浅析企业混合并购绩效

并购（Merger & Acuqisition）起源于美国。经过美国资本市场上6次大的并购浪潮,如今已经在全球掀起第七次并购浪潮。本文以借鉴欧美国家并购历史和经验数据以及中国的经验数据,总结企业混合并购的绩效,认为从总体而言,进行混合并购的企业在短期会被或许带来正面效应,但是从长期来看,混合并购并不具有正面效应。     

全球第五次跨国并购浪潮评析

<正> 全球跨国公司的成长发展史也可以说是跨国并购的历史。从19世纪70年代起发生的第一次并购浪潮,1916年起发生的第二次并购浪潮,至20世纪60年代末发生的第三次并购浪潮,可以总结出前三次并购潮中企业追求的目标是规模经济效应和市场份额的垄断优势。而发生于20世纪70年代末的第四次并购浪潮     

美国企业并购史对中国投资银行业务发展的启示

并购是企业发展的重要途径,对企业发展具有至关重要的作用,投行在并购中扮演重要的角色。美国历史上发生了五次并购浪潮,每一次并购浪潮的发展,都具有社会经济和企业发展阶段背景。通过分析美国五次并购浪潮的情况,对比中国并购行业的发展,可以获得中国企业并购行业和投资银行业务发展的重要启示,从而促进其发展。     

美国企业并购的税收制度

美国历史上发生了5次大规模的企业并购浪潮,对美国的政治经济产生了深远的影响。进入20世纪90年代后,美国的企业并购浪潮急剧扩大,并且从美国国内逐渐演变为全球范围内。企业并购不仅有其发展壮大、提高效率或者实现专业化成长的战略目标,经营环境因素的改变也进一步刺激了并购活动,如利率降低、美国股票市场价值的增加等,其中在制度方面反垄断政策的放松和税收政策的鼓励对企业并购的蓬勃发展起到了关键的作用。经过近百年的发展演变,美国逐渐形成了比较严密复杂的企业并购税收法律制度,适当控制垄断、倡导自由竞争、鼓励真实重组、打击偷漏税已经成为其指导思想。     

汇丰银行业并购策略及启示

银行并购从第二次全球并购浪潮中开始兴盛。随着第五次并购浪潮席卷全球,银行业成为了并购活动的重要参与者,资源不断向规模更大的银行集中,并购浪潮不断改变着国际银行业竞争的格局和走势。本文在简要介绍银行业并购动因的基础上,结合汇丰银行(简称汇丰)的并购战略和经验,提出银行跨国并购中应注意的问题及发展方向。     

浅谈企业并购中资产并购定价

19世纪末以来,以美国为代表的西方国家已经出现了五次较大规模的企业并购浪潮,而且进入20世纪90年代以来的企业并购浪潮仍在持续不断地高涨.企业并购也越来越多地成为我国经济发展中的一个突出现象和重要内容,企业并购浪潮将以人们难以想象的方式改变我国产业的面貌.从中外企业并购的案例来看,至少90％以上的企业并购最终以失败告终.企业并购作为当今我国经济生活中的一个引人注目的经济现象.资产并购定价也成为现实中的重要经济内容,资产并购定价合理与否是并购成功前提条件之一,定价方法的选择依据不同情况来确定,在现实应用中,合理的定价方法能使买卖双方达到共赢.     

并购活动与宏观因素相关性研究——基于中美两国数据的实证分析与启示

全球已经发生了五次并购浪潮,每一次并购浪潮的发生都有其自身的特点。随着全球化的发展,全球并购风起云涌,基于这个现实背景,在回顾已有相关研究基础上,本文建立模型并运用美国数据实证分析,指出企业对未来的经济预期和一国所处的经济周期是影响并购活动发生的重要宏观因素。然后利用实证检验结论进一步分析影响中国并购的宏观因素,认为中国将会成为世界并购活动最活跃地区之一,并有可能引领第六次全球并购浪潮。     

美国并购浪潮的历史回顾及启示

本文分别从经济、政治和科技三个外部因素回顾美国历史上所发生的六次并购浪潮,并从宏观经济、金融发展、政府监管、科技进步等角度分析美国并购浪潮的产生逻辑。在对美国并购浪潮分析的基础上,本文从经济发展和政府监管角度对中国并购市场特征进行分析。通过总结分析美国并购浪潮和中国并购市场得出,宏观经济与政府监管对并购市场发展具有重要的推动和支撑作用,同时技术进步对并购市场发展将会发挥重要的助推作用。     

并购活动与宏观因素相关性研究——基于中关两国数据的实证分析与启示

全球已经发生了五次并购浪潮,每一次并购浪潮的发生都有其自身的特点.随着全球化的发展,全球并购风起云涌,基于这个现实背景,在回顾已有相关研究基础上,本文建立模型并运用美国数据实证分析,指出企业对未来的经济预期和一国所处的经济周期是影响并购活动发生的重要宏观因素.然后利用实证检验结论进一步分析影响中国并购的宏观因素,认为中国将会成为世界并购活动最活跃地区之一,并有可能引领第六次全球并购浪潮.     

