新三板助推我国科技型中小企业融资研究

科技型中小企业是我国科技创新的重要力量,但在企业融资上却困难重重,原因包括企业自身存在不足、与银行信息不对称、政策支持力度有限等。新三板在助推科技型中小企业融资上具有促进企业规范发展、拓宽企业融资渠道、政府政策大力支持的优势。应通过完善做市商制度、推行新三板转板机制、加强企业信息披露等措施,发挥新三板助推科技型中小企业融资的积极作用。     

科技型中小企业培育机理研究

科技型中小企业只有优化人才与技术的组合，将经济资产与科技资产结合，重组，在保证可持续创新能力的基础上形成核心竞争力，才能长期维持真正意义的科技企业地位。并就创业板与科技型中小企业的生存环境进行了讨论，探讨解决我国科技型中小企业融资困难的方法。     

科技型中小企业与科技中介协同创新网络的构建

以科技型中小企业为核心,构建科技型中小企业与科技中介协同创新网络,在协同创新网络特征分析的基础上,进一步阐明了协同创新网络的效应。     

供应链金融：金融科技赋能路径探究

实体产业链与金融供给端在融合过程中一直摩擦不断，严重阻碍金融服务为实体经济进一步纾困解忧，金融科技的发展为缓解这一融资“痛点”打开了新格局。本文从跨企业关系角度对供应链金融中129组“融资需求方(中小企业)—信用担保方(核心企业)—资金提供方(商业银行)”脉络关系进行梳理，运用模糊集定性比较分析(fsQCA)考察了三大融资主体对提升供应链融资的组态效应及其多重路径。研究发现：单一方融资参与者金融科技对供应链融资的作用有限，需三大融资主体秉持“一荣俱荣、一损俱损”理念，共同激发金融科技联动效应——供应链融资高水平情境唯一组态为核心企业和商业银行共驱型，而低水平情境呈现非中小企业引领型、核心企业主导型与商业银行主导型三种组态。进一步研究发现，就提升供应链融资体量而言，组态特征为商业银行主导型；就缩短供应链融资周期而言，组态特征为三方低态协同型；就降低供应链融资成本而言，组态特征为三方协同型。     

分析师跟踪、内控有效性与科技型中小企业创新

基于2009-2017年创业板317家科技型中小企业数据，从发明专利产出视角，探究分析师跟踪、内部控制有效性与企业技术创新的关系。结果显示，分析师跟踪人数显著提升了企业发明专利产出，内部控制有效性在分析师跟踪人数与企业发明专利产出关系中起部分中介作用，且在融资约束程度较高的企业中更为显著。即企业内外部治理机制有效配合对科技型中小企业技术创新发挥促进效应，且该效应在企业融资约束程度较高时更为显著。     

我国科技型中小企业金融服务体系创新探索

为解决科技型中小企业融资难的问题,在政府推动下,许多城市正在积极探索科技型中小企业的融资模式,创新科技型企业服务体系,包括创新科技信贷产品、拓展贷款融资模式、建设多层次资本市场、开展科技保险试点、组建科技支行和搭建科技金融服务平台等。本文在分析科技型中小企业融资特点和总结其融资模式的同时,从政府、金融机构和金融中介服务机构的角度,提出了完善科技型中小企业金融服务体系创新对策。     

科技型中小企业融资出路——“天使投资”探析

科技型中小企业作为国家经济增长和科技创新活动的主体力量，对于推动我国的技术创新和发展我国的高新技术产业具有重要的作用。然而，科技部研究中心今年完成的一份调研评析报告却传达出一个令人担忧的信息：近年来，我国科技型企业的研发投入强度出现下降趋势，盈利能力也出现较大幅度下滑，严重影响了企业后续的科技创新能力。究其原因，主要是高科技中小企业发展资金严重不足，融资困难。在我国当前的融资环境下，发掘“天使投资”潜力对于解决科技型中小企业融资难的问题、完善科技型中小企业融资体系具有的重要意义。     

