经营者股权激励与企业价值——基于内生性视角的理论分析与经验证据

本文首次从内生性视角研究中国上市企业经营者股权激励的影响因素及与企业价值相关性的问题。遵循内生性的研究思路,选取高科技上市企业2001—2004年均衡的平行数据为研究样本,通过研究发现:各种企业可观测特征和不可观测因素对经营者股权激励水平有显著影响。在此基础上,以托宾Q值表示企业价值时,我们发现,对高科技企业来说,即使考虑到内生性影响,经营者股权激励与企业价值之间仍然存在强烈的区间效应,即经营者股权激励水平与企业价值之间存在倒U型关系。大力加强经营者股权激励的程度,将有助于高科技企业价值的提升。     

对企业股权激励机制的讨论

本文对企业股权激励理论、企业股权激励常见模式、如何进行企业股权激励方案设计等问题进行讨论,供企业股权激励机制研究参考。     

经营者股权激励低效率的原因与对策分析

随着各企业的不断发展和规模的不断扩大。由于个人能力的有限,原企业主不得不改变原来独揽大权的管理模式,转而外聘管理人才参与企业管理。在企业内部管理的现阶段,企业需要建立一套适合的股权激励机制,实现经营者与企业所有者的利益趋同,促进企业的进一步发展。本文首先对经营者股权激励制度进行了概述,然后分析了我国经营者股权激励低效率的原因,最后在此基础上提出了改进对策。     

经营者股权激励低效率的原因与对策分析

随着各企业的不断发展和规模的不断扩大。由于个人能力的有限,原企业主不得不改变原来独揽大权的管理模式,转而外聘管理人才参与企业管理。在企业内部管理的现阶段,企业需要建立一套适合的股权激励机制,实现经营者与企业所有者的利益趋同,促进企业的进一步发展。本文首先对经营者股权激励制度进行了概述,然后分析了我国经营者股权激励低效率的原因,最后在此基础上提出了改进对策。     

企业实施股权激励的现状及应对措施

目前,股权激励已经被大多数企业所采纳,用在协调所有者与经营者之间关系上。文章对企业实施股权激励的现状及应对措施进行探讨,希望股权激励在企业内部得到有效实施,提高企业的经营管理效率和经济效益。     

试论企业经营者股权激励与人力资本产权收益

经营者股权激励作为解决经营者代理问题的一种治理机制,符合理论逻辑。但从实践效果看,大量研究表明,经营者股权激励不仅在效率上存在逻辑悖论,而且引发了新的道德风险。本文分析了经营者股权激励低效率的原因,并认为要从根本上解决代理问题,应当确认企业经营者人力资本产权,并赋予经营者人力资本产权收益。在此基础上,对经营者人力资本产权特性、经营者人力资本产权收益及构成、经营者人力资本产权收益的实现方式与模式等问题进行了研究。     

高新技术企业股权激励与业绩的相关性分析

股权激励是在所有权与经营相分离的情况下,企业为了激励经营者努力工作而采取的一种内部分配制度.我国高新技术上市公司已开始实施股权激励.文章以高新技术上市公司2010年年报为依据,通过对是否实施股权激励公司业绩以及持股比例与公司业绩的实证研究,发现实施股权激励对公司业绩是否有显著影响     

股权激励和企业价值关系的理论探讨——基于董事会组成视角

现代企业中,随着所有权和经营权分离产生的委托代理问题日益突出,股权激励越来越受到经营管理者的重视.股权激励在一定程度上促进企业价值的提高,影响两者关系的因素有很多,基于董事会组成的视角研究股权激励与企业价值的关系是本文提出的一个新的研究方向.本文系统回顾了董事会各组成部分对股权激励和企业价值影响的研究现状与发展动态,对其中的一些重要观点进行了系统梳理和评述.然后基于我国企改之后企业结构的背景,对董事会组成视角下的股权激励和企业价值关系的未来研究进行了展望     

公司股权激励与企业业绩的关系

良好的股权激励体制可以实现人力资本的价值,降低委托-代理成本,不断完善公司治理结构,从而调动经营者积极性,提高管理效率,实现股东、公司、个人的共同利益。本文旨在采用实证与规范研究相结合的方法通过对实际样本数据进行分析从而验证激励与业绩之间是否存在显著相关性。     

上市公司股权激励模式研究

股权激励是上市公司采用的一种长期激励措施,帮助企业有效解决股东和经营者的代理问题。有效的股权激励模式也成为上市公司重点关注的问题。本文结合上市公司股权激励的发展现状,分析影响上市公司股权激励的关键因素,并为上市公司股权激励的模式选择提供对策建议。     

上市公司股权激励模式研究

股权激励是上市公司采用的一种长期激励措施,帮助企业有效解决股东和经营者的代理问题.有效的股权激励模式也成为上市公司重点关注的问题.本文结合上市公司股权激励的发展现状,分析影响上市公司股权激励的关键因素,并为上市公司股权激励的模式选择提供对策建议.     

