金融杠杆、杠杆波动与经济增长

本文基于68个国家1981—2012年的动态面板数据,采用系统GMM估计方法对金融杠杆及其波动对经济增长的影响进行了研究。实证结果表明,金融杠杆和经济增长之间存在显著的"倒U型"关系,即随着金融杠杆水平的提高,经济增速会先升高后降低,存在一个"拐点"。与此同时,金融杠杆波动和经济增长之间存在显著的负相关关系,这意味着金融杠杆波动性的加大会对经济增长产生明显的负面效应。根据相关实证结果推算,预计中国将于2019—2020年进入拐点区域,此后宏观经济可能面临经济"保增长"和金融"去杠杆"两个基本问题。为此,应积极加快经济的转型升级,同时采取稳健有序的"去杠杆化"策略,以实现经济增长和金融稳定的双重平衡。     

金融市场与经济增长——寻求金融中介与经济增长的内生机制

论文运用内生经济增长理论，分析论述了金融中介与经济增长之间的关系及内生机制，金融中介能够通过改变储蓄率和部分投资渠道或投资的社会边际生产力来影响经济增长，而金融发展对经济增长的影响表现出一定的模糊性，要分析其对经济增长的作用。必须将金融市场加以区分。     

数字普惠金融、数字创新与经济增长——基于省级面板数据的实证考察

数字普惠金融、数字创新已经成为驱动经济高质量发展的关键。利用省级面板数据，构建固定效应模型考察了数字普惠金融对区域经济增长的作用及其内在机制。研究表明：数字普惠金融不仅能够通过激励数字创新促进地区经济增长，而且其使用深度对经济增长、数字创新的促进作用均是最大的，覆盖广度、数字化程度的影响较小；进一步研究发现，数字普惠金融对经济增长、数字创新的作用程度存在区域性差异，数字普惠金融对中部和西部地区经济增长的推动作用较强，对数字创新促进作用在东北地区较强；而数字创新在中部地区的中介作用较大，在西部地区则较小。因此，应当持续推进数字普惠金融发展，多方推动数字创新战略实施，形成区域协调联动发展格局，促进经济不断增长。     

互联网时代下消费金融对经济增长的效应研究

文章基于2008-2017年省级面板数据,通过设置虚拟变量将互联网消费金融纳入分析框架,进而结合作用机制与中介效应检验程序实证分析消费金融对经济增长产生的影响.研究结果表明:消费金融总体上能够促进我国经济增长,且互联网消费金融与传统金融对我国经济增长的作用程度存在差异性;在消费金融促进经济增长的作用机制中,消费起到了一...     

金融发展规模、效率改善与经济增长

本文将金融体系效率纳入金融发展与经济增长研究框架,运用基于松弛变量效率测度模型(SBM)对我国1995—2008年29个省市区金融体系效率进行测度,并利用面板协整检验考察了金融发展、金融体系效率与经济增长的关系。研究表明,我国金融体系效率整体上呈波动型上升趋势,且依次由东部、西部、中部递减,经济发展水平与金融体系效率呈近似倒U形关系;整体上我国金融发展的规模与效率改善对经济增长有正的影响,但其促进作用在区域层面上具有门槛效应:东、中部地区金融发展与金融体系效率对经济增长有正的影响,且在东部地区金融体系效率的经济增长效应更为显著,而西部地区其促进作用并不明显。     

中国金融发展对经济增长内在传导渠道研究——基于内生增长理论的实证比较

文章基于内生增长理论,结合中国经济增长的典型事例,确定了经济增长的影响因子,并将其与金融发展的指标变量建立回归模型组,探讨了金融发展对经济增长的内在传导机制。研究结果表明,资本存量、人力资本以及制度因素是中国金融发展与经济增长之间三条显著的传导渠道,资本积累是金融发展对中国经济增长最主要的传导渠道;技术进步并不是显著的传导渠道;同为金融发展作用于经济增长的传导主体,金融中介的作用明显要大于金融市场。     

中国宏观经济增长对保险业增长影响的分析

主要研究宏观经济波动对于保险业发展有无影响以及有何影响。首先对经济增长和波动可能会对保险业发展的影响进行理论假设,认为经济增长对保险业发展具有正向的推动作用,之后选取中国31个省市自1998—2011年的地区生产总值和保费收入的数据进行面板数据的协整和回归分析。分析结果表明,二者之间存在着长期的协整关系,即经济增长对于保险业增长有着明显的决定性作用。     

