我国国债发行规模影响因素的定量研究

发行国债,是我国弥补财政赤字、调节宏观经济的重要工具.一国的国债规模是否适度关系着经济能否健康的发展.本丈通过建立计量模型,研究影响国债发行规模的各个经济因素,并运用Eviews 3.1软件进行定量分析,从而得到国家财政赤字和国债年末余额是影响国债发行的最重要的因素.     

可持续条件下我国国债与财政赤字关系研究——基于新古典偿债能力分析方法

一、引言国债和财政赤字是一对如影随形的经济现象。众所周知,通过发行国债来弥补财政赤字是国债产生的首要动因。尽管世界各国财政赤字的形成原因有所不同,但通过发行国债来弥补财政"赤字缺口"这一点却基本相同。财政赤字规模的扩大可能会导致政府对国债发行的依赖程度增加,致使国债规模攀升,而这又会影响财政收支平衡,进而对财政赤字规模产生深刻影响。不少国家,包括发达国家和发展中国家,都面     

积极财政政策背景下储蓄国债发行管理创新举措研究

2016年,我国的财政赤字率将提高到3%,在当前积极财政政策和实体经济下行压力下,通过发行储蓄国债吸收居民储蓄存款,是弥补财政赤字最便捷、最有效的方法。但目前储蓄国债不仅发行规模小,而且计划完成率不高。从储蓄国债发行管理现状出发,分析当前发行规模下难以完成发行计划的根本原因,同时从营销渠道、托管模式及监管等环节,分析影响储蓄国债规模扩大的制约因素,并提出相应的解决方案。     

我国国债发行规模影响因素的VAR模型分析

基于向量自回归(VAR)模型,运用单位根检验、Granger因果关系检验、脉冲响应函数、方差分解、等计量经济分析方法,对1981-2007年影响我国国债发行规模(NDS)的因素进行实证分析,说明了财政赤字规模(FD)和信贷规模(LS)的变化是影响国债发行规模变化的重要因素,两者对国债发行都产生正面效应,而且后者的作用更为显著,但两者对国债发行规模变化的影响都会随着时间延长而逐渐衰减。     

保持适度国债规模的几点思考

国债规模的扩大在一定程度上缓解了财政困难,增强了宏观调控能力,但是国债规模也不能夫限扩大。只有保持适度的国债规模,才能充分地发挥国债对经济的宏观调控功能,为保持适度的国债规模,必须压缩财政赤字,正确把握国债发行规模的界限,降低国债发行成本,推行国债有偿使用制度,建立偿债基金机制。     

论我国国债制度的改革

论我国国债制度的改革薛誉华一、国债发行及国债规模改革开放初，由于经济建设所需资金缺口较大以及财政赤字等原因，国家财政不得不在１９８１年发行了４８．６６亿元的国库券，当时数额控制是非常严格的。此后，随改革的深入和相关理论认识的提高，国债发行额便一直调整...     

特朗普政府经济政策与美国国债的增长前景

发行国债是美国联邦政府以债务融资方式弥补财政赤字的主要手段。由于美国的全球霸权以及美元的国际货币地位的影响,包括外国政府等诸多国际投资者持有大量美国国债。在特朗普政府执政期间,由于财政赤字的扩张状况未能扭转,特别是受到减税等政策的影响,美国国债持续大幅增长。在未来一段时期,由于美国政府的赤字传统以及美国政府的医保等刚性支出增加等因素的影响,美国政府财政赤字状况难以扭转,并将由此导致国债继续大幅增长。这不仅将侵蚀美国的金融霸权,对美国国内政治运作产生影响,还会滋生经济风险并影响外国债权人的资产安全。     

96’国债发行新景观

今年可称得上是国债年，从年初开始差不多每月都有新国债推出，国债发行规模也较往年大幅度增长，据有关消息说，目前已发行的六期国债已近１３００亿元。今年全年国债发行规模将达到１９５２亿元，比１９９５年增长２６．９８%。国债即国家举借的债。为了平衡财政赤字，筹集长期资金，平抑通货膨胀，保证重点建设等，各国都普遍采用国债的形式向社会筹集资金。在我国，国债发行的规模连续几年直线上升，已经引起了社会各界的普遍关注。经济界人士说，国债发行的规模扩大表明国家财政和中央财政对国债的依存度加大，国债作为筹集重点建设资…     

国债的货币化与通货膨胀效应分析

作为国债的财政赤字所引致的财政性货币发行显然是一种货币投放,当国债发行收入被作为财政支出安排时,就会对基础货币进而对货币乘数有所影响,起到一种创造货币的效应,由此构成对通货膨胀的一个推动。多年的实践表明,我国国债的发行并没有伴随着物价指数的持续上涨,这是由于多种因素共同作用的结果,但应该采取积极措施防范国债发行所带来的各种风险。     

我国国债期限结构亟待完善

国债的期限构成是与其基本功能相匹配的，并受到国债市场投资者结构的制约。1.国债弥补财政赤字的功能要求国债期限构成偏向中长期。在市场经济体制下，弥补财政赤字一般说来有三种措施，即增加税收、增发通货和发行国债。发行国债筹资仅是社会资金使用权的暂时转移，在正常情况下，一般不会招致无度的通货膨胀，它可迅速、灵活和有效地弥补财政赤字，是弥补财政赤字的一种最基本方式。     

