国内外棉花价格波动关联的实证分析

选取国际棉花价格、国内棉花进口量、国内化纤产量、国内棉花产量为影响国内棉花价格波动的因素,通过计量经济学方法分析了影响国内棉花价格波动的因素。结果表明,国际棉花价格是影响国内棉花价格波动的主要因素,两者存在长期稳定的均衡关系;短期内国际市场棉价变动对国内棉花价格起引导作用。     

中国棉花生产技术效率及其影响因素分析

深入分析我国棉花生产技术效率及其影响因素,对于稳定和提高棉花产量、保障国民经济健康发展有着重要意义.本文首先对我国12个主产省棉花生产的技术效率进行测算,并重点考察了其时序波动和地区差异特征;其次探讨了棉花生产技术效率的主要影响因素,通过构建计量模型,对可能的影响因素进行了回归分析.结果表明,2001-2009年,我国棉花生产技术效率的区域差异和时序波动特征明显,西北棉区技术效率最高且波动最小,其次是黄河流域棉区,长江流域棉区技术效率最低且波动最剧烈;适度规模经营、农民受教育程度、农业科技人员数量和非农产业发展对棉花生产的技术效率有正效应,非农人口比例和异常天气的负面影响较大.文章最后给出了相应的政策建议.     

我国棉花短期价格波动研究——基于时间序列

采用ARCH模型对我国国内短期棉花价格波动的影响因素进行了研究。结果显示:棉花流通体制改革和市场宏观调控政策对棉花价格波动分别表现为正向影响和负向影响;棉花当期价格受一期和八期滞后价格影响,这显示出市场主体预期对市场变动趋势具有一定影响;国内持续上涨的需求对棉花市场价格波动的影响相对不显著,而供需缺口的变动是影响国内棉花价格波动的重要因素;棉花进口量的增加有利于减弱国内棉花价格波动;国际市场棉花价格波动对国内价格波动存在显著的正向影响。短期内棉花价格呈现出明显的季节特征,这种季节特征与市场预期、供需变化有较大关联。     

浅议影响棉花价格波动的几个因素

棉花流通体制改革 ,是国家对棉花流通采取的必要宏观措施 ,主要缓解收购、加工、生产之间供求不平衡的矛盾。今年是棉花购销价格由市场决定取代国家统一计划价格的第二年 ,放开经营市场必然导致价格波动。笔者就影响棉花价格波动的因素 ,谈几点粗浅思考。一、棉花市场的不稳定性 ,影响着价格波动棉花进入市场 ,国家有关部委建立和完善了收购加工制度、市场准入制度、质量检验制度、储备制度 ,及贷款对象、资格、方式等。长期以来 ,由于我国棉花流通体制的禁锢 ,使得现行的管理制度和具体办法明显滞后 ,且实施过程中的不灵活性 ,使得私营企业…     

构建新疆棉花现代流通体系的对策和建议

新疆作为我国最大的棉花生产基地,通过国家扶持和自身努力,新疆已成为全国最大的棉花生产基地,实现了棉花面积、单产、总产量、调出量连续17年位居全国首位,其战略地位日益突出。随着新疆棉花产业进一步做大做强,一些阻碍其发展的深层次矛盾和问题也愈显突出,如棉花资源的宏观调控机制不完善、企业各自为战、加工能力过剩、无序竞争、价格波动剧烈、质量不稳定等问题。产生这些问题的原因是多方面的,但棉花流通体系不完善,与新疆棉花的发展不相适应,是其中一个重要原因。因此,继续深化棉花流通体制改革,建立和完善“统一开放,竞争有序”的现代棉花流通体系,对于促进新疆棉花产业的大发展具有重要意义。本文在分析新疆棉花流通体系存在的主要问题的基础上,借鉴国外棉花产业发展的先进经验,对构建新疆棉花现代流通体系提出了可行的对策和建议,以期有助于新疆棉花产业的健康、平稳、可持续的发展。     

中国棉花产销市场取向的政策研究

中国棉花产销市场取向的政策研究□李秉龙一、棉花产销问题分析（一）棉花生产超常波动棉花生产具有农产品生产的一般特征：作为自然再生产与经济再生产的统一体，既受自然条件的影响，又受国民经济波动的影响，从而具有较大的不稳定性和不确定性。棉花生产技术性强、生产...     

