我国现行的董秘制度及其缺陷

我国现行的董秘制度 对董秘及董秘制度的规定均属于上市公司法人治理结构的范畴.在我国现有法律、法规和政策中,涉及董秘并有专门规定的有<证券法>、<公司法>、<股票发行与交易管理暂行条例>、<上市公司章程指引>、<到境外上市公司章程必备条款>、<上海证券交易所股票上市规则>、<深圳证券交易所股票上市规则>、<上市公司治理准则>、<上海证券交易所上市公司董秘管理办法>、<上市公司检查制度实施办法>,等等.     

我国股票发行注册制改革的路径选择

从长远来看,核准制向注册制的转变顺应股票发行审核制度的发展趋势,随着证券市场化的不断深入,证券投资者的理性不断提高、观念更加成熟,股票发行注册制更加符合我国股票发行审核制度的改革方向.应采取温和渐进的方式逐步推进注册制改革:修订《证券法》,完善配套法规;转变监管理念,加强监管执法;完善信息披露制度,强化信息披露义务;健全退市制度,细化退市标准;以注册制改革为契机,健全投资者保护体系.     

股票期权的会计处理和问题思考

继<上市公司股权激励管理办法(试行)>于2005年12月31日出台之后,我国<公司法>、<证券法>的修订都为上市公司实施股票期权激励计划打开了绿灯.     

关于《证券法》修改的若干思考

随着我国社会经济形势的发展变化和证券市场的迅猛发展,对完善有关法律制度提出了更高的要求,因此,适时对<证券法>的某些内容进行修改就显得非常紧迫和有必要.本文就<证券法>的立法取向、股份全流通、证券发行制度、多层次资本市场、上市公司收购中的关联交易、投资者的利益保护等与<证券法>密切相关的内容进行了探讨,并提出了自己的意见和建议.     

论我国《证券法》调整范围的扩大

<正>一、当前我国《证券法》调整范围根据所获权利性质的不同可将证券大致分为三种:资本证券、货币证券、财务证券。但就目前来看,我国《证券法》调整的范围只限于股票、公司债券以及国务院认定的其他证券这三种。股票是指股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。公司债券一般指企业为筹集长期资金而向一般大众举借款项,承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额,并于固定期间按     

论我国非上市公众公司概念、现状及其发展

非上市公众公司是指公开发行或股东人数众多，累计超过二百人，但其股票未在证券交易所上市交易的股份有限公司。《公司法》和《证券法》修订后，通过两层监管模式和多层次资本市场建设等一系列的制度设计，可以构建完整的非上市公众公司法律制度体系，提升我国资本市场直接融资能力，提高资本市场竞争力。     

虚假陈述的民事责任问题

虚假陈述的概念与形态 美国1993年<证券法>将虚假陈述的形态表述为重大事实的不实陈述(untrue statement of a material fact)、对重大事实的遗漏(omitted to state amaterial fact)和误导(misleading).从我国<禁止证券欺诈暂行办法>第11条"虚假陈述是指单位或个人对证券的发行、交易及相关活动的事实、性质、前景、法律等事项做出不实、严重误导或包含有重大遗漏的任何形式的陈述",<证券法>第59条"公司公告的股票或者公司债券的发行和上市文件,必须真实、准确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏"来看我国证券法律也将把虚假陈述的形态分为不实、误导、重大遗漏.     

我国推行股票发行注册制的路径选择与制度建设北大核心SSCI

近期证监会下发《国九条》明确提出要积极稳妥推进股票发行注册制改革,建立和完善以信息披露为中心的股票发行制度。注册制的核心是充分高效的信息披露,审核机构只进行形式审查,强调事后监管,这类发行制度的代表是美国和日本。当前我国股票市场正处于艰难困苦时期,推行股票发行注册制不可轻率、贸然实施,要充分认识到当前实施股票发行注册制的风险及其制度、法规的前提条件尚不成熟,探索出有"中国特色"股票发行注册制度,设计和选择"中国特色"注册制"混合并行"的具体路径;推进注册制改革,绝非新股发行制度本身修改完善就能实现,需要进行一系列的配套制度改革。     

论欧盟证券法一体化的发展与困境

欧盟证券法一体化经历了三个发展阶段。目前来看，随着《金融服务行动计划》的实施，四级立法程序获得采用，欧盟证券法已经进入一个崭新的发展时期。在证券市场从业者监管方面，1993年《投资服务指令》确立了欧盟证券服务市场的“单一执照”体制，2003年的《说明书指令》则确立了证券发行与上市及其信息披露制度；在证券市场交易行为监管方面，欧盟已经确立了上市公司要约收购制度、上市公司信息披露制度和禁止内幕交易与市场滥用制度。但是，欧盟证券法一体化仍然面临着许多不确定因素，如公正与效率两种监管目标的冲突、欧盟证券立法的实施、促进证券市场的统一与公平竞争的维护、各国证券立法的协调等等。欧盟内部政治经济的发展对其一体化进程至关重要。     

浅论证券法中民事责任的法律性质

我国<证券法>自施行以来,基于证券发行与交易而产生的纠纷日益增多,解决此类纠纷,把握其民事责任的法律性质至关重要,但<证券法>对此界定却不甚清晰,理论界亦颇有争议.本文试就违反证券发行与交易的民事责任之法律性质作一粗浅探讨,仅供实践参考.     

