乐加栋:2020年投资策略——悟,已往之不谏;觉,今是而昨非

在“因城施策,房住不炒”的前提下,地方政府的调控颗粒度提升,单一政策影响预期变化减弱。中央政府一方面控制整体“去杠杆”的节奏,另一方面进行适当的短周期调节,“抵御”市场下行风险。     

五牛控股马林庆:房地产基金的四大发展趋势

在白银时代,市场存在很多不确定性,调控周期中,对于有实力的开发商和金融机构而言,是一个提升内功的过程。住建部2020年工作会议上指出,继续坚持“房住不炒”定位,不把房地产作为短期刺激经济的手段,继续稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案,着力建立和完善房地产调控的体制机制。     

币值低估和投机性资本流入的演化模型

利用演化博弈模型分析了在币值低估和预期升值条件下，投机性资本流入的演化路径和均衡结构。研究表明：在确定性演化博弈中，投机性资本流入存在着两个均衡，即少数投机者选择投机或者全部投机者都选择投机，这些均衡依赖于其初始状态和收益函数；在随机性演化博弈中，只要存在尝试调整策略的学习过程，即使尝试调整的概率趋向于零，投机性资本流入的演化结果最终都只会收敛于一个长期均衡，并且这一均衡与经济基础密切相关。     

演化博弈下金融机构农地经营权抵押贷款响应机理与仿真

构建农地经营权抵押贷款三方主体"政府—金融机构—借款人"的演化博弈模型,理论推导出政府主导策略和市场主导策略下金融机构响应农地经营权抵押贷款的演化稳定策略,并运用仿真实验对影响金融机构放贷行为的关键因素进行验证.研究表明:借贷人还款积极性高,无论政府采取何种策略,金融机构放贷意愿都强烈,而借贷人还款积极性低,采取政府主导策略有助于提高金融机构放贷意愿.通过仿真实验发现,政府主导策略下地方政府采取风险补偿、准确估计抵押物价值、提高借款人违约成本及降低处置成本等方式,能够提高金融机构放贷积极性;市场主导策略下,仅能调低抵押率来提高金融机构放贷意愿.基于此,从地方政府提高农地经营抵押贷款政策执行力、优化农地经营权评估科学性以及加快农村信用体系建设等方面加强推进农地经营权抵押贷款的探索.     

考虑绿色技术创新的供应链金融演化策略分析

本文针对供应链融资策略下的绿色技术创新行为，构建了由资金约束的制造商和资金充足的零售商组成的供应链系统的融资与绿色技术创新策略的演化博弈模型，分析了不同情境下的策略选择对演化路径和演化稳定策略的影响，并基于数值探讨了重要参数对绿色技术创新与融资行为演化的影响。研究发现，供应链系统存在两个演化稳定策略：当零售商提供的融资金额、融资利率较大且制造商的剩余资金和零售商的信息成本较小时，演化稳定策略为制造商进行绿色技术创新且零售商会提供融资服务；反之，演化稳定策略为制造商不进行绿色技术创新且零售商不提供融资服务。此外，本文还进一步讨论了违约机制，在该机制下，监督成本较小时演化稳定策略为制造商进行绿色技术创新且零售商会提供融资服务，监督成本较大、违约金比例较小时演化稳定策略为制造商不进行绿色技术创新且零售商不提供融资服务。     

房产税的功能、作用与制度设计框架

本文从房产税三大功能入手,分析了在现实约束条件下我国房产税的功能选择和定位问题。论证了房产税改革在取得财政收入、调节收入分配和调控房地产市场三方面作用中,应以为地方政府筹集资金为主,而不能过于强调其他方面的作用。本文指出,房产税制度设计应在法律框架和现行税制框架内综合考虑,并提出了房产税改革在定位、综合性、整体性和阶段性方面的政策建议。     

我国房产税改革试点探讨

有关房产税改革的探讨已持续多年,上海和重庆也已于2011年作为试点城市宣布进行房产税改革试点。到现在四年多的时间过去了,但是试点效果却不甚理想:首先,在房价的调控方面没有达到公众预期;其次,作为欲取代土地财政而成为地方政府一项新的稳定而充足的收入来源,也没有达到预期效果。究竟是什么原因导致房产税改革会是这样的结果。本文围绕这一问题从房产税改革的沿革出发,分析此次试点工作的效果以及失败原因,最后对房产税深化改革与发展提出建议。     

