人民币汇率水平对FDI流入影响的实证分析

本文介绍了人民币汇率与外商对华直接投资（FDI）的情况,分析人民币汇率对流入我国的FDI带来的成本效应和财富效应,在此基础上建立适合中国实际的计量模型.本文首先时人民币汇率和FDI的长期趋势做协整分析;然后选取合适的变量建立多元线性模型,并对模型检验和相应调整.实证分析结果证明,人民币升值会削弱我国对外商直接投资的吸引力.     

人民币有效汇率与我国外商直接投资的关系

针对人民币实际有效汇率和中国外商直接投资的问题，通过对1995—2004年的季度数据的分析，得出以下主要结论：人民币汇率波动的剧烈程度与外商直接投资并不存在长期影响关系，而人民币汇率水平变动对外商直接投资也无长期的协整关系，并且实证结果进一步表明人民币汇率波动的剧烈程度、人民币汇率水平变动与外商直接投资三者之间也不存在协整关系。以上实证检验说明，不论人民币汇率是升值还是贬值，对外商直接投资的影响均不显著。     

人民币汇率变动对我国外商直接投资影响的VaR分析

外汇汇率在国际金融市场和国际经济贸易中起着重要作用,它的变动对一国经济有着深刻的影响。我国自2005年7月21日实行有管理的浮动汇率制起,人民币汇率机制更加富有弹性,人民币的汇率变动与我国外商直接投资之间关系更加紧密复杂。本文用VaR模型研究汇率波动对我国外商直接投资(FDI)的影响,分别计算出假定概率5%下外商直接投资的VaR值,结果表明保持汇率的稳定会使外商直接投资(FDI)的变化值更加富有预测性。     

人民币实际有效汇率变动对FDI的影响分析——基于云南省相关数据

本文运用协整分析、格兰杰因果检验、误差修正模型等方法对云南省外商直接投资与人民币实际有效汇率的相关性进行了实证研究。实证结果表明人民币实际有效汇率的变动对云南省外商直接投资的影响较大;云南省对外开放水平与外商直接投资呈正相关关系;而云南省经济发展水平等因素对外商直接投资的影响并不显著。针对实证分析结果并结合当前云南省"桥头堡"建设战略,提出了注意引进外资的规模,走重质量轻数量的道路;加强对外资投向产业的引导等措施来吸引外资进军云南,促进云南省经济的持续发展。     

江西省外商直接投资、贸易收支与实际有效汇率的动态关系分析

本文基于向量自回归模型对江西外商直接投资、贸易收支与实际有效汇率三者之间的动态关系进行了分析.实证结果显示,三者之间长期存在互为因果的关系.长期来看外商直接投资对贸易余额有一定的改善作用,人民币实际贬值的J曲线效应明显.出口空间的大小不是影响外商直接投资的主要因素,实际有效汇率的稳定有利于吸引外商直接投资.人民币的升值在一定时期内不会恶化江西省的贸易收支,但会对FDI的流入产生一定的负面影响.     

汇率变动对经济增长影响的实证分析

汇率作为一种重要的经济杠杆,不仅会直接影响国内外商品的相对比价,进而影响国际收支的平衡,而且也对国民收入、物价水平等宏观经济变量产生重要的影响.我国理论界的很多实证分析表明,改革开放以来,人民币汇率的每次波动对我国的进出口贸易、外商直接投资进而对经济增长都带来了不同程度的影响.面对日益增大的人民币升值压力.我们必须正确地把握汇率与经济增长之间的辩证关系.从而合理地调整人民币汇率水平,延长我国经济快速增长期.     

我国对外直接投资影响因素的实证分析

改革开放以来,我们见证了中国经济的迅速发展,同时各项指标也说明了这一点,其中作为重要方式的对外贸易和对外直接投资发挥了巨大的作用.本文采用计量经济模型,通过对我国的对外贸易、外商直接投资、汇率、我国GDP以及我国对外直接投资的统计数据进行相关分析,从定性和定量两个角度研究外贸、外商直接投资、汇率(人民币与美元的对价)、我国GDP与对外直接投资的关系.结果表明汇率与对外直接投资有显著的负相关关系,外商直接投资与对外直接投资有显著的正相关关系.     

