中国经济潜在增长率估算——“十三五”时期经济增长目标设定分析

由于受到外部需求减弱、人口增长速度趋缓,以及人均资本下降等因素的影响,未来中国经济潜在增长率面临下降的趋势,所以,必须对中国潜在的GDP增长率进行更为准确和科学的测算。当前我国正在积极制定"十三五"规划,科学设定经济增长目标,通过经济转型升级,培育新的经济增长点,有利于实现十八大提出的2020年全面实现小康目标,同时更加适应经济新常态下的发展。     

信达浙江:2020年拓展“大不良”新机遇

受新冠肺炎疫情、经济下行与外部不确定增多等多重因素影响,不良资产行业逆周期功能显得尤为重要。2020年开局,一场疫情让世界各地的经济被不同程度地按下了“暂停键”.中国经济在未来很长一段时间里,都将持续消化这次黑天鹅事件带来的冲击.对于无数活跃在中国供给侧结构性改革过程中的企业与金融机构来说,2020年的疫情显然会让一系列改革举措加剧阵痛,拉长战线。     

金融冲击对全要素生产率的影响分析

全要素生产率的变化一直是宏观经济学关注的焦点,许多学者都做过关于全要素生产率理论的研究,但是不同理论的观点并不一致。本文研究了金融冲击与全要素生产率之间的关系,从潜在GDP损失着手,用实际GDP和潜在GDP之间的差额来衡量金融冲击的力度,再用索洛余值法计算出全要素生产率的增长率,尝试在金融冲击与全要素生产率增长率的模型中引入金融成熟度作为权重,进行相关性分析。研究表明,全要素生产率并非是随机和外生的,金融冲击的确会影响全要素生产率,并且其影响能力会随金融环境完善程度的提高而下降。     

如何解除人口老龄化对消费需求的束缚

中国的人口老龄化过程在经历两个重要转折点时,经济增长会受到结构性冲击.劳动年龄人口到达峰值的转折点冲击主要在供给侧,导致供给侧潜在增长率降低;总人口到达峰值的转折点冲击主要在需求侧,可能导致需求侧潜在增长率降低.后一转折点主要通过人口总量效应、年龄结构效应和收入分配效应对消费需求的扩大产生不利影响.调查数据分析表明,由于老年人口的劳动参与率低,其获得的劳动收入下降十分迅速,因此,消费水平将随年龄增长而趋于萎缩.而且,由于中国的社会养老保险和家庭养老均具有现收现付的性质,劳动年龄人口社保缴费负担重,消费有后顾之忧,在退休之前的年龄段上就出现消费减少的现象.扩大居民消费以保持总需求水平与供给侧潜在增长能力相适应,要求提高居民收入、改善收入分配、加大再分配力度,以及提高基本养老保险制度的普惠性和保障水平.     

从劳动力角度看供给侧改革

<正>与世界经济减速有所不同的是中国经济在减速,我们称之为新常态,世界经济称之为新平庸。是在一个发展阶段变化的情况下,潜在的增长率在下降。从2011年开始,劳动年龄人口就在减少,接下来明年开始中国的经济活动人口也开始减少。也就意味着劳动力在短缺,以及由此带来一系列的现象。人力资本、生产力的提高速度和资本的回报率都导致潜在增长率的下降。我们做了一个模     

未来两年经济下行趋势确立

正今年前三季度,中国经济增长率逐季下降,从目前的各种变动因素看,未来两年增长率下行的趋势已经确立,2012年、2013年中国经济增长率会下滑到8%和7%。     

中国与未来世界贸易体系

中国与未来世界贸易体系郜若素黄益平融合崛起的中国经济是当今世界的一个重大课题中国的市场导向的经济改革以及由此引发的高速经济增长，已经深刻地改变了中国经济及其与外部经济关系。自改革开放以来，中国经济的年平均增长率达到９％以上，而贸易则更以远高于此的速...     

