浅析炼化行业的生产特点及其ERP实施

对于国际国内石油石化产业经济发展来说，刚刚过去的2005年是不平凡的一年：国际国内石油石化产业继续深入调整；国际油价跌宕起伏，资产投资组合纷繁复杂；技术进步日新月异，加上市场的更加开放和新的竞争者的进入，石油化工产业呈现出利润率和资产回报率降低，降低成本要求更加迫切、投资风险大、决策更难选择等新特点，使得各个企业围绕资源、市场和人才的竞争更加激烈。     

“内部收益率”与“外部收益率”小议

(一)内部收益率指标的特性 在企业长期投资决策中,对于资本投资方案进行经济评价时,考虑资金时间价值的各项动态指标包括动态投资回收期、净现值、净现值率及内部收益率等,其中只有内部收益率能够据以了解各个投资方案本身可以达到的具体的投资收益率是多少,这也是上述其他指标做不到的。     

企业在职培训投资风险及其防范

企业在职培训投资风险一直是企业关注的问题之一.本文通过对企业在职培训投资风险进行分析,将在职培训投资风险分为市场风险和非市场风险,并探讨了企业的非市场风险的防范,认为要避免非市场风险,应合理选择培训投资对象,以及保证培训合同自我实施的功能.     

投资决策中基本折现率的确定及其调整

探讨了公司在项目投资决策中折现率的确定问题。提出了在公司项目投资决策中确定折现率应该采取的步骤:运用资本资产定价模型得到基本折现率,在此基础上考虑特定风险、股东要求的最低收益率、融资限额等因素,对基本折现率进行调整和改进,从而得到进行项目投资决策需要的财务折现率。     

基于资本资产定价模型的钢铁行业基准收益率研究

通过对基准收益率内涵的探讨和钢铁行业特点的分析,比较了常用的确定基准收益率的方法,采用资本资产定价模型测算钢铁行业的基准收益率。选取钢铁行业具有代表性的30家上市公司作为研究样本,得出该行业的系统性风险系数,探讨了多种期望市场收益率的确定方法,确定了钢铁行业的基准收益率。最后,将研究结果与其他财务指标进行对比分析,验证了该方法的合理性,为钢铁行业的投资和管理决策提供参考。     

有所为,有所不为：谈多经企业资金运营应注意的问题

当前 ,很多电力多经企业在生产扩张过程中 ,都比较倾向于通过资金联合 ,实现资本增值 ,这是基本符合电力行业特点和电力多经企业现状的。目前我国正面临前所未有的资产重组问题 ,一大批中小企业像雨后春笋般产生 ,资本市场十分活跃 ,正是电力企业通过资金联合实现产业扩张的良好时机。与资本运营、资产运营相比较 ,资金联合容易与外部资本市场形成直接联系或合作。但笔者认为 ,电力多经企业实施资金联合要特别注意防范风险和投资回报率 ,需要切实解决好以下几个主要问题 :融资渠道 :间接融资还是直接融资电力多经企业实施资金联合 ,首先遇到…     

对企业投资项目基准收益率的探讨

对企业投资项目基准收益率的探讨魏大鹏，许素琴本文在分析现行财务基准收益率局限性的基础上，提出投资项目评价中的财务基准收益率应按资金成本及项目特定的风险价值为基础确定，并对其理论与确定方法进行了探讨。一、现行财务墓准收益率的局限性首先，现行财务基准收益...     

国际石油公司的全面风险管理

能源(石油)公司面临一个"风险金字塔".金字塔最顶端的市场宏观经济风险,很难被一个企业完全规避;中间层面的政策法规风险和行业竞争风险等,可以通过知法守法、制定和实施有效的公司战略来降低;金字塔最底层的公司日常业务运营中面临的各种风险,是公司进行全面风险管理的侧重点.风险管理是识别、测量、评估、呈报和控制所有可能导致公司蒙受损失的各种风险的过程.风险管理的基本目标,一是有效管理和提高公司承受风险的能力,二是将公司资源或资本按风险-回报率最大化原则分配使用.文章介绍了典型的国际能源(石油)公司的风险管理框架,以有效的公司治理和内部控制为基础的风险管理组织结构,风险管理的基础条件和流程,以及能源风险管理从控制职能发展成为战略管理工具的转变等.     