构建新疆棉花现代流通体系的对策和建议

新疆作为我国最大的棉花生产基地,通过国家扶持和自身努力,新疆已成为全国最大的棉花生产基地,实现了棉花面积、单产、总产量、调出量连续17年位居全国首位,其战略地位日益突出.随着新疆棉花产业进一步做大做强,一些阻碍其发展的深层次矛盾和问题也愈显突出,如棉花资源的宏观调控机制不完善、企业各自为战、加工能力过剩、无序竞争、价格波动剧烈、质量不稳定等问题.产生这些问题的原因是多方面的,但棉花流通体系不完善,与新疆帏花的发展不相适应,是其中一个重要原因.因此,继续深化棉花流通体制改革,建立和完善"统一开放,竞争有序"的现代棉花流通体系,对于促进新疆棉花产业的大发展具有重要意义.本文在分析新疆棉花流通体系存在的主要问题的基础上,借鉴国外棉花产业发展的先进经验,对构建新疆棉花现代流通体系提出了可行的对策和建议,以期有助干新疆棉花产业的健康、平稳、可持续的发展.     

中国农产品价格波动:供需因素还是货币因素?

本文在SVAR模型和方差分解基础上,利用2003年一季度至2012年四季度数据,分析了短期内供需因素和货币因素对农产品价格波动的影响。结果显示:需求因素对农产品价格波动影响最大,其中生物能源需求是重要原因,而传统消费需求影响减弱;货币因素对农产品价格波动也有较大影响,其中汇率因素是重要原因;供给因素对农产品价格波动影响较小。     

中国期货市场定价效率的实证分析——基于中美棉花期货市场价格关系的研究

近几年棉花市场价格受供需差额影响大幅度波动,很多没有预计到价格变化的加工企业,缺乏库存,面临更高的生产成本而不得不停止生产。人们更加关注棉花期货市场对未来现货价格的预测能力。本文以市场机制比较成熟的美国期货市场作为比较对象,运用协整分析,格兰杰因果检验等方法通过对中美两国棉花期货价格的关系研究,分析对比两国棉花期货市场的不同之处,并且针对结论提出相应政策建议。本文认为中美两国棉花期货市场价格具有长期的稳定关系,美国棉花期货市场对中国棉花期货市场有引导作用,美国棉花期货价格对中国棉花期货价格的传递效应具有由短期波动到长期均衡调整的自我修正的动态机制,而且修正功能较强。     

论货币政策波动周期

本文对我国货币政策波动周期及其生成的内在机制与外部原因、周期的界定及其特征作了探讨。作者认为,货币政策运行的时限性和阶段性,造就了货币政策波动周期生成的内在机制,而投资周期、产业结构周期等是引致货币政策周期波动的外部因素。货币政策波动周期生成的外部原因变化作用于货币政策波动周期生成的内在机制,从而使货币政策相应发生周期性波动。货币供应量增长率的变动情况是界定货币政策波动周期的基本依据。     

The empirical study on price discovery of cornstarch futures market in China

This article aims at exploring the performance of the price discovery function of cornstarch futures market in China. In order to test the stationarity of the cash and futures prices of cornstarch, the augmented Dickey–Fuller test is applied. Both prices are integrated of order one. Then, the Johansen cointegration test is conducted to test the cointegrating relationship between those two prices. Finally, the Granger causality test is performed to observe the direction of causality. The evidence shows that there is a long-run relationship between cash and futures prices and the futures price Granger causes cash price. As a whole, price discovery of cornstarch market in China is present although it is a newly emerged market.     

