我国现阶段跨市场金融风险的传递载体刍议

我国正经历从分业经营向综合经营转变的重要时期,伴随产生的跨市场金融风险因其复杂性与危害性而亟待研究。本文对跨市场金融风险界定后,将现阶段我国跨市场金融风险的传递载体分为三类:交叉性金融产品、全国公开性金融市场、金融控股公司。剖析了跨市场金融风险在不同载体中的传递方式与风险特点,并基于前文分析建议构建我国的"伞式综合监管 功能监管"模式,以有效防范跨市场金融风险。     

国外跨市场金融风险监管及其启示

随着金融全球化发展的不断深入,金融风险跨市场传递问题也日益显示出其危害性。本文主要探讨了跨市场金融风险的表现形式,及主要发达国家和地区在跨市场金融风险监管方面所采取的措施,并针对中国目前在跨市场金融风险监管方面的现状提出建议。     

跨市场金融风险的传递与监管

随着我国金融改革步伐的加快,金融创新不断涌现,金融业务进_步相互渗透、融合,跨市场金融风险的传递变得日益复杂,己经成为金融监管面临的难点。因此,要以证券公司流动性、创新金融工具和金融控股公司作为监管重点,通过明确监管主体、建立预警机制、强化行业自律等方式,切实加强跨市场金融风险监管。     

金融风险的国际传递

随着经济全球化、金融服务贸易自由化的迅速改变,不但促进了国际金融市场的发展,也会导致国际金融市场产生较大幅度的改变,国际金融的风险也日益增大。金融风险具有蔓延性和传递性特征,金融风险的国际传递是提高风险的重要因素。因此,如何抵抗金融风险的国际传递,成为保障我国金融业稳健发展的关键因素。     

跨市场金融风险监测与控制问题研究

●跨市场金融风险的概念及内涵 　　目前,学术界及实务界尚未对跨市场金融风险的定义达成共识.根据我们理解是,跨市场金融风险是指在交叉性金融工具、金融衍生产品等创新型金融产品、金融业务开发、推广、应用及以产融结合为主要特征的金融控股公司或准金融控股公司形成过程中,原有的金融分业经营模式被打破,银行、证券、保险及实业之间业务相互交叉、融合,资金在多个金融机构或多个金融子市场之间流动,形成错综复杂的债权债务网络,任何一个债权债务清算环节出现问题,都有可能导致链条断裂,从而使得某个金融机构或金融子市场的风险损失通过这个网络迅速传递、扩散到其他环节,最终使金融活动每一个参与者遭受损失的可能性. 　　……     

跨市场、跨行业金融风险防范研究

在金融业综合经营趋势不断加强的情况下,金融风险的传递问题已经越来越受到金融监督当局的重视。加强对跨市场、跨行业金融风险的监测和预警,关键要对金融控股公司等实行综合经营的金融机构建立起科学的监管框架,并建立起符合实际情况、操作性强的风险预警系统。本文借鉴国外的经验做法,结合我国实际,对以上问题进行深入探讨。     

综合经营趋势下我国金融风险防范问题研究

在金融业综合经营趋势不断加强的情况下，金融风险的传递问题已经越来越受到金融监管当局的重视。加强对跨市场、跨行业金融风险的监测和预警关键要对金融控股公司等实行综合经营的金融机构建立起科学的监管框架，并建立起符合实际情况、操作性强的风险预警系统。本文将借鉴国外的经验做法，结合我国实际，对以上问题进行深入探讨。     

汇市、国际资本市场时变冲击 对中国股市的影响研究

随着全球金融市场之间联系的加深,金融风险通过各种渠道的传递愈加频繁。为 有效防范金融风险的跨市场冲击,维护金融市场稳定,利用汇改以来2006年10月至2018年10月 的数据,基于误差修正模型与TARCH模型,实证研究了汇率、国际资本市场变动与中国股市的 长期关系和时变动态关系。结果表明,汇率、国际资本市场变动与中国股市波动呈现明显的时 变性,汇率的下降即人民币的升值,造成了中国股价的下跌。国际资本市场与中国股市之间存 在着长期稳定的正向关系,特别是美国股市的大幅下跌对中国股市冲击的概率更大。此外,国 际资本市场金融风险对中国股市的冲击力度存在较为明显的“杠杆效应”。     

系统性金融风险的防控力道

鉴于系统性风险的地域传播性，应加大联合监管的频度和力度，健全系统性金融风险的防范预警和评估体系，强化跨行业、跨市场、跨境金融风险的监测评估。     

天津市银行业跨市场交叉性金融业务研究

随着我国金融改革步伐的加快,金融业务打破原有的行业界限进一步交叉、融合,金融创新不断涌现,跨市场交叉性金融工具得到长足发展。在金融业创新步伐加快、经营效率逐步提高的同时,跨行业经营带来的风险也不容忽视。本文在研究天津市跨市场交叉性金融业务的基础上,探索跨市场金融风险的防范问题。     

如何看待金融机构异地授信现象——基于广东21个地级市的调查研究

在区域经济合作不断深化、金融联动不断加强的背景下,金融机构异地授信规模增长快、涉及机构多、流动地域广,已成为带有普遍性的金融现象.金融机构异地授信日益增多,打破了传统体制下信贷资金块块分割的局面,改变了区域信贷投放和获得数量,促进了区域经济的协调发展,同时也增加了区域间金融风险传递的可能性.为此,金融调控和监管政策需要与时俱进,及时调整,以促进信贷资金更好地跨区域配置,防止区域间金融风险的相互传递.     