乡村振兴视域下农地经营权抵押贷款需求主体响应机制研究及对策

农地经营权抵押贷款作为一种新型融资渠道对农村金融供给侧结构性改革、实现乡村振兴战略具有重要推动作用。但在实际开展过程中，信贷配给、估值偏差、信息不对称等问题制约农户贷款意愿，不利于该业务的深度开展。基于此，首先对试点地区典型模式进行分析，其次从农户视角入手，构建政府、金融机构、农户三方演化博弈模型，分析三方主体不同条件下的演化稳定策略，再次运用赋值仿真实验验证关键参数对农户演化行为路径的影响。结果表明：政府、金融机构与农户三方动态博弈系统中政府主导模式与市场主导模式均存在演化稳定策略，贷款利率、农村土地经营权价值估算偏差、信贷配给强度、政府贴息率对农户的策略选择存在不同影响。最后，提出加强农地经营权抵押贷款的保障力度、优化农地经营权抵押贷款的服务工作、完善农村地区金融基础设施建设等对策建议。     

税收政策与货币政策对稳定房价增长速度中的有效性探究

房价增长速度的非理性增长是近年来困扰我国政府的一个重大问题。原本为推进社会主义市场改革而进行的商品房改革却为投机者提供了赚取超额利润的投机空间,导致房价非理性的增长。如果不及时使之复归理性,则会重蹈发达国家泡沫经济的覆辙。政府政策的多次重拳出击旨在稳定房价,而其政策的结果却并未达到预期效果,反而形成了政府、开发商、投机者三方的非合作博弈。一、房地产市场中的投机行为     

2022年中国房地产行业分析：行业格局发生重大变化

<正>2022年,房地产行业延续深度调整。中央及地方在坚持“房住不炒”调控定位前提下,积极出台了一系列稳楼市政策,从支持刚性和改善性住房需求、到“保交付、稳民生”,再到房企融资破冰、资金监管规则优化等,宽松性政策几乎贯穿全年。但由于政策传导具有滞后性和政策力度有限等因素影响,房地产市场全年仍处于低位运行,房企资金链尤其是现金流遭遇巨大考验,债务违约、“烂尾楼”等风险事件频发。房地产行业格局及房企经营情况等均发生较大变化。     

浅析当前我国房产税改革试点方案的成效及发展--基于沪渝两市试点及国际经验的比较

近年来,我国将房产税视为财税体制改革的重点内容和房地产调控的重要手段,力图通过发挥其增加地方收入来源、调节社会贫富差距、提高住房持有成本等的作用,在改善地方政府财政结构的同时,实现对个人住房合理消费的引导和房价过快上涨的遏制。为此,出于“积累经验、逐步推广”的考虑,2011年上海、重庆两地先行进行了试点,但就现阶段实施情况来看,效果不甚理想。对此,本文通过对目前沪渝两市房产税试点方案和成效的深入分析,以及在借鉴比较国外部分地区房产税制度及政策效应的基础上,结合我国国情就如何进一步改进和完善我国房产税制度提出有益的政策建议。     

基于博弈视角分析地方政府在执行房价调控政策中的作用

房地产市场能否健康稳定发展,关乎整个经济发展是否健康稳定。住房价格波动已经被列入考察经济景气态势的指标之一,以至于把稳定住房价格作为宏观政策调控的主要目标。我国政府自2007年以来出台了几十个房价调控政策,足以可见政府稳定房价的决心,但是事实缺事与愿违,房价依然快速上涨。因此阐明房价上涨的内因,找出调控政策执行不力的根源具有很强的现实意义,本文利用博弈论方法,观察中央政府、地方政府、开发商和消费者的行为选择,分析历次调控政策的效果,并提出政策建议。     

房地产市场中央政府地方政府开发商之间的博弈分析

随着我国一线城市房价的飙升,中央政府在出台一系列的调控政策失效。本文第一部分通过房地产市场上中央政府与地方政府之间的博弈分析,在不引入惩罚机制条件下分析地方政府不执行政策的原因;还有引入惩罚机制条件下,得出中央政府在何条件下监管和地方政府执行政策。第二部分,地方政府与房地产开发商的博弈分析,首先,通过地方政府的土地招标建立博弈模型,进行分析;其次在分析地方政府与房地产上的合谋进行分析。第三部分,给出几点政策建议。     

银行环境风险管理 ——基于绿色信贷政策下的博弈分析

当前很多商业银行在执行绿色信贷政策过程中,过度依赖于环保部门提供的信息,而未建立自身的环境风险管理体系,使得银行仍然面临着较大的环境风险.针对此问题,采用建立无政府补贴和有政府补贴下的银行与企业间的演化博弈模型进行分析.研究发现:当无政府补贴时,企业进行环保投入和银行建立环境风险管理体系无法成为演化稳定策略;而在有政府补贴情形下,当满足一定条件时企业进行环保投入和银行建立环境风险管理体系能够成为演化稳定策略.     