上市公司募集资金投向决策分析

企业上市和增发新股时，在募集资金投向可行性分析报告中，普遍具有内部财务收益率和投资回报率高，回收期短和低风险及财务上可行的肯定结论。但上市公司募集资金投向的实际运行结果与财务分析中可行性结论却大相径庭。     

我国石油投融资体制存在的问题及对策探讨

目前我国石油投融资体制和运行机制存在诸多缺陷和不足:投资主体风险约束机制尚未真正建立起来;石油投资项目缺乏科学、民主的决策机制;资金有偿使用意识、投资效益意识淡薄;缺乏长期稳定的筹融资渠道;为石油投资决策和建设服务的市场体系不健全。石油投融资体制改革的基本思路应该是:石油、石化等企业要成为经营性投资主体,其投融资活动按市场经济规律运作,自主选定投资项目,自己筹措资金,自行承担投资风险;政府综合运用产业政策和财政货币金融手段,对石油、石化投资总量和投资结构实行宏观调控和引导;加快培育和完善石油工业的国家投资主体;建立以资本为纽带的母子公司体制;建立健全石油融资体系;积极稳妥地发展股份制、国内合资合作等多种形式的直接融资方式;努力培育和完善石油投资决策体系,建立市场服务体系。     

2011年国内外油气财税政策综述

2011年,国际油价总体呈现高位震荡的态势,重点资源国继续调整财税政策,加大对油气资源的控制力度;部分消费国下调消费环节税负以应对高油价;一些发达国家出台碳税,以减少对化石能源的使用;美国则继续运用财税政策调节国内油气生产与消费。2011年,我国全面实施资源税改革,完善相关政策法规,同时针对国内油气生产、天然气进口和企业国际化经营等出台了一系列税收优惠政策和措施。“十二五”期间,我国将继续推进税制改革,扩大增值税征收范围,调整消费税征收范围和征税环节,完善企业所得税制度,全面改革资源税,开征环境保护税。     

后卡扎菲时代利比亚石油市场的机遇与挑战

随着利比亚新政权的逐步建立,中国石油企业面临如何重返该国石油市场的问题。预计在未来几年内,利比亚有可能进入一个分裂混乱的时期,外国石油公司重返利比亚至少还需要1？2年时间。利比亚石油投资和服务市场潜力巨大,中国石油企业过去10年在利比亚建立的良好的市场信誉和甲乙方关系、熟悉作业环境以及较强的作业能力是其在利参与竞争的有利条件;但同时,也面临着利比亚新政府对中国存在不友好倾向、西方国家的排挤、安全问题十分严峻以及原有的作业能力尚待恢复等不利条件。因此,中国石油企业应树立超前意识和风险意识,做好重返利比亚市场的准备工作,建议：1）恢复在利比亚的法律和商业手续,为抢得市场先机做准备;2）恢复与利比亚国家石油公司的联系,积极创建战略合作关系;3）恢复巩固服务公司与甲方的关系,梳理战前未完成的合同项目;4）为战后经济索赔和合理避税做准备;5）视安全情况恢复和提升作业能力。     

国内精对苯二甲酸产业的发展及供需预测

精对苯二甲酸(PTA)是聚酯生产的重要原料,也是聚酯产业链中的关键产品。重点分析了十一五期间国内PTA产业供需及盈利情况,对十二五期间国内PTA产业的供需趋势进行了预测,并对PTA产业的健康发展提出了建议。     

对提升我国石油石化工业竞争力的几点看法

概述了国外石油石化公司为提高国际竞争力而实施的战略措施，分析了我国石油石化企业与国外大公司的差距，提出我国石油石化企业要参与国际竞争，除了从技术上采取许多措施外，还需转变观念。积极开展国际合作，参与国际油气资源的开发，引进海外有真才实学的专家以及加快管理体制的改革，以此来提升我国石油石化工业的国际竞争力。     