金融业综合统计监测分析框架研究

以单一银行业统计为主的传统金融统计方式已经无法适应宏观金融调控和系统性金融风险防范的要求,建立"统一、全面、共享"的金融业综合统计体系,对于支持货币政策决策,增强宏观调控的前瞻性、针对性和协同性,有效实施金融监管,防范跨行业、跨市场的风险传递具有重要意义。本文梳理和归纳了国际和国内金融业综合统计的发展现状,并剖析了我国金融业综合统计工作的难点,对建立和推进金融业综合统计的基本设想、方法和实施步骤提出了相关建议。     

论金融风险的国际传递及我国的对策

随着世界经济一体化的推进，国际金融市场动荡加速，国际金融风险日益增大。国际金融风险具有蔓延性和传递性特征。因此，如何抵抗金融风险的国际传递保证我国金融业的稳健运行就显得十分重要和迫切。     

交叉性金融风险监测及防范

随着我国银行、证券和保险业务创新步伐的加快,一些跨越货币市场、资本市场、保险市场等多个市场和银行、证券、保险、信托等多个行业的金融产品不断推出,带来了跨市场、跨行业的交叉性金融风险.主要表现是:     

当前我国金融风险控制中应解决的突出问题及对策

中国政府十分重视控制金融风险。近年来,为了适应新的形势,中国政府采取了一系列政策和措施,改革金融监管体制,完善金融宏观调控机制,防范化解金融风险,保障金融体系稳健运营,为国民经济持续、稳定、健康发展营造了良好的金融环境。但是,我们必须清醒地认识到,当前金融体系中仍存在着许多急待解决的问题。这些问题如果处理不当,势必影响金融体系的稳定与安全。本文认为,从宏观金融稳定的角度来看,我国当前金融风险控制中应解决的突出问题主要是:央行最后贷款人职能与投资者风险补偿机制问题,跨市场、跨系统金融风险监管及监管当局之间的有效协调机制问题,金融危机应急处理机制问题。本文对这三个问题进行了深入的剖析,并有针对性地提出对策建议。     

现阶段我国跨市场金融风险相关问题初探

突破传统业务的银行、证券和保险机构通过跨市场金融交易载体不仅实现了货币市场与资本市场的对接，还对相关金融机构的经营产生直接影响。在资金交融的过程中，涉及到交叉区域正是监管部门无法及时发现并覆盖监管面的空白地带，也是跨市场金融风险的聚集地，将严重威胁我国的金融稳定。本文通过对跨市场金融交易载体及其可能产生交叉风险点的梳理，归纳分析跨市场风险的特征及成因，并提出了针对性的防范措施和建议。     

地方政府债务影响金融风险的传导机制--基于房地产市场和商业银行视角的研究

本文基于房地产市场和商业银行双重视角,利用2005-2017年省级面板数据和中介效应模型,实证检验地方政府债务对金融风险的风险传递关系和传导路径。实证结果显示,地方政府债务规模扩张的财政风险转化为房地产市场风险和商业银行风险;同时,土地财政、信贷扩张和影子银行是地方政府债务风险的传导路径。为防范金融风险与化解地方政府债务风险,应降低金融部门与地方政府债务的关联,厘清金融与财政的关系。     

我国金融机构系统性金融风险度量与跨部门风险溢出效应研究

本文采用VaR、MES、CoVaR以及ΔCoVaR四类风险测度方法,对我国A股56家上市金融机构和房地产公司的系统性金融风险展开研究,并结合前沿的风险溢出网络方法,从静态与动态两个研究角度考察了我国金融风险的跨部门传染。研究结果表明,四种风险测度指标均能准确识别出我国金融部门风险集聚的尾部事件,而且金融体系整体上存在较为明显的跨部门风险传染效应。此外,本文研究发现,我国系统性风险溢出水平逐年攀升,且传染中心在“银行钱荒”、“股市熔断机制”等事件中发生了相应改变,其中,在“钱荒事件”中,银行部门等成为了风险传染的发源地;而在“熔断机制”事件中,房地产与证券部门则成为风险传染的网络中心。在此基础上,我们提出了完善我国金融风险防范体系与监管机制的若干建议,使得本文研究对于“防范跨市场、跨产品、跨机构的风险传染”具有重要的学术价值与现实意义。     

我国自贸试验区金融风险管理研究

本文概述了我国自贸试验区金融组织、金融市场、金融业务、跨境资金管理等领域创新的进展情况,分析了自贸试验区金融创新过程中潜在的新型金融业态经营风险、跨市场跨行业金融风险、跨境资金流动风险、信用风险,并提出加强我国自贸试验区金融风险管理的思路与对策,即以完善金融监管协调机制为基础,以金融风险监测、评估、预警、处置等环节为路径,以防范跨境资金流动风险为重点,构建起我国自贸试验区金融安全网。     

人民币:“不破而立”——2017年第1期封面回眸

货币政策主要针对整体经济和总量问题,保持经济稳定增长和物价水平基本稳定。宏观审慎政策则直接和集中作用于金融体系,着力减缓因金融体系顺周期波动和跨市场风险传染所导致的系统性金融风险。