人力资本、物质资本与经济增长——基于中国数据的经验研究

通过测算我国改革开放以来经济发展中的物质资本存量和人力资本存量，并利用现代计量分析方法分析人力资本、物质资本与我国经济增长之间的动态相关关系，建立了三者之间的向量自回归模型以及长期均衡和短期均衡模型。分析结果表明：我国的GDP、物质资本和人力资本之间存在着长期均衡关系；虽然短期内的经济增长仍要依靠物质资本的大量投入，人力资本对经济增长的贡献较小，但从长期来看，人力资本对经济增长的贡献要大于物质资本，而且是经济增长的Granger原因。因此，我国应加大对教育的投资，提高人力资本存量。     

开放教育体系下不同家庭的教育投资选择

近年来内生经济增长理论在经济学界十分受关注,Cardak(2004)分析了微观家庭公共教育和私立教育的不同选择,从而产生不同的内生经济增长路径,收敛于不同的均衡.运用Cardak利他性叠代模型研究表明:在开放的教育体系下,即国内教育与国外教育共存时,不同的家庭的教育选择所产生的经济增长及对收入分配的影响,并引进了为教育融资的资本市场.对人力资本较少的家庭应提供更多的教育补贴,人力资本较多的家庭应提供更多的教育融资贷款,从而加快不同家庭的收入流动性.     

双产权制度约束下的公司治理模型

在信息不对称的情况下,人力资本所有者拥有比物力资本所有者更多的信息,但人力资本所有者可以通过两种方式使物力资本所有者改变对企业收益率的预期.在假定人力资本存量H和索取权β外生的条件下,物力资本以权益资本和债务资本的形式加入企业,而人力资本所有者投入人力资本存量,企业的控制权在二者间分配.模型中存在一个重要的隐含结论:如果物力资本所有者对人力资本所有者有着良好的尽职预期,那么他将愿意提高人力资本所有者的分享份额并同时提高投资总量.虽然提高人力资本所有者的分享份额会减少自己的相对收益,但是由于人力资本所有者尽职而增加的企业收益会提高他的绝对收益.     

论女性人力资本的收益率问题

近年来随着经济的发展,社会对女性人力资本投资虽然有了很大的提高,但是其人力资本的投资收益率却不高,劳动力参与率与男性相比仍有一定的差距.以教育收益率为例与国际比较来看,我国的教育收益率还远远达不到国际水平;与同等学历的男性相比,女性收入只及男性的2/3.这些,都严重影响了女性人力资本投资的积极性.本文针对女性人力资本收益率的具体问题进行分析,得出相关结论,并在此基础上提出了对策建议.     

企业家人力资本的形成及其作用机制研究——基于A股上市公司的经验数据

采用实证研究的方法,以300家我国A股上市公司为样本,研究企业家人力资本的形成与作用机制。通过建立结构方程模型探索企业家人力资本投资与企业家人力资本的形成、企业家人力资本存量与企业绩效的关系,以及不同属性企业家人力资本存量的差异。研究结果显示,不同类型企业家人力资本投资对企业家人力资本的形成有着不同的影响;企业家人力资本存量对不同利益相关者所关注的企业绩效指标呈现出多元化的特点,企业家人力资本存量对股东所关注的企业绩效指标有正向的作用,而对债权人等利益相关者所关注的绩效指标有反向的作用;不同属性的企业家人力资本存量没有显著差异。     

企业人力资本投资与人力资本生命周期

以分析人力资本存量特征和质量特征入手，揭示了人力资本生命周期及其演变规律；阐述了人力资本生命周期演变对企业人力资本投资的影响。     

技术内生化、长期经济增长与财税政策选择

新古典经济理论认为,由于资本边际收益递减以及不变要素假定,一国经济增长将最终达到稳态均衡和零增长。内生增长理论则表明,由于人力资本、知识存量、生产性公共资本、研究与开发等内生性因素的不断积累,长期经济增长不会出现新古典理论预言的悲观情况,并且合适的财政政策在一国经济长期增长中发挥着重要作用。我国要保持持续的长期经济增长,就必须采取有效的财税政策,增加人力资本、生产性公共资本、研究与开发等方面的投资,加快人力资本积累和促进技术进步。     

人力资本对农村家庭贫困的影响研究

人力资本是研究中国当前农村贫困问题的一个有效切入点.农村劳动者的知识、技能、健康、思想观念和迁移能力等人力资本存量对其家庭贫困有着重要的影响,增加人力资本投资是解决农村贫困问题的根本途径.     