人民币汇率变动对外商在华投资产业结构的影响研究

通过人民币实际有效汇率与中国利用外资、境外直接投资运行的年度来进行实证检验,解释人民币汇率与中国利用外资、境外直接投资运行的年度数据来进行实证检验,解释人民币汇率变动对外商在华直接投资以及境外直接投资规模的长短期影响,以及论述人民币汇率变动对国际直接投资结构的影响,目的在于验证：在规模层面,东道国汇率升值会抑制资源导向型FDI流入,刺激市场导向型FDI流入。而东道国汇率波动幅度均会导致资源导向型FDI或者市场导向型FDI规模减小。     

2001-2010年间人民币汇率对我国成本导向型和市场导向型FDI流入影响的实证分析

我国正处于利用外商直接投资的黄金时期,仍然需要以吸收外商直接投资为重点来推动国民经济的快速发展。人民币汇率的大幅升值以及剧烈波动会抑制FDI流入中国,从而影响国内经济的发展。     

我国经济增长及人民币实际有效汇率对FDI影响的实证分析

本文基于我国2005年7月汇改以来人民币实际有效汇率、国内生产总值以及外商直接投资的季度数据,运用协整分析经济增长和人民币实际有效汇率的变动对我国FDI的影响。通过实证检验发现三者之间存在长期稳定关系,经济增长和汇率上升均会引起FDI的增加,且人民币汇率变动对FDI的影响大于经济增长对FDI的影响。     

人民币汇率改革的效应和趋势分析

通过对汇率改革以来人民币汇率走势和效应分析,我们认为,人民币汇率开始变得富有弹性、基本能够反映市场供求关系,而且2％的一次性升值幅度对宏观经济和企业层面的影响和冲击相对较小。但从市场趋势看,人民币还有进一步升值的空间。因此,走内需主导型发展道路、扩大对外直接投资、采取措施限制贸易顺差过快增长、加快人民币衍生产品市场建设是当前化解人民币升值压力和防范汇率风险的主要对策。     

人民币升值对宏观经济的冲击效应分析

自2003年底以来,人民币汇率问题一直是全世界关注的焦点。2005年7月21日,央行宣布人民币升值2%,放弃钉住美元,采用了参考一揽子货币的汇率制度,但人民币汇率升值对我国宏观经济的冲击作用一直存在争论。针对这一问题,本文对影响人民币升值的国内外因素进行分析,并研究人民币升值对我国宏观经济冲击效应的强度和影响期限。通过汇率和宏观经济变量之间的协整关系和脉冲效应分析,本文发现,人民币汇率的变动对消费的冲击是长期的,而对国民收入和投资的影响是中期的,对M1具有正向冲击,对M2在当期具有正向冲击,之后便为负向冲击。另外,人民币升值对进口有一定的促进作用,对出口有微弱的倒V型的正向冲击作用。尽管从国内外因素看,人民币升值趋势在一定时期内仍然会持续。但本文研究发现,担心人民币升值危及出口、FDI流入及就业显然是多余的。     

人民币汇率形成机制改革对我国FDI产业选择的影响研究

2005年7月,人民币汇率形成机制进行重大改革,对中国经济特别是涉外经济产生了深远影响。本文运用Logistic模型研究了汇率形成机制改革对我国外商直接投资(FDI)产业选择的影响。实证结果显示,人民币汇率机制改革使FDI在中国的产业布局发生改变的概率提高了38.24%。从FDI产业变动的数据来看,汇率形成机制改革后,FDI出现了向第三产业集聚的现象,而且从第三产业内各行业来看,FDI重点加大了对批发零售、科学研究、技术服务和居民服务等行业的投资力度。因而,本文认为,人民币汇率形成机制改革在一定程度上有利于我国产业结构的优化升级。     

