金融科技对银行小微企业信贷供给绩效的驱动机制——基于银行和企业的微观调研数据

提高银行信贷服务绩效是破解小微企业融资困境的重要环节，金融科技的发展则为银行小微企业信贷创新提供了现实基础。本文基于动态能力和信用资本视角构建金融科技影响银行小微企业信贷供给绩效的多路径模型，并借助22个省份（自治区）561份问卷调查数据，采用结构方程模型开展实证研究。结果表明：金融科技对银行小微企业信贷供给绩效具有显著积极作用；动态能力和信用资本分别在金融科技与供给绩效之间起中介作用及链式中介作用；银行信任通过强化信用资本对供给绩效的影响，调节金融科技与信贷供给绩效之间的链式中介作用。本文研究结论进一步拓展了金融科技对银行小微企业信贷供给绩效的作用路径，为银行深化金融科技应用、提高信贷服务质效提供了新视角和新依据。     

金融支持对光伏产业上市公司绩效的影响——基于技术创新的中介效应研究

光伏产业的发展离不开金融支持,而技术创新能力更是企业在市场竞争中获取优势的关键所在。本文以29家光伏上市企业2011～2017年的数据为研究样本,构建中介效应模型,探索金融支持、技术创新以及企业绩效三者的关系。研究结果表明:技术创新对光伏企业的绩效产生了显著的正向影响。同时,在金融支持的三种路径中,银行信贷能够促进企业创新产出,从而正向影响企业的绩效。政府补助不利于光伏企业绩效的提升,但是政府补助可以显著提升企业的创新水平,进而能部分遮掩政府补助对企业绩效的负面效应。股权融资对光伏企业绩效的正向影响不显著,技术创新也未发挥中介作用。     

小微企业融资经营及激励政策研究——基于商业银行为中介的DSGE模型分析

破解小微企业融资难问题是关系小微企业发展、激发市场活力的重要环节。本文基于国内金融市场特点，通过构建包含家庭、小微企业、商业银行、中央银行和政府部门的五部门动态随机一般均衡模型分析各部门在小微企业信贷市场的目标和约束，模拟货币和财政政策冲击对小微企业信贷可获得性和生产经营的影响。研究结果表明：相关部门通过商业银行支持小微企业融资经营的货币和财政措施可同向互补，央行采取的直接货币投入冲击效应较定向降准效果更显著，而财政贴息对小微企业的影响周期则相对较长。本文建议不断优化政策，激励金融机构支持小微企业的信贷动力，有针对性地增加政策储备，有效释放政策红利，同时把握好政策支持和市场稳定之间的权衡关系。     

金融科技赋能究竟如何影响银行小微企业信贷 ——基于调研数据的实证检验

小微企业信贷是金融科技赋能商业银行的一个重要落脚点,但现有研究对金融科技促进小微企业信贷供给的实现过程缺乏理论分析与实证检验.本文构建了"金融科技赋能-软信息约束-抵押要求-小微企业信贷"链式中介模型,并采用问卷数据进行实证检验,探讨信用环境对该模型的调节作用.研究结果表明:(1)金融科技赋能对小微企业信贷存在正向影响.(2)软信息约束与抵押要求均在金融科技赋能与小微企业信贷之间起部分中介作用.(3)软信息约束与抵押要求在金融科技赋能对小微企业信贷的正向影响中起链式中介作用.(4)信用环境通过弱化金融科技赋能对软信息约束的影响进而对链式中介作用起调节作用.本文结论为金融科技优化信贷资金配置提供了银行视角的理论解释,也为商业银行开展金融科技实践提供了管理启示.     