我国经济潜在增长率的变化及应对

据统计我国经济增长的速度波动起伏,随着2000年逐步上升至2007年的最高值14.2%,随后在2008年又出现了迅速的下降,而经济增长率下降至9.6%。从其增长趋势可见在随后的几年内我国的经济增长为振荡波动徘徊的发展态势,而在2013年的第三季度经济增速迅速降至7.4%,也对我国的经济全面发展产生了一定阻碍因素,对我国未来的宏观经济政策取向和未来经济发展都存在一定的影响。因此,必须认真而全面的探讨当前我国经济增长率的增减情况、现状及发生变化的一系列原因,努力从多角度对我国经济存在的潜在增长率变化进行深入的研究。     

国际原油价格波动对我国宏观经济增长的影响

基于Brent现货价格以及我国实际GDP增长率的季度数据,本文利用向量自回归(VAR)模型构建与估计、Granger因果关系检验,以及冲击响应函数估计方法检验国际原油价格波动与我国宏观经济增长之间的关联性问题。研究表明:在不同滞后阶数的情况下,Brent现货价格自身的影响作用发生了显著的改变,对我国实际GDP增长率的影响作用也都发生了显著改变;在不同滞后阶数的情况下,我国实际GDP增长率对Brent现货价格的影响作用发生了显著改变,Brent现货价格对我国实际GDP增长率的影响作用也都发生了显著改变;在Brent现货价格与我国实际GDP增长率序列之间存在较为显著的单向Granger影响关系,即Brent现货价格能够显著影响我国实际GDP增长率,Brent现货价格正向冲击会对我国实际GDP增长率产生显著影响。     

融资约束与中国出口增长的二元边际

中国出口增长具有以集约边际为主的固化特征。为解释这一原因,本文认为金融市场化改革的相对滞后,给低效率的老产品出口企业提供了外部融资保护,有利于出口增长的集约边际扩张。随着老产品出口企业的国际市场地位逐渐巩固,具有融资约束的潜在出口企业由于缺乏外部融资机会以支付进入国际市场的贸易成本,被迫放弃或减少出口计划,导致中国出口增长的扩展边际不足。进一步使用HS-6位码的贸易数据进行实证检验后,本文发现融资约束确实具有促进集约边际扩张、不利于扩展边际增长的作用。然而,经济规模、贸易成本、人民币升值、区域经济一体化、外部冲击、语言的相通性、政治体制等因素影响中国出口贸易结构二元边际调整的机制不完全相同,说明我国实现出口增长向扩展边际为主的调整难度依然较大。     

未来十年中国经济总量与结构变化趋势

影响经济发展的中长期外生因素有人口与劳动力、FDI的增长率、国际经济增长、人民币汇率、城镇化率、研发投入等。运用中国宏观经济的年度模型对这些因素进行研究。在模型外生变量的三种情景设定的基础上,对未来十年经济发展情况进行了预测与分析。总体来说,对应于预测7.7%⁸.2%的潜在增长率,目前我国的调控方向应该向稳增长上调整。模型预测显示,在三种不同情景设定下2020年城镇居民的收入均超过2010年的两倍,这需要在政府、企业和居民收入三者之间进行权衡,任何一方面都不能增长过快或过慢。     

三类冲击与人民币实际汇率波动——与日元、韩元比较

本文比较分析了货币冲击、供给冲击和需求冲击在不同时期对人民币、日元和韩元实际汇率波动的影响。依据经济发展、汇率体制发展等方面的相似性,本文选取日元和韩元作为参照货币,使用汇率超调的宏观经济学模型来分析汇率决定机制,对中国、日本和韩国这三个国家在不同历史时期的宏观经济同度量进行比较研究。在此基础上,本文测算了不同类型的冲击对三种货币实际汇率的影响,揭示了人民币汇率未来波动的潜在可能性与原因。计量结果表明,货币冲击对这三种货币的实际汇率波动都有重要影响,供给冲击对人民币和韩元实际汇率波动的影响大于对日元汇率波动的影响,需求冲击对人民币汇率波动的影响最大。     

中国经济的长周期与短周期

从长周期和短周期两个视角分析中国经济未来几年的增长前景,指出当前中国经济减速是长周期和短周期因素叠加的结果,未来几年中国经济增长率低于8%可能会是常态,但改革能通过释放全要素生产率提高经济增长率。通过反思2009、2010年经济刺激政策造成的影响,指出依靠金融加杠杆方式拉动经济并没有提高投资的效率,反而使中国经济积累了一定的风险,如今在政策收缩时很多企业陷入困境。在现有的资源配置体制和机制下,如果还继续拉动政府主导的投资增长,拉升中国经济整体的杠杆率,不但不能提高经济增长率,而且会加剧资源错配,进一步积累系统风险。     

