股权激励与公司绩效——来自上市公司的实证研究

目前各上市公司所有者为提高公司绩效,增强竞争力并获取更多利润,一直致力于对公司高管人员的选拔和激励研究,而股权激励是目前很多企业普遍采用的一种激励方法。国内外很多学者长期以来从事对股权激励的研究,但未能达到一致的意见;尤其是在我国,股权激励制度尚不完善,对于这一问题尚无确切答案。基于此,本文以我国2012年~2015年实施股权激励制度的上市公司为研究对象,旨在通过实证分析研究管理者持股比例对公司经营绩效的影响。     

浅议企业股权激励方式和实施股权激励的条件

股权激励制度是现代企业制度的重要组成部分，是完善公司治理结构的重要环节。股权激励主要是指上市公司以本公司股票为标的，时其董事、高级管理人员以及其他员工进行的长期性激励。其中，高级管理人员是指对公司决策、经营、管理负有领导职责的人员，包括经理、副经理、财务负责人（或其他履行上述职责的人员）、董事会秘书和公司章程规定的其他人员。     

我国上市公司股权激励问题

随着社会和经济的快速发展，股权激励在我国越来越被重视起来。一段时间以来，股权激励制度一直被作为一种降低经理层代理成本、对公司治理进行完善的一种行之有效的方法。但由于一系列公司丑闻的出现，例如安然事件，慢慢显现出了该制度存在的一些弊端以及不足。该文通过对上市公司股权激励制度进行分析，以期在完善我国上市公司股权激励制度方面做出有效的建议。     

我国上市公司高管人员股权激励实施初探

高管人员激励机制研究是当前上市公司薪酬设计的重点且难点问题。如何有效地激励高管人员和解决“委托——代理”矛盾,已成为公司治理的重点。股权激励是现代西方发达国家在公司治理实践中广泛推行的新形式的激励制度。本文对上市公司实施高管人员股权激励的效果进行了实证检验,并从我国当前法律环境、资本市场环境等角度阐述了股权激励制度在我国的不适应性,进而提出了一个解决问题的思路——虚拟股票激励。     

我国上市公司高管人员股权激励实施初探

高管人员激励机制研究是当前上市公司薪酬设计的重点且难点问题。如何有效地激励高管人员和解决“委托——代理”矛盾,已成为公司治理的重点。股权激励是现代西方发达国家在公司治理实践中广泛推行的新形式的激励制度。本文对上市公司实施高管人员股权激励的效果进行了实证检验,并从我国当前法律环境、资本市场环境等角度阐述了股权激励制度在我国的不适应性,进而提出了一个解决问题的思路——虚拟股票激励。     

我国上市公司管理层股权激励问题探究

股权激励制度作为一种重要的金融衍生工具和公司高管人员的激励机制,在我国受到越来越多的关注。2006年2月,中国财政部推出了新的会计准则,其中增加了《股份支付》准则,对国内公司股权激励的相关会计处理作了明确的规定。良好的股权激励机制对调动企业高管的积极性,减少短期行为,实现股东和公司利益最大化,提高上市公司治理效率具有重要作用。笔者在股权激励理论和实务基础上,总结出我国上市公司高管股权激励存在的问题并对我国高管股权激励提出建议。     

将“职业经理人”转变成“事业经理人”——股权激励机制的两种范本

股权激励制度对中国企业来说仍是一个新事物。与员工持股相比，股权激励主要是对公司高管的长期性激励制度。以下两个案例中介绍的股权激励模式，希望能给正打算进行股权激励计划的企业以参考和启示。[编者按]     

谁才是企业创新的真正主体:高管人员还是核心员工

如何优化人力资本激励制度以提高企业的创新能力已成为公司治理领域的热点话题之一.本文关注2006-2015年实施核心员工持股计划和股权激励计划的A股非金融类上市公司,通过对比核心员工持股与高管人员股权激励,试图回答这两种激励机制谁才是企业创新激励效应的主体.研究发现:核心员工持股显著提高了企业的创新能力;核心员工持股的创新激励效应显著高于高管人员的股权激励;相较于高管人员股权激励,核心员工持股通过缩小核心员工与高管人员之间的薪酬差距,降低了高管人员与核心员工之间的代理成本,提高了企业的创新能力.上述研究不仅有助于从理论上寻找企业创新能力的源泉,也为我国混合所有制企业推广实施核心员工持股计划的激励制度改革提供了理论依据和政策参考.     