股权激励、反收购条款与企业创新

股权激励和反收购措施是公司内外部治理机制的重要方式.文章以2006—2017年沪深两市上市公司为研究样本,将股权激励、反收购条款和企业创新纳入统一分析框架中,考察两种公司治理机制对企业创新的综合影响.研究发现:股权激励显著提升企业创新产出水平,但反收购条款负向调节股权激励对企业创新的促进作用,控制内生性后结论依然成立.进一步分情景分样本进行分析发现,股权激励的创新效果相对稳定,但反收购条款的负向调节作用明显受外界环境和条件的影响,主要体现在市场竞争程度低、股权分散程度低及高管风险偏好程度低的企业中.本文的研究结论对理解股权激励的实施效果及反收购条款的公司治理作用具有一定的参考意义.     

浅谈企业股权激励的现状及会计处理

一直以来,关于企业在实行股权激励时该如何进行会计处理的问题,得到了大家的广泛关注。由于股权激励方式在中国企业中还不够成熟以及相关监管制度的不完善,使得许多公司对此种方式的漏洞进行利用,股权激励的领域可谓乱象丛生。据多家券商投行负责人透露,目前IPO审核过程中涉及上市前股权激励问题,监管层已表现出高度关注。     

产权性质、股权激励与企业技术创新——基于我国中小板上市公司的经验分析

本文以连续3年披露研发支出的73家中小板上市公司为研究样本,分析产权性质、股权激励对企业技术创新的影响,在充分控制其他影响企业技术创新的因素后,研究发现:第一,经营者持股和以股票期权为主的股权激励机制显著地促进了企业技术创新;第二,民营产权弱化了经营者持股对企业技术创新的促进作用;第三,以股票期权为主的股权激励机制对企业技术创新的影响并未显著受到产权性质的约束。     

上市公司股权激励的实施与运用

<正>对于大多数人而言,股权激励是一个既熟悉又陌生的词汇,对它很熟悉是因为很多人都知道股权激励是协调所有者与经营者矛盾的一个有效手段,对它陌生是因为对股权激励的方式、实施股权激励的条件、股权激励计划的拟定和审批等接触的较少。在企业的实际经营中,如何做好本企业的股权激励的方案,将对经营成果起着重要的影响。下面,通过对股权激励的理解,结合有关案例进行分析,提出自己的一些看法。     

股权激励在应用中存在的问题及对策建议——以万科为例

股权激励能够促使企业经营者与所有者形成利益共同体,激励经营者从股东利益出发管理公司,在缓解因信息不对称导致委托代理问题的同时,也有助于留住企业核心人才。本文从股权激励降低高管离职率角度出发,以万科第三次股权激励为例,分析万科在此次股权激励中存在的不足,并给出发挥股权激励作用的相应对策。     

股权激励、研发投入与企业价值的关系研究——基于A股上市公司的经验数据

本文以2008-2017年A股上市公司为研究样本,考察了股权激励、研发投入与企业价值之间的关系,研究结果表明,股权激励和研发投入均与企业价值正相关。进一步考察研发投入对二者关系的调节作用后,发现研发投入能够强化二者之间的正相关关系。     

股权激励造就新的利润操纵空间

股权激励是通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。2007年新会计准则中《企业会计准则第11号——股份支付》(以下简称"新准则")的施行,意味着股权激励从操作到会计处理上均有了规范的运作,也为我国进一步完善上市公司股权激励的监管提供了依据。     

上市公司股权激励研究

我国上市公司股权激励在解决委托-代理问题方面发挥了重要作用,对上市公司的经营者起到了有效的激励,研究意义重大。本文从上市公司股权激励概述开始,探究了股权激励方式的理论基础,分析了上市公司股权激励的发展现状与存在的问题,并针对相关问题提出解决建议,希望在上市公司股权激励的实践中能起到一定的借鉴作用。     

探讨股权激励中个人所得税政策的完善

20世纪90年代初,我国开始引入股权激励制度,自2005年股改实施以来,我国股权激励制度逐步完善,许多上市公司纷纷采用股权激励制度对本公司管理人员和技术人员进行激励。随着股权激励制度的广泛运用,对股权激励对象的个人所得税征收问题也成为人们所关心的问题。本文通过与国外相关政策的比较分析,探讨了我国股权激励的个人所得税现行政策的不足,并提出了相应的改进建议。