑战.本文将从国有企业混合所有制改革当中存在的问题出发,提出了国有企业混合所有制改革下的公司治理措施,推进国有企业良好健康发展.     

浅看混合所有制改革—以格力公开转让国有股为例

党的十八届三中全会作出《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,指出"国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式"。2014年2月18日,格力集团发布改革方案,珠海市国资委通过向新设立的全资子公司注入格力地产股权以及债权等方式,将非核心业务进行更为市场化的管理,而在格力电器板块进行混合所有制改革,以期激发出企业更大的活力,增强其国际竞争力。这是《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出要放开国有企业竞争业务,发展混合所有制经济以来,地方国有企业关于混合所有制改革打响的第一枪。本文试图从改革方案提出的背景、格力混合所有制改革方案的具体分析以及关于此次改革的几点思考等三个方面展开,浅谈国有企业混合所有制改革。     

国有企业混合所有制分类改革与资本配置效率

混合所有制分类改革是我国国有企业的重要改革战略.以我国2003-2018年国有上市公司为研究对象,实证检验了混合所有制分类改革对资本配置效率的影响.研究发现:在"充分竞争类"国有企业中,混合股权制衡度能显著抑制过度投资并提高资本配置效率,而在"重要行业类"国有企业中不显著.进一步研究表明:在"充分竞争类"国有企业中,与其他性质的股东相比,民营股东对过度投资的抑制作用更强,能更好地提高资本配置效率;与"资源垄断类"国有企业相比,在"一般竞争类"国有企业中,混合股权制衡度能显著抑制过度投资并提高资本配置效率.     

混合所有制改革对国有企业绩效的影响及作用机制

以中国制造业中的国有企业为样本,考察了混合所有制改革对于国有企业绩效的影响。实证结果表明,非国有资本进入国有企业,无论其比例是否达到绝对控股,都能够显著提高国有企业全要素生产率、销售规模、利润率和出口,并有效降低管理成本。混合所有制改革影响国有企业绩效的作用渠道包括明晰产权、技术外溢、海外市场和移除政策性负担。混合产权明晰的私人资本能够明显改善国有企业绩效,混合产权较不明晰的集体资本则没有显著效果;混合具有先进技术和管理经验的资本能促进企业生产率的显著提高;混合外来资本能够促进出口的显著增加,但是不能减低企业管理成本。     

从建立民族经济统一战线的高度发展混合所有制

当前中国经济和国有企业发展的主要问题是竞争力不足,而最主要的竞争对手则是国际大型跨国资本集团。因此,要从建立民族经济统一战线的高度发展混合所有制,团结一切可以团结的力量,特别是国内民营企业的力量,在国内国际的经济竞争中取胜。当前,以"混合所有制"形式建设好中国民族经济统一战线,必须坚持以下原则:一要坚持国有经济在混合所有制中的主导作用,杜绝可能存在的国有资产流失甚至私有化;二要坚持因企制宜的原则,反对"一刀切"搞混合;三要坚持发挥公有、私有两个积极性,促进不同所有制企业间的双向开放。     

职工持股：西方的经验与中国的实践

本文概述了西方职工持股计划（ESOPs)及我国股份制企业已经实施的内部职工股制度，通过对西方规范的ESOPs的分析，我们认为，重建我国企业内部职工的股制度，可以发挥职工持股在国有企业产权改革，法人治理结构完善以及国有经济布局调整中的重要作用。     

发展混合所有制经济的实践与思考——以福建省电子信息集团为例

稳妥发展混合所有制经济,是提高国有资本配置和运行效率,深化国有企业改革的有效手段.近年来,福建省电子信息集团通过引入非国有资本与企业改革,以多种方式入股国有企业以及开展企业骨干员工持股等途径,积极探索发展混合所有制,取得良好效果.     

浅析新一轮国有企业改革对财务管理的影响

十八届三中全会对国有企业改革进行了新一轮的部署,其中,降低国有资本比例、允许非公有制资本交叉持股、发展混合所有制经济将是未来国有企业改革的方向。一系列改革举措不仅对国有企业产权、制度产生重大影响,也对未来国有企业的财务管理提出了新的要求。目前《财政部关于加强企业财务管理的指导意见》正在酝酿出台。为保证国有企业改革的顺利开展,更应深入了解国企改革动向,及时调整财务管理流程,以适应国有企业改革和发展的需要。     

公有制主体视阈下的混合所有制经济发展探析

党的十八届三中全会《决定》关于积极发展混合所有制经济的思想是对十五大以来相关论述的理论创新。坚持公有制主体地位和发挥国有经济的主导作用是发展混合所有制经济必须坚持的原则。新形势下发展混合所有制经济的途径有:构建"管资本为主"的国有资本管理体制;坚持国有资本的控股地位;建立职业经理人制度;建立和完善相关的中介机构和制度;规范企业员工持股。     

从理论和实践的结合上弄清 和搞好混合所有制经济

党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)提出:“积极发展混合所有制经济.”“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式,有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力,有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展.允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济.”[1]     

新体制建设中的体制难题

产权多元化格局下保持国有经济控制力问题从发展生产力的要求出发，这些年国有经济领域的改革沿着两个途径不断向前推进：(1)结构调整，即调整国有经济的布局和结构，适当收缩国有投资的分布面，推动国有资本投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域；(2)制度创新，即按照股份制的方向推进国有企业改革，大力发展国有资本、集体资本和非公有资本参股的混合所有制经济，实现投资主体的多元化。在国有经济的分布面总体收缩和国有独资企业逐渐减少的情况下，始终保持并不断增强国有经济的控制力是改革面临的一个重要课题。毫无疑问…     

以体制机制创新推动国企做强做优做大 ——广青科技深化混合所有制改革的实践与启示

广东广青金属科技有限公司(简称"广青科技")是广东国有企业广新集团与民营企业青山集团共同投资建设的混合所有制企业.广青科技紧密结合混合所有制企业特点,围绕体制机制创新,在混合所有制改革、核心员工持股、"走出去"战略以及党组织建设等方面大胆探索,先行先试,不断推动企业自身及国有资本做强做优做大,成为广东混合所有制企业的典型代表.广青科技的经验做法,对于当前广东推进国有企业混合所有制改革,具有一定的启示借鉴意义.     

国企混改、高管薪酬激励与全要素生产率

基于我国国有企业混合所有制改革背景,以2004-2020年沪深A股国有上市公司为样本,实证检验混合所有制改革对国有企业全要素生产率的影响及其作用机制。区别多数文献对混合所有制改革虚拟变量的处理,本文采用混合所有制改革程度（第一大非国有股东持股比例超过5%）进行量化。在作用机制检验中,采用两种常用的中介效应检验法,同时为了提高对中介效应的检验力和结果的解释性,使用非参数Bootstrapping方法调整估计偏差的结构方程模型进行多重中介效应检验。研究结果表明,混合所有制改革对国有企业全要素生产率具有显著的正向促进作用,在一系列稳健性检验后,结论依然成立;异质性检验发现,混合所有制改革对国有企业全要素生产率的积极作用在地方国有企业、引入的非国有资本为民营资本以及混改后依然国有控股的样本企业中更为显著;高管的货币性薪酬和股权薪酬激励承担了大部分中介效应,其中货币性薪酬激励的作用更为突出,在使用与基准回归相似的稳健性检验后,中介效应依然显著成立。