中国情境下知识产权证券化风险分散机制研究——一个多案例比较分析

当前，我国科技型中小企业知识产权数量较多、融资需求旺盛，发展知识产权证券化是解决中小企业融资难题的有效途径，然而科技型中小企业信用水平低，知识产权服务市场不完善使知识产权证券化发展存在较多障碍。风险分散是我国发展知识产权证券化面临的首要挑战，也是知识产权证券化的关键环节。选取我国知识产权证券化典型案例，比较分析其风险分散机制设计方案。研究发现：4个典型案例采用五层风险分散机制设计，第一层筛选入池科技型中小企业及其知识产权；第二层对基础资产设置担保机制；第三层对优/次债券结构进行分层；第四层实现现金流超额覆盖；第五层引入差额支付承诺人。五层风险分散机制设计有助于提高证券化产品市场吸引力，弥补现有知识产权证券化风险分散机制设计的不足，助力中国知识产权证券化发展。     

科技型中小企业创新生态系统构建现状——基于200家企业的调查分析

科技型中小企业创新生态系统是以科技型中小企业为核心、由异质性相关利益主体联结而成、以协同创新和共生演化为准则的价值创造系统.对浙江省200家科技型中小企业创新生态系统构建现状进行调查的数据显示,目前企业创新驱动因素主要源于自有技术驱动和用户驱动,创新活动的关键制约因素主要有创新人才不足、研发资金短缺等,企业创新生态系统构建基本处于初级到中级水平的运行状态,大部分企业创新生态系统的协同效应还远未显现出来.通过相关性分析,初步验证了创新生态系统构建对企业创新绩效的正向影响,并从拓展产学研合作的深度与广度、创新科技金融机制以及完善外部治理机制等方面提出了加快科技型中小企业创新生态系统构建与完善的建议.     

数字金融对中小企业数字化转型的影响研究

通过梳理国内企业数字化转型现状，分析中小企业数字化转型发展环境，并结合与企业的访谈，揭示中小企业在数字化转型中存在专业人才匮乏、获得融资难度大、转型阵痛期长等突出问题。数字金融可以在为企业培育和输送技术人才、拓宽融资渠道、降低融资难度和成本、促进企业间融通等方面发挥关键作用，助力中小企业数字化转型高质量发展。     

科技型中小企业融资问题的探讨

从当前世界经济发展的角度看,中小企业的生存和发展是国家经济的重要组成部分,特别是在缓解就业压力、实现科技兴国等方面,发挥着越来越重要的作用;但同时存在着科技型企业扩张迅猛和中小企业融资困难的矛盾.为此,本文从界定科技型中小企业入手,通过对现有数据的分析,深入剖析科技型中小企业融资困难产生的原因,进而从其自身因素和外部环境等方面提出相应的解决对策.     

投资者情绪对科技型企业R & D投入不足的校正效应

从自由现金流和股权融资约束出发,基于中国科技型上市企业2009-2016年面板数据分析投资者情绪对R&D投入不足的校正效应。研究结果表明：投资者情绪对科技型企业R&D投入不足具有校正效应;股权融资约束越小,投资者情绪对科技型企业R&D投入不足的校正效应越明显;自由现金流对校正效应的影响显著。通过企业异质性检验发现,国有、成熟、大型科技型企业的自由现金流会削弱投资者情绪对R&D投入不足的校正效应;非国有、年轻、中小科技型企业受到的股权融资约束越小,投资者情绪对R&D投入不足的校正效应越显著。     

我国中小科技型企业融资困境的制度原因与对策

我国科技型中小企业因融资困难,一直难以壮大.而制约中小科技型企业融资困境的根本原因是科技企业的产权不清晰、政府财政支出比重小、企业缺乏完善的法规约束以及信用担保体系不健全.由此,应通过明晰科技型中小企业的产权、政府加大财政支持力度、完善法规、健全信用担保体系而提高中小科技型企业的融资能力.     

