中国地方政府债务风险研究

十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,指出要建立中央和地方政府债务管理的风险预警机制,这是对中国地方政府债务风险的关注,说明中国地方政府债务已经需要合理控制,应抑制地方政府债务的恶性增长,降低地方政府债务风险.近年来,地方政府债务风险已经成为了中国国内的重要风险点之一,国外金融机构也十分关注,加强地方政府债务风险管理,一方面应抑制其持续增长和累积,另一方面要疏通地方政府的融资渠道,这对政府预算管理改革也有着重要作用.截至2013年6月,据审计署公布,地方政府负有偿还责任的债务10.8859万亿,负有担保责任的债务2.6656万亿,可能承担一定救助责任的债务4.3394万亿,地方政府本级政府性债务总额度近18万亿元.目前,地方政府债务规模达到有史以来最大,虽然仍属可控范围,但已经成为短期影响我国经济稳定增长的主要因素之一,对其进行系统性研究显得十分迫切.     

我国地方政府债务风险及其防范措施

不断蔓延的欧洲债务危机,加重了各界对债务问题的担忧。我国地方政府债务风险日益加剧,因此,如何有效地控制地方政府债务风险具有重要的意义。首先对地方政府债务存在的规模风险、债务资金使用风险、偿债资金来源风险、抵押担保风险四个方面进行分析,进而剖析了我国地方政府债务风险产生的原因,在此基础上提出了相应的政策建议。     

当前地方政府债务风险初探

债务风险历来都是威胁政府稳定、降低政府公信力,最终可能会影响地区经济和稳定甚至世界经济和稳定的重要问题;中国的政府债务风险主要表现为地方政府债务风险;2008年金融危机后,中国地方政府的债务风险尽管依然可控,也已经成为了一个影响中国经济可持续发展、社会稳定和政府公信力的潜在威胁;目前,中国地方政府债务风险主要表现为规模风险、结构风险、管理风险和外在风险。     

浅谈地方政府债务风险

随着欧洲主权国家的债务危机发生,引起各国对政府债务问题的高度重视和警惕.目前我国地方政府债务面临着负债规模大、透明度低、管理机制薄弱,如果不能及时控制风险,风险将会从地方转移到中央,威胁国家经济安全.因此我们应该按照完善财政体制-加快政府会计改革-完善相关法律来防范地方债务风险.     

地方政府债务现状、存在问题及对策研究

当前,地方政府出现了举债规模过大所面临的债务风险引起了社会各界广泛关注,及时化解债务危机是中国债务管理急待解决的问题。分析地方债务总体状况、债务成因、地方融资中存在的问题,提出债务可持续性发展的对策建议。     

我国地方政府债务风险防控分析

政府债务问题已经引起了社会各界的重点关注,党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出了建立规范合理的中央和地方政府债务管理及风险预警机制。2014年经济工作将着力防控政府债务风险作为六项主要工作任务之一,这充分体现了党中央对政府债务问题的重视。如何有效的化解和防控中国地方政府债务存在的系列风险,已经成为中国财政理论和实践中急需解决的问题。从财政及经济理论的角度挖掘中国地方政府债务问题存在的深层次原因,以现代财政理论为指导,为中国建立可持续发展的地方政府债务风险管理提出政策建议。     

关于地方政府融资平台债务风险的思考

2008年底以来,为应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展,各地政府纷纷组建地方政府融资平台,为城市基础设施建设和应对国际金融危机发挥了重要的作用.但融资平台公司举债融资规模迅速膨胀、地方政府融资平台的债务风险日益显现也亟需关注.本文对地方政府融资平台的债务风险问题进行了探讨,首先介绍了地方政府融资平台的含义及其现状,然后详细分析了地方政府融资平台债务风险的成因及可能的后果,最后对化解当前地方政府融资平台债务风险问题提出了一些对策.     

地方政府债务风险评估与防控探究

近年来我国地方政府债务呈膨胀趋势,控制地方债务风险已成为我国当前较为迫切的任务之一.本文首先分析了近几年我国地方债务状况,发现地方政府债务暗藏风险;然后对地方债务进行风险指标测试,测算结果显示出我国地方债务规模已处高位,应该引起足够重视;进而在分析我国目前社会经济发展现状与相关政策的基础上,推断出我国地方政府债务风险总体可控;为防患于未然,有效控制风险扩张,最后提出了有效控制我国地方政府债务风险的长短期举措.     

地方政府债务风险问题研究

随着我国地方经济的发展,地方政府债务问题越来越受到关注.随着地方政府债务还款期的到来,地方政府债务风险问题已日益显现.本文分析了我国地方政府债务的现状,借鉴国外的经验,对防范地方政府债务风险提出了对策.     

浅析地方政府债务及对策

中国地方政府债务目前正处于失控边缘,规模呈加速上升趋势,严重影响社会经济生活的健康发展,防范和化解地方政府债务风险要做到标本兼治,必须从理顺体制入手,深化改革,建立良性发展机制,同时加强债务管理,规范举债和偿债行为,有效控制地方政府债务风险,促进地方政府债务健康发展.     