资本监管制度与贷款损失准备计提会计准则的协调性——小微企业信贷诱导有效性视角

本文考察下调小微企业债权风险权重的《商业银行资本管理办法(试行)》的银行信贷供给诱导有效性及其贷款损失准备计提会计准则规范影响的协调性。研究发现,下调小微企业债权风险权重的资本监管规则实施对银行小微企业信贷供给具有显著诱导有效性,但已发生损失模型下贷款损失准备计提对此具有削弱作用,其削弱路径主要来自会计信息的风险信号传递调节效应,与资本约束中介效应无关。进一步研究发现,相比其他银行,市场竞争力较弱的银行、以市场景气度较高小微企业为主要信贷投放对象的银行,具有更为显著的资本监管诱导有效性及贷款损失准备计提削弱效应,显示提高相关制度协调性并充分发挥市场激励作用,有助于进一步缓解小微企业"信贷配给"现象。     

政府补助对新能源汽车企业财务绩效影响的研究——以众泰汽车为例

新能源汽车企业的发展与政府补助有着密切的联系,本文首先选取众泰汽车作为新能源汽车企业的代表,基于时间顺序整理出近些年众泰汽车的财务状况、经营成果和现金流量等数据;其次根据企业财务绩效分析指标以及政府补助作用机理来研究政府补助对企业财务绩效的影响;再分别从企业、政府、债权人和股东的角度来提出相关建议和策略;最后,通过政府补助对众泰汽车的影响和存在的问题来反映新能源汽车行业内的现状.     

新冠疫情下银企关系对小微企业融资缺口缓解作用研究——兼论政策效应影响北大核心CSSCI

本文研究疫情期间银企关系在小微企业融资中的作用,及疫情后政府相关政策对于小微企业融资可得性的影响。研究表明,紧密的银企关系能显著提升小微企业融资可得性,政府支持可以缓解疫情后小微企业的融资缺口;银企关系对不同行业企业融资缺口的作用具有差异性;与银行保持紧密关系且获得政府支持的企业,其融资缺口更小。建议:鼓励银行等金融机构培育更多“小微熟客”,降低信息搜集成本,改善信贷市场中的信息不对称程度,提高小微企业融资获得性;银行等金融机构对遭受疫情冲击较大的行业的小微企业提供更有针对性的融资服务;政府部门持续推出惠企政策,改善小微企业融资环境。     

研发投入与并购市场收益——一个有调节的中介模型

以2014年我国制造业、信息业上市公司的并购事件为样本,探讨研发投入对并购市场收益的影响及其作用机理。研究发现,在控制相关变量的基础上,研发投入与企业经营绩效、研发投入与并购市场收益、企业经营绩效与并购市场收益等3对关系均显著正相关;研究进一步揭示了企业经营绩效对研发投入与并购市场收益关系的中介作用,并且该中介效应受到企业股权集中度的削弱型调节。     

政府补助、管理层权力与国有企业高管超额薪酬

本文以国有上市公司2010-2016年数据为样本,通过中介效应模型和分行业的机制检验方法验证政府补助引致管理层权力扩张,进而增加高管超额薪酬的机理。研究结果显示政府补助与高管超额薪酬呈正相关关系,管理层权力对政府补助之于高管超额薪酬具有中介效应,相较于管制行业,政府补助非管制行业所带来的管理层权力扩张效应更加明显。进一步研究发现:政府补助与央企管理层权力的关系不显著,政府补助引致地方国有企业管理层获得更多的超额薪酬,东部地区地方国有企业高管获得超额薪酬低于中西部地区,大规模地方国有企业高管获得超额薪酬低于中小规模企业。最后对政府补助下管理层权力的治理提出相应的建议。     

政府研发补助、企业研发支出与企业研发绩效——基于创业板企业的实证研究

基于我国的特殊国情,政府补助一直是学者们研究的热点问题。党的十八大以来,国家把科技创新放在国家发展全局的核心位置。而研发无疑是企业进行科技创新的动力和源泉。本文以创业板企业2011—2013年创业板企业作为样本,研究企业研发补助对企业研发支出以及企业研发绩效的影响。实证结果表明:政府研发补助与企业研发支出存在双向影响的正向关系,政府研发补助会提高当期的企业绩效和企业研发绩效,但是滞后一期的政府研发补助对当期的企业绩效影响并不显著,虽然能提高企业的研发绩效,但是影响程度小于当期的影响。     

