上市公司控制结构与信息披露质量

本文通过构建控制结构,并从横向和纵向两个维度,以及控制层次、最终控制人属性、股权集中度和股东人数四个变量,分项和综合考察了公司治理对信息披露质量的影响.结果显示,信息披露质量与控制层次、股东人数显著负相关,与股权集中度显著正相关,与最终控制人属性无显著关联,其中后两个结论与现有文献不一致.本文首次检验了股东人数和信息披露质量间的关系,首次将四个指标整合在一起考察其对信息披露质量的影响,这些结论有助于我们有针对性地改进公司治理以提高信息披露质量.     

上市公司信息披露质量提升能否改进公司绩效?——基于2002—2005年深市上市公司的经验证据

本文采用深交所对上市公司信息披露质量的评级作为信息披露质量代理变量,以Jensen指数、净资产收益率、总资产收益率及总资产周转率作为公司绩效代理指标,检验了2002—2005年深市上市公司信息披露质量对公司绩效的影响。研究发现,信息披露质量与公司绩效之间存在显著内在关联性,信息披露质量较高的公司,其市场表现和财务绩效也都较佳。因此,合理引导公司信息披露,对于提升上市公司绩效具有重要导向效应。     

中小企业信息披露与股权融资成本关系研究

以深交所中小板上市公司为样本,以贝塔值、换手率、收益标准差为股票风险变量,通过考察中小企业信息披露质量与股票风险变量之间的关系,间接研究信息披露质量与股权融资成本的关系后发现:信息披露质量与三个风险变量均呈现出负相关关系,中小企业的规模与信息披露质量呈现出正相关关系。     

涉农上市公司内部控制信息披露质量与公司业绩相关性研究——基于2012年沪市数据的实证研究

以沪市68家涉农上市公司为样本,研究涉农上市公司内部控制信息披露质量与公司业绩的关系,结果发现涉农上市公司内部控制信息披露质量与公司业绩和企业价值均正相关,即公司提高内部控制信息披露质量,有助于提高公司业绩。但从统计描述的结果来看,目前涉农上市公司内部控制信息披露质量普遍不高,为提高涉农上市公司内部控制信息披露质量,结合涉农上市公司自身生产经营特点,提出改进建议,以期为涉农上市公司的发展有所裨益。     

企业社会责任信息披露影响因素的实证研究——基于沪深300股的经验证据

本文以我国2012年深沪300股上市公司作为研究样本,实证研究了社会责任信息披露的影响因素。研究结果表明社会责任信息披露与公司规模、是否交叉上市显著正相关;社会责任信息披露与资产负债率、是否属于污染性企业显著负相关;另外,社会责任信息披露与盈利能力、最终控制人性质、独立董事比例和两职合一关系不显著。     

对《信息披露、收益不透明度与权益资本成本》一文的评论

黄娟娟和肖珉的论文《信息披露、收益不透明度与权益资本成本》(以下简称信文)以1993年至2001年间我国证券市场进行股权再融资的上市公司为样本,考察了我国证券市场上市公司信息披露质量与公司权益资本成本的关系。作者发现,在控制其他一些影响因素之后,上市公司信息披露质量与公司权益资本成本呈显著的负相关关系。而且,上市公司权益资本成本不仅受到前一年     

信息披露、收益不透明度与权益资本成本

本文以1993年至2001年间我国证券市场进行股权再融资的上市公司为样本,深入考察我国证券市场上市公司信息披露质量与公司权益资本成本的关系。结果表明,在控制其他一些影响因素之后,上市公司信息披露质量与公司权益资本成本呈显著的负相关关系;对上市公司而言,提高信息披露的质量有助于降低公司的权益资本成本。同时,本文还发现,上市公司权益资本成本不仅受到前一年信息披露质量的影响,还受到前四年信息披露质量的影响。所以,上市公司管理者为了降低公司再融资的权益资本成本,应该持之以恒地致力于保持较高的信息披露质量。     

