大股东占用上市公司资金的动因与治理

<正>根据证监会数据统计,截至2006年上半年,我国证券市场共有498家公司存在大股东占款问题,累计金额近509亿元,违规担保416亿元,关联方实际占用上市公司资金达925亿元。上市企业有近1/10的资金因此大量"流失",大股东占款成了我国证券市场最大的"出血口"。一直以来大股东占用上市公司的资金问题都被关注,但直到2006年才掀     

『以股抵债』须防范套现甩责

林义相 :有比没有好天相投资顾问有限公司董事长林义相认为 ,“以股抵债”对已形成的债务是一种解决方案 ,但不排除大股东借此大量占用上市公司资金 ,把股份套现的可能性。不过 ,“以股抵债”是一种补救措施 ,有比没有好。他提出五点看法和建议 :1 大股东违规占用上市公司的资     

“以股抵债”方案出台背景

2004年9月23日,湖南电广传媒股份有限公司(简称“电广传媒”,证券代码000917)正式实施“以股抵债”方案。电广传媒的控股股东——湖南广播电视产业中心以其所持有电广传媒75421022股抵偿其所欠电广传媒的债务及利息合计539260310.8元。这是我国上市公司第一次采用“以股抵债”方式解决大股东占用上市公司资金问题。由于方式的独特性以及证券市场的敏感性,电广传媒的“以股抵债”个案引起了市场各方的广泛关注。     

“以股抵债”对相关各方影响的财务分析

2004年9月23日,湖南电广传媒股份有限公司(简称“电广传媒”,证券代码000917)正式实施“以股抵债”方案。电广传媒的控股股东——湖南广播电视产业中心以其所持有电广传媒75421022股抵偿其所欠电广传媒的债务及利息合计539260310.8元。这是我国上市公司第一次采用“以股抵债”方式解决大股东占用上市公司资金问题。由于方式的独特性以及证券市场的敏感性,电广传媒的“以股抵债”个案引起了市场各方的广泛关注。     

“以股抵债”方案的具体实施及各方反响

2004年9月23日,湖南电广传媒股份有限公司(简称“电广传媒”,证券代码000917)正式实施“以股抵债”方案。电广传媒的控股股东——湖南广播电视产业中心以其所持有电广传媒75421022股抵偿其所欠电广传媒的债务及利息合计539260310.8元。这是我国上市公司第一次采用“以股抵债”方式解决大股东占用上市公司资金问题。由于方式的独特性以及证券市场的敏感性,电广传媒的“以股抵债”个案引起了市场各方的广泛关注。     

“以股抵债”和“股份回购”

2004年9月23日,湖南电广传媒股份有限公司(简称“电广传媒”,证券代码000917)正式实施“以股抵债”方案。电广传媒的控股股东——湖南广播电视产业中心以其所持有电广传媒75421022股抵偿其所欠电广传媒的债务及利息合计539260310.8元。这是我国上市公司第一次采用“以股抵债”方式解决大股东占用上市公司资金问题。由于方式的独特性以及证券市场的敏感性,电广传媒的“以股抵债”个案引起了市场各方的广泛关注。     

“以股抵债”解决“资金占用”问题研究

从法律角度理解,资金占用就是对上市公司财产实施的无权占有行为,或因此形成的债权债务关系.控股股东的侵占行为属于过错行为.控股股东偿还占用的上市公司资金,不论采取何种形式,都应该考虑纠正侵占过错的特殊性,并充分考虑其他投资者及债权人的合法利益.从实际状况看,控股股东滥用其控制权直接占用、或通过其他关联方占用上市公司资金的状况比较普遍,性质较严重.对于与上市公司不存在关联关系的单位或个人,与上市公司发生的交易行为基本上属于公平自愿(at an arm's len2th),较少存在占用上市公司资金之机会.因此,无论市场、监管还是学术讨论,都约定俗成地将"资金占用"的关注点指向控股股东及其关联方对上市公司的资金占用行为.     

审计中应关注上市公司利用计提准备调节利润

现在实行的八项计提,其初衷都是为了尽可能挤去企业资产和业绩中的水分,防范经营风险。然而,在实际操作中,一些上市公司通过大比例计提坏账准备、资产减值准备等,替大股东及关联方占用公司资金“付账”,为公司管理层决策失误“埋单”,甚至借计提把“好货”贬值贱卖。由于所计提的坏账准备、资产减值准备等相应地计入利润表中的“管理费用”,因此也就直接造成上市公司的经营业绩下滑。恶意计提的显性影响是一些公司因对关联方欠款计提巨额坏账而导致业绩亏损。而隐性影响是追讨关联方占用资金的事没人再提,上市公司的资金就这样“人间蒸发”…     

“掏空”影响会计师的审计意见了吗？——《大股东资金占用与审计师的监督》一文述评

一、背景介绍沪深两大交易所2006年6月1日发布《上海证券交易所、深圳证券交易所关于上市公司大股东及其附属企业非经营性资金占用的通告》,首次公开曝光截至5月31日上市公司大股东及其附属企业非经营性占用上市公司资金及清欠承诺情况。可见,大股东资金占用问题不仅过去是(国务院及各部委先后于2003年8月、2004年年初、2004年7月、2005年年底发文要求大股东清偿所欠上市公司资金),现在仍是上市公司亟待解决的一个难题。大股东资金占用已     

大股东占用上市公司资金缘何难以治理

大股东占用上市公司资金问题,在监管机构三令五申下,不仅没有得到有效解决,反而在一定程度上出现反复。本文深入剖析了国有大股东占用上市公司资金难以治理的原因:上市公司控制权配置不合理为大股东占用资金提供了现实可能;“输血式”的分拆上市使得大股东向上市公司“抽血”成为现实需要;大股东有存续企业职工作“人质”,使得大股东占用上市公司资金有恃无恐,增大了治理难度。     

占用上市公司资金的成因分析和监管对策

导致上市公司大股东及关联方资金占用的动机很多,但资金占用对上市公司的危害以及对广大投资者利益的侵害也显而易见.大股东及关联方资金占用之所以屡禁不止甚至愈演愈烈,存在深层次的原因.     