汇改前后人民币汇率传递的贸易收支效应——基于各省市面板数据模型的实证分析

本文基于中国31个省市自治区1997-2012年的数据,分东部、中部和西部等样本实证分析了人民币实际有效汇率、GDP、FDI和汇改政策虚拟变量等对进出口影响的地区差异和动态效应,采用GMM分析方法,实证发现人民币实际有效汇率对进出口贸易有一定的影响,FDI和GDP对进出口有促进作用和替代作用,且存在着区域差异,因此建议在逐步进行人民币汇率改革的同时兼顾各地区经济的均衡和可持续发展,控制可能存在的风险。     

人民币实际有效汇率、FDI与中国经济增长——兼论巴拉萨—萨缪尔森效应在中国的适用性

本文在VAR模型的基础上,利用协整分析、格兰杰因果检验和脉冲响应函数,研究了人民币实际有效汇率、FDI和中国经济增长的动态关系。结果表明,长期内人民币实际有效汇率贬值,促进了FDI流入;中国经济增长促进了人民币实际有效汇率的升值,证明了巴拉萨-萨缪尔森效应的存在。     

人民币汇率变动与实际产出——基于协整的VECM分析

本文通过协整分析和VECM检验表明,实际产出、出口额、实际利用FDI和人民币实际有效汇率四个指标变量之间存在长期均衡关系和短期动态关系。长期内人民币实际有效汇率与实际产出呈负相关关系,人民币实际有效汇率每上升1％,实际产出将下降0．26％。短期内,人民币实际有效汇率变化主要对出口产生冲击,并与出口、FDI一起对实际产出产生影响。     

人民币对外币的“货币反替代”问题探讨

现阶段存在的人民币升值趋势下居民抛售外币持有本币这一"货币反替代"问题,已对我国的货币政策和开放经济产生了消极影响。影响的因素主要是国民收入水平、国际收支状况、人民币汇率稳定程度、国内外的短期利率水平及其差异、国内通货膨胀水平、人民币可兑换程度与外汇冲销机制的发挥。为此,要因势利导,加快推进人民币可兑换的步伐;改革和完善银行结售汇制度;增强汇率制度的灵活性;实施多元化储备政策,减少经常项目顺差;变招商引资战略为招商选资战略,限制投机性资本流入。     

人民币汇率波动与收入不平等:影响渠道及应对

本文基于2006—2018年我国28个省份的省级面板数据,探讨了人民币汇率波动对收入不平等产生的影响以及影响渠道。研究结果表明,人民币汇率波动的增加会通过外商直接投资渠道与就业渠道扩大收入不平等。因此,在有序推进人民币汇率市场化、人民币汇率波动逐渐增加的背景下,应稳步推进经济发展与扩大就业,促进外汇市场的发展与完善,加强劳动力市场的建设,完善失业人员培训保障机制,不断提升经济开放程度及教育水平,以避免人民币汇率波动对收入不平等的负面影响。     

人民币地区实际有效汇率的变动及其对区域经济发展的影响

在构建和测算了人民币地区实际有效汇率指数,比较各个省区实际有效汇率指数的差异性,并分析地区实际有效汇率指数的变化趋势的基础上,运用一个简单的人民币地区实际有效汇率影响地区经济增长的模型,基于东、中、西和东北四大地区29个省市的省级年度数据,对人民币地区实际有效汇率与地区经济增长的关系进行检验和实证研究得出:人民币地区实际有效汇率变动与地区经济增长之间存在显著的相关关系,实际有效汇率变动对地区产出有显著的正影响,而且这种影响是不对称的,呈现区域差异的特征;人民币地区实际有效汇率适当升值有利于缩小地区差距,促进区域经济的协调发展.     

2011年国内金融形势评述

2011年国内金融运行的主要特点是：年末广义货币和狭义货币增速在连续五个月双下滑后出现反弹;信贷投放少于上年,投放均衡性有所增强;各项存款增速明显回落;银行间市场利率先升后降,成交量同比增加;与2010年末比,年末人民币汇率升值5．11％,海外市场对人民币汇率预期由升值转为贬值。