复杂资本结构下稀释每股收益核算的疑难问题剖析

每股收益指标(EPS)是备受投资者关注同时又容易引起误会的一个指标。长期以来,学术界和实务界关于每股收益,尤其是复杂资本结构下每股收益的核算口径并不统一。譬如,公司承诺回购其股份,表面上看公司发行在外的普通股数应该减少,而在计算稀释每     

新企业会计准则下每股收益的计算

每股收益是指发行在外的普通股股份对当年净利润的平均额。它是衡量公司盈利能力的主要数据,也是影响股票市场价格的主要因素,所以投资者在投资时非常关心公司普通股的每股收益。一、每股收益的计算说明普通股每股收益的计算通常与公司的资本结构存在紧密联系。为方便每股收益的计算,我们将公司资本     

每股收益分析

每股收益是指普通股每股所能分摊到的净收益,计算公式为：每股收益=(净利润-优先股股利)／已发行在外股票的加权平均数。每股收益在本质上是法律赋予股东的股利,在企业财务指标中具有评价收益状况、引导投资决策功能,是具有综合性的一个核心指标,被投资者认为是是否进行投资的指示器。尽管每股收益一直被认为是评价企业盈利能力的一个重要指标,但笔者认为在利用每股收益评价企业盈利能力之前,应对每股收益有一个充分的认识,以便能正确引导投资者进行投资。在笔者看来,每股收益不宜单独作为引导投资者进行投资或评价企业盈利能力的重要指标。针对每股收益的计算公式,本文从计算公式的分子、分母两个方面进行论述。     

资本结构的变化对每股收益的影响

每股收益（EPS）是帮助投资者评价上市公司获利能力的重要指标，它可分为基本每股收益和稀释每股收益，基本每股收益指标体现了公司的基本经营业绩，而稀释每股收益基于或有事项对股份的稀释，对其可能影响的经营收益和股数作相应的调整，体现了公司可能存在的最小每股收益。随着资本市场的改革与完善，上市公司资本结构及其变动日趋复杂，权证、可转换债券等有价证券的发行，送股、缩股以及回购股份的实施，日益频繁，本文针对当前我国上市公司常用的几种股权结构调整方式，介绍资本结构的变化对每股收益（EPS）的影响。     

《企业会计准则——每股收益》解读

一、《企业会计准则——每股收益》制定的背景关于每股收益的计算是自1950年以后在美国逐渐发展起来的,该指标主要用于帮助投资者评价企业的获利能力。每股收益指标可以反映企业的经营成果,反映普通股股东所享有的利润,反映企业不同会计期间之间的业绩。由于每股收益指标是以企业发行在外的普通股的股数作为分母所计算的比值,该指标还可     

解读每股收益会计准则

一、每股收益会计准则的主要特点每股收益(EPS)是资本市场上一个非常重要的基础性指标。我国现行每股收益的确定和列报主要依据证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号—净资产收益率和每股收益的计算及披露》中的规定。该规定计算披露的只是基于普通股计算的全面摊薄的每股收益和加权平均的基本每股收益,未考虑潜在普通股的影响。借鉴国际会计准则,并结合我国上市公司近年来的新情况,财政部出台了《企业会计准则第34号—每股收益》,其最大特点是针对存在稀释性潜在普通股的情况,通过调整净利润及发行在外普通股的加权平均…     

浅谈可转换债券对资本结构优化的影响

可转换债券是指发行人依照法定程序发行,在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。它既有债券的性质,又有股票的性质,对企业资本结构有特殊影响。本文试对此作一粗浅探讨。一、可转换债券对资本结构和每股收益的影响企业发行可转换债券,最直接的意义在于可以以较低的成本筹集资金。在资本市场利率很高或企业暂时收益欠佳的情况下,企业可以以低于资本市场利率的利率发行可转换债券;对于直接发行股票有困难的企业,通过发行可转换债券可使债券持有者将来成为企业股东,达到增资的目的。但可转换债券在不同情况下对每股收益和资本结…     

浅谈每股收益时间权数的计算

每股收益是所有股票上市公司必须披露的重要信息之一。对上市公司而言，它反映了公司的经营业绩和管理效率，并能在一定程度上反映企业未来的收益水平；对投资者而言，可以据以评价公司的业绩，估计投资风险和回报，从而作出投资决策。影响每股收益指标的因素很多，本文只就有关时间权数的计算问题加以讨论。1.存在的问题。中国证监会规定，计算“加权平均发行在外股数”时，应当按“月”加权。这对于在每月初一或月末发生的发行在外股数变化的情况，没什么问题，而对于月中某一日发生的发行在外股数的变化如何计算，因没有明确的规定，就会…     

企业最佳资本结构决策模型

资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系,是反映企业资本实力的重要指标.企业最佳资本结构的标准是每股价值最大化.根据给出的数学模型,当权益资本每股价值(V)最大时,企业的资本结构达到最佳.     

