中国股市依旧向好

中国A股在过去一年急升逾倍,股民陷入疯狂状态.近一段时间以来,中国高官屡对"投机热"和资产泡沫发出警告,多位著名经济学者亦敲响警钟.而《华尔街日报》专栏作家Chi Lo却对中国股民大派定心丸.作者认为,中国强劲的基本经济因素为股市提供了前进的动力;而超过30万亿元人民币的充裕游资亦成为股市攀高的强大后盾.中国投资者的确大有理由看好股市,而中国监管者对泡沫出现的担心"似乎来得太早".作者预期,中国股市在短期内或会回调,但牛市局面不会结束.     

牛市的结构行情已经出现——访宏源证券首席经济学家房四海

正国家力挺股市上涨的意图从沪港通、RQFII的推动力度可以看出。A股走势乐观,也吸引了大量资金进场,8月份累计进入A股资金已经超过万亿。那么新一轮的上涨周期能否如期而至,又将持续多长时问?经济基本面又有哪些改变?《经济》记者专访了宏源证券首席经济学家房四海。中国股市已经稳住了《经济》:目前来看,A股股市虽有波动,但是持续上涨升至2300多点。大家都在说结构性牛市已经形成。     

A股疯涨要注意些什么?

对于当前A股的暴涨及疯狂,每个人可找到无数个理由。比如,A股长期低迷使当前估值过低;央行突然降息使货币政策可能进入降息周期;中国经济未来向好从而使得股市提前反应;股市体制改革开始见效等。但这些都不太重要。当前A股疯狂最大动能就在于股市的赚钱效应。这才是让当前沪深股市突然"核裂变式"爆发的关键所在。还有,当前A股的疯狂与国际大势、中国社会基础、人口结构及素质、中国个人财富增长变化情况有关。正是美国的投资普及化及平民化潮流逐渐让美国经济走出2008年金融危机的困境。     

牛市何时来?——楼市趋冷之后的股市猜想

正有专家认为,中国的楼市与股市,似乎是一个跷跷板的两端。资金玩的就是跷跷板,一端被压下去,另一端就被抬起来。楼市价格越高,股市估值越低;楼市泡沫破灭,股市开始雄起。股市"唱多派"对后市更加充满信心,他们认为,当前股市已经表现出明显的底部行情,牛市来临只是时间问题。     

A股短期势头不减——访信达证券研究中心高级分析师王小军

已经迈入“4”时代的中国A股在接下来的日子里,还能再令投资者兴奋吗? 当“一人一户”的限制被打破,当资金蜂拥进入股市,当牛市成为中国经济转型升级的需要,股市的后市如何,什么是支撑股市的力量,哪些领域又将创造新的市场空间? 股市继续受益政策支持 《经济》:自4月13日起A股市场全面放开了一人一户限制.同一投资者最多可以申请开立20个A股账户、封闭式基金账户,能申请开立一个信用账户、B股账户.这对于现在的股市来说,是否会成为一个新的利好?     

5年1万点不是梦

中国股市沪综指5年左右的时间可能会到1万点,这是很多投资者不敢置信的,虽然现在A股已经突破了3000点大关.10月18日中国股市出现了一个非常接近历史天量的成交金额(当日沪深两市成交量达到了4885亿元),这非常明确地发出了一个信号,那就是中国股市的牛市真正来临了.     

警惕黑五类股票——访英大证券首席经济学家李大霄

热情的股民和飙升的指数显然从面子和里子上,都给足了股市向好的动力。然而3000点一过,便有人预期新一轮牛市涨幅将达400%,"万点论"频出。在接受《经济》记者专访时,英大证券首席经济学家李大霄则给热情得有些疯狂的股民泼了一盆凉水,短期他对A股有些许担忧。真实的牛市首次到来《经济》:2014年,A股指数屡次强劲上涨,已经进入牛市阶段成为共识,万点论也开始出现。     

金融危机前后的中国股债关系分析——基于市场情绪变化的解释视角

市场情绪变化是影响股债关系的一个关键因素,在不同的市场环境下,市场情绪自身变化及其对股债关系的影响机制都具有很强的独特性,从而导致股债关系也具有明显的阶段性特征。通过对危机前后我国股债(国债和企业债)关系的实证分析,我们发现,对于国债来说,在危机前的股市牛市(熊市)中,股市的乐观(悲观)情绪会传染到债券市场,导致股债总体呈现正向关系并产生非对称性;危机爆发后,强烈的恐慌情绪使股债关系呈现"跷跷板"效应,随着市场恐慌的缓解和股市的反转,"跷跷板"效应减弱,但在股票牛市行情确立后,债券避险功能丧失,"跷跷板"效应再次增强;在股市震荡期内,无论危机前后的股债关系都比较微弱。而企业债只在危机爆发后熊市阶段,表现出与股市的"跷跷板"效应,其他状态下两者关系都比较微弱。     

资金流动性过剩与股票市场安全问题研究

资金流动性过剩可催生一个大牛市，也可把中国股市推向困境，一旦资金迅速流出，A股的剧烈波动将不可避免，普通投资者在股票市场的安全将得不到保障。本文研究资金流动性过剩与保持股票市场的安全问题。     

痼疾难除,股市依然“熊出没”?