股权激励计划对上市公司价值的影响

股权激励制度作为现代公司一种重要的激励机制,在西方发达国家得到了广泛的应用。本文从介绍股权激励的相关理论出发以我国股权分置改革后实施股权激励的公司为样本,跟踪样本公司实施股权激励计划前后业绩和股价的变化,提出股权激励对中国上市公司的价值提升具有积极影响的结论。     

浅议股权激励机制

有效的约束与激励机制是现代企业得以高效运作的核心，股权激励机制就是这样一种有效的长期激励方式，它通过股权的形式来分配收益，用以激励员工，增强员工积极性，是适应现代企业制度发展要求的激励手段。作为一种对未来增值收益公平分配的创新制度，股权激励成为我国政府和公司密切关注的热点问题，但是目前我国仍存在制约股权激励机制的因素，因此，需要我们在不断的探索中逐步完善各项制度，为激励机制的有效发挥提供有利环境。     

浅析股权激励方案设计

股权激励作为一种对管理层激励的有效方式，在公司激励机制中发挥着重要的作用。但任何一个工具和方法都是一把双刃剑，股权激励会稀释产权，用得不好也会适得其反。因此，在设计股权激励方案中，要坚持“两个结合”和明确方案的目的；选择适合企业的股权激励设计方案时，应考虑企业的发展周期，同时注重股票的来源与定价问题、激励对象等关键点。     

浅析科创板上市公司股权激励方案——以F公司为例

科创板制度创新的重要组成部分股权激励制度，助力科技创新类企业吸引并留住核心人才，有利于企业战略布局与长远发展。本文以F公司为例，根据科创板的创新规定设计了股权激励方案，在丰富股权激励案例研究的基础上，为后续公司提供参考，也为进一步完善我国股权激励制度提供方向。     

股权激励对象选择及影响因素研究

文章通过对股权激励对象(股权激励对象及其类型)进行概述,对上市公司股权激励对象的选择及其影响因素展开探讨,旨在为相关人员基于股权激励对象及其类型的股权激励对象选择及影响因素研究适用提供一些思路。     

全流通时代的上市公司股权激励契约研究

随着全流通对资产定价和市场环境的逐步改善,上市公司的股权激励问题受到市场各方的关注,设计符合国情的股权激励方案显得尤为迫切.本文以截至2009年底完成股改的沪深A股上市公司为研究样本,筛选出129家实施股权激励计划并披露详细信息的公司,从激励对象、激励方式等角度对股权激励契约进行实证分析.研究发现:实行股权激励计划的公司在行业分布上具有明显特征,且股权激励方案关键要素的设计具有与国际市场不同的特点.在研究结果的基础上,本文进一步提出了基于我国证券市场特点的股权激励制度建议.     

中国上市公司股权激励现状考察

股权激励作为一种有效的激励机制在现代企业的公司治理中得以广泛的应用 ,作者以中国上市公司为分析对象 ,对我国股权激励开展方面的法律、法规 ,各地股权激励的实施现状和上市公司股权激励模式进行现实考察。     

给股权难激励的尴尬

股权激励作为一种长期激励制度在上市公司越来越受到重视,本文采用案例分析的方法,通过对合康变频股权激励方法的分析,发现很多创业板公司存在给股权难激励的尴尬,创业板上市公司高管人员股权激励的长期效应不显著,我们分析了原因并给出建议。     

试谈企业股权激励与经营绩效的目标统一

随着中国市场经济改革的不断推进和现代企业制度的确立与完善,越来越多的企业开始推行股权激励计划.股权激励是企业内部分配制度的一种创新,其核心是股票期权计划.由于资本市场的不完备,以及初级阶段的市场经济体制存在诸多漏洞,中国的企业在公司治理结构与公司股权结构不合理的情况下、在制度明规则妥协于市场暗规则的环境中,股权激励往往成为股权持有人与相关公司合谋追逐暴富的一个"有效途径".本文着重分析了股权激励失效的原因以及可能采取的防范措施.     

试谈企业股权激励与经营绩效的目标统一

随着中国市场经济改革的不断推进和现代企业制度的确立与完善,越来越多的企业开始推行股权激励计划。股权激励是企业内部分配制度的一种创新,其核心是股票期权计划。由于资本市场的不完备,以及初级阶段的市场经济体制存在诸多漏洞,中国的企业在公司治理结构与公司股权结构不合理的情况下、在制度明规则妥协于市场暗规则的环境中,股权激励往往成为股权持有人与相关公司合谋追逐暴富的一个“有效途径”。本文着重分析了股权激励失效的原因以及可能采取的防范措施。     

浅谈中小企业股权激励

在人们的印象里，股权激励是国有大中型企业和上市公司的事，而中小型企业很少应用股权激励政策。但随着股权激励政策的广泛应用，许多中小型企业也在探索着应用股权激励政策，和国有大中型企业和上市公司不同，中小型企业股权激励的目的和方式一般也和它们不同，因此，迫切需要根据中小型企业的特点有针对性的开发和设计适合中小企业的股权激励制度。本文着重讲述了中小型企业普遍存在的现状，和本公司采取相应的股权激励政策以及股权激励的重要意义。     

上市高新技术企业核心人员股权激励方案创新模式研究

高新技术企业作为高值人力资本集中的企业组织,其核心人员的有效激励问题一直是理论界和实务界极为关注的问题。近年来逐渐引入我国的股权激励制度已初步发挥出其应有的作用,但总体上仍处于探索阶段。在借鉴现有股权激励模式的基础上,提出了改进股权激励方案若干环节的建议并以此为基础提出了一套适合于上市高新技术企业核心人员的股权激励方案,从而为类似问题的解决提供了一种新的思路。