中国独董的是与非

<正>"水门事件"后,美国大批知名公司董事卷入贿赂丑闻,美国证监会遂正式立法设立独立董事制度,旨在于上市公司决策层和中小股民之间,设立一个不牵扯到任何关联利益的第三方,以起到对上市公司的监督作用。2001年8月,被寄予厚望的独立董事制度引入中国的上市公司体系,作为与监事制度相辅相成的投资者监督公司的砝码。在度过了近14年的磨合期之后,独立董事却套上了"人情董事"、"花瓶董事"的别名,其逐渐暴露出了     

我国商业银行实行独立董事制度的环境分析

一、我国商业银行独立董事制度的历史考察 独立董事制度最早起源于美国.我国是在1999年首先从境外上市的公司开始引入独立董事制度的.1999年3月,国家经贸委员会、中国证券监督管理委员会联合下发了《关于进一步促进境外上市公司规范动作和深化改革的意见》,要求境外上市公司设立独立董事;2000年9月,国务院办公厅转发了《国有大中型企业建立现代企业制度和加强管理的基本规范(试行)》,提出"董事会中可以设立非公司股东且不在公司内部任职的独立董事";2001年8月,中国证监会发布了《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》,标志着独立董事制度步入实施阶段;2002年,中国证监会正式发布了《上市公司治理准则》,进一步推动了我国独立董事制度的建立与完善.     

关于独立董事制度的几点思考

为完善我国上市公司的治理结构，提高企业持续发展能力并保护中小投资者利益，引进独立董事制度是十分必要的。本文论述了在我国证券市场建立董事制度的必要性，并对上市公司引进独立董事制度提出了几点意见。     

我国商业银行实行独立董事制度的环境分析

一、我国商业银行独立董事制度的历史考察独立董事制度最早起源于美国。我国是在1999年首先从境外上市的公司开始引入独立董事制度的。1999年3月,国家经贸委员会、中国证券监督管理委员会联合下发了《关于进一步促进境外上市公司规范动作和深化改革的意见》,要求境外上市公司设立独立董事;2000年9月,国务院办公厅转发了《国有大中型企业建立现代企业制度和加强管理的基本规范(试行)》,提出“董事会中可以设立非公司股东且不在公司内部任职的独立董事”;2001年8月,中国证监会发布了《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》,标志着独立董…     

论我国上市公司独立董事制度的重新构建

独立董事制度是英美法系国家"一元化"公司治理结构的产物,对于强化股东监督功能、优化公司治理结构有着重要作用.2001年,中国证监会发布了<关于在上市公司中建立独立董事制度的指导意见>(以下简称<指导意见>),标志着我国正式引入独立董事制度.我国<公司法>在2005年修订后以法律的形式在上市公司中正式确认了独立董事制度.我国独立董事制度自实施以来,对于完善上市公司董事会治理机制起到了一定的促进作用,但也存在诸多问题,需要及时加以解决.本文在对我国上市公司独立董事制度进行抽样调查的基础上,对如何完善这一制度进行了探讨,希望通过重新构建独立董事制度,让真正的"独立"董事走入上市公司,维护中小投资者的合法权益.     

独立董事问题研究

产生的背景我国的独立董事制度是在一个特殊背景之下产生的,并不是自然而然演变来的;而是监管部门迫于媒体、投资者等的压力而推出的,所以说并非一开始我国就有独立董事。2001年,我国的许多上市公司爆发财务丑闻,如银广夏虚构利润、亿安科技操纵股价、大股东抽干"猴王"血等等以及成都市蜀都会计师事务所、湖北立华会计师事务所、深圳"中天勤"会计师事务所等知名会计师事务所的造假案,尤其是"中天勤"在"银广夏虚构利润"案件中为虎作伥的帮凶形象,更使国人惊呆。广大投资者对上市公司、证券市场和证券监管机构的信心一落千丈。诸如公司的治理机制、证券市场的监管机制、会计准则的制定机制、CPA的行业自律机制,都被认为存在着严重的结构性问题。     