投资者情绪对科技型企业R&D投入不足的校正效应——基于自由现金流与股权融资约束的检验

从自由现金流和股权融资约束出发,基于中国科技型上市企业2009-2016年面板数据分析投资者情绪对RD投入不足的校正效应。研究结果表明:投资者情绪对科技型企业RD投入不足具有校正效应;股权融资约束越小,投资者情绪对科技型企业RD投入不足的校正效应越明显;自由现金流对校正效应的影响显著。通过企业异质性检验发现,国有、成熟、大型科技型企业的自由现金流会削弱投资者情绪对RD投入不足的校正效应;非国有、年轻、中小科技型企业受到的股权融资约束越小,投资者情绪对RD投入不足的校正效应越显著。     

学习党的二十大精神系列文章之十二 推动企业创新主体地位落实落地

<正>党的二十大报告指出，教育、科技、人才是全面建设社会主义现代化国家的基础性、战略性支撑。加快实施创新驱动发展战略，要强化企业科技创新主体地位，发挥科技型骨干企业引领支撑作用，营造有利于科技型中小微企业成长的良好环境，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合。2022年年底的中央经济工作会议提出，科技政策要聚焦自立自强，有力统筹教育、     

如何完善我国科技型中小企业融资的担保体系

随着科技的发展和金融系统的改善,我国科技型中小企业随之不断发展,而中小企业融资难的问题一直制约着我国融资担保体系的发展.担保体系的完善,可以在一定程度上解决中小型科技企业的融资担保问题,应当根据科技型中小企业的实际情情况来研究融资担保体系中存在的问题及其解决方案,解决我国科技型中小企业资金问题.     

供应链金融视角下科技型中小企业融资约束及其缓解研究

企业融资约束问题的解决有赖于金融创新。在对融资约束与信息不对称、供应链金融与信息不对称、供应链金融与融资约束关系进行理论分析的基础上,运用深市中小板科技型企业样本数据对供应链金融缓解融资约束的效应进行了检验。结果表明：科技型中小企业融资约束程度与信息不对称程度正相关;供应链金融能够有效缓解融资约束,并且其缓解效应作用强度与信息不对称程度正相关。该结论可为改进科技型中小企业的融资决策提供经验依据。     

互联网科技众筹运行模式创新研究

目前，互联网科技众筹存在两种基本运行模式——股权众筹模式和权益众筹模式，其在知识产权保护、政府扶持引导、法律规范、信用风险、社会认知和互联网科技众筹平台专业性等方面存在一些问题和不足。通过归纳总结，结合科技型中小企业和科技项目特点，创新性地提出知识产权保护模式、政府扶持引导模式、联动模式与增信模式；最后，从法律监管、自律监管、平台内部控制、社会监管与政府引导方面提出构建互联网科技众筹协同监管机制的建议，以规范和促进互联网科技众筹模式运行与发展，支持科技型中小企业发展。     

高层次创新人才薪酬与企业盈利关系研究——以科技型中小企业为例

科技型中小企业是我国技术创新的主力军，高层次创新人才更是科技型中小企业的宝贵资源，如何通过薪酬设计激发人才创新动力进而促进企业盈利显得尤为重要。基于不完全信息静态博弈理论，构建了科技型中小企业高层次创新人才薪酬与公司盈利均衡模型，采用非线性多元回归方法，利用111家科技型中小企业高层次创新人才薪酬、公司盈利以及其它相关数据，实证分析了高层次创新人才薪酬与企业盈利的关系。研究结果表明，高层次创新人才薪酬总额与科技型中小企业盈利同方向变动，随着高层次创新人才薪酬增加公司盈利能力也将提升；高层次创新人才与普通员工的薪酬差距对公司盈利的影响与企业成长性显著相关，企业成长性越高则薪酬差距对企业盈利的影响越小。     

政府补助、企业创新对投资者投资决策的信号传递效应

基于信号理论，从内外部信号视角出发，以2012-2018年中国上市科技型中小企业动态面板数据为研究样本，构建聚类稳健双向固定效应计量模型，实证分析政府补助、企业创新以及两者交互作用对外部投资者投资决策的影响机理。结果表明：政府补助向外部投资者传递积极信号，能够给科技型中小企业带来更多的外部投资；高风险的企业创新会抑制外部投资者的投资行为，向外部投资者传递消极信号。政府补助与企业创新的交互作用方面：政府直接补助一定程度上削弱了企业创新对投资者投资决策带来的消极影响，而间接补助则正向调节企业创新产出向投资者传递的消极信号。最后，提出缓解科技型中小企业融资约束的对策建议。