城乡金融发展对农村经济增长影响的案例剖析

本文利用浙江省11个地区1997～2007年的统计数据分析浙江省城乡金融发展水平,结果显示,各地城乡金融发展水平存在较大差距。通过面板数据模型实证分析城乡金融发展对农村经济增长的影响,结果显示城乡金融发展对农村经济增长具有不同的作用:农村金融发展对农村经济有显著的促进作用,但应完善农村的投、融资环境和机制,促使农村存款转化为农村投资;城市金融发展总体来说对农村经济增长具有有限的促进作用,其中,城市存款与农村经济增长存在反向关系,城市贷款对农村经济增长存在促进作用。     

居民杠杆、消费升级与经济平稳增长

居民杠杆风险已成为影响消费升级与经济平稳增长不容忽视的关键问题。基于扩展线性支出系统模型ELES获得各类消费品收入需求弹性,以高层次商品消费支出占比作为消费升级的度量指标,采用最新发展的TVPSV-FAVAR模型检验了居民杠杆对消费升级与经济平稳增长的时变影响机制。结果表明:居民加杠杆对消费升级的影响是一把"双刃剑",短期内有助于消费升级,然而这种效果在长期内不具有持续性;短期内对经济增长具有抑制作用,而在长期内对经济增长则形成持续的促进作用;住房资产形成的财富效应大于流动性约束引致的抑制效应。     

金融产业集聚对区域经济增长的空间效应研究

金融产业集聚对区域经济增长的作用,不仅体现在规模方面,其对经济质量的提升作用也越来越受关注。基于2005—2013年除西藏外30个省市的面板数据,分别建立金融产业集聚度、经济增长规模指数、经济增长质量指数,采用探索性空间数据分析法,构建空间面板数据模型分别考察金融产业集聚对区域经济增长规模、区域经济增长质量的影响。研究结果表明,金融产业集聚度、经济增长规模指数、经济增长质量指数均存在明显的空间自相关;金融产业集聚对经济增长规模和经济增长质量均有正向促进作用,但对经济规模的促进作用要远大于经济质量;人力资本、对外开放水平对经济规模的影响显著,而对经济质量影响不显著;技术进步水平、固定资产投资对经济规模的影响显著,而对经济质量的作用水平较弱。     

金融发展促进经济内生增长机制评述

20世纪80年代末兴起的内生经济增长理论，为肇始于20世纪70年代初的金融发展理论的进一步发展提供了强大动力。金融发展理论与内生经济增长理论的迅速融合，不仅使金融发展理论进入一个新阶段，也改变着经济增长理论注重实体经济而漠视货币与金融部门的历史。为对金融体系促进经济内生增长的机制进行深入分析，本文拟从资本积累、技术进步和人力资本积累等机制入手，系统综述西方学者有关金融发展与经济内生增长的论述。     

西电东送的区域经济增长效应

我国能源空间结构呈现东缺西余的分布格局,客观上需要在东西部之间实现电力的空间再配置,这对不同地区将产生差异性的增长效应。西电东送工程形成了北、中、南三路输电通道,对不同区域的经济增长产生什么样的促进作用?本文利用1994—2019年中国283个地级及以上城市面板数据,在理论机制分析的基础上,通过设计多期双重差分模型对西电东送政策的地区经济增长效应及差异的实证分析。研究发现,西电东送工程促进了电力输送两端地区的经济增长;同时,西电东送对输入地的促进作用明显大于输出地,且对不同通道涉及地区的经济增长具有明显差异。因此,本文建议在新发展格局下继续推进西电东送工程实施支持电力输入地经济稳定发展的同时,进一步推进电力市场改革,形成合理的电力定价机制,保证电力输出地区能够获取较多电力输送的经济效益。     

科技金融协同集聚与地区经济增长的关联效应分析

科技创新需要金融创新提供保障,金融的稳健发展也需要科技创新和新兴产业给予支撑,科技与金融的有机结合对推动地区经济增长具有举足轻重的作用.本文首先阐释科技金融协同集聚的效应及其驱动地区经济增长的动力机制;其次基于银行业、证券业、保险业、其他金融活动与高新技术产业的协同集聚指标,以及地区生产总值指标,构建科技金融协同集聚与地区经济增长的灰色关联模型;进而以2015年我国31个省市自治区的数据为例,经验分析科技金融协同集聚与地区经济增长的关联效应.经验分析结果表明:现阶段我国银行业—高新技术产业协同集聚与地区经济增长的关联效应明显,保险业也较强,其他金融活动没有想象中的明显,而证券业不明显,并据此提出推动我国科技金融可持续发展及促进区域经济增长的政策建议.     