房地产上市公司内部控制信息披露质量影响因素实证研究

本文以2011—2013年沪深两市A股276个房地产企业样本作为研究对象,构建了关于内部控制信息披露质量的概念模型,通过描述性统计、相关性分析与线性回归进行了内部控制信息披露质量影响因素的实证研究。实证结果表明,盈利能力、第一大股东性质、股权集中度、独立董事比例、注册会计师审计意见类型、审计机构权威性、公司规模对内部控制信息披露质量有显著影响。在其它条件一定的情况下,内部控制信息披露质量与盈利能力、第一大股东性质为国有、独立董事比例、审计意见类型为标准无保留审计意见、审计机构权威性正相关,与股权集中度负相关。研究同时验证了公司规模对内部控制信息披露质量的正相关作用。     

上市公司内部控制信息披露的理论分析

本文在回顾上市公司内部控制信息披露相关理论的基础上,分析了内部控制信息披露的四种主要形式,并从内部控制评估报告、内部控制信息披露的成本与效益、投资者对内部控制报告的需求、内部控制信息披露的影响因素等方面梳理了国内外关于内部控制信息披露的相关文献、     

年报风险披露与权益资本成本

本文从权益资本成本视角探究了中国上市公司年报风险披露的价值相关性及信息性质。基于2007-2014年A股上市公司的研究发现:(1)年报风险披露长度及其变化值越大,公司权益资本成本及其变化值越小,说明披露的风险越多,市场给予的信任越多,因而要求的风险溢价越小,从而支持了风险披露的同质观;(2)风险披露与权益资本成本的负相关关系主要体现在信息环境差、显性风险较小的公司;(3)投资者对增加披露风险信息具有正向市场反应,且投资者异质信念降低,表明风险信息异质性较弱,而信息不对称是风险披露影响权益资本成本的不完全中介;(4)风险披露变化值越大,公司股权再融资的可能性越大、折价率越低,债券利差越小。本文首次检验了我国年报风险披露对权益资本成本的影响,得到与国外文献不一致的结论,丰富了信息披露与资本成本关系相关的文献。     

商誉减值与公司业绩预告行为

近年来,商誉减值引发的公司业绩“暴雷”风险成为资本市场的热点话题。本文基于中国A股上市公司数据,考察了商誉减值对业绩预告行为的影响。研究发现,商誉减值提高了公司自愿披露业绩预告积极性,但降低了业绩预告精确度和准确度。机制检验表明,商誉减值通过增加双重代理成本降低业绩预告精确度和准确度;坏消息、卖空机制下,发生商誉减值的公司通过降低业绩预告精确度和准确度以维稳股价的动机更强。进一步分析表明,商誉减值降低业绩预告精确度、准确度的作用在内部控制质量较低、分析师跟踪较少的公司中更显著,在自愿披露公司与强制披露公司之间不存在显著差异。本文结论对政策制定中防范商誉减值风险、完善上市公司信息披露制度提供了实证证据。     

内部控制信息披露影响因素的实证研究

近年来我国经济快速发展,财务舞弊问题日益凸显,折射出内部控制失效的问题。本文对内部控制信息披露的国内外文献进行整理,探究影响上市公司内部控制自我评价报告披露的因素,提出研究假设,并构建实证模型,以2010年的沪市A股五个行业板块127家上市公司的内控自评报告为基础,利用SPSS17.0软件对研究对象进行描述性统计、变量相关性分析和Logistic回归分析,最后得出结论:净资产收益率和外部股权集中度对公司出具内控自评报告有促进作用,公司规模和销售增长率的影响显著,控制权性质对内控信息披露有一定的影响。     

我国上市公司内部控制信息披露影响因素研究

内部控制作为上市公司治理结构中重要组成部分,其完善程度日益成为管理层和投资者所关注的焦点,本文从公司治理和外部监管两个方面进行实证研究来分析影响内部控制信息披露的主要因素。研究发现:第一,公司治理因素中股权集中度、管理层持股比例与是否设立审计委员会与内部控制信息披露水平显著相关;第二,外部监管因素与内部控制信息披露水平都显著相关。     