基于博弈视角分析地方政府在执行房价调控政策中的作用

房地产市场能否健康稳定发展,关乎整个经济发展是否健康稳定.住房价格波动已经被列入考察经济景气态势的指标之一,以至于把稳定住房价格作为宏观政策调控的主要目标.我国政府自2007年以来出台了几十个房价调控政策,足以可见政府稳定房价的决心,但是事实缺事与愿违,房价依然快速上涨.因此阐明房价上涨的内因,找出调控政策执行不力的根源具有很强的现实意义,本文利用博弈论方法,观察中央政府、地方政府、开发商和消费者的行为选择,分析历次调控政策的效果,并提出政策建议     

房地产市场中央政府地方政府开发商之间的博弈分析

随着我国一线城市房价的飙升,中央政府在出台一系列的调控政策失效。本文第一部分通过房地产市场上中央政府与地方政府之间的博弈分析,在不引入惩罚机制条件下分析地方政府不执行政策的原因;还有引入惩罚机制条件下,得出中央政府在何条件下监管和地方政府执行政策。第二部分,地方政府与房地产开发商的博弈分析,首先,通过地方政府的土地招标建立博弈模型,进行分析;其次在分析地方政府与房地产上的合谋进行分析。第三部分,给出几点政策建议。     

政府会计改革的动力机制与分析模型——基于制度变迁的理论视角

政府会计改革是一个制度变迁的过程,这一过程存在着具有不同预期成本收益的利益主体;根据制度变迁理论,由于预期的成本和收益不同,改革中既存在"初级行动团体"和"次级行动团体"的正向作用力,也可能存在来自"竞争利益团体"的负向作用力,不同作用力的合力形成政府会计改革的动力,它决定着政府会计改革的进程、方向与结果。在不同的改革策略(方案)下,各利益主体的预期成本收益将有所不同,因此,可以在政府会计改革动力机制分析的基础上引入"改革策略"变量,并构建"政府会计改革动力"与"改革策略"之间关系的理论分析模型,这对政府会计改革的策略选择具有重要意义。     

数字经济下数据共享的政府策略与企业选择——基于演化博弈分析北大核心

当前我国企业间数据自由流通水平较低,不仅未能充分释放数据价值,甚至还引发数据垄断问题,导致新型产业发展受阻。故此,促进数据开放共享成为理论界和实务界讨论的焦点,但鲜有研究关注应采取何种措施才能有效激励企业积极共享数据。利用演化博弈分析方法,构建政府不同介入策略对企业数据共享行为影响的演化博弈模型,通过仿真模拟求得演化稳定策略。研究结果表明:政府和企业的策略选择与双方的相对净支付密切相关,当双方选择不同策略的相对净支付不断变化时,出现多种演化稳定均衡。政府选择直接激励策略、数据共享所需的技术成本减少和法律风险降低将有助于提升企业积极共享数据的意愿。促进企业积极共享数据的有效办法是,出台直接激励数据共享的政策、推进数字基础设施建设、健全数据分级分类保护制度。     

互联网银行与传统银行合作策略选择的博弈研究

互联网银行的出现和发展倒逼传统银行加快信息科技建设步伐,目前趋势是两者选择互利合作。本文运用演化博弈中的捕鹿博弈构建了传统银行与互联网银行之间合作策略选择的演化博弈模型,通过参数变化、相位图和数值仿真,分析两者之间演化稳定策略与演化影响因素,为相关领域的进一步探索提供理论支持。研究结果表明,沉没成本、市场收益增量、社会声誉、合作成本变化量是双方选择合作策略的关键因素。通过数值仿真发现,在互联网银行发展初期阶段,收益分配比例对最终演化稳定影响较小。     

大学科技城政企学研协同创新三方演化博弈研究

基于有限理性和不完全信息假设,构建大学科技城管委会、企业和学研方三方的演化博弈模型,考量三方共同作用的演化稳定策略和博弈演化过程。结果发现：大学科技城协同创新演化策略是三方主体共同作用的结果,只研究单一主体的演化决策具有局限性;学研方和企业参与协同创新的意愿与大学科技城的相关政策有关;学研方和企业参与协同创新的意愿与大学科技城主体的互信程度有关;大学科技城管委会选择监管的意愿与监管收益有关。