妇女家庭地位与代际人力资本投资

代际人力资本投资是经济增长的重要源泉。但实证显示，相较于男性而言女性更愿意将家庭资源配置在子女教育上。通过构建人力资本代际传递模型，从劳动生产率折旧率的角度解释女性对子代人力资本投资的偏好，并利用2014年中国家庭追踪调查数据、工具变量两阶段实证发现劳动生产率折旧率更高的女性当其家庭决策地位提升时，该家庭的代际人力资本投资比重将显著增加，且存在城乡差异。但是，不论城乡，男孩因未来劳动生产率更高而获得更多的人力资本投资，这表明针对妇女开展扶贫项目，提高妇女在家庭中的地位将更加有助于增加子代人力资本投资。     

高等教育收益率：理论、证据与述评

高等教育收益率是从人力资本的角度衡量高等教育投资经济效益的重要指标。按投资主体不同,该指标分为个人收益率和社会收益率,均可以采用明瑟收益率和内部收益率进行测算。本文对众多国家的高等教育收益率指标进行实证分析,并与中国的指标进行比较,认为中国的高等教育收益率偏低,进而探寻其中的原因。     

员工人力资本经营的内容与策略

从存量和增量两个角度分别论述了员工人力资本经营一个循环的具体内容和策略。在存量方面 ,通过对企业现有人力资本的数、质量情况和按定编定员方法所确定的人力资本的数、质量的标准进行比较 ,论述了企业应如何依照此标准改进自身的存量人力资本经营的具体内容和策略 ;在增量方面 ,主要从引进新的人力资本和提高自身已有人力资本两个方面论述了具体的增量人力资本经营的内容和策略。     

我国A股资本市场变化周期对寿险投资策略的影响

由于寿险资金对安全性、收益性、流动性要求都高,因此资本市场变化周期会对寿险投资策略产生重要影响。在分析寿险的特点的基础上,对我国A股股市1-20年的投资回报进行了计算并发现,我国A股股市整体上1-20年取得了12%-19%的累计平均投资回报率,该回报率远高于成熟资本市场。本文还对我国长周期和短周期的资本市场的变化周期进行了分析和计算,结果表明,若能恰当利用我国A股市场的资本市场变化周期进行投资,可取得远高于长期投资的投资回报率。本文还给出了我国A股股市市盈率和市净率的变化特征和变化规律,并提出了我国寿险投资的策略和方法。最后,本文还给出了若干保险资金投资股票的监管建议。     

成渝城市群经济增长的结构分析——基于扩展MRW模型的实证研究

经济增长的实质是资源要素结构持续不断的变化过程。在我国经济发展步入新常态,“供给侧结构性改革”凸显了要素结构在经济增长中的重要性,“新结构经济学”理论认为经济结构内生决定于要素禀赋结构。通过扩展人力资本MRW模型,构建了包含教育投资、健康投资以及产业结构的新内生经济增长模型,探索性地对成渝城市群要素结构与其经济增长的关系进行实证分析研究。结果表明：产业结构与人力资本结构中的教育投资对成渝城市群经济增长的影响作用较大,而物质资本由于其过多的存量积累而呈现边际报酬递减现象,从而对经济增长的影响相对较弱;人力资本结构中的健康投资受总人口死亡率小幅上升影响,其对经济增长的贡献呈现负效应。因此,成渝城市群在经济增长过程中,要通过改善提升人力资本结构的投资质量,使之与物质资本存量和产业结构形成最佳匹配比例,共同推动其经济持续增长。     

