上市公司股权激励影响公司价值的实证分析

建立健全经营者股权激励机制是深化国有企业改革和增强企业活力的重要途径之一,经营者持股、国家股股东(国有资本注资持股)和流通股股东(中小股东持股)具有不同的股权激励效果。其中经营者持股具有最强的激励功能,有利于改善公司绩效和提升公司价值;委托代理关系下的国有资本容易出现投资者主体缺乏保护机制的问题,进而扩大委托代理关系的距离以及信息的不对称程度,引发企业效率低下;在流通股股东的激励环境下,股权流动性分裂从根本上损害了上市公司股东之间利益的一致性,可能导致经营者持股和国家股的激励减弱。在总结前人研究成果的基础上,选择制造业机械、设备、仪表次类上市公司为研究样本,从实证的角度对上述问题进行了探索。     

规避现代企业股东和经营管理者委托代理问题的对策

本文探讨了我国现代企业全体股东通过股东会与经营管理者之间形成的委托代理关系链,给出了规避委托代理问题的建议.     

规避现代企业股东和经营管理者委托代理问题的对策

本文探讨了我国现代企业全体股东通过股东会与经营管理者之间形成的委托代理关系链,给出了规避委托代理问题的建议。     

规避现代企业股东和经营管理者委托代理问题的对策

本文探讨了我国现代企业全体股东通过股东会与经营管理者之间形成的委托代理关系链，给出了规避委托代理问题的建议。     

基于博弈的委托代理关系分析

委托代理关系普遍存在于现代企业之中,本文分析了委托代理关系中委托人和代理人利益冲突的两个主要根源,利用博弈理论构造了信息对称和信息不对称条件下的委托代理模型,通过对最优解的分析阐明了激励机制的设计原则,最后据博弈模型给出了改善委托代理关系的策略和建议。     

也谈企业股东和经营管理者委托代理之关系

本文探讨了我国现代企业全体股东通过股东会与经营管理者之间形成的委托代理关系链,分析了相应的委托代理问题的现状。从以完备的法律和制度设计为先行,健全公司治理结构和强化内部控制为突破,以优化契约设计、探索合理有效的报酬体系和支付方式为着力点,通畅信息传播、提高信息质量为辅助,培育职业经理人、独立董事、资本市场、民间审计和会计服务机构等市场保障环境为支撑等方面给出了规避委托代理问题的对策。     

多任务委托移动代理商激励机制研究

由于移动业务代理商一般同时代理中国移动和中国联通的业务,移动运营商和代理商之间必然存在冲突和信息不对称。移动运营商和代理商之间的关系属于多任务的委托-代理关系,在设计委托-代理激励合同时,应从多任务的角度考虑移动运营商对代理商的激励。     

高管激励与企业绩效相关性研究综述

随着现代企业所有权和经营权的分离,股东与高级管理层由此产生了委托代理关系。由于委托人与代理人的利益不一致,在信息不对称的情况下,代理人极易为追求私利而损害委托人利益,从而产生委托代理成本。随着委托代理问题愈演愈烈,如何使高管和股东利益趋同成为企业面临的难题之一,曾一度被忽视的高管激励机制也因此开始受到越来越多学者们的重视。本文对国内外高管激励与企业绩效的研究进行了归纳和总结,为企业建立健全有效的高管激励机制提供参考。     

信息不对称条件下的供应链激励选择

本文在委托代理理论和激励理论基础上,提出了在企业供应链管理中可能存在的道德风险问题,然后运用信息经济学有关理论就道德风险境况下企业的合同设计进行分析,指出在信息不对称条件下供应链激励的政策选择。     

我国上市公司委托代理问题研究

复杂的委托代理关系存在于上市公司,如公司与客户,所有者与经营管理者,经营管理者与雇员之间都存在着委托代理关系。为此,研究了公司所有者与经营管理者之间的委托代理问题。分析了委托代理的产生原因及上市公司存在的委托代理问题,根据这些问题有针对性地提出了治理公司委托代理问题的对策建议。     

Using and Valuing Accounting Information: Joint Decision Making Between Accountants and Retail Managers

Using accounting information can be complex and difficult because it requires joint decision making between two groups, accountants and line managers, whose different perspectives may interfere with communication and exchange. Interpersonal tension and mistrust may further intensify barriers to problem solving. Deutsch's theory of cooperation and competition was used to examine the interaction between managers and accountants as they made decisions with accounting information. Thirty-three managers from a large food retailer were interviewed on critical incidents. Structural equation and other results support the argument that cooperative goal interdependence induces an open-minded discussion of opposing views. This in turn results in productive decisions and strong relationships which in turn lead to appreciating and valuing the importance of collecting and using accounting and financial information. These relationships seemed to hold across accounting roles. Results were interpreted as suggesting that developing strongly cooperative goals and the skills of constructive controversy can facilitate productive problem solving between accountants and line managers.     

