对我国国有企业实施经营者股票期权的探讨

股票期权源于美国,是一种企业所有者对经营者实行的长期激励的报酬制度。文章试图对在国有企业实施股票期权进行研究,分析了我国股票期权实施中存在的问题,为更好地实施股票期权提出了相应的对策。     

股票期权“激励如何到位”

股票期权激励主要是针对企业管理者以及核心技术人员(本文统称管理者,但侧重于前者的分析),在国外已经相当流行,近几年国内有少数企业开始进行尝试,而前不久国家财政部和科技部对国有企业(主要指高新技术企业)就实施股权激励试点正式联合发布指导意见,其中就涉及到股票期权激励试点。在这种大背景下讨论股票期权激励是很有必要和意义的。本文     

国企实施经理股票期权激励的障碍与对策

经理股票期权激励（ＥｘｅｃｕｔｉｖｅＳｔｏｃｋ Ｏｐｔｉｏｕｓ——ＥＳＯ）是指给予公司的高层管理人员按预定行权价格购买本公司普通股票的权利,而预定价格通过高于期权发放时的现价。经理人员只有在规定时间内使企业股价达到预定的行权价格或更高的规定价格,才能通过执行期权而获利。在西方发达国家,经理股票期权激励已成为激励企业家的主要手段。引进经理股票期权制度,将是我国继年薪制试点与员工持股制改革之后,进行国有企业激励约束机制的又一尝试。 一、国有企业实施经理股票期权激励（ＥＳＯ）的意义 ＥＳＯ的本质是让拥有…     

基于博弈判断的股票期权行为激励控制策略

现代公司治理机制中,如何激励企业经理人是一个非常重要的问题,而股权激励作为一种长期激励方式,经过实践证明是非常有效的。本文以博弈论中的委托-代理理论为基础,分析了股票期权的激励机制,并找出了股票期权实施过程中存在的问题,提出了相关的控制策略,以期对国有企业改革中的激励监督机制的完善提出一定的积极性的建议。     

股票期权激励效应研究综述

20世纪90年代,经理激励盛行于美国并起到了极大的激励作用。我国企业自90年代开始引入经理股票期权激励制度,但是,由于我国企业实施经理股票期权激励受到了一系列的约束,经理股票期权激励还不规范。而学术理论界对我国推行经理股票期权进行了许多有益的探索。基于现有文献,从国内外两方面对股票期权激励效应的研究进行总结,以求对我国企业建立健全激励与约束机制,规范运作与持续发展有所借鉴。     

谈股票期权激励的缺陷弥补

股票期权激励主要是针对企业管理者以及核心技术人员 (本文统称管理者 )而言的。近期国家财政部和科技部对国有企业 (主要指高新技术企业 )就实施股权激励试点已经联合发布指导意见 ,其中就涉及到股票期权激励试点。本文在分析股票期权激励可能缺陷的基础上 ,尝试进行某种弥补 ,不当之处 ,敬请指正。一企业管理者的劳动是一种通过管理、决策、创新来创造价值的特殊劳动 ,具有难以监督性。管理者劳动的特殊性决定了对他们的报酬也具有特殊性 ,因此有关经济理论主张企业管理者应该享有剩余收益权。股票期权激励正是由此应运而生的一种激励约束…     

国有企业实施股票期权制的现实障碍分析与思考

以股票期权激励为核心的高层经理人员的薪酬制度的改革,已经成为我国深化国有企业改革的重要内容。股票期权制在我国的顺利实施还面临许多现实障碍,我们必须学习和借鉴国外企业的成功经验,采取有力措施,结合我国国情,走出一条兼顾国有企业长远利益和企业经营者的“双赢”之路。     

浅析我国实行股票期权激励的制度环境

<正> 管理人员,尤其是高级管理人员持股是国外公司就针对他们的激励——约束和薪酬制度而作出的一种普遍安排,股票期权制作为其中主要的一种越来越显示出其强大的生命力。党的十五届四中全会明确提出在国有企业中实行股权激励机制的试点,中国证监会在今年的工作计划中也明确提出,要在部分高科技上市公司中推行股票期权激励制度。近来这一制度颇受关注,有很多上市公司也作出了积极实践和探索。然而,股票期权真的能改善公司的法人治理结构,减少代理成本,对经理人员起到很好的激励——约束作用吗?笔者认为,就我国目前的情况而言,股票期权还只是看上去很美,因为它的实施有环境和制度方面的制约。股票期权的基本内涵1.股票期权的概念。股票期权指的是给予员工(主要     

实施股票期权激励相关问题思考

本文基于国内公司实施股票期权激励的政策环境,分析了中国联通实施股票期权激励的案例,提出了实施股票期权激励在操作层面应掌握的相关问题,旨在为拟实施股票期权激励的公司提供借鉴。     

上市公司股票期权动因研究——国外文献述评与启示

文章对上市公司实施股票期权动因的国外有关文献进行了回顾和梳理,发现上市公司实施股票期权激励有外部环境、公司治理和公司特征动因.我国上市公司股票期权激励的动因和行为还有待于更深入的研究,国外的研究成果对促进我国上市公司实施股票期权激励提供了很好的借鉴.     