财政分权视角下的地方政府债务研究:一个综述

本文通过在财政分权的框架下对地方政府债务的成因、影响、管控的相关理论分析和经验研究的梳理,总结了较为成熟的财政联邦经济体在地方债务管理实践中的经验教训,同时,也对正处于分权化改革当中的转型国家的地方政府债务问题进行了总结,并最终落脚到中国的地方政府债务问题上来。中国的地方政府债务问题因与分税制度不完善、地方官员激励扭曲、地方融资平台不规范、宏观调控和财政政策需要等问题联系在一起而更加错综复杂,需要在借鉴已有研究的基础上结合中国的现实制度特征做进一步深入研究。     

基于可流动性资产负债表的我国政府债务风险研究

政府资产是政府债务顺利偿还的基础,当政府资产低于其负债时,政府债务将面临一定风险,因此基于政府资产负债的视角,本文结合中国实际首先编制了一个简化的政府"可流动性资产"负债表,然后,分析了1998—2008年我国政府仅考虑直接债务时的政府债务风险,并且对2009—2010年的政府债务风险进行了分析。研究表明,2003—2006年因外汇储备急剧增长使我国政府债务风险总体较小且比较稳定,但因金融危机的爆发,我国政府债务风险在此期间前后的两次金融危机中都比较大,金融危机对政府债务风险的影响显著。研究还表明,积极的财政政策对短期降低政府债务风险具有明显效果,且1997年亚洲金融危机和2007年美国次贷危机对我国政府债务风险的影响具有相似性,即金融危机爆发后的几年内政府债务风险会因积极的财政政策而经历"大—小—大"的变化过程。最后,通过引入政府或有债务,分析了具有或有债务时的政府债务风险。本文认为,只要我国政府的或有债务规模不超过24万亿元人民币,则我国的政府债务风险较小。     

建立我国地方债制度的客观条件与实施策略构想

建立地方债制度是我国进一步深化财政体制和政府融资体系改革亟待解决的重大现实问题.目前建立地方债制度既有利也存在诸多不利条件.对此,可本着稳妥、谨慎的原则,从地方债的发行、管理及相关的配套改革等方面构建我国地方债制度,并针对发行地方债可能出现的负效应制定相应的解决措施.     

我国地方政府债务治理:近期目标与长效机制

我国地方政府债务问题凸显,地方融资平台公司及其债务只是其现阶段的形式体现,深层次的原因应从地方财政资金的供给和需求两个方面探寻。针对我国地方政府债务现状,先"治"后"理"是基本逻辑主线,近期目标是清理地方融资平台及其债务,但从长计议则应构建加强地方政府财力建设、规范地方债务管理的长效机制。     

可持续公共债务水平下的政府违约问题研究

现实经济中存在公共债务具有可持续性时却发生政府违约的现象,本文在政府未来收支波动具有不确定性的假设下,建立一个政府与投资者的重复博弈模型以分析这一现象,研究发现:公共债务可持续性并不能完全排除政府违约风险,在政府未来基本盈余不确定的条件下,理性投资者愿意持有的公共债务水平远低于可持续的公共债务水平,两者的差异取决于政府对未来基本盈余的控制能力.     

我国地方政府债务管理的问题及对策

由于地方政府债务规模不断扩大,债务管理过程中存在的问题日益凸显。在阐述地方政府债务规模及结构的基础上,提出地方政府债务管理中存在的问题,并有针对性地提出加强地方政府债务管理的具体建议。     

未来25年全球政府债务展望:对经济和公共政策的影响

文章探讨了主要经济体以及全世界的长期财政前景。文章认为,如果当前的税率或政府的退休和卫生保健惠民工程没有发生变化,未来25年政府债务规模将在大多数发达经济体和许多新兴经济体中增长到危险和不可持续的水平。虽然对于主要的经济体来说,在经济增长不出现任何大的、出乎意料的负面震荡的情况下,危险区很可能还比较远,大约会发生在今后10～25年时间内,但如果允许政府债务继续增长,利率最终将上升,从而挤出生产性投资,降低经济增长率。严重的经济下滑有可能迅速推动政府债务水平上升到危险区间,并极大地增加爆发危机的可能性。因此,政策制定者现在就应该开始计划进程,将政府债务调整到可持续的轨道。当前计划中的预算削减应该延迟到2013～2015年执行,额外的预算削减措施也应该从2016年开始实行。此外,应该立刻在控制退休和医疗成本方面达成一致,认真解决这个威胁到增长的问题。     

地方政府债务风险构成及预警评价模型构建初探

政府债务风险是我国当前与今后一个时期面临的主要风险之一.本文通过分析地方政府债务形成因素和风险形成的原因,对债务和风险进行了分类,提出有针对性的债务风险评价指标体系,并对此指标体系提出模糊数学综合评价计算方法.     

How to reform China’s fiscal system?

ABSTRACT

As the population aging, China’s government expenditures, including general fiscal expenditure, healthcare and social security expenditure, will grow more rapidly than government revenues, tending to elevate government debt. Local governments undertake overwhelming 85% of total general fiscal revenue and are responsible for healthcare and social security, and their debt has been growing. Fiscal reforms are imperative, including tax reforms, the structure of government spending reforms, social security reforms, healthcare reforms, local public finance reforms, and central and local government’s fiscal relationship reforms. This paper will explore the fiscal challenges China faces and discuss how to reform the fiscal system to cope with these challenges.     

地方政府债务风险预警研究评价及对策探讨

在梳理和回顾地方政府债务风险预警研究文献的基础上,分析了目前地方政府债务风险预警管理研究存在的问题,从实践的角度探讨完善地方政府债务风险预警系统的相关对策,为积极预防地方政府债务风险提供了有益的思路。