简述股利迎合理论

本文简要介绍了Bakef和Wurgler的股利迎合理论,将其与传统的股利政策,追随者效应理论进行对比,分析了迎合理论不适合我国上市公司的原因.迎合理论为股利政策的研究提供了一个新的视角,但是,由于某些原因,股利迎合理论能否最终成为大家普遍接受的解释股利政策最好的理论,还有待考验.     

基于迎合理论的民营上市公司股利政策研究

最近,美国学者Baker和Wurgler在股利政策研究上放宽了关于市场有效性的假定,提出了著名的迎合理论(Catering Theory of Dividends).他们认为管理层为了增加公司股价,会理性地迎合投资者对股利的需要.本文即是基于迎合理论来对我国民营上市公司股利政策进行实证分析,探讨迎合理论在中国的适用性.     

股利支付决策与迎合理论——基于中国上市公司的实证研究

本文采用1993-2006年的中国上市公司股利分配数据为样本,从迎合理论的角度对上市公司股利决策行为与股票市场的关系进行了实证检验。针对现金股利支付决策的研究发现,市场股利溢价水平较高时,上市公司更倾向于支付股利;进一步,对股票股利决策的分析发现相似的结果,即股票股利溢价越高,上市公司支付股票股利意愿越强。本文的研究表明,迎合理论对中国上市公司股利政策有较强的解释能力。另外,政策因素对上市公司的股利政策有显著的影响。     

现金股利与投资者偏好的实证分析

2004年Baker和Wurgler提出了股利迎合理论,并进行了经验验证。迎合理论放宽了MM股利无关论中“市场有效性”的假设,提出如果市场是有效的,那么现金股利政策就应由企业特征决定：如果市场不是完全有效的,那么公司制定现金股利政策时,就会迎合投资者的偏好。本文运用逻辑回归和线性回归方法,采用我国股市1994-2003年数据,计算表明我国上市公司是否支付现金股利并非由企业特征决定,也并不受反映投资者偏好的市场反应的显著影响。     

博彩行为对公司股利支付决策的影响研究

文章探讨重点在当公司股票具有博彩特质情况下,高管人员会迎合投资人制定股利政策还是会更关注成长机会。首先,文章建立了偏态系数和套利风险对现金股利影响的回归模型,得出在股票具有正偏态特征的公司,市帐率与股利支付存在正相关关系。其次,检验了偏态系数与套利风险交互作用对股利支付的影响,分析得出当在股票具有正偏态特性且套利成本较高、交易量偏低、卖空成本较高的公司中,公司高管也更愿意发放较高的现金股利政策来迎合投资人情绪。但在股票异质波动度偏大的公司,高管人员制定股利政策时会更加理智,往往会考虑资金成本降低股利支付以留足资金投资于对公司成长有利的项目中。     

股利政策文献综述

股利政策同融资和投资一同构成了现代公司理财活动的三大核心内容。许多的理论研究焦点是股利政策是否与股票价格相关;股利为什么会引起股票价格的变化这两个问题展开的。逐渐放宽MM理论的假设前提,股利政策理论得到了丰富和发展。到目前为止,学术界提出了各种理论与实证研究解释股利政策,但难以对实际中存在的现象取得一致性的结论,很多问题有待进一步研究。     

上市公司财务柔性与股利分配政策研究——基于我国半强制分红的制度背景

本文以股利分配政策的代理理论为基础,通过引入经济学中的交易成本概念,将财务柔性与股利分配政策纳入同一研究框架,结合我国现行的半强制分红政策,从财务柔性的视角研究我国上市公司的股利分配政策。结果表明,财务柔性对股利分配政策具有显著影响,公司财务柔性越高越倾向于支付股利。半强制分红政策并没有改变财务柔性对股利分配政策的影响,公司财务柔性边际价值越高越不倾向于采用股利迎合策略。     

基于公司价值的股利理论及其政策的教学设计研究

股利政策是一个谜,财务管理理论中很多股利理论对它进行了不同解释。为了使应用型本科学生更好地理解并应用股利理论和股利政策,在基于公司价值的股利理论教学设计中,按股利支付是否与公司价值相关将股利理论进行了分类介绍。虽然每个解释都不全面,但总体上形成了相对系统的理论体系。为了使学生更生动具体地理解股利政策,文章对用友软件公司2001年至2011年的现金股利支付进行了分析,要求应用型本科学生根据股利生命周期理论进行股利政策选择,以促进公司价值增值。     

