CEPA框架下的大陆与香港金融合作--香港人民币离岸中心发展问题研究

一、香港成为人民币离岸金融中心的潜在条件 1、大量人民币在香港市场流通 随着内地与香港间的经贸联系及金融合作日趋紧密,人民币在港流通和使用实际上已形成一定规模.按照香港特别行政区政府的统计,在1996年到2005年之间,香港共接待内地5,794万游客.而我国政府从1993年开始就规定内地居民携带不超过6000元人民币出境,如果这些游客仅仅将6000元中的一半花在香港,则到2005年底香港市场上应当至少有1738亿元人民币.由此可见,人民币在香港事实上已成为仅次于港币的第二交易货币,也将成为离岸市场的有力资金供给源.     

香港:呼之欲出的人民币离岸金融中心

发展离岸金融中心是国际金融竞争新趋势对我国金融业发出的新挑战.伴随着中国经济的持续增长和资本项目管制的进一步放松,人民币的国际地位不断提高,在境外的流通数量和范围也呈现扩大趋势,建立人民币离岸金融中心的问题已经提上议事日程.香港作为一个国际性的离岸金融中心,具有内地的上海、北京、深圳、广州都无法比拟的优势.在香港建立人民币离岸金融中心,其正面影响远大于其负面影响.事实上,内地对把香港建设成为人民币离岸金融中心早已未雨绸缪,且随着<内地与香港更紧密经贸关系安排>中提出的金融方面的四大调整措施的全面实施,香港将在实事上成为人民币的离岸金融中心.     

内地与香港金融合作成就与前景

<正>深化内地与香港金融合作有利于发挥香港在金融领域的独特优势,推动香港深度融入国家发展大局,促进内地金融市场开放,巩固香港国际金融中心地位香港回归祖国25年来,内地与香港的金融合作取得了一系列令人瞩目的成就。离岸人民币业务蓬勃发展,金融市场互联互通,内地企业大量赴港上市,绿色金融和金融科技快速发展,内地与香港金融合作不断深化,     

人民币在香港流通问题的探讨

人民币在香港的流通由来已久，近年来，随着内地和香港经济交往的增多，人民币在香港的流通量呈现扩大的趋势，流通形式也开始多样化，人民币无本金交割远期（RMB，NDF）产品的广泛使用，使国际金融市场更加关注中国的国民经济发展和人民币汇率的走势。     

香港人民币业务发展及有关清算安排

为香港银行开办个人人民币业务提供清算服务,是中央政府应香港特别行政区政府的请求,为满足香港与内地经济金融发展的客观需要而推出的政策。它顺应了香港与内地经济金融进一步融合的客观需要。其发展过程充分体现了在“一国两制”原则下内地与香港货币当局之间密切协作、相互配合的良好合作关系。     

具有历史意义的新一页：个人人民币业务走进香港

香港开办人民币业务,有助于增加香港的经济活动和将在港流通的人民币纳入规范的银行监管体系.长期看，则可为香港金融中心提供独特的竞争优势。同时对国内金融改革也有积极意义，为金融体系建设和人民币国际化提供参考和经验。     

节日到香港消费人民币卡照刷

近年来,随着内地与香港经贸和其他往来的日益紧密,人民币在香港事实上已成为仅次于港币的第二大交易货币.特别是2003年7月以来,内地部分城市港澳个人游的开展,更使内地游客大量增加.由于人民币在国际市场上日益坚挺,香港商家欢迎内地顾客在港消费、购物用人民币付款也有目共睹.     

香港人民币离岸中心发展的机遇与挑战

香港人民币离岸中心建设已成为高层共识,前景光明,并已取得初步成果。它与内地的金融改革是协同推进的,有助于巩固香港金融中心地位,促进东亚经贸繁荣。来自其他国际金融中心的竞争,以及与大陆金融市场在利率、汇率等核心金融指标上的差异,是香港人民币离岸中心发展的重要挑战。展望其发展,有如下建议:采取适当的财政货币手段化解离岸与在岸市场的利率和汇率差异;循序渐进、逐步完善香港人民币离岸市场的货币功能;打通人民币"回流"和"外循环"的通道,支持香港成为全球人民币资产的交易、清算和定价中心。     

外资银行的机遇与监管部门的挑战--兼谈香港设立人民币离岸金融中心问题

2003年6月29日,CEPA正式签署,有关在CEPA框架下逐步在香港建立人民币离岸金融中心的呼声日高.可以预见,香港作为人民币离岸金融中心的地位一旦确认,外资银行尤其是香港银行的发展将迎来新的机遇,而对于监管部门来说,由于内地金融市场尚未完全开放以及离岸金融本身的特殊风险性,监管工作将面临严峻挑战.     

建立香港人民币离岸中心的路径选择

香港特首提出"中央同意当条件成熟时,优先考虑香港成为人民币离岸中心"后,在内地已引起一些争议,上海交易所一官员公开质疑此举是否符合国家利益,"会把中国的金融搞乱".对设立离岸中心降温的消息也开始出现,银监会负责人表示,在香港设立人民币离岸中心,目前仍属初步阶段,没有时间表,内地财金人员还需更多时间,研究如何落实.笔者认为建立香港人民币离岸中心,疏通境外人民币回流渠道,是全面履行人民币经常项目可兑换承诺的要求,也是短期保持人民币稳定,缓解升值压力的要求,长期看还有利于积极稳妥地促进人民币自由兑换进程,有利于促进香港的繁荣稳定.     

