境内民营企业外资化倾向问题研究

近几年来,境内民营企业利用了维尔京群岛、开曼群岛、西萨摩亚等三处自由岛宽松的经济环境和我国在外资并购管理方面形成的监管缺位,将资产权益转移到自由岛以后,通过控制在自由岛设立的壳公司控制境内企业,形成了外资企业的一种特别类型——由境内居民完全控股的外商投资企业。这种通过借壳变脸形成的境内民营企业外资化倾向,不仅造成了国有资产和国家税源的流失,而且对我国外资并购的管理方式提出了严峻的挑战。     

国家外汇管理局境内企业内部成员外汇资金集中运营管理规定

为支持境内企业外汇资金运用和经营，国家外汇管理局下发了《境内企业内部成员外汇资金集中运营管理规定》（以下简称“《规定》”）。《规定》对境内企业外汇资金集中运营管理进行了进一步改革，允许符合条件的境内企业内部成员使用境内自由外汇资金。其主要内容如下：     

“内保外货”与“外保内贷”浅谈

“内保外贷”与“外保内贷”是外汇管理政策中，用以支持境内、外企业进行境内、外融资的方式，是人民币没有实现可自由兑换下产生的特定政策，对支持企业融资起到了积极的作用。     

可变利益实体结构的基本架构与潜在风险

可变利益实体（Variable Interest Entities，VIE），也称协议控制，指境外投资者和中国投资者（自然人或法人）共同成立一个离岸的上市公司：由该上市公司在中国境内设立一家外商独资企业从事外面投资不受限制的行业：之后该外商独资企业对境内的经营实体（VIE）提供实际出资、共负盈亏，并通过合同关系进行控制：从而使得外国投资者能够规避我国《外商投资产业指导目录》对于限制类和禁止类行业限制外资进入的规定，间接投资原本被限制或禁止的领域（如联网行业）。VIE结构的特殊性在于外商独资企业是通过一系列协议，而非传统的控股方式来实现对境内经营实体的控制。通过这些协议，离岸的上市公司获得了对境内经营实体的控制权，并实现了财务报表的合并。     

海南自由贸易区海关监管制度立法初探

我国的特殊经济区特别是保税制度下的海关监管区包括海南国际旅游岛和今后可能建立的自由贸易区,都涉及到海关监管问题。面对国际贸易的自由化趋势,我国的海关监管制度需要机制创新。申建海南自由贸易区的海关监管机制的创新主要是境内关外、一线放开、二线管住、区内自由。     

警惕：外汇抵押人民币贷款的“弯弯绕”

日前，我国出现个别行业发展过热的现象．为此国家对发展过热的行业如钢铁、水泥、电解铝实行了宏观调控．其中包括融资调控。但近日我们对境内居民在境外离岸金融中心“避税岛”注册公司并购境内公司股权情况的外汇业务专项检查及调查中发现，一些限于审批原因未能直接入境的外汇资金却通过金融机构以外汇抵押贷款的形式见解流入了境内。     

朝鲜罗先经济贸易区的区位政策观察

目前，朝鲜境内有罗先与开城两个自由经济贸易区和金刚山旅游特区。罗先自由经济贸易区是朝鲜政府最早设立的面对第三国开放的地带，也是目前中国企业对朝投资比较集中的区域。对罗先贸易区现行的有关区位政策法规进行透视，有利于确定中国企业对朝投资的定位和走向。     

主题讨论一 外汇资金管理我主沉浮

作为企业资金管理的高级形式，外汇资金池是当前跨国公司资金管理的最有效方法之一。借助外汇资金池，企业可以实现内部成员企业资金资源的共享。所谓“共享”，不仅是跨国公司内部成员企业的资金可以集中至“池”中，亦旨成员企业可以最大限度地利用境内自由资金降低外部融资成本，提高资金利用效率……     

不容忽视的“返程投资”现象

“返程投资”的概念及延伸“返程投资”是指境内居民（包括个人和法人）境外投资直接或间接设立、控制的境外企业对境内实施的投资行为（含新设、并购与转股）。上述现象在浙江省温岭市已办理外汇登记的企业有10家，该10家企业总投资额为781万美元，其中外方出资额为176万美元，投资的行业均为制造业。     

企业境内外融资环境比较与选择

<正>境内企业可基于资本市场结构多元化差异、国际化差异、市场偏好差异和融资成本变化，选择适合的资本市场进行融资境内企业境外上市现状目前，大规模的境内企业通过直接或间接方式在境外上市，境外上市成为境内企业投融资的重要渠道。随着我国经济的快速发展，境内企业上市融资需求升温。2021年，中企境外上市数量达645家，     

改进出口加工区外汇管理政策的思考

目前出口加工区存在一些问题一是政策优势弱化，过去的区内企业可自由开立外汇帐户，经营所得外汇收入可自由保留现汇，区内机构与境外的外汇往来．不需办理收汇、付汇核销手续的优势随着帐户限额管理的放宽和核销管理政策的简化而减弱。二是相关管理政策不匹配。出口加工医基本政策按照“境内关外”的思路进行设计、在通关、工商、税收以及外汇管理等方面享有很多优惠。     