特殊优惠政策、财务经营效率与银行风险承担——以西藏银行业为例

本文基于2013年-2019年的季度数据,采用面板模型研究了西藏特殊金融政策对全辖银行业经营绩效以及贷款质量的影响。研究发现,特殊费用补贴政策对西藏银行业经营绩效的影响要大于利差补贴政策的影响;小微企业的贷款受补贴政策的影响程度大,利差补贴比特殊费用补贴的政策影响力更大;两种政策补贴对西藏辖区银行业的贷款质量影响并不显著。因此,西藏各银行业金融机构的发力点应在于不断加大小微企业的信贷投放,才能扩大利润的增长点。     

金融科技赋能下商业银行小微企业信贷供给精准性的影响因素研究——基于双中介模型

小微企业信贷供给近年来在量增价降方面有了突破,但小微企业的融资缺口依然存在,可能在于银行信贷供给的精准性不足,而金融科技的发展为银行提高信贷精准性提供了新的思路。基于全国20个省市404份银行问卷,构建小微企业信贷供给精准性影响因素的结构方程模型。通过小微企业黏性和银行供给意愿双中介路径,考察银行内部能力和外部环境对精准性的影响。研究结果表明：内部能力中商业银行的小微客户管理水平以及金融科技应用水平的提高,均能通过提升小微企业黏性,进而提高小微信贷供给的精准性;外部环境中政策支持通过银行供给意愿正向影响信贷供给精准性,但融资担保支持则对精准性作用不大。此外,小微客户管理水平和小微企业黏性对精准性的提高更为重要。基于此,应精细化小微信贷管理、系统化金融科技应用并进一步优化信贷环境,以增强服务黏性和意愿,从而提升银行小微信贷供给的精准性。     

数字普惠金融、政府补助与中小企业创新

在国家以创新驱动发展为战略导向，谋求经济高质量发展的背景下，研究数字普惠金融对中小企业创新作用效果及作用机制具有重要意义。本文以2014-2020年在中小板与创业板上市公司的数据与省级数字普惠金融指数为研究对象，实证分析数字普惠金融对中小企业创新的激励效用及政府补助在其中所起的中介作用。研究表明，数字普惠金融的发展可以增加中小企业对创新的投入，且相比较而言在高科技行业、非国有企业以及东中部地区促进效果更明显。机制分析表明，政府补助在数字普惠金融与中小企业创新之间发挥了中介作用，但只在国有企业、高科技企业中发挥中介作用，在非国有企业、非高科技企业中，政府补助的中介效应不显著。     

管理决断权、财务柔性与企业技术创新

本文以2010-2018年沪深A股上市公司为研究对象,通过构建中介效应模型和有调节的中介效应模型,实证研究管理决断权对企业创新绩效的影响路径,以及CEO变更对管理决断权、财务柔性与企业创新绩效之间关系的调节效应。研究结果表明,提升管理层的管理决断权有助于促进创新绩效,而且财务柔性在管理决断权影响创新绩效过程中起不完全中介作用,存在"管理决断权水平高-→财务柔性水平高-→企业创新绩效高"的传导路径;CEO变更会正向调节财务柔性在管理决断权正向影响创新绩效中的中介效应,即存在有调节的中介效应。本文深化了管理决断权影响企业创新绩效的研究,对企业在CEO变更条件下建立和推动创新导向、增加研发投资以提升创新绩效具有重要的现实意义。     