中国经济的长周期与短周期

从长周期和短周期两个视角分析中国经济未来几年的增长前景,指出当前中国经济减速是长周期和短周期因素叠加的结果,未来几年中国经济增长率低于8%可能会是常态,但改革能通过释放全要素生产率提高经济增长率。通过反思2009、2010年经济刺激政策造成的影响,指出依靠金融加杠杆方式拉动经济并没有提高投资的效率,反而使中国经济积累了一定的风险,如今在政策收缩时很多企业陷入困境。在现有的资源配置体制和机制下,如果还继续拉动政府主导的投资增长,拉升中国经济整体的杠杆率,不但不能提高经济增长率,而且会加剧资源错配,进一步积累系统风险。     

2008年我国宏观经济形势分析与预测

2008年美国次贷危机、雨雪冰冻灾害和汶川大地震对中国经济形成“三重冲击”,美国次贷危机等外部因素的影响,使得我国外部需求下降,并带动我国社会总需求扩张势头逐季放缓,地震的灾后重建对总需求增速下滑的势头起到一定的抵消作用;雪灾和震灾又从供给方面对中国经济形成影响;总体结果是使得我国经济增长呈现小幅下降的走势。随着国内外需求增速的放缓,我国价格上涨较快的势头,可望在下半年得到一定程度的抑制。     

当前经济形势特点·发展趋势·政策建议

如果剔除非典短期冲击的影响，我国内外需求旺盛、经济增长率达到新高、货币供求转向活跃，经济运行进入了全面提速的状态。经济运行的这一转折性变化是当前经济形势分析需关注的重点，当前经济扩张的态势将持续两年以上，外部因素的变化，包括非典事件，对其运行曲线会有一些扰动，但至多对季度经济增长率产生一些影响，不会改变年度间的总体回升态势。随着非典影响的结束，预计下半年经济增长率将稳步提高，全年GDP增长率将达到8.5%左右。     

外部需求冲击对城市出口的影响:机制与效应研究

本文基于外部需求冲击视角,探讨城市经济韧性对缓解外部冲击的作用及外部需求冲击下城市经济韧性与城市出口之间的关系.研究结果发现,外部需求冲击导致小城市出口金额和出口产品种类下降幅度最大,中等城市次之,大城市最小,并使大城市、中等城市出口目的地显著下降,对小城市的影响不显著.外部需求冲击对任何规模城市出口额影响均显著为负,但对中部城市的影响最大,东部城市次之,西部城市最小,并使东部城市和中部城市出口产品种类和出口目的地显著减少,而对西部城市的影响作用不显著.城市经济韧性可有效缓解外部冲击给城市出口贸易发展造成的负面影响.     

印度长期经济增长预测及与中国的比较:2021—2050

印度经济在过去30年经历了快速增长,1992—2019年GDP平均增长率达到6.8%;但2016年之后增速出现下降趋势,从2016年的8.3%下降到2019年的3.7%。受新冠肺炎疫情的严重冲击,2020年印度GDP大幅下降6.6%;2021年印度经济增长开始恢复,GDP增长率达8.9%。国际研究机构普遍认为,从长期看印度经济正处于转折点,未来能否继续保持高速增长面临着很多不确定性。本文在对印度过去30年经济增长的驱动力进行分析,对未来增长的潜力以及面临的风险和不确定性进行研究的基础上,建立计量模型,对印度2021—2050年长期经济增长潜力进行分析和预测,对未来印度与中国经济总量的差距进行分析。结论是未来30年印度经济保持在6%以上较高增长速度的可能性很大,中国经济总量仍保持很明显的优势,但未来两国GDP的差距会呈现缩小的趋势。     

中国出口周期性波动及成因研究——基于主成分方法构建中国出口景气指数

自1990年以来,中国出口增速呈现出明显的周期性波动,对国内宏观经济产生了重大影响。为了准确描述中国出口增长的周期性波动,本文首先从中国及其主要贸易伙伴国的经济数据中选取了先行、一致及滞后指标,然后通过运用主成分方法构建中国出口景气指数,并分析了不同周期的主要成因。分析表明,在上世纪90年代的前期和中期,中国出口周期受政府调控和国内投资等内部因素的冲击影响较大;而90年代后期至今,中国出口周期受世界经济周期、产业分工转移趋势、区域政治经济环境等外部因素的冲击影响正逐步加大。本文还进一步探讨了为避免出口周期性波动对宏观经济造成冲击的政策建议。     

以制度创新规避“棘轮困境”

当面临潜在经济增长率下降的时候，要避免步人“棘轮困境”，最为有效的办法是通过制度创新或者技术创新来提升潜在增长率的水平，否则只能接受经济增速下台阶的现实。当然，对中国目前的发展状况而言，最为有效的办法就是进行制度创新。