公司股利政策代理理论研究:述评与展望

将代理理论引入企业股利政策研究的视野,有效地弥补了MM理论假设下传统股利理论的不足。西方股利政策的代理理论是沿着受股利政策影响最大的三大利益相关方(股东、经营者、债权人)之间利益冲突的协调而展开的。由于我国特殊的股权结构,在我国上市公司中,存在着非流通股股东-流通股股东代理问题以及股东-经营者、控股股东-中小股东的双重委托代理问题,由此导致了,我国上市公司的股利分配行为呈现出"中国式股利之谜"。同时,文章在梳理中西方股利代理理论的基础上,对未来代理理论视角的公司股利政策的研究机会进行了展望。     

从代理理论角度浅析中国上市公司股利政策

本文通过对中国上市公司股利政策的研究,力图从代理理论的角度对我国上市公司的股利政策进行分析,以期对我国股利政策的实务和理论进行更好的把握。文章分三个部分组成:第一部分介绍我国上市公司股利政策历史及现状,第二部分从代理理论角度分析影响我国上市公司股利分配的因素,最后提出一些规范我国上市公司股利政策的措施建议。     

股利政策相关理论的文献综述

在公司的投资和融资决策中,股利政策起着非常关键的作用.本文对前人提出的股利政策理论进行了总结,希望有助于对股利理论进行进一步的研究.     

从股利政策角度谈投资者利益保护

在我国资本市场上,大股东侵害中小投资者利益的行为时有发生,极大的阻碍了资本市场的发展。近年来,一些上市公司大股东利用股利政策来"掏空"中小投资者,使得股利政策和投资者利益保护成为了理论界与实务界的关注焦点。本文将从股利政策的角度,对"掏空"理论、投资者保护影响的表现及原因、效果评价指标及措施三方面阐述投资者利益保护问题。     

股利分配分析—以迪康药业为例

文章以迪康药业为例解释了财务理论中有关股利政策的含义、影响因素,政策种类及选择,公司股利支付方式的选择.分析了迪康药业股份有限公司的股利政策,及其股利政策的选择原因.     

对中国上市公司股利政策的思考

股利政策的制定对一个公司来说十分重要，但是现在有两种对立的股利政策理论（股利无关论和股利相关论）使得公司难以决策。MM理论是股利无关论的典型代表，它给公司决策作出了严重的影响，基于此，我们从中国的资本市场的实际情况对MM理论进行检验，并得到相关的结论，在这结论的基础上我们给出了一定的政策建议。     

基于行为财务理论的我国上市公司股利政策研究

20世纪90年代以来,行为财务理论的产生和发展对传统财务理论产生了强烈的冲击,同时,也为股利政策理论中某些假设与实际投资决策行为不相符的问题提供了一条新的解决途径.本文即是基于行为财务理论的代表性理论---投合理论的视角对我国近年上市公司股利政策进行实证分析,进而阐述了投合理论对我国公司股利理论研究和股利政策实践的意义.     

浅析上市公司股利政策

股利是股东投资得到回报的方式之一,它在公司财务盈利状况、企业自身发展计划以及股东的利益三者之间,起到了联系和平衡的重要作用。股利政策的合理性不仅有利于将企业资本结构合理化,而且有利于达到股东的要求。主要围绕股利政策以及相关理论,简述上市公司股利政策的类型以及优缺点,结合中国上市公司股利分配现状以及影响股利政策制定的因素,针对中国上市公司股利分配政策提出改善建议等四个方面的内容展开论述,对中国的上市公司股利政策进行较为详细的分析。     

用友公司股利政策影响因素分析

本文以用友公司为样本,采用了理论与应用相结合的方法,对用友公司自上市以来的现金股利政策数据进行检验,分析了影响用友公司现金股利政策制定的因素。并对用友公司选择高现金的股利政策的原因进行了研究,结果表明：用友公司现行的股利政策适合目前公司的发展,但是为了上市公司的长远发展。用友公司应该坚持现金股利与股票股利并行的股利政策。     

我国上市公司股利政策的代理理论问题分析

我国上市公司的股利分配行为呈现出"中国式股利之谜"。文章对我国上市公司股利政策的代理理论问题进行分析并提出了相关建议。     

上市公司股利分配政策的分析

文章对上市公司的股利分配现状、成因进行分析 ,并参考西方股利分配理论 ,提出完善我国股利分配政策的建议。     

股利政策与煤炭上市公司股利分配问题分析

股利分配政策是股份公司财务决策的重要组成部分,它与公司的投资决策、融资决策密切相关。在对两种股利理论介绍的基础上,分析了股利政策的影响因素以及煤炭上市公司股利分配政策的现状,并在进行原因分析后提出对策建议。