我国证券市场行政许可制度之重构

本文阐述了我国证券市场行政许可的设立和实施应遵循的基本原则和价值理念,在分析证券市场行政许可制度现况和存在问题的基础上,对<公司法>、<证券法>修订时行政许可制度的重构提出了相关建议.     

证券公司不正当竞争表现及监管对策

作为新生行业,我国证券公司经历了近十年探索,形成了以<证券法>为主体的条法和规定,并有证监会实施行业监管.但是由于证券行业的特殊性,违规踏线现象尚普遍存在,尤其在当前证券市场激烈竞争的情况下,证券公司为争取客户,扩大市场,增加交易量,在证券发行、资产管理以及经纪业务中,采取一些不恰当的手段开展不正当竞争,主要表现为:     

信息披露规则的重构与制度衔接

新《证券法》关于信息披露规则的修订思路是由表及里、有始有终地规范注册制下的信息披露规则2020年3月1日,新《证券法》正式实施,标志着中国资本市场发展进入新的历史阶段。信息披露要求的进一步强化,既是《证券法》修订的重点与亮点,也昭示着我国进入了以信息披露为中心的注册制时代。思路:以信息披露为中心的注册制改革全面推进此次《证券法》修订的最大亮点在于证券发行注册制改革,监管重点由事前审批转向事中事后监管,减少证券监管机构的实质性判断.     

关于建立股票发行上市“预审制度”的思考与建议

随着《公司法》、《证券法》的修订实施以及多层次资本市场体系建设的推进，股票发行审核与上市审核的适当分离已经提上了议事日程。如何稳步推进发行审核与上市审核的适当分离，构建合理有效、市场化的发行上市机制，整合中国证监会和证券交易所在发行上市制度中的角色和定位，是当前一个十分重要和紧迫的课题。笔者认为，在现阶段，建立股票发行上市“预审制度”不仅十分必要。而且具有现实可操作性。     

进一步修订完善《证券法》

2005年修订出台的《证券法》,针对影响资本市场发展的体制性、制度性障碍和监管执法中的实际问题,进行了全面的修订和完善,为市场改革发展进入全新阶段提供了法律保障。新修订的《证券法》实施六年多来,我国资本市场改革发展取得了长     

试论公平原则在我国IPO中的理解与适用

公平原则是民法和商法的基本原则，也是我国证券法的基本原则，其理论基础的核心是证券发行人或者上市公司应当平等对待所有投资者。笔者从民商法、证券法中公平原则的涵义分析入手，针对我国现行首次公开发行股票的几项具体制度，论述了如何正确理解公平原则对我国首次公开发行股票的指导意义，指出了由于僵化理解公平原则而导致的我国股票首次公开发行制度中的缺陷，根据公平原则的合理内涵以及国内外殷票发行的实践提出了完善我国首次公开发行股票制度的建议．     

多层次资本市场视角下的证券法改革路径研究

十八届三中全会以后,我国多层次资本市场建设不断完善,但证券法的不足也逐渐彰显,证券法的改革势在必行。在多层次资本市场新的要求下,证券法的改革应当以市场决定原则为核心,辅之以风险控制、监管强化以及投资者权益保护原则。具体而言,即以拓展证券概念为重点改革基础制度,以推进发行注册制改革为重点改革准入制度,以建立转板衔接制度为重点改革运行制度,以完善退市制度为重点改革退出制度。     

股票发行注册制改革下监管审核分权重整之法经济学分析——基于对证券法一读草案的解读

股票发行注册制改革的搁浅引起学界重大反思,已出台的一读证券法修订草案是否能达到推进股票发行市场化与"提高直接融资比例"的终极目的值得进行探讨。通过法经济学的分析方法,笔者认为注册制改革下的股票发行监管审核机制效率优于核准制,但它尚不能达到其拟定目的,证券交易所的法律定性模糊与注册制配套机制缺乏是主要原因。     

浅论我国证券市场股票回购

近来,搜狐、三星、雅虎、沃尔玛等几家国内外的大型企业纷纷传出要进行或正在进行股票回购的消息,使得股票回购又成为中国证券市场中的热点问题.而我国现行的法律法规对于企业股票回购又规定的少之又少,我国的<公司法>实行的是严格的传统大陆法体制,在原则上禁止公司回购本公司股票,而我国的<证券法>根本没有提及股票回购,对于股票回购的条件及程序,也没有进行详细规定,只是在<上市公司章程指引>的第25条中对股票回购的方式作了规定.因此,在目前我国证券市场上的股票回购行为大多数处于无法可依的情形之下,能够充分理解股票回购的概念,分析我国证券市场股票回购中存在的问题具有非常重要的现实意义.     

核准制催生新变化

去年3月中旬,中国证券会颁布了<股票发行核准程序>,核准制开始替代行政审批制.从今年3月份起,将彻底取消股票发行额度和指标.2月22日,中国证监会公布了关于股票发行核准制的两个征求意见稿,为股票发行核准制的正式启动作最后的准备.