我国证券公司融资模式研究

我国证券公司的融资难是一个日益突出的问题,融资问题已经成为制约证券公司甚至整个证券市场发展的主要瓶颈。文章主要探索制约我国证券公司融资的主要影响因素,并借鉴国外先进的融资经验,试图寻找一种适合我国证券公司融资的模式,希望拓宽证券公司的融资渠道,促进其健康快速发展。     

基于数据仓库的证券公司风险管理

我国证券公司在十几年的发展历史中，作为证券市场中的中介机构在证券市场乃至整个金融市场中发挥了重要的作用。但与此同时，证券公司在长期的发展中也存在着诸多问题并积累了相当的风险，如盈利模式单一、成本控制不力、风险意识淡薄、融资渠道不畅、法人治理结构不清晰等：加上目前各券商已实现和上海、深圳交易所，上海、深圳证券登记结算公司之间的卫星／DDN联网．实现了证券业务的全程电子化，所以券商还面临着系统漏洞、病毒黑客的恶意攻击、通信故障、技术诈骗等技术风险：因此尽快优化管理模式，提升核心竞争力及风险控制能力．已成为证券公司迫在眉睫的任务。     

融资融券交易对商业银行业务经营的影响研究

宽松的政策环境、明确的政策导向以及金融市场、证券市场深入健康发展的客观需要,加快了我国融资融券业务的筹备和发展进程.理论上,该项业务的推出或将有助于打通货币市场与资本市场的资金融通渠道,在银行与证券公司之间建立起安全、健康和通畅的资金联系机制.本文比较分析了国际成熟证券市场融资融券业务的发展状况,阐述了该项新兴业务可能给各参与主体带来的机遇和挑战,并以我国现行的法律法规和市场环境为基础提出了商业银行的应对策略.     

券商融资之路与市场窘境分析

我国证券业将不断扩大其对外开放度,意味着年轻的中国证券公司将面临来自美林、花旗等国外各大著名证券公司的全面挑战.目前,我国证券市场还处于新兴、转轨阶段,国内券商在资本实力、资产规模、创新能力、管理水平、经营业绩、盈利能力、治理结构和员工素质等方面都与国外著名券商相距甚远,尚不具备与国外券商相抗衡的能力.有鉴于此,业界把为券商开辟新的融资渠道,促使券商融资格局多元化作为其提高资本实力和抵御风险能力,提升核心竞争力,实现可持续发展的重要手段.     

关注危机中的审计难点

误区之一把资本运营理解为股票投资或金融商品买卖等资本直接运作行为在现实中,许多企业有此误区。比如,一些上市公司打着资本运营的旗号,把通过直接融资筹集来的资金或者高息拆借给证券公司、投资公司等金融机构;或者直接投入证券市场,从事股票、债券的买卖。     

证券公司融资制度的创新思考

在中国资本市场制度快速演进的背景下，证券公司的融资制度创新步伐却停滞不前，融资难已成为制约我国券商发展的重要瓶颈。要打造证券业内的“航母巨舰”，解决融资渠道的短缺问题，需分析现行证券公司融资的法律规制，并修定和完善现行法规，以增加和拓宽证券公司的融资渠道，为券商的发展创造更广的发展空间和更宽松的发展环境。     

证券公司融资的制度困境及其突破（上）

近年来，证券公司的业务呈现多元化趋势，各项业务的运作周期呈现出长期化趋势，这对证券公司融资能力、融资规模以及融资结构提出新的要求。本文指出了现有证券公司融资渠道的局限性，列举了证券公司资金需求类别，并就当前证券公司主要融资渠道的现状进行了概括和比较。     

我国民营券商的公司治理问题探讨

民营券商目前诸多问题的原因在于：民营资本的“一股独大”,“提款机”效应,监管体系的制度性缺陷,增资过程中的幕后交易,股东抽逃资金。解决的办法：一是通过制度创新完善证券市场监管体系,从制度上杜绝违规行为的发生,二是完善民营控股券商的法人治理结构,三是完善民营控股券商外部治理环境,四是强化民营控股券商的激励机制,五是监管部门有针对性地加强对民营证券公司的监管。     

我国商业银行综合性经营的发展思路

中国资本市场的迅速发展使券商融资需求上升，居民投资欲望和机会增加，作为资金融通的中介机构商业银行与证券公司、保险公司和基金公司在机构上的联合和业务上及资金方面的合作必然随之加强，成为双方增加收入来源和多元化经营不可或缺的竞争手段，也是防范和分散金融风险的有力措施。因此，认真研究中国银证、银保、银基、银信合作的现状，探索其发展趋势，借鉴国外金融创新，拓宽商业银行综合经营的路子，对稳定和促进证券市场的发展，推进中国从分业经营向混业经营 转化的过程，都具有现实意义。     

证券公司开展融资融券业务的风险控制

融资融券业务开展后,将成为证券公司的一项主要业务。加强证券公司融资融券业务的风险控制,对于证券市场乃至整个金融系统的安全与健康发展都是至关重要的     

债券融资:券商的救命稻草?--评《证券公司债券管理暂行办法》

日前,中国证监会颁布了<证券公司债券管理暂行办法>及其配套文件(以下简称<办法>),允许符合条件的证券公司发行债券融资.由于目前证券公司只能通过增资扩股、股票质押贷款、同业拆借或公开发行股票等有限的渠道进行融资,因此债券融资自然有助于缓解部分由于市场下跌而陷于困顿中的券商的融资压力,为实力较强的券商助跑.     