人民币金融债券将登陆香港

香港特区行政长官曾荫权在2006年底访京述职时。温家宝总理表示，认同香港作为国家的国际金融中心地位，而且这一地位是其它城市无可替代的，中央将继续支持香港巩固这一优势。当被问及何时才会有关于扩展人民币业务范围的消息，曾荫权表示。相信中央政府不久便会有好消息公布。无独有偶，时隔不久，2007年1月19日至20日。在北京举行的全国金融工作会议上。温家宝总理强调，要继续推进内地与香港、澳门的金融合作。[编者按]     

香港：时刻准备着

2010年7月以来,跨境贸易人民币结算的发展如火如荼,香港在其中扮演的角色尤为抢眼。香港作为内地的重要贸易伙伴和闭际金融中心,在离岸人民币业务上发挥得天独厚的经济、地理、政治和文化优势。同时,香港离岸人民币中心的发展,又为人民币的跨境使用提供了优良的场所。     

香港:时刻准备着

2010年7月以来,跨境贸易人民币结算的发展如火如荼,香港在其中扮演的角色尤为抢眼。香港作为内地的重要贸易伙伴和国际金融中心,在离岸人民币业务上发挥得天独厚的经济、地理、政治和文化优势。同时,香港离岸人民币中心的发展,又为人民币的跨境使用提供了优良的场所。     

香港人民币离岸市场发展对内地货币政策的影响

本文运用IS-LM-BP模型探讨离岸市场发展对货币发行国货币政策的影响机制,研究人民币跨境套利、套汇行为的主体范围、渠道的变化及其对内地利率水平、汇率水平和货币供应量的影响,利用动态随机一般均衡模型测算了香港人民币离岸市场发展对内地货币政策影响的效应强度.研究结果表明:从短期来看,香港人民币离岸市场对内地货币政策的影响相当有限;从长期来看,随着香港人民币离岸市场规模的扩大以及境外人民币回流渠道的增加,香港人民币离岸市场对内地货币政策将会产生实质性的影响.为此,当前,可以进一步增加内地向香港注入人民币资金,扩大香港离岸人民币资金池规模.同时,要完善跨境人民币资金流动监测和管理机制,强化主体管理和账户管理,采取分类管理措施,尽量使香港人民币离岸市场对内地货币政策的影响保持在可控范围内.     

推动内地与香港金融合作再上新台阶

一九九七年七月一日,香港回归祖国,从此掀开了内地与香港金融关系史上崭新的一页。《基本法》确立了内地与香港在“一国两制”下的基本金融关系,奠定了发展两地金融关系的法律基础。CEPA降低了香港金融机构进入内地的准入门槛,扩大了香港银行在内地的经营范围,使内地金融市场对香港的开放比入世时间表提前一步。随着制约内地和香港金融市场相互开放的制度障碍逐步消除,两地金融合作不断向纵深推进,形成了制度性整合与功能     

香港银行经营人民币业务的国际收支统计问题

随着内地与香港之间跨境流通的人民币资金被吸收纳入两地银行正规流通体系，开展相应的国际收支统计势在必行。如果通过我国内地现行的国际收支统计体系对内地香港间人民币跨境流动开展国际收支统计，资金统计将缺乏完整性，因此有必要以专项统计形式开展内地香港间人民币跨境流动的国际收支统计，并将统计信息应用于相关金融监管。     

香港人民币离岸市场为何陷入停滞?

近年来,随着内地和香港不断出台推动人民币离岸市场发展的各项政策措施,香港人民币市场的广度和深度不断提高。特别是在2007年~2009年全球金融危机之后,香港人民币存款迅猛增长,人民币债券发行规模强纷扩张。但2012年香港人民币市场却几乎陷入停滞,各项指标的增长都明显放缓。2013年1月~5月,在人民币升值加速,外贸状况好转情况下,香港人民币市场重新恢复增长。然而,最近两个月     

在岸人民币市场与香港离岸人民币市场联动关系的实证研究

作为国际金融中心,香港为内地的发展提供了举足轻重的金融服务。近年来,我国政府力推人民币国际化,具有完备金融市场的香港成为构建离岸人民币中心、促进人民币国际化进程的排头兵。香港已经建成了规模庞大的离岸人民币市场,这一市场的波动和走势对在岸人民币市场的干扰和影响不可轻视,关乎在岸人民币市场的稳定和国家金融安全。文章分析了在岸人民币市场即期汇率、远期汇率与香港离岸人民币市场即期汇率、远期汇率之间的关系,发现两两之间并不总是存在引导关系。     

促进香港人民币离岸市场发展——访香港金融管理局总裁陈德霖

人民币业务的发展又一次成为2012年香港亚洲金融论坛的焦点话题,在论坛期间,记者就人民币离岸市场的发展采访了香港金融管理局总裁陈德霖。记者:香港特首曾荫权在亚洲金融论坛上谈到,2011年香港离岸人民币业务迅猛发展,而在人民币自由化进程中香港将     

香港联系汇率制的现状与发展趋势

香港于20世纪80年代开始实行港元与美元挂钩的联系汇率制并逐渐成了香港整个金融体系运行的核心,随着香港与内地经济关系的日趋紧密和国际经济金融形势的变化,联系汇率制已越来越不利于香港金融与经济的持续稳定发展.本文通过对香港采用联系汇率制的原因及不足之处的总结和对香港联系汇率制面临的挑战及港元问题的分析,有针对性地对放弃香港联系汇率制后的出路提出了三条具体途径:实施目标区的汇率制、双币替代和人民币化.