重视企业内控制度 提高风险控制水平

2008年6月28日，财政部会同证监会、审计署、银监会、保监会发布了《企业内部控制基本规范》（以下简称“基本规范”），基本规范适用于境内大中型企业，自2009年7月1日起将首先在上市公司范围内施行。大中型企业特别是上市公司是目前银行信贷发放的主体，其自身经营能力、内部控制规范执行的好坏将直接影响到信贷资产的安全。因此，银行放贷过程中对企业内部控制状况的审核和评估，将日益成为商业银行考察企业状况、评价贷款业务风险因素的重要内容，对控制信贷风险，提高信贷管理水平具有十分重要的意义。     

“洋帽子”企业境内上市的障碍与解决

一、“洋帽子”问题的由来 一些民营企业在设立之初，为享受三资企业的优惠政策，采取在境外注册一家公司，由境外亲友代持股份，再由境外公司回境内投资的做法，俗称“洋帽子”。“洋帽子”企业的主要股东及实际控制人为境内居民，但法律上均由境外注册的公司控股。“洋帽子”企业较普遍地存在于广东、福建、浙江等民营经济发达、海外华侨众多的地区。     

征收外国体育团体非居民企业所得税的启发

近年来，随着我国篮球、足球等运动职业化的不断推进，各球队引进国外（包括港澳台地区）先进球员加入中国职业联赛的现象越来越多，外籍个人或团体就其来源于中国境内的所得涉税问题也接踵而至。2013年山西省太原市国家税务局依法征收了全国首笔外国体育团体境内比赛非居民企业所得税2．12万元，该笔税款的征收开创了外国体育团体在境内比赛缴纳非居民企业所得税的先例，填补了非居民企业税收管理中的空白。目前，对外籍人员个人所得税的税收管理巳经基本到位，但对涉及非居民企业所得税的管理仍需进一步完善。     

“美元资金池”蓄水 跨国企业受益

2005年7月国家外汇管理局批准渣打银行为TCL集团办理外汇资金集中业务。TCL外汇资金池试点的实践表明，实施境内外汇资金集中管理，能有效地帮助企业实现外汇资金的内部调剂．满足企业高效地在境内调配外汇资金的需求，减少此存彼贷的现象．降低财务费用及汇兑损失；有利于进行各种存款组合，增加利息收益；也有利于集团公司及时掌握各成员企业外汇资金状况，控制资金风险。[编者按]     

高度认识我国内外资企业所得税税负差异对内资企业的影响

企业所得税是对中国境内企业（外商投资企业和外国企业除外）的生产经营所得和其他所得所征收的一种税。凡在我国境内的企业，除外商投资企业和外国企业外，必须就其来源于中国境内、境外的所有生产、经营及其他所得依法缴纳企业所得税。征收企业所得税，它是国家组织财政收入、调整企业间利得的重要手段。从企业所得税制运行的总体情况看，虽然在特定的历史时期确实起到了特殊的历史作用，但是随着社会主义市场经济体制的逐步健全和完善，     

何谓国家风险

国家风险是在国际经济活动中发生的，至少在一定程度上是由国家政府控制，而非私人企业或个人控制下的事件造成的一种损失发生。l、国家风险仅涉及国际经济活动中的损失发生。境内风险如银行使用本币对境内企业贷款的风险不包括在内。2、对一个国家的所有信用，无论对政府、私人企业或个人的信用，均涉及国家风险。因此，国家风险较主权风险概念要广，后者仅涉及对主权国家政府信用的风险。     

降低资金集中运营门槛 提高外汇资金使用效率——国家外汇管理局相关负责人就《境内企业内部成员外汇资金集中运营管理规定》答记者问

问：《境内企业内部成员外汇资金集中运营管理规定》（以下简称《规定》）出台的背景是什么？ 答：在当前世界经济金融逐步全球化、一体化背景下，境内企业对优化外汇资源配置、提高外汇资金使用效率提出了更高的需求。为便利和支持境内企业外汇资金运用和经营行为，在适应国际收支均衡管理需要的情况下，     

利用境内黄金隐含人民币汇率开展汇率套利浅析

当前人民币没有实现完全自由兑换,境内也没有24小时连续报价市场,境内人民币的定价在非交易时段存在空白。黄金是具有货币属性的特殊商品,境内外计价的货币不同导致价格间隐含了人民币汇率,且隐含的汇率围绕境内人民币汇率波动。利用黄金隐含的人民币汇率走势,可以开展人民币汇率套利,也可以对冲境内人民币汇率风险,在加强境内黄金与人民币市场联动同时,也有助于推进人民币自由兑换进程。     

金融·资本

据21世纪经济报道11月7日报道，央行近日发布《关于跨国企业集团开展跨境人民币资金集中运营业务有关事宜的通知》，这意味着率先在上海自贸区试点的跨境人民币双向资金池业务正式扩展至全国。 之前跨境人民币资金集中运营业务获准在上海自贸区内试点，要求集团境内资金池的牵头企业是自贸区注册企业。此次央行下发该通知，将这项业务推广到全国范围，达到一定要求的跨国企业集团，例如企业在岸和离岸的实体规模、运营时间等达标，在经过人民银行备案之后均可开展。对于资金池内的资金使用范围，要求账户内资金不得进行证券投资、购买理财产品等投资性活动。跨国企业集团在境内只可设立一个跨境双向人民币资金池。如因业务发展需要，确需设立多个资金池，应向人民银行总行备案。