回购合同项目的经济评价与优化

在回购合同模式下,伊朗政府拥有油气的所有权,合同者可以选择现金或购回一定数量的油气作为回收的成本和报酬.回购合同的主要经济参数包括政府优先油比例、项目收益率(ROR)、成本回收期、报酬费回收期、资本成本上限等.合同者的项目收益率是在签订合同时明确规定的,这一指标对产量和投资都非常敏感.政府优先油的比例也是回购合同项目经济评价和业务谈判的重要参数.实现合同者预计的项目收益率的最低油价是拐点油价,项目的拐点油价越高,合同者的经济风险就越大.延长成本回收期和在工程施工可行的情况下尽可能将投资提前是回购合同项目优化的重要途径.合同者要在合理范围内力争获得较大的投资额度,即较大的资本成本上限,同时要在设计上提出较为保守的目标(MDP)产量.     

阿塞拜疆油气工业综述

阿塞拜疆油气资源丰富,且具有分布集中、受控于外国石油公司的特点.截至2011年底,阿国油气剩余探明可采储量为21.7亿吨油当量.2009年阿国石油产量开始突破5000万吨,其中60％以上用于出口.近年来,阿国在大力发展本国石油化工产业和实施炼油工业现代化建设的同时,积极尝试拓展下游海外业务.为追求石油利益最大化,尽快使本国石油跻身跨国油公司行列,自2006年开始,阿国对其外资引进、能源开发和出口策略等不断进行调整.为扩大和深化中阿油气合作,建议:1)利用资金优势参股南里海大型油气项目的合作勘探与开发;2)加强南里海盆地基础地质研究和优选海域优质勘探资产;3)利用下游技术优势参与阿国炼油厂投资项目.     

双重上市与融资约束——来自中国“A+H”双重上市公司的经验证据

香港上市公司回归内地资本市场双重上市,已成为当前中国证券市场发展中令人瞩目的新现象。本文以中国上市公司中身份特殊的A+H双重上市公司为样本,考察双重上市行为对公司融资约束程度所产生的影响,为有关双重上市的内在动因是否出于突破再融资困局考虑的理论假设提供实证证据。研究结果显示,H股公司在返回内地市场前存在严重的融资约束,实现双重上市之后公司投资对现金流的敏感度明显降低,融资约束得以有效放松,公司从外部资本市场再融资的频率和金额都显著增加。这一结论对于中国H股上市公司的所有利益相关方以及证券监管部门的决策都有着重要的参考价值。     

石化企业核心竞争力的分析

研究石化企业的核心竞争力的特征和结构，提出企业发展核心竞争力的战略。中国石化企业面临着国际资源市场资金竞争日益激烈、跨国公司影响力剧增、环保要求越来越高的新形势。要重视研究与开发(R&D)，加强核心竞争力战略研究，在国际竞争中培养成长能力、提升价值能力、发展独有技术，在战略重组和竞争合作中，转变发展方式、发挥优势、调整结构，走上可持续发展和绿色发展之路。     

低成本战略和新世纪中国石化工业的风险规避

随着亚太地区正逐渐成为新的全球能源消费中心，我国炼油、石化企业有较大的发展，我国的石油资源供需缺口和对外依存度正在逐年上升，由此带来的资源风险也在逐年提高。文章通过对国际油价变化的市场和政治因素的分析，提出了21世纪的中国石化工业在石油资源、能源消耗、氢资源利用以及资产投资等方面需要采取的低成本战略，以规避石化行业各种风险的到来，保障我国石化工业以致整个国民经济的健康发展。     

民营企业进军石化行业的现状与策略分析

进入21世纪，民营企业进军石化行业的步伐明显加快，在产业链中不断地向上游延伸。民营企业在聚酯和合成纤维领域已渐渐成为主力军，并正大规模地向精对苯二甲酸领域延伸。不仅如此，民营企业还在向乙烯、炼油、原油生产以及油品销售领域拓展，使国有石化企业面临严峻的竞争形势。民营企业具有快速灵活的决策机制、成本低廉的优势，也有人才、资金、管理、公用资源等方面的劣势。面对民营企业的竞争，国有石化企业应认真应对。