社会责任信息披露影响因素研究——基于中小板上市公司

本文以深圳证券交易所上市的中小板公司2010年发布的年报为对象搜集数据,构建社会责任信息披露指数以衡量中小板上市公司社会责任信息披露水平,利用多元分析探寻中小板上市公司社会责任信息披露的影响因素。研究发现,中小板上市公司社会责任信息披露的总体水平不高,行业属性、公司规模以及表示收益状况的变量对社会责任信息披露有显著的影响,而公司治理结构变量对社会责任信息披露的影响不显著。     

内部控制信息披露与盈余管理的相关性研究——以浙江省上市公司为例

本文以2011-2012年深圳证券交易所的浙江省上市公司为研究对象,实证检验内部控制信息披露与盈余管理的相关性。结果表明,上市公司内部控制信息披露质量与盈余管理程度之间存在显著的负相关关系。这意味着,加强上市公司内部控制建设,提高内部控制信息披露质量,能够有效抑制上市公司管理层的盈余管理行为,对于提高会计信息质量、完善资本市场建设有着积极的作用。     

内部控制缺陷信息披露对个人投资者风险认知的影响:一项实验研究

研究个人投资者对内部控制信息披露的反应机理具有重要的与内部控制披露管制相关的政策含义。本文运用实验研究方法,研究了内部控制缺陷信息披露对个人投资者风险认知的影响。研究发现,内部控制缺陷的严重程度对个人投资者的风险认知具有显著影响,但投资者对不披露任何缺陷与披露重要缺陷并没有进行差异化的风险认知反应;管理层对内部控制缺陷的描述程度对个人投资者的风险认知无显著影响。本文研究还发现,对管理者的信任是内部控制缺陷对个人投资者风险认知影响的一个重要中介变量;注册会计师的内部控制审计报告对个人投资者风险认知具有显著影响,在披露内部控制缺陷的情况下,对内部控制审计报告的使用程度越高,越能强化内部控制缺陷对个人投资者风险认知的消极影响。     

内部控制信息披露与盈余管理的相关性研究——以浙江省上市公司为例

本文以2011-2012年深圳证券交易所的浙江省上市公司为研究对象,实证检验内部控制信息披露与盈余管理的相关性。结果表明,上市公司内部控制信息披露质量与盈余管理程度之间存在显著的负相关关系。这意味着,加强上市公司内部控制建设,提高内部控制信息披露质量,能够有效抑制上市公司管理层的盈余管理行为,对于提高会计信息质量、完善资本市场建设有着积极的作用。     

内部控制信息披露与盈余管理的相关性研究—以浙江省上市公司为例

本文以2011—2012年深圳证券交易所的浙江省上市公司为研究对象,实证检验内部控制信息披露与盈余管理的相关性。结果表明,上市公司内部控制信息披露质量与盈余管理程度之间存在显著的负相关关系。这意味着,加强上市公司内部控制建设,提高内部控制信息披露质量。能够有效抑制上市公司管理层的盈余管理行为,对于提高会计信息质量、完善资本市场建设有着积极的作用。     

内部控制信息披露与权益资本成本——基于证券市场的实证研究

本文以2010年深交所1056家上市公司内部控制评价报告作为研究基础,通过定义变量采用描述性统计分析法对样本公司的内部控制信息披露质量进行了量化,并利用多元线性回归以及稳健检验的方法分析内部控制信息披露质量对权益资本成本的影响。结果发现,高质量的内部控制信息披露有利于增强公司内部控制水平,降低权益资本成本,从而发挥资本市场的资源配置作用。     

内部控制信息披露与权益资本成本——基于证券市场的实证研究

本文以2010年深交所1056家上市公司内部控制评价报告作为研究基础,通过定义变量采用描述性统计分析法对样本公司的内部控制信息披露质量进行了量化,并利用多元线性回归以及稳健检验的方法分析内部控制信息披露质量对权益资本成本的影响。结果发现,高质量的内部控制信息披露有利于增强公司内部控制水平,降低权益资本成本,从而发挥资本市场的资源配置作用。