独立董事与商业上市公司竞争力

2001年8月,我国发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》,明确规定上市公司应当建立独立董事制度,并规定在2003年6月30日前,上市公司董事会成员中应当至少包括三分之一的独立董事,标志着我国开始强行引进独立董事制度。时至今日,独立董事制度已经推行近十年,它的成效究竟如何？本文以商业上市公司为例,试图探讨独立董事制度是否有助于提高企业竞争力。     

独立董事与商业上市公司竞争力

2001年8月,我国发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》,明确规定上市公司应当建立独立董事制度,并规定在2003年6月30日前,上市公司董事会成员中应当至少包括三分之一的独立董事,标志着我国开始强行引进独立董事制度.时至今日,独立董事制度已经推行近十年,它的成效究竟如何?本文以商业上市公司为例,试图探讨独立董事制度是否有助于提高企业竞争力.     

国外独立董事制度的发展

<正>独立董事制度是作为完善上市公司治理结构、保护中小投资者利益的一项重要举措被引入我国的。"独立董事"制度是在英美国家"一元制"或称单轨制的基础上建立起来的。在一元制模式下,董事会同时兼有管理和监督两种职能,这就不可避免地存在着冲突和矛盾,这就是存在着一种缺陷,这种缺陷在二十世纪六七十年代充分暴露,正是在这样的背景下,美国股份公司创立了独立董事制度,要求上市公司必须有足够的外部董事对内部董事进行监督。     

对城市商业银行引入独立董事制度的思考

为了进一步完善上市公司的法人治理结构,促进上市公司规范运作,中国证监会要求在上市公司中设立独立董事.独立董事(Independent director)的设立是一种有益的探索和尝试.城市商业银行是我国金融体制改革的产物,与上市公司相比,其经营运作仍然是企业行为,因而,对于独立董事制度,城市商业银行也有必要进行积极的探索和回应,条件成熟时,在其法人治理结构中引入独立董事制度.     

聚焦中国独立董事制度

<正>编者按:独立董事在中国的出现已有14个年头,有人认为独董已成为上市公司的花瓶,也有人坚持认为独董只是需要更加"独立"。独董应该如何规范管理和监督?《上市公司独立董事履职指引》对此给出了答案。该文件对上市公司独立董事的义务和职权等进行了界定,这是中国自2001年推行这项制度以来首个针对独立董事履职的制度性文件。中国独董制度之路如何走?本刊将引领读者走进非议中     

完善我国上市公司独立董事制度的思考

独立董事制度是指在董事会中设立独立董事,以形成权力制衡与监督的一种制度。而公司独立董事是指不在公司担任除董事以外的其他职务,并与所受聘公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事。独立董事制度是已被以美国为代表的西方国家证明是一种行之有效并被广泛采用的制度。目前世界上许多国家都建立了比较完善的独立董事制度。2001年,中国证监会发布了《关于在上市公司中建立独立董事制度的指导意见》,标志着我国正式引入独立董事制度。     

声誉激励还是经济激励——独立董事“跳槽”的实证研究

独立董事制度作为改善公司治理机制的一项重大举措引入我国上市公司。独立董事作为中小投资者的利益代言人,曾被誉为“名利双收”的阳光职业。但是,在上市公司纷纷聘请独立董事满足监管者要求的同时,我们却发现部分独立董事提出辞职,并且这种趋势愈演愈烈。更为有趣的是,很多独立董事在一家上市公司辞职后又到另外一家上市公司去任职,怎么解释这种现象呢？独立董事“跳槽”究竟是为了获得更多的经济激励,还是为了获得更多的声誉激励？本文以2001年至2005年75个独立董事的“跳槽”事件为研究对象,分析独立董事任职选择的真实动机。首先,我们回顾了已有的研究成果,并提出了一个基于经济激励和声誉激励的分析框架。经济激励包括薪酬收入和现实成本付出,声誉激励包括企业知名度、企业隶属层级和任职风险。接着,我们对独立董事“跳槽”的真实动机进行实证检验。研究结果显示,独立董事“跳槽”主要考虑的是上市公司知名度和任职风险等声誉因素,而不是薪酬收入和现实成本因素。最后,我们得出结论,片面地强调独立董事的薪酬并不能达到对独立董事的激励效果,声誉机制更能实现对独立董事的激励约束作用。独立董事制度要更好地发挥治理效果。首先要解决独立董事任职并改善公司治理的原动力问题,这就要求形成配套的独立董事绩效评估机制以及声誉激励约束机制,这样才会有培育独立董事市场、改善公司治理绩效的可能。本文的研究不仅从一个全新的角度丰富了公司治理的文献,而且对完善独立董事的激励机制提供了一定的经验证据。     