实施股票期权激励相关问题思考

本文基于国内公司实施股票期权激励的政策环境,分析了中国联通实施股票期权激励的案例,提出了实施股票期权激励在操作层面应掌握的相关问题,旨在为拟实施股票期权激励的公司提供借鉴.     

股票期权激励机制的特性

股票期权源于20世纪60年代美国律师凯尔索提出的股权激励计划。由于股票期权制度在很大程度上解决了企业代理人的激励约束相容问题,被普遍认为是一种优化激励机制,因此,在发达国家得到广泛应用。但股票期权激励机制引入我国的时间还不长,它仍处于探索阶段,需要研究的问题还很多,笔者从股票期权激励机制的主体特征展开,探讨如何界定企业实施股票期权激励的对象以及在实施过程中交易主体的各种权利与义务。股票期权激励机制的主体股票期权激励机制的主体,是指参与企业股票期权激励机制的企业资产所有者和该企业的CEO等经营者。股票期权激励…     

浅谈股票期权激励下的经营者行为特征

对经营者实施有效的激励和约束是解决委托代理问题的根本措施,而股票期权激励是对经营者行为激励和约束效率效果最优的激励机制,股票期权制度在很大程度上解决了企业代理人激励约束相容的问题.在股票期权激励下,经营者的行为可以归纳为六个特征.     

我国股票期权激励对企业业绩的实证研究——基于公共事业行业上市公司的经验数据

本文在探讨股票期权激励理论和作用机制的基础上,以股票期权激励实施有效性的两个前提为研究切入点,分析了股票价格的影响因素,引用前人的研究成果,认为公共事业行业可以较为有效地避开中国股票市场的弱有效性缺点。选取该行业作为研究样本,通过回归分析发现,无论从短期或长期来看股票期权激励都没有对企业业绩产生显著的影响,本文认为影响股票期权激励实施效果的关键因素是股票期权激励方案契约要素设计的合理性。     

上市公司股票期权激励模式设计

股票期权模式是国际上一种最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。我国目前已公布的上市公司股权激励方案中,单纯使用股票期权模式的上市公司占绝大多数。典型的股票期权要求公司的业绩表现能反映公司股票在证券市场上的价值变动。所以,如何在股票期权计划的实施中解决市场价格可能出现的失真,是股票期权能否有效实施的关键因素之一。     

浅析我国实行股票期权激励的制度环境

管理人员、尤其是高级管理人员持股是国外公司就针对他们的激励-约束和薪酬制度而做出的一种普遍安排,股票期权制作为其中主要的一种越来越显示出其强大的生命力.党的十五届四中全会明确提出在国有企业中实行股权激励机制的试点,中国证监会在今年的工作计划中也明确提出,要在部分高科技上市公司中推行股票期权激励制度.近来这一制度颇受关注,有很多上市公司也做出了积极实践和探索.然而,股票期权真的能改善公司的法人治理结构,减少代理成本,对经理人员起到很好的激励-约束作用吗?笔者认为,就我国目前的情况而言,股票期权还只是看上去很美,因为它的实施有环境和制度方面的制约.     

实施股票期权的条件

股票期权制度是20世纪80年代以来最受欢迎的激励制度之一。从西方发达国家的经验来看,股票期权的成功实施并非少数公司凭借自身的努力就能做到的,同其他许多制度一样,股票期权的有效运行也离不开制度发挥作用的条件和环境。     

浅析我国帝行股票期权激励的制度环境

管理人员，尤其是高级管理人员持股是国外公司就针对他们的激励－约束和薪酬制度而作出的一种普遍安排，股票期权制作为其中主要的一种越来越显示出其强大的生命力，党的十五届四中全会明确提出在国有企业中实行股权激励机制的试点，中国证监会在今年的工作计划中也明确提出，要在部分高科技上市公司中推选股票期权激励制度，近年来一制度颇受关注，有很多上市公司也作出了积极实践和探索，然而，股票期权真是能改善公司的法人治理结构，减少代理成本，对经理人员起到很好的激励－约束作用吗？笔认为，就我国目标的情况而言，股票期权还是看上去很美，因为它的实施有环境和制度方面的制约。     

企业管理者股票期权激励的实施依据

企业为什么要选择股票期权薪酬激励管理者?明晰此问题对有效地使用股票期权激励管理者有着非常重要的现实意义。通过对股票期权薪酬激励的特征以及已有期权激励问题研究的分析,笔者认为企业需要在充分理解期权特征的基础上,并依据管理者行为与企业的特征等实施期权薪酬激励管理者。     

股票期权并未寿终正寝

最近,因为微软公司宣布停止提供股票期权激励制度,改为发放限制性股票,有人认为股票期权已经过时了,宣称股票期权作为一种激励文化的时代要就此结束!我认为,非也!股票期权并未过时,股票期权作为一种激励文化并未寿终正寝。股票期权激励是薪酬制度中股票激励中的一种。股票激励常见的方式有现股激励、股票期权激励。现股激励是奖励员工股票,股票期权激励是奖励员工的买卖股票选择权,是指其持