初创小微企业资金管理绩效影响因素实证研究

依据湖南省229家初创小微企业的调研数据,考量社会资本、政策支持对初创小微企业资金管理绩效的影响。实证表明：社会资本显著影响初创小微企业资金管理绩效;政策支持在社会资本与资金管理绩效中起调节作用,拥有良好政策支持的初创小微企业资金筹集管理绩效与运营管理绩效显著优于缺少政策支持的企业。初创小微型企业应不断丰富自身社会资本,积极利用政府提供的有利环境,提高资金管理绩效。     

疫情冲击、财政货币政策与助企纾困效应——基于小微企业的实证分析

本文基于2019-2021年四川省小微企业调查数据,采用双重差分模型和三重差分模型实证研究疫情冲击下财政货币政策的助企纾困效应。研究发现:疫情冲击下财政货币政策的助企纾困效应明显,有效地帮助小微企业降低信贷成本和提高营业利润;财政货币政策的助企纾困效应会受到企业规模、企业分布区域等异质性因素的影响;作用机制分析表明财政货币政策主要通过缓解经营压力帮助小微企业纾困,“锦上添花”的效果比“雪中送炭”的效果更加明显。     

小微企业信贷支持与经济贡献匹配度研究 ——以甘南藏族自治州为例

本文梳理了国外学者对信贷资源的配置效率、信贷资金的投入产出效率、信贷供求双方匹配度的相关研究,总结了我国信贷支持小微企业的总体情况及基本特征.以甘南州小微企业为例,运用环境科学中基于数列时间上的匹配度计算法,测算了2011—2019年小微企业支柱行业的信贷支持力度与经济贡献的匹配度,结果表明:甘南州信贷支持小微企业力度不断增强、信贷投放与全州产业发展基本相匹配,但风险问题逐渐暴露、小微企业发展后劲不足、经济贡献度偏低等问题亟需关注,从信贷供给和市场主体两方面提出信贷投向应平稳精准、风险防控需加强和小微企业应主动树立转型升级意识、提高经营效益、增强信用意识、加快小微企业服务平台建设等相关对策建议.     

宏观经济波动对企业绩效的影响研究 ——基于企业家信心中介效应的视角

本文从企业家信心的角度,利用中介效应模型,检验宏观经济波动对企业绩效的影响以及该影响与企业家信心的关系,研究结果表明:宏观经济波动对企业绩效具有正向作用,并且非国有企业绩效对宏观经济波动更为敏感;企业家信心在宏观经济波动影响企业绩效的过程中发挥了中介效应,宏观经济扩张时通过增强企业家信心从而提高企业绩效,宏观经济紧缩时通过减弱企业家信心从而降低企业绩效.     

我国西部地区中小微企业信贷融资的微观分析

中小微企业对我国西部地区经济的发展具有重要作用.但由于中小微企业具有高风险特性,长期以来,中小微企业融资难一直是困扰其发展的主要问题.本文从中小微企业信贷融资的微观分析入手,总结金融机构以及企业的规模、企业与金融机构的关系、企业担保的可获得性均同企业的信用一样对中小微企业信贷的可获得性有重要影响,并剖析信贷融资影响因素的作用机理,提出满足微观经济主体的利益最大化的均衡状态,需要政府适度放松金融约束,鼓励民间的中小型金融机构和担保公司的设立,采取灵活的方式维持中小型金融机构与中小微企业的长期关系,营造良好的社会信用文化,从而在一定程度上解决中小微企业的融资难题.     

小微企业信贷需求渠道选择的影响因素分析——以河北省秦皇岛市为例

通过发放调查问卷,以秦皇岛市335家小微企业为对象,对小微企业信贷需求和信贷行为进行调查分析,发现秦皇岛市的小微企业,在经营过程中财务信息不透明程度较高,企业信用等级较低,应收账款占比较高,信贷需求满足程度较低,整体呈现出"三高三低"的特点。在此基础上运用二元Probit选择模型,实证检验了小微企业信贷需求渠道选择影响因素,找出了秦皇岛市金融支持小微企业发展过程中存在的问题,并提出了相应的政策建议。