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股权结构集中背景下,大股东与小股东之间的代理问题为现代融资理论和投资理论研究提供了新的视角。本文根据股权集中度和机构投资者在公司治理中的作用,梳理并评述了股权集中度和机构投资者持股对债务融资和投资决策影响的相关文献,在此基础上试图对相关未来研究提出建议。 相似文献
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本文选取高新技术上市公司作为研究对象,采用独立样本T检验、相关分析和回归分析的研究方法.实证分析公司股权激励对公司绩效的影响,认为高管人员持股的上市公司公司绩效显著高于高管人员未持股的上市公司;而且公司绩效与高管持股比例存在显著的正相关关系。 相似文献
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机构投资者与公司治理 总被引:1,自引:0,他引:1
机构投资者在公司治理中的作用,一直是学术界探讨的问题。由于个体股东缺乏监控企业的能力和动力,而机构投资者对公司的监督成本与其收益相匹配,因此它不像一般投资者那样成为搭便车的主体,而被视为公司治理中加强股东地位的重要支柱。正如卡特(Carter,1992)所指出的,如果机构投资者不履行监控职责,则对公司的监控很难解决。本文将在阐述两种典型公司治理模式中机构投资者作用的基础上,指出机构投资者在我国公司治理中的特殊作用和发挥机构投资者作用的途径。一、机构投资者在公司治理中的作用:国际经验从目前发达资本主义国家的情况来看,… 相似文献
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以吉林省上市公司为实证研究对象,以2009—2011年为样本区间探讨吉林省上市公司的整体基金持股状况,并重点研究基金持股行为对上市公司治理绩效产生的影响。结果表明:吉林省上市公司的股权结构中虽然普遍存在着基金持股的现象,但是基金持股比例普遍偏低,基金在公司治理中并没有充分的发挥作用。基金持股比例的提高有利于公司治理绩效的提升,特别是对于公司当年的每股收益和净资产收益率有着良好的促进作用,并且具有统计显著性。因此,吉林省的上市公司今后应该更加重视投资基金在公司治理结构中的地位,吸引更多的基金投资以优化公司的治理结构,充分利用基金公司的专业技能和信息优势促进公司治理水平的提升,提高公司的治理绩效和营业业绩。 相似文献
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农业类上市公司治理结构与公司价值关系实证研究——基于48家农业类上市公司的面板数据分析 总被引:3,自引:0,他引:3
为使农业类上市公司治理进一步规范,并为其提供理论依据,本文在借鉴现有研究特别是充分考虑中国农业类上市公司行业特点的基础上,构建农业类上市公司治理基础指标体系;运用固定影响变截距模型进行回归分析,得出高管持股比例、是否国有控股、股份集中程度、流通股比例、董事中的专业人士比重等指标对公司价值的影响在统计上是显著的结论。 相似文献
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通过对目前中国交叉持股现状的研究,结合案例对交叉持股正负效应进行分析,以对关联型和非关联型交叉投股行为的利弊进行权衡;同时由于交叉持股在公司治理中的双重效应,它既加大了股东积极参与企业管理的动机和能力,也会导致参股公司间的连锁反应,形成一损俱损,一荣俱荣的局面。因此,建议通过完善上市公司披露机制,加强投资教育引导,从多角度规范上市公司间交叉持股行为。 相似文献
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在价值与公司账面价值的关系,它的应用越来越多,本文以沪深300的171家上市公司2000年——2010年的面板数据为样本,通过建立确定效应变系数模型,验证了EBO模型下中国上市公司内在价值与公司账面价值存在显著的相关关系.由此,本文认为该模型评估公司内在价值,进而能为投资者理性地进行价值投资提供帮助. 相似文献
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股权结构是否对上市公司内部控制水平产生影响以及会产生怎样的影响,为监管部门与学术界所密切关注。从控股股东性质、股权集中度、股权制衡度、机构投资者持股和管理层持股五个方面实证研究了中国上市公司股权结构与内部控制水平之间的关系。研究结果表明,良好的股权结构有利于促进内部控制水平的提高。 相似文献
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机构投资者是各国资本市场上的重要力量,同时也可成为改善上市公司治理的重要因素。本文选取2005~2009年我国所有纯A股上市公司数据,从实证的角度,分析我国机构投资者持股对上市公司现金股利发放行为的影响。 相似文献
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机构投资者是各国资本市场上的重要力量,同时也可成为改善上市公司治理的重要因素。本文选取2005~2009年我国所有纯A股上市公司数据,从实证的角度,分析我国机构投资者持股对上市公司现金股利发放行为的影响。 相似文献
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债转股是指在国家组建金融资产管理公司的基础上,对部分企业的银行贷款,以金融资产管理公司作为投资主体实行债权转股权。债转股是把原来银行与企业的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业间的持股与被持股或控股与被控股的关系,原来的还本付息转变为按股分红。从当前的实际情况来看,债转股应成为我国优化国有企业资本结构的最现实选择。债转股中的财务运作问题则是债转股政策能否达到预期目标的关键所在。 相似文献
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久事公司是国有独资的综合性投资公司,成立于1987年12月30日。公司从“94专项”起步,紧紧围绕上海的经济建设和城市发展,坚持贯彻政府投资意图,实行市场化运作方式,投资领域稳健拓展,资产规模不断扩大,企业能力不断增强。公司的投资领域,从“五大市政”扩展到高新技术、工业、金融证券、房地产和全面介入城市轨道交通领域,实现了有序发展。资产规模到2000年底已达368.62亿元,资本金60.5亿元,净资产106.44亿元。经过十几年的努力,公司在国有投资公司中嬴得了应有的地位,对上海的经济和社会发展起到了积极作用。 相似文献
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关于权证到期效应的实证研究结果与实际情况并不符,经过分析,本文认为存在内外两方面的原因。内因在于到期权证价格会迅速向内在价值靠拢,易受到标的价格影响发生较大的波动,投资者可能会从中荻取较高利润,因此成为被炒作的对象;外因主要有四个方面:权证为稀缺投资品种、权证行权将使上市公司显著收益、投资者非理性和创设制度抑制权证炒作的作用有限。 相似文献
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公允价值计量属性在一定程度上给管理层创造了行使自由裁量权的契机。该文通过收集并整理我国上市公司2014~2017年末公允价值分层计量数据,研究在系统风险视角下公允价值分层计量对信息不对称的影响。结果表明,第一层级净资产携带的信息可靠性较高,有利于抑制信息不对称,第二、三层级净资产携带的信息可靠性较低,增加了信息不对称。第一层级净资产和第二、三层级净资产在系统风险的影响下均增加了股票投资者的信息不对称。该研究结论有助于引导投资者关注公司公允价值计量带来的隐性成本,对系统风险较高的公司,投资者尤其要审慎投资。 相似文献
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上市公司也称公众公司,其股份可以在证券交易所公开流通.上市公司的投资者人数众多,股东持股数量不一,来自上市公司的公开信息往往是中小投资者做出投资决策的主要依据之一. 相似文献