融资融券辨与析

什么是融资融券?就是在现有的证券交易实盘买卖中引入透支交易机制和杠杆机制,即通过证券市场中介机构(主要是证券公司)出借资金或出借证券给投资者,从而放大市场交易量。举例来说,某投资者如果看多后市就会从证券公司借入资金买入证券做多,等证券价格上涨后获利了结,再偿还证券公司所借资金;相反,如果投资者看空后市,则从证券公司借入证券先行卖出,等证券价格下跌后再用较少的资金(相比于先前融券卖出时的市值)买回相同数量的证券用于偿还证券公司,从而获得差价获利。     

保证金有了保证

客户交易结算资金俗称"保证金",前些年屡遭证券经营机构挪用.当时券商没有合法融资渠道,守法经营的意识薄弱,客户交易结算资金的存管体制也存在漏洞.九十年代早期我国证券市场由于投资者少、资金量小,所以客户把资金存入券商处,由券商直接管理客户交易结算资金.随着市场规模的迅速壮大,客户交易结算资金总额不断提高,但这种存管体制未做相应修改,大量资金滞留在券商处,给其挪用提供了机会.如果挪用金额较大,形成大量沉淀资金,就有可能造成投资人没有足够的资金买卖证券,对投资人的利益造成损害,极端情况下甚至可能造成挤提,进而引发证券市场乃至整个金融系统的危机.     

我国商业银行开展投资银行业务的依据和模式

传统的商业银行业务主要指存贷业务，而投资银行业务则主要指除传统银行业务之外，与资本市场有关的证券承销、证券经纪、证券投资、财务顾问、项目融资、资产证券化、资产管理等。我国最初开展的投资银行业务(我国习惯称之为证券业务)是由商业银行来完成的。20世纪80年代中后期，随着我国开放证券流通市场，原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来，各地区先后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。但是，随着我国有关金融政策法律的出台，按照金融业“分业经营、分业管理”的要求，商业银行已从证券市场退出来，专门从事传统的商业银行业务。在我国加入WTO的背景下，商业银行业务发展和创新速度不断加快，加之国内企业在资本市场融资的需求猛增，国有银行发展部分投资银行业务的政策环境已经具备，各商业银行纷纷把目光投向收益较高、潜力巨大的投资银行业务市场。     

中外券商融资制度的比较研究与我国券商融资制度的创新

由于经济发展的阶段和水平的不同,以及社会经济制度和历史过程的差异,各国(地区)形成了适合自己市场实际情况的券商融资制度,这些制度可以归结为两大类,即市场化融资模式和专业化融资公司模式.在市场化融资模式中,证券公司主要通过货币市场向银行和非银行金融机构进行信贷、回购和票据融资,融资交易表现为典型的市场行为,其风险也由市场的机制加以化解.在专业化融资公司的模式中,证券公司向经过特批的证券融资公司筹借资金.这些融资公司的融资活动对市场有重要影响,同时也对监管当局有关证券市场的政策起着直接或间接的辅助作用.从某种意义上说,证券融资公司是资本市场和货币市场之间的阀门,对两个市场的资金起调节作用.日本、我国台湾地区和韩国等实行的就是这种专营的融资公司制度.     

融资融券扩张期资金成本管理研究

我国融资融券业务的推出为证券市场注入新的活力,但也使券商面临相应的资金管理问题。在股市剧烈波动背景下,本文通过实际案例,分析这一新兴业务资金管理模式的困境,通过时间序列模型对其进行讨论并提出节约成本、提高资金运行效率的方法。本文的创新点在于将时间序列模型应用到券商两融业务的资金管理中,为稳定并加快形成融资功能完备的股票市场,进而培育公开透明和长期稳定健康发展的资本市场提供建议。     

我国证券公司融资融券的风险控制

随着证券市场的不断发展，我国证券公司经历了一个资产规模和业务范围快速扩张的阶段。证券公司的市场竞争力由其所支配的资产多少来决定。但是我国证券市场还没有引进做空机制，因此证券公司无法进行融资融券交易。虽然我国券商经历了几轮增资扩股，使得证券公司的实力有了很大的增强，但与国外证券公司相比其规模仍然偏小，抗风险能力还很不足。     

中国证券公司:何去何从--关于中国券商的生存报告

在我国,人们习惯上把美国式的投资银行称为证券公司,再通俗一些则称之为券商.在资本市场甚至整个金融领域,券商的地位是极为特殊也极为重要的,有人说它"接近于金融界的神经中枢",是"资本市场的灵魂和支柱".     

拓展股票质押贷款业务的相关问题分析及建议

证券公司融资问题一直是人们关注的一个焦点。由于证券公司自身的特殊性，商业银行向证券公司贷款意味着银行资金进入股市，在证券市场不规范的情况下，即加大了证券市场的风险，又加大了银行的经营风险。因此，银行资金违规流入股市被明令禁止，证券公司融资总理 也迟迟未能解决。     

国外房地产企业融资模式

美国房地产企业融资体系依存的金融环境是以证券市场为主导,这种体系也称距离型融资体系。该体系下,企业所需的外部资金主要从证券市场筹集,银行业虽然也提供资金,但比例相对较低。