正股市"看空派"认为,中国经济存在结构性问题,造成股市牛不起来。据新浪财经最新的调查显示,2013年中国股市投资者大面积亏损,占比约65%,其中,26.3%的人亏损了20%至50%,7.5%的人亏损高达80%以上。一方面,中国A股市场表现连续数年全球排名垫底;另一方面,广大投资者在预期基本面向好的鼓动之下,前仆后继进入股市,结果绝大多数的人都被套牢。     

未来十年中国股市“走牛”探因

伴随着社会主义市场经济的建立和发展,中国股市在过去的十年里不断发展壮大并日益走向成熟。尤其自1996年下半年以来,中国宏观经济的“软着陆”,使得中国股市渐渐走出低谷,以1999年的“5·19”行情为契机,中国股市慢慢步入一个长期的“牛市”格局。在2000年,上海、深圳两家证券交易市场的节节盘升还成为世界证券市场的亮点。在新世纪之初,展望新世纪的前十年,我们有理由相信,国民经济持续健康的发展势头必将推动中国股市长期“走牛”。以上证综合指数为例,经过新世纪前十年的发展,到2010年,上证综合指数必将站上5000点。中国股…     

何不用资本利得税取代印花税

正股市回暖之际,有业内人士建议,应尽快取消印花税,以进一步推动股市朝着牛市的轨道前行。目前的股市,之所以出现回暖趋势,与各项改革措施的相继出台密不可分。但是,由于股市积重难返,投资者信心严重受挫,取消印花税,无疑是最有效、也是最容易提振投资者信心的手段之一。从目前股市投资和分配的情况来看,取消印花税也是符合市场公平公正原则的。按照有关方面提供的数据,从2001年到现在,交易所代扣的A股印花税已达到6000亿元左右,再加上交易机构的佣金4000亿元左右,投资者缴给政府     

让QFII抬抬轿

且不说当前的股市是不是底.A股如果是底,让QFⅡ"抄",还是我们自己"抄"?     

军工等热门股票不宜追炒——访国信证券研究所资深策略分析师黄学军

正和外资一直看空中国股市不同,国内的券商们对中国股市抱有很大期望,甚至有券商认为下半年将迎来A股发展的黄金时期。尽管愿景很好,但从6月份的股市表现来看,整体市场仍然呈现出"一字板"行情,延续上半年以来的窄幅震荡。这种行情是否会持续下去?在宏观经济企稳、流动性不断宽松的情况下,股市会否有所起色?国信证券研究所资深策略分析师黄学军向《经济》记者分享了他的观点。     

如何让股市不再伤害投资者

A股上涨了,这是好事。如何强化中小投资者权益保护,保证A股不再伤害投资者,才是大事。绝不能为了烂公司、为了甩包袱、为了圈钱,再次让中小投资者伤心。A股上涨了,这是好事。但如果把A股上涨拔得过高,认为因此解开了中国企业融资的症结,就有点过于理想主义。本轮A股上涨合乎各方的心意,但股市上涨并不必然带来实体经济的上升。只有上市公司盈利上升诚信经营,股市才能成为市场经济重要的融资渠道,才能弥补实体经济不足。如果上市公司盈利不上升,或者盈利上升之后转移财富,股市就会沦为财富腾挪的合法渠道,对普通投资     

中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应

该文分析了中国证券市场A股、B股和H股之间,中国股市与世界其他股票市场之间的极端风险的溢出效应.实证结果表明:A股与B股之间存在着强烈的风险溢出效应,B股大幅下跌的信息可用来预测未来A股大幅下跌的可能性;A股和H股之间,尤其是B股和H股之间也存在着强烈的风险溢出效应;B股,尤其是H股,与世界其他股市之间存在着显著的风险溢出效应;与此相反,A股虽然与韩国、新加坡股市之间存在着一定的风险溢出效应,但它与日本、美国和德国等世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应.     

熊市中孕育价值

<正>中国A股历次熊市中市盈率和市净率接近见底或见顶,往往是股市反转的先行信号。当然,监管层在熊市中的态度也是个非常重要的因素。目前,监管层"救市"政策迟迟不出,也从另一个角度说明当前A股仍有靠内力提振的希望。估值已回归底值区域从历史经验数据来看。截止2011年12月10日,A股的平均市盈率以12.03倍创下了仅次于1994年     

支持巨额再融资 摘下有色眼镜 正视“再融资”

<正>1月21日,中国平安跌停,1月22日,继续跌停;2月20日,浦发银行跌停;2月22日,大秦铁路跌8.04%;2月25日,中国联通跌停。一时间,"再融资"三个字如同魔咒一般笼罩在A股市场之上,涉及其中的公司无一不被重创。增发对于中国股市并不是一个新鲜事物,但是为何一夜之间就变成了人人谈之色变的洪水猛兽了呢?市场普遍的观点是近期宣布的再融资金额过大,A股市场当前的资金面无法承受。市场究竟能有多     

上市公司吸收合并任重道远

中国经济可持续增长态势可以支持股市的中长期"牛市",这几乎是所有经济学家与机构投资者对A股证券市场的共同判断。那么,这是不是意味着,上证指数在完成了从1000点到5400点的上升以后,可以再毫无障碍地实现从5400点到8000点甚至12000点的上升?如果说从现在的5400点上升到6200点甚至7500点,可以以中央大型国企的整体上市、红筹股回归A股、1/5左右上市公司明后年业绩继续保持50%增长等因素为助推力,那么,上证指数上升到8000点及其以上的继续上涨,就必须依赖上市公司的结构调整及其以上市公司为依托的实体经济优化与创新了。而吸收合并作为并购的衍生形态或高级形态,可以提高证券市场的资源配置效率,推动产业结构调整及升级。     

中国股市A股估值过高的危害、诱因与化解路径

当前A股高估值问题很大程度上是由股市功能认识上政府的实用主义态度诱发的,政策目标的错位使得股市政策存在功利化倾向.因此,要化解A股高估值困境,关键是要明确股市立市宗旨,并运用市场化手段疏导股市供求关系.