金融结构、银行发展与经济增长

虽然关于金融发展与经济增长关系的研究已经著作颇丰,但金融结构和长期的经济增长之间是否存在相关关系,以及这种关系是通过何种机制实现的,却一直缺乏深入研究。通过实证分析,我们发现,金融结构的差异并不能有效地解释不同国家之间的经济增长差异。而进一步的分解分析还表明,在金融体系的内部,银行信贷对经济增长的作用要明显强于市场渠道,其基本的实现机制是:银行的发展增强了私人部门信贷的可获得性,同时银行具有事实上比股市更为重要的融资地位,从而在长期的经济增长中扮演了更为重要的角色。     

金融发展与经济增长的作用机制初探

关于金融发展与经济增长的关系研究．大家关注的都是金融发展与经济增长的因果关系论证．而较少关注金融发展是如何影响经济增长的．即二者之间的作用机制问题。实质上金融发展主要是促进了金融体系功能的演进．金融功能的演进又促进了金融结构的优化，使之与经济结构相适应．从而促进了经济的发展。     

城镇化视角下资源型产业依赖与经济增长——基于资源诅咒假说的经验分析

中国区域经济层面的资源诅咒效应一直备受关注,然而既有研究忽视了城镇化和集聚经济对资源诅咒效应及其作用机制的重要影响.本文基于2003—2015年中国省际面板数据进行研究,发现城镇化水平对于资源型产业依赖和经济增长存在显著的门槛效应.据此,进一步利用动态模型分析了资源诅咒的传导机制以及在不同城镇化水平下传导机制的异质性.得出以下基本结论:资源诅咒效应在低城镇化水平地区更为明显;资源型产业依赖通过劳动力成本、 制造业发展水平、 科学技术水平、对外开放程度和市场化程度等因素的综合作用影响经济增长;城镇化发展过程中由于各种要素集中而产生的集聚效益影响着资源诅咒间接传导机制的作用强度,城镇化的推进有助于弱化其对经济增长的负效应.     

中国经济增长与产业结构变动联动效应的实证研究

经济的快速增长最为明显的就是三次产业之间配比关系，即产业结构的变化。反过来产业结构的变动又会对经济增长产生累积性的作用。因此产业结构与经济增长两者之间存在着一种累积性的、双向循环式的作用机制。深入分析和把握这种联动关系不仅有利于促进经济的进一步增长，而且对于国家宏观产业结构的调整有着重大的指导意义。     

我国城乡居民收入差别对经济增长约束的实证分析

1985年以来,我国的城乡居民收入差别在波动中呈扩大趋势,并对我国的经济增长产生约束.本文利用调整的城乡居民收入比率测度了我国的城乡居民收入差别状况,并分析了其对我国经济增长的约束程度和产生约束的作用机制.     

金融产业集聚与区域经济增长关系研究

金融行业对经济的影响一向是非常直接的,我国金融发展特点就是分布不平衡,产生产业集聚现象.而金融集聚与区域经济的增长有着紧密的联系.本文从金融产业集聚的理论入手,首先对产生这些现象的动因进行了总结,然后分布介绍了金融集聚对经济增长的影响机理与途径,最后结合北京金融集聚的实例进行研究.本文对此进行研究就是为了让金融集聚与区域经济增长的关系更加清晰,为我国金融事业的发展与经济建设起到一定的推动作用,同时也是对相关理论起到补充作用.     

金融创新是促进还是阻碍了经济增长——基于技术进步视角的面板分析

金融创新对经济增长的作用方向一直是不明确的,本文旨在解释清楚金融创新影响经济增长的内部机制,并对其进行验证。包括金融创新对微观技术的支持,以及进一步扩展到对宏观经济的影响。通过应用工具变量法对全球的面板数据进行处理,建立以内生经济增长理论模型为基础的计量模型进行实证研究,研究结果表明：在考虑金融创新在经济增长模型中存在内生性的情况下：与金融发展不同,金融创新单独对经济增长的作用方向是不确定的,甚至可能存在显著的抑制作用;而金融创新通过技术进步对经济增长的促进作用是显著的,并且这种作用更多地通过企业的技术进步来体现。