国债的货币化与通货膨胀效应分析

作为国债的财政赤字所引致的财政性货币发行显然是一种货币投放，当国债发行收入被作为财政支出安排时，就会对基础货币进而对货币乘数有所影响，起到一种创造货币的效应，由此构成对通货膨胀的一个推动。多年的实践表明，我国国债的发行并没有伴随着物价指数的持续上涨，这是由于多种因素共同作用的结果，但应该采取积极措施防范国债发行所带来的各种风险。     

关于财政赤字政策和国债问题的国际考察及几点认识

1998年,为应对于亚洲金融危机给我国带来的外贸出口下降、总供求失衡的影响,国务院决定实施积极的财政政策,扩大国债发行,用于基础设施建设.1999年继续运用这一政策刺激内需.财政赤字和债务规模的扩大,引起了社会的普遍关注和议论.财政赤字政策的利弊、衡量财政赤字和政府债务规模大小的指标,财政赤字与债务累积的后果等问题成为当前的热门话题.     

我国国债发行规模与经济增长关系的实证研究

我们在运用协整分析和Granger因果检验分析我国1985—2009年国债发行规模与经济增长的协整关系的基础上,再通过脉冲响应和方差分解模型对这种相互关系的强度进行了动态检验。Granger检验、脉冲响应和方差分解模型的结果,表明我国经济增长是国债发行规模的原因,对国债发行规模具有较强的调控能力,但财政政策国债发行的冲击对经济增长为弱作用,对经济增长的影响效果不明显。     

关于构建旗县农牧区国债代销机制的构想

国债是我国筹集经济建设资金,弥补财政赤字,拓宽人民群众投资渠道,活跃市场经济的重要手段。建立完善的国债发行市场和管理机制对确保顺利完成国债发行任务具有重要意义。目前,我国国债发行市场主要集中于城市地区,而县域农村牧区的国债发行一直较为滞后。近年来,随着经济的快速发展,县域农村牧区居民生活逐渐富裕,收入水平不断提高,农牧民的投资意识不断增强。由于农村牧区国债发行市场发展滞后,致使农牧民购买国债困难,制约了农牧区融资市场的发展。为促进县域农村牧区国债市场发展,扩大国家国债筹资范畴,活跃农村经济,解决县域地区国债发行中存在的实际问题,笔者通过调研,并结合内蒙古自治区国债发行现状及农村牧区金融机构分布特点,提出构建旗县农牧区国债代销机制,以进一步促进我国国债市场的建设和完善。     

特别国债在抗击疫情中的作用

由于疫情在全球的不断扩散引发国内外需求停摆,为保持经济平稳发展,2020年3月27日,中央政治局会议指出:"积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行,保持流动性合理充裕。"时隔十三年,特别国债被再次提起,与财政赤字和专项债相配合,以积极的财政政策助力宏观经济稳定,应对疫情冲击。     

国债发行对经济增长的效应分析

国债是政府宏观调控的一项重要政策工具,我国政府从1979年恢复发行国债以来,国债的发行规模越来越大,国债在国民经济建设中产生的影响也越来越大。在目前的经济形势下,随着     

财政赤字货币化过程中铸币税收益问题分析——从铸币税的一般涵义谈起

铸币税即政府发行货币所取得的收入，一般可理解为贷币发行成本和贷币面值间的差额。在通货膨胀情况下，货币的实际购买力下降，政府的实际铸币税收入小于其名义铸币税收入。我国当前的积极财政政策是以增发国债为核心，财政赤字经常化。政府可以从财政赤字货币化中得到多少铸币税收入受制于三个因素：经济增长对基础货币的需求，经济的实际增长率，以及货币需求对通货膨胀和收入的弹性。     

我国国债规模稳定发展与积极财政政策可持续性研究

当前我国国债规模进行现实考察,然后利用国债规模与经济增长、财政赤字的动态关系,构建了国债规模的稳定发展模型,并运用该模型对我国以前年度的国债规模进行了实证分析,从而得出我国国债规模可持续发展的稳定条件,最后以2001年为初始条件对我国积极财政政策下的国债规模的长远变化进行了预测,分析了积极财政政策的潜在的扩张空间.     

公共财政与货币发行流通的规范有序

在以买国债发货币为前提的发行体制下,财政赤字的总量与结构问题均会导致通胀。若选择买外汇发货币的方式,货币发行过多仍会带来通胀,但并未反映出财政赤字过大和财政赤字结构不当,经济隐性风险大为增强。由于政府财政部门难以识别上述隐性风险,难以及时作出应对。因此,只有构建以民生投入为主的公共财政体制,才能有效保障货币发行流通的规范有序。     

新形势下的国债政策分析

国债是市场经济国家实施宏观调控不可或缺的政策工具。在现代市场经济发展中发挥越来越重要的作用。我国是从1981年开始发行国债的。但是长期以来都只将国债作为弥补财政赤字的手段而被动发行的。1998年我国首次将国债政策作为财政政策的重要工具主动运用在宏观调控中。当前我国宏观经济形势已经发生了很大变化，积极财政政策也正在向着稳健财政政策转变，而作为其主力军的国债政策又将何去何从呢?本文拟通过对国债规模和宏观经济形势的分析，提出我国国债政策今后的走向。