利益输送与公司治理——一项基于北大荒股份的案例研究

<正>一、引言利益输送指的是大股东为自身利益将上市公司的财产和利润转移出去的行为,国内由于大股东占用资金而陷入困境的上市公司早已屡见不鲜。万福生科等一连串的农业公司曝出丑闻,触及一个共同的问题:传统领域的农业公司,建立健全的现代化公司治理制度到底难在哪里。。北大荒曾一度是受市场追捧的绩优股,但近年来却丑闻不断:巨额拆借资金有去无回、关联方资金占用、利益输送等,成为了证券市场的"奇葩"。这种被称为"奇葩"的上市公司十分     

“以股抵债”——搅皱一池春水

日来，“以股抵债”这个新名词频繁地见于报端，经中国证券监督管理委员会和国有资产监督管理委员会认真研究后，终于为其揭开了最后的面纱。他们接受了有关方面提出的采用“以股抵债”的方式，解决上市公司资金被控股股东占用问题的方案，原则上同意进行“以股抵债”的试点工作。此方案一出台，似乎成为治愈控股股东侵占上市公司资金行为的特效药，在股市掀起巨大的波澜。     

大股东资金占用对上市公司影响──基于阿继电器的案例分析

在中国资本市场中,许许多多的上市公司存在着大股东占用资金的问题.从相关统计来看,如果上市公司连续两年都为亏损状态,则超过70%的大股东都有着侵占资金的情况;而对于已经退市的上市公司而言,控股股东侵占资金的行为是其经营失败的根本原因.由此可见,大股东占款对上市企业乃至中国资本市场都有极大的负面影响.阿继电器为一家上市公司,其最大股东阿继集团的资金占用行为,对阿继电器的盈利能力、偿债能力以及财务报表具有很大影响,成为了阿继电器的沉重负担.     

关注上市公司以股抵债的税务和账务处理

2004年7月27日，中国证监会和国资委宣布，“为积极稳妥解决控股股东侵占上市公司资金行为等证券市场中的历史遗留问题”，同意进行以股抵债试点工作。对于以股抵债这一交易完成后上市公司大股东（以下简称母公司）和上市公司如何进行会计处理及税务处理,除了会计制度规定的公司减少实收资本的核算可供参考外，相关监管部门并未就上述交易双方如何进行税务和帐务处理作出具体的规定。     

关联交易新趋势及其治理对策

近年来我国上市公司不当关联交易行为呈现上升趋势，不仅损害了资本市场资源配置的效率，也损害了中小股东和债权人等利益相关者的利益。为规范上市公司关联交易，财政部出台了很多的规定，如2001年的《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》（以下简称《暂行规定》）和2003年的《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》（以下简称《通知》）。此后，关联交易又出现了新的趋势和变化。     

深市上市公司“56号文”执行情况分析

56号文实施近一年后(截至2004年6月30日),深市上市公司对外担保和关联方占用资金余额较期初均有较大幅度下降,但逾期担保和违规担保余额有所上升;同时对外担保和关联方资金占用均体现出风险高度集中的特点.本文结合上述变化情况,针对56号文执行中遇到的具体问题提出了若干建议.     

上市公司关联方资产交易与审计费用实证研究

关联方资产交易在上市公司相互交易中占有重大比例。一方面,由于关联方之间的特殊关系,使得关联方资产交易可以节约交易成本,提高公司的市场竞争力。这种优势使得关联方资产交易在上市公司中大量存在。另一方面,上市公司为了提高公司价值、扭转暂停上市局面或操控利润,达到特有目的而进行非公允关联资产交易,管理当局利用关联方资产交易操控利润或进行舞弊导致审计师的审计风险增大。本文以2010—2011年上市公司发生的关联方资产交易为样本,检验了上市公司关联方资产交易对审计费用的影响。研究发现,上市公司与其关联方进行资产交易时会增加审计费用,尤其是采用协商定价原则进行的交易会增加审计费用,其关联方资产交易总额的大小也会影响审计费用。     

对上市公司关联方交易信息披露的探讨

在我国,许多上市公司关联方交易信息披露存在较为严重的问题,关联方交易常常出现不披露,少披露或披露不完整的问题,以达到上市公司利用关联方交易来粉饰业绩或输出利润的目的,严重危害了股东,债权人,投资者的利益.为真实反映上市公司的财务状况和经营成果,促进市场经济的健康发展,本文对我国上市公司关联方交易信息披露存在的问题进行分析,并提出了有关改进的建议.     

深圳上市公司刮起『铁腕清欠』风暴

7月6日,一致药业、特发信息发布了大股东或关联方占用资金清偿方案的公告,令人耳目一新。“良心发现”的还不止这两家。7月3日,ST深物业、深天地A、深信泰丰、ST四通等多家深圳本地的上市公司同时发布公告称,股东和关联方制订了“还款”计划。此前,ST盛润、长城电脑、ST石化在6