Do young managers in a developing country have stronger entrepreneurial intentions? Theory and debate

We examine whether the young managers in a developing country have stronger entrepreneurial intention than those in a developed country, within the context of the Theory of Planned Behavior. This study is based on the data from two distinct and strategically important countries: India and Japan. We analyze the linkage between entrepreneurial intention, country culture and proactive behavior. We postulate a theoretical model to incite others to pursue further research. Bateman and Crant’s (1993) questionnaire was used for the measurement of the aforementioned variables. We found that the managers in a developing country need not have stronger entrepreneurial intentions.     

上市公司高管人员自利对资本结构影响的实证分析

本文对中国上市公司持股高管人员出于自利而影响资本结构调节的状况进行了考察.研究表明,上市公司高管人员出于自利具有调节公司负债水平的动机;法人股的存在对高管人员出于自利调节资本结构的能力具有制约作用,但在高管人员拥有公司所有权程度较高时作用有限;法人股还具有一定的促使高管人员的自身利益和其他股东的利益趋于一致的作用,而国有股的这些作用则不明显.     

民营上市公司的治理机制及治理效应分析

通过对民营上市公司常用的治理机制及治理效应的分析,我们发现:民营上市公司的各种治理机制无论对净资产收益率还是财务综合绩效,都没有太大的解释力,但对托宾Q值却具有极强的解释能力。即使是就托宾Q值而言,股东会议、独立董事规模、两职设置、高管人员薪酬等内部治理机制也没有发挥显著的作用,内部治理机制中的第一大股东具有特别重要的作用。     

Social irresponsibility in management

Previously published research suggested that the typical manager may be expected to harm others in his role as a manager. Further support for this was drawn from the Panalba role-playing case. None of the 57 control groups in this case were willing to remove a dangerous drug from the market. In fact, 79% of these groups took active steps to prevent its removal. This decision was classified as irresponsible by 97% of the respondents to a questionnaire. Because the role exerts such powerful effects, an attempt was made to modify subjects' perceptions of their role so that managers would feel responsible to all of the firm's interest groups. Some subjects were told that board members should represent all interest groups; other subjects were placed on boards of directors where the different groups were represented. Subjects in both groups also received information on the impact of the decisions upon stockholders, employees, and customers. The percentage of irresponsible decisions was reduced under these conditions as only 22% of the 116 groups selected the highly irresponsible decision.     

高管持股与企业R&D投入的相关性研究——基于制造业上市公司的经验数据

实证研究发现,高管持股与企业R&D投入呈显著正相关关系,这表明对高管进行股权激励有利于企业的创新行为;而且,国有控股公司高管持股更能促进企业的R&D投入。但同时,数据资料也表明,我国企业的技术创新投入与发达国家相比还有较大的差距,还有局限性。我国要进一步完善对国有控股企业高管的股权激励机制及制度,引导企业高管强化主人翁意识,加快建立股东与管理者利益趋同的机制,加大研发投入,不断促进企业的技术创新,从而实现企业的长远发展。     

企业内剥夺:表现、成因及影响——家族企业职业经理人管理者权力探析

企业内剥夺即因管理者权力缺失而导致家族企业控股股东对职业经理人利益的损害,具体表现为职业经理人剩余索取权、剩余控制权及合约控制权被剥夺,其形成及程度取决于家族控股比例、家族成员的岗位干预程度、企业业务范围、家族企业控股股东个人能力等因素.企业内剥夺严重影响了职业经理人的人力资本激励,阻碍了企业发展所依托的组织能力、核心能力的及时培育,导致企业难以实现规模化和社会化.     

会计信息质量在企业管理中的重要作用

在以财务管理为中心的企业管理模式中,财务分析是企业决策的主要依据,也是外部投资者了解企业信息的重要途径,更是上级部门评价企业经营业绩的标准尺度。而会计信息是财务分析的数据资源,管理者想要向企业所面对的各方提供完整、准确的财务分析,就必须使用来自财务方面的各项数据资料。因此会计信息的储备质量直接影响到企业管理的质量,从而影响企业经营决策。     

政府引导基金下基金经理人薪酬激励机制研究

在风险企业家、创业基金经理人、投资者的三方动态博弈中,信息不对称可能导致基金经理人的道德风险问题。以委托代理理论为基础,研究政府引导基金下如何有效地设计基金经理人的薪酬激励机制;并通过委托代理模型的推导,探讨影响基金经理人激励强度的各种因素,从而为政府引导基金顺利、高效的运作提供承上启下的保障。     

论股权分置改革后的投资者利益保护

股权分置改革对于完善公司治理结构、规范市场运行、提升上市公司质量、实现资源和风险的优化配置等都具有重大的现实意义。现实股权结构的非均衡特征与转轨时期投资者的浮燥情结可能导致全流通后的一系列问题,其中初始状况所形成的自然垄断,大股东在经济利益驱动下通过其控制权地位制造相关信息诱骗中小投资者,将使投资者的市场地位出现极度的不平衡,我国证券市场因此可能重新进入一个新的庄股时代。为了保证市场交易的公平性,维护中小股东的利益,尽可能避免市场地位不对称可能对市场规范运行的破坏,强化行政监督与加强制度建设就显得尤为迫切。本文对这些问题进行了专门的探讨。