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投资者结构与股价波动:基于过度自信和注意力分配的理论分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文假定市场上仅存在散户和机构,且他们之间存在过度自信的差异和对多期私有信息注意力分配方式的差异,在此基础上对投资者结构和股价波动的关系进行了理论分析,并进一步研究了投资者结构的长期均衡问题。研究表明,当两种差异同时存在时,第一,市场上现有的投资者结构决定了散户或机构比例的上升是否增加股价波动。如果市场是散户主导的,那么散户比例的上升将加剧股价波动;如果市场是机构主导的,那么在特定情形下,机构比例的上升将加剧股价波动。第二,散户在长期均衡时不仅不会彻底消失,甚至会在特定情形下完全占据市场。 相似文献
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肖元真 《中国产业经济动态》2006,(12):15-18
有针对性的提出促进我国房地产市场健康发展的“国六条”,将进一步搞好房地产市场的引导和调控,坚持落实和完善住房改革的配套政策,积极调整住房结构,努力引导合理消费,促进和确保房地产市场的健康和有序发展。 相似文献
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股市面临6000点大关压力,和股市相关的理财产品风险日益增加,尤其是11月、12月,传统上这个时节往往是国内银行、企业机构资金相对紧缺的季节,加上管理层对流动性的不断调控,市场整体调整压力愈加明显。相当一段时间内的股价阵痛调整将不可避免。此时,我们如何寻找到可以获得收益、又尽可能规避风险的理财品种呢?[编者按] 相似文献
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“不是我不明白,是这世界变化太快”当“变”被选为13本2008年度汉字之时,相信所有人都承认,“变”也对2008年作了最好的概括——这一年,经济突变、信心突变、市场突变、政策突变……上海房地产市场更是在2008年的最后时日中再次调整。上海市政府于12月2713发布了《关于贯彻国务院办公厅文件精神促进本市房地产市场健康发展的实施意见》(下称“新八条”); 相似文献
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<正>一、关于深圳“股市调节基金”的运用问题 (一)调节基金的由来。 从1991年6月起,深圳市在全国率先放开了股价的涨跌幅限制,这对于股市按市场规律运作无疑迈出了一大步。在放开股价的同时,深圳股市正处于一个漫长的熊市,在市场失灵的情况下,市政府采纳了有关部门“救市”的建议,用部分印花税收入并动员部分机构入市,终于使股市冬暖回春。 在放开股价后,股价波幅相对较大,迫切需要一些经济手段来调节市场,加上前次救市的成功,市政府于1992年2月11日发布了《深圳市证券市场调节基金管理暂行办法》,明确规定调节基金的性质是在股市剧烈波动时期,平抑股价,防止大起大落,促进市场健康发展,其来源为印花税收入和上市公司溢价发行收入的5%,井规定由市财政局、体改委、监察局三家派代表组成调节基金管理小组,负责监督基金的筹集和运用。 (二)现状。 调节基金建立不久,有关领导及学者提出了异议,并以韩国的例子来说明政府救市既违背证券投资风险自担原则,又不可能真正把市救起来。因此,只有部分企业缴了溢价收入,深圳股市调节基金也一直没有进入市场。据悉,市长办公会去年11月曾原则决定不筹集新的资金,原有基金中企业缴纳部分归还企业。 据有关方面透露,调节基金总共有1.2亿,其中印花税收入2000? 相似文献
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“三二一”产业发展方针.是上海实现“一个龙头、三个中心”战略目标和保持国民经济持续、快速、健康发展的客观要求;是国际化大都市经济结构演进的客观规律;是上海经济发展和产业结构调整基本经验的总结。它有力地推动了上海产业结构由适应性调整步入战略性调整的轨道,使上海经济逐步进入有市场、有质量、有效益、有后劲的良性发展轨道。 相似文献
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智慧服务连续12年满意度超90%3月26日,龙湖集团发布的2020年业绩公告,让市场有些“兴奋”。从3月26日至30日,龙湖集团(00960.HK)股价连涨3天,市值增加405亿元(以下均为人民币)。伴随着股价上涨,龙湖集团股价创出上市后历史新高,坐稳港股地产股市值次席(2738亿元)。同期,同在香港交易的内地房地产股(下称“房地产股”)表现平平,甚至有41家公司的股价在下跌。 相似文献
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纵向兼任高管究竟会加强大股东对管理层的监督,减少管理层机会主义行为,提升公司治理水平;还是会强化大股东对上市公司的控制,提升其私有权收益的获取能力,增加企业风险?为此,文章将以2007年-2017年中国A股上市公司为研究样本,探究纵向兼任高管如何影响企业的股价崩盘风险。研究发现,纵向兼任高管显著降低了公司未来股价崩盘风险;在进行Heckman两阶段模型、倾向得分匹配等稳健性检验后,这一结论依然成立。同时,文章进一步研究发现,纵向兼任高管在"监督效应"和"更少掏空效应"共同作用下降低了股价崩盘风险;且当纵向兼任高管权力越大时,即纵向兼任董事长时,对公司未来股价崩盘风险的降低作用越明显。文章不但深化了股价崩盘风险影响因素的研究,而且有助于我们全面认识纵向兼任高管这一关系在公司治理中的作用,这对于完善公司治理、防范股价崩盘风险,进而促进我国资本市场的健康发展有重要的意义。 相似文献
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一、港台股票市场暴涨暴跌的回顾步入70年代,香港股市经历了三次“股灾”。第一次,股指从1971年底的341.4点(港股近百年达到的最高水平均线)启动,到1973年3月9日,扬升到1774.96点,接着开始了2年多的空头市场,股价于1974年2月10日... 相似文献
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当前我国楼市在市场、政策、国内外经济环境和开发商资金诸因素作用下,势必出现一定幅度的调整。这种适应市场供求变化的适度调整,会使今后楼市更加健康稳定发展,因此无需去人为“救价”。从趋势看,预期2009年我国楼市走势的格局将是整体稳定,局部调整。 相似文献