独立董事制度考

自2001年我国颁布《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》起,独立董事制度逐渐在我国上市公司中构建起来。2005年公司法修订,更是规定上市公司必须设立独立董事。4年时间过去了,独立董事制度是否发挥了其应有的作用呢?独立董事制度与监事会制度衔接是否流畅呢?这些问题值得我们进一步探究。     

独立董事制度考

自2001年我国颁布《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》起,独立董事制度逐渐在我国上市公司中构建起来。2005年公司法修订,更是规定上市公司必须设立独立董事。4年时间过去了,独立董事制度是否发挥了其应有的作用呢?独立董事制度与监事会制度衔接是否流畅呢?这些问题值得我们进一步探究。     

独立董事与拟上市公司的公司治理

2001年8月6日,中国证券监督管理委员会颁布实施《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》,对中国上市公司设立独立董事相关事项制定详细规定。基于此,自2001年8月以来,为完善公司治理制度,中国境内上市公司的董事会均已设置独立董事。对于拟上市的股份公司,其也参照上述指导意见的规定设置了独立董事,由于其尚未公开发行股票,尚未成为上市公司,则在其设置独立董事至其获得证监会核准发行股票成为上市公司期间,独立董事如何行使或是否可以参照上述指导意见的规定行使特别职权,以发挥独立董事参与公司治理的特殊职能等方面存在特殊性,本文将就以上相关问题作粗浅探讨。     

独立董事登台亮相保护投资者权益大旗难扛

在日前举行的"中国国际投资论坛"上,证监会主席周小川表示,证监会将要求每一个上市公司设立独立董事. 对此,有关人士指出,监事会作为专职的常设监督机构对保护中小投资者权益尚不能有所裨益,把提高上市公司法人治理结构水平、保护中小投资者权益的重任寄托于上市公司某一两位兼职的独立董事,是不是同样不现实?有些人士认为,在上市公司中设立独立董事只能被当成"花瓶".     

建立有中国特色独立董事制度,促进有效公司治理发挥积极作用

独立董事制度是我国上市公司近年来为完善公司治理结构而从西方引入的一项重要措施。独立董事制度的功能定位主要在于阻止大股东侵害国家和中小股东利益的不当行为,维护证券市场的公平原则。     

中国上市公司的独立董事制度分析

上市公司的独立董事有别于执行董事,他与股东没有直接的利益关系.设立独立董事主要是英美模式和东亚模式企业制度的规定,与德国模式设立监事会的企业制度不同,也与日本模式不设监事会、只设董事会的企业制度有所区别.英美模式的独立董事在董事会中能发挥重要作用,东亚模式的独立董事主要起约束家族大股东行为和维护中小股东权益的作用.中国上市公司积极地引入独立董事会制度,同时又保留监事会,其目的是制约一股独大的权力,但独立董事实际能发挥作用的空间很小,存在许多需要完善的体制问题.     

我国上市公司主动设立独立董事的动机分析

在我国独立董事制度的强制性制度变迁过程中,部分上市公司出现了主动设立独立董事的"自愿行为"。针对引发自愿行为的动机进行理论分析,并以沪深两市主动设立与非主动设立各50家上市公司为样本进行实证检验,结果表明我国上市公司中存在主动设立独立董事的"监督的动机"和"顾问的动机"。该研究为我国上市公司从强制合规到步入主动守规的自主治理阶段以及如何改革独立董事制度等方面提供了经验支持。