“每股收益”在投资中的价值分析

随着我国证券市场的发展，股票投资已成为势不可挡的投资热点，为选择恰当的股票，大多数投资者在分析和评价股票投资价值时，几乎都会想到“每股收益”指标。对于上市公司来说，最重要的财务指标就是每股收益、每股净资产和净资产收益率。但是，笔者在此还是要提醒投资者在投资决策时，应辩证地看待“每股收益”指标。“每股收益”在投资选择中的价值每股收益是指本年净收益与年末普通股份总数的比值，其计算公式为：每股收益＝净利润／年末普通股总数如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股数及其分享的股利以使每股收益反映…     

如何利用无差异点进行筹资决策

随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立,企业的筹资渠道和筹资方式日趋多元化,资本结构优化已成为现代企业筹资决策中的核心问题。筹资决策就是根据若干个可行的资本结构方案,从中选出企业最优资本结构方案的过程。 　　一、利用无差异点进行筹资决策的基本原理 　　评价企业资本结构优劣的标准之一,是视其能否在一定息税前收益水平下,为所有者提供较大的收益。在股份公司,普通股股东的收益大小是以每股收益来衡量的,因此,股份公司优化资本结构的重要方法之一,就是分析不同资本结构下公司息税前收益与每股收益之间的…     

谈上市公司每股收益指标的计算

上市公司公开披露的财务信息很多,投资者要通过众多的信息,正确把握公司的财务现状和未来。对于上市公司来说,最重要的财务指标莫过于每股收益。一、每股收益的计算每股收益是综合反映公司获利能力的重要指标,它可用来评定管理部门的经营业绩,并使得不同规模、不同资本结构公司的业绩具有可比性。在其他条件一致的情况下,将公司各期的每股收益进行比较,或将公司的每股收益与其他公司或平均的每股收益进行比较,可以评定公司经营的优劣及其发展趋势。每股收益的计算公式为（由于绝大多数上市公司均未发行优先股,本文不涉及优先股问题…     

煤炭机械制造企业盈利能力分析

<正>盈利能力,亦称收益能力,是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业的利润率越高,盈利能力越强。企业分析盈利能力主要利用资产负债表、利润表和现金流量表中有关数据计算盈利能力指标进行。盈利能力指标主要包括:资产利润率、资产净利润率、资本金利润率、资本收益率、净资产收益率、总资产报酬率、营业收入利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数等。在会计实务工作中,上市公司还经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产、股利收益等指标评价其     

煤炭机械制造企业盈利能力分析

盈利能力,亦称收益能力,是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业的利润率越高,盈利能力越强。企业分析盈利能力主要利用资产负债表、利润表和现金流量表中有关数据计算盈利能力指标进行。盈利能力指标主要包括：资产利润率、资产净利润率、资本金利润率、资本收益率、净资产收益率、总资产报酬率、营业收入利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数等。在会计实务工作中,上市公司还经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产、股利收益等指标评价其获利能力。     

资本弱化的国际比较及借鉴

资本弱化(Thin Capitalization)是指企业的资本结构中负债资本大于权益资本的资本结构安排现象。它是企业以降低加权资本成本实现企业价值最大化而进行的有效筹资手段，其关键在于负债的利息支出可以在企业所得税前扣除．而股息的分配则不得在企业所得税前扣除。     

每股收益与资本结构的关系分析

对于上市公司而言 ,每股收益是指年度内净收益与年末普通股总数（或加权普通股总数）的比值 ,是衡量上市公司盈利能力 ,反映普通股获利水平的财务指标。而资本结构通常由公司长期债务资本和权益资本构成 ,是这二者的比例关系。那么每股收益和资本结构有何种关系？是否可以通过二者之间的内在联系帮助决策者分析公司的资金运用状况？笔者拟就此谈些看法。通常 ,在一定的资本结构及产销水平下 ,普通股每股收益（ＥＰＳ）的变动与销量变动呈正比关系。因为销量变动导致息税前利润的变动 ,而息税前利润的变动又导致每股收益的变动。但实际上 ,每…     

证券公司资本结构和固定收益产品创新研究

问题的提出 资本结构(Capita1 Structure)通常有三重含义,一是指股权资本或债权资本各构成部分之间的比例关系,通常称之为股权结构或债权结构,这是最窄的资本结构定义;二是指股权资本与债权资本之间的比例关系,习惯上被称为融资结构或财务结构;三是指物质资本(包括股权资本和债权资本)与人力资本之间的比例关系,这是适应知识经济发展的资本结构新定义.本文所讨论的资本结构指的是传统意义上的融资结构.由于固定收益产品的发行会增加证券公司债务资本的比重,从而影响到公司资本结构的变化,因此固定收益产品的发行与证券公司的资本结构有着密切的关系.     

试论上市公司每股收益指标

每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要指标。这一指标的计算和披露，历来受到各国的重视。本文介绍国外会计准则在每股收益指标方面的有关规定，并对改进我国上市公司每股收益指标的计算和披露提出几点建议。一、 国外会计准则对每股收益指标的新规范美国财务会计准则委员会(FASB)和国际会计准则委员会(IASC)通过合作研究，于1997年初分别颁布了FAS 128和IAS 33，这两个准则对每股收益指标的国际标准化作出了重要贡献。从两个准则的内容来看，每股收益的计算和披露主要有以下几方面的新趋势。1. 基本每股收益(basic EPS)和稀释每股…     

刍议“每股收益”具体准则

“每股收益”的计算是由1950年以后的美国逐渐发展起来的，是重要的收益指标，主要用于帮助投资者评价企业的获利能力，对管理者以及债权人等利益相关者的决策也有重要的影响。但是不同口径不同形式的每股收益会造成使用者的误解，也不利于企业之间的比较分析，进而需要对每股收益的确定和列报进行规范。目前世界各主要资本市场如美国、英国、澳大利亚、德国、法国、加拿大及日本均制定有“每股收益”准则，要求已上市公司及处于申请上市过程中的企业计算和披露“每股收益”信息。国际会计准则理事会在其第33号准则中对“每股收益”的计算、列报和披露等做出了规定。     

每股收益新算法

每股收益这一指标最先源于美国，在西方资本市场上广泛用来反映公司经营业绩的好坏。国际会计准则委员会(IASB)和美国财务会计准则委员会(FASB)都颁布了相关准则来规范各公司每股收益的计算、列报和披露，以增强会计信息的可比性和一致性。鉴于我国近些年上市公司不断增多，出于同样目的，财政部出台了《企业会计准则一每股收益》的征求意见稿及其说明(以下简称征求意见稿)。