中国棉花期货和现货市场的价格关系研究

期货市场和现货市场之间的价格发现功能一直是监管部门和投资者十分关心的问题。本文借助信息共享模型、脉冲响应函数和方差分解等方法,对中国棉花的期、现货市场间的价格关系进行实证研究,定量刻划了期、现货市场在价格发现中的作用。研究结果表明:棉花期、现货价格之间存在显著的双向引导关系;二者存在长期均衡关系;期、现货市场都扮演重要的价格发现角色,期货市场在价格发现中处于主导地位。     

玉米期货价格的波动分析

本文基于玉米期货价格数据,运用ARCH类模型和马尔科夫机制转换模型分析玉米期货价格的波动规律和特征。研究表明,玉米期货价格存在一阶ARCH效应和＂杠杆效应＂,玉米期货价格收益率具有显著的波动集簇性;TARCH和EGARCH模型估计结果,玉米市场中价格上涨信息引发的波动比价格下跌信息引发的波动要大,玉米价格波动具有显著的非对称性。我国玉米期货价格确实存在马尔科夫机制转换;在样本研究期间,我国玉米期货价格存在比较明显的三个上涨和下跌阶段,在波动中保持上涨趋势。     

纽约黄金期货价格波动对我国期货市场收益率的影响研究

随着我国期货市场的迅速发展,商品期货逐步显示出金融属性。本文运用自回归分布滞后模型结合GARCH族模型对纽约黄金期货价格波动与我国上海期货交易所沪铜、沪铝、沪锌、天然橡胶、燃料油期货价格波动之间的动态关系展开研究,以考察宏观经济运行对我国期货市场的影响。     

沪铜期货市场价格发现的动态贡献——基于状态空间模型的实证研究

商品期货价格与现货价格的相互关系一直是学术界研究的热点,但大都基于静态的模型。本文从期货定价的持有成本理论出发,通过误差修正方程构建状态空间模型,利用卡尔曼滤波算法从动态的角度研究了2004-2012年期间我国沪铜期货市场价格发现的贡献。实证结果显示:2004-2012年,我国沪铜期货市场价格发现的贡献随着时间的变化而变化。2004-2008年逐步增强;2008年金融危机后,逐步下滑,到2010年,落后于现货市场;之后又有回升趋势。总体来看,沪铜期货市场在价格发现中处于主导地位,但具有明显的波动性。     

建立石油期货市场的对策研究

石油价格波动给我国经济和企业发展带来了巨大的冲击和风险.在我国推出石油期货势在必行.本文结合实际,分析了当前我国建立石油期货市场所面临的突出问题,提出了若干对策.     

我国棉花国际贸易“贱卖贵买”现象研究

通过对 1 978年以来世界上 1 0个最大棉花贸易实体进出口数据进行比较分析 ,发现我国棉花贸易具有极为反常的“贱卖贵买”特征 :即通常在国际棉价较低时处于棉花净出口国地位并出口较多 ,而在棉价较高时却处于净进口国地位并进口较多。上述“贱卖贵买”现象与国内长期维系棉花流通垄断和价格管制体制存在内在联系。改变传统棉改思路 ,成功地进行棉花流通市场化改革 ,是根治棉花贸易“贱卖贵买”问题的必要条件     

期货市场价格操纵行为与监管——基于演化博弈理论

从演化博弈理论的视角,基于微分方程的稳定性理论,通过分析中间参数的变化对博弈系统的最终演化均衡的影响,论证了期货市场联合操纵行为演化的方向和路径,并结合"有限理性"个体的假设进行模拟。最后,对期货市场价格操纵行为的监管提出了相关建议。     

中日天然橡胶期货市场风险比较研究

本文利用相关性分析、协整检验等方法以及基差分析和成交量与交割率分布等指标,分别对中日天然橡胶期货市场价格的非正常波动和流动性风险状况进行了比较分析。结果表明:中国天然橡胶期货市场价格的非正常波动风险与日本市场相比较低;中国天然橡胶期货市场的流动性水平在不断增强,但中日两国天然橡胶期货市场的成交量和交割率的分布差异较大,给持有不同目的的交易者带来的风险均有差异。