20世纪末以来美国金融业并购的特征及其效应分析

在不断的制度创新动力的推动下,自20世纪90年代以来,美国金融业经历了一个比较长时期的并购浪潮,这一并购过程呈现出明显的阶段性特征。金融业的并购增强了金融机构的整体实力,使美国在全球经济日益一体化过程中率先建立了强大的商业性金融机构体系,抢占了金融业竞争的优势和先机。并购也使美国金融机构和金融监管部门面临新的问题,并购的效应并不只是体现在正面。     

企业并购的成本效益研究

企业并购具有正面效应,即通过企业并购够能迅速增强企业核。竞争力,实现规模经济效应。但同时,企业并购具有负面效应及企业并购会增加企业的成本。企业要综合考虑购并所带来的双重效应,否则有可能陷入经营困境。本文从企业并购带来的收益和增加的成本入手,研究企业并购的利与弊,以及企业并购的适度性和最佳规模。     

美国百年并购历史的启示

牛市并购是华尔街百年并购历史的总结 美国百年的并购历史证明，并购浪潮与资本市场的繁荣保持高度的同步性。回顾华尔街百年并购历史，业内习惯于将其划分为五次并购浪潮：1897-1904年的以横向整合为标志的第一次浪潮，1916-1929年的纵向整合浪潮，1963-1970年的混合多元化并购浪潮，     

外资并购在我国的正负效应

<正> 正面效应 我国正处于加快结构调整、推进产业升级的关键时期,面对全球外资并购浪潮的冲击,机遇与挑战并存。借鉴发达国家的引资经验,通过外资     

浅析企业并购的动机

至今,全球已经历了五大次并购浪潮,我国从上世界八十年代后也加入并购浪潮中,且愈演愈烈。企业为什么并购,并购动机为何让企业如此痴迷,正是本文所要解决的问题。本文通过文献梳理,整理出并购动机所在,帮助人们了解这复杂的并购活动。     

推动并购重组融资，促进上市公司成长

从国际经验来看，各跨国公司均是通过多次并购重组和不断融资，迅速实现资产规模扩张和产业结构升级的。据学术界公认的划分方法，西方发达国家先后经历了五次并购浪潮，1898年至1903年出现的第一次并购浪潮以横向并购为主，结果催生了一大批传统的垄断公司，如美国钢铁公司、通用电器公司和杜邦化学公司等；20世纪20年代发生的第二次并购浪潮以纵向合并为主，金融资本与产业资本开始相互渗透，典型案例包括洛克菲勒公司控制美国花旗银行、摩根银行投资美国钢铁公司等；     

互联网并购对企业价值的影响研究——以BAT为例

在中国经济步入新常态和全球第六次并购浪潮到来的时代背景下,互联网领域也掀起了一股并购潮。为探究互联网并购对企业价值的影响,文章采取事件研究法对BAT上市至2016年4月1日所披露的并购事件与企业价值进行案例分析研究,得出了在互联网并购中,与主营业务类型相关的并购、取得重大影响持股份额的并购、能够形成优势地位的并购可以对企业价值产生正面影响的三个结论。     

我国银行业跨国并购与金融服务贸易自由化

20世纪90年代以来,金融业发生了席卷全球的第三次银行并购浪潮,银行业跨国并购活动大量出现,既给我国金融服务贸易自由化创造了机遇也带来了挑战.本文首先分析了我国银行并购的特点和发展趋势,然后结合我国金融服务贸易自由化的发展现状,分别讨论了银行跨国并购对我国金融服务贸易自由化影响的正面效应和负面效应,并在文末提出了一些政策建议.     

我国商业银行海外并购绩效研究

本文以我国第二次海外并购浪潮中12个案例为对象,结合我国商业银行并购的特点,综合运用事件研究法和财务指标分析法,从短期财富效应及长期综合绩效角度,对海外并购对并购银行所产生的影响进行比较分析,研究结果显示,无论是短期财富效应还是从长期综合绩效变化来看,海外并购都能给我国并购银行带来正的效应。     

跨国并购融资的瓶颈与突破

经过全球5次大的跨国并购浪潮,随着国际资本市场的快速发展,迄今国际市场已经形成了包括债务融资、权益融资、混合融资和特殊融资在内的4种主要的跨困并购融资方式。中国企业是跨国并购市场的后来者,根据自身实力和可借助的国内外资源,在快速增加的跨国并购交易中不断尝试新方式。     

社交领域并购的绩效研究——以陌陌并购探探为例

移动社交领域向来竞争激烈,尤其是陌生人社交领域内,并未出现类似腾讯一般的领头羊企业。在此背景下,企业并购无疑是扩大市场份额的一种优先选择。本文以陌陌并购探探为例,运用事件研究法和会计指标法对此次并购绩效进行了实证分析。结果表明:本次并购从短期市场效应来看产生了正面的效应,但从中长期考虑,事件并未明显提升企业绩效。