物质资本、人力资本与经济增长的动态关系研究——基于1978-2009年中国数据的实证分析

现代经济增长理论显示,人力资本和物质资本均是经济增长的重要影响因素。本文通过盘存法和受教育年限法测算我国的物质资本存量和人力资本存量,利用协整检验和格兰杰因果关系检验方法分别分析人力资本、物质资本和经济增长的相关关系,建立向量自回归（VAR）模型和误差修正（VEC）模型,并运用脉冲响应函数和方差分解手段研究三者之间的长期动态相关性,分析结果表明：我国物质资本、人力资本和GDP之间存在长期的协整关系,短期内经济增长要依靠物质资本的大量投入,人力资本贡献相对较小,但从长期来看,人力资本对经济增长的贡献具有持续显著的效应。因此,我国应平衡物质资本与人力资本投资比例,加大对教育的投资,提高人力资本存量。     

境外投机资本对我国股市的影响及监管研究

境外投机资本进入我国股市,对我国宏观经济调控、实体经济、金融、社会环境等各方面带来了巨大的负面影响。对境外投机资本进行监管是非常必要的,应鼓励国内企业对外投资、形成资本双向流动,对境外投机资金进入我国股市的渠道进行严格管制,加强我国相关部门的协同合作能力,建立监控、防范境外投机资本进入股市的联动机制,尽快完善我国外汇市场制度,减轻境外投机资本流入对我国股市的压力。     

人力资本投资需求和供给的不对称性

为了获得递增的工资曲线，员工需要连续进行人力资本投资。雇佣关系的稳定性影响了员工的人力资本投资决策，那些与企业没有建立稳定雇佣关系的员工更偏好于投资一般性人力资本，而不是企业专用人力资本，企业则倾向于向那些雇佣关系稳定的员工提供一般性人力资本投资。通过对人力资本投资需求和供给的决定因素进行分析，可以得出结论：人力资本投资需求与供给中存在不对称性和不一致性。     

中国省际资本回报率的地区差距

资本回报率高低决定资本流向。本文在严格采用永续盘存法估算出中国省际资本存量后,运用边际资本产出来测算省际资本回报率并分析其地区差距。测算结果表明:1993~2007年中国中部与东部地区的资本回报率差距在缩小,而西部与东部地区的资本回报率差距在进一步扩大,中国目前还不存在明显的资本边际报酬递减趋势。投资环境差异是形成地区间资本回报率差距的制度原因,中西部地区引资竞争的关键是改善地区制度环境。     

本土偏好投资的引致因素探析

不管是在国际股票市场上还是在一国国内股票市场上,投资者都呈现出对本土股票的偏好,由此所形成的地理上欠分散化的投资组合既可能是资本管制、风险规避、信息不对称和交易成本等制度因素所引致的,也可能是熟悉、临近性、相对乐观以及语言和文化等行为所造成,或者是这些因素综合作用的结果.     

股指期货套期保值策略在股票型开放式基金风险管理中的应用

文章以沪深300指数中的IF0912合约为例,将双变量GARCH模型引入股票型开放式基金的风险管理中,实证研究股指期货套期保值策略在股票型开放式基金风险管理中的应用.研究结果表明:最小方差套期保值策略与时变套期保值策略虽然并不能完全消除风险,但相比未套期保值策略来说,采取套期保值策略可以降低股票型开放式基金的VaR(在险价值),其中基于双变量GARCH模型的时变套期保值策略的保值效果最佳.     

农村社会资本存量：概念、测量与计算

社会资本存量指一定地域、时间范围内人们所拥有的社会资本各构成要素的数量水平,以及各要素间相互作用所带来的收益总和。经验数据与实证检验的结果均表明,农村社会资本的存量是可以测量的,信任、社区参与、互惠、共享、合作、社区归宿感是较合适的测量指标。在这些指标基础上构建的计算模型,具有较强的实用性、针对性与可操作性,但该计算模型的适用范围仍需进一步探讨。