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股指期货期现套利中现货组合的构建是套利行为的关键步骤。本文通过比较传统指数基金、ETF基金以及选取三十只成分股复制沪深300指数三种现货构建方法,在综合比较交易成本、管理成本、冲击成本、流动性、与标的指数相关性以及跟踪偏差后,得出通过行业分层配置法构建现货组合具有成本低、流动性强,且与标的指数相关性及跟踪偏差与ETF基金相当的优点。 相似文献
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丁于兰 《江西金融职工大学学报》2014,(4):34-40
文章比较分析了沪深300股指期货套期保值所采用的几种现货工具:上证180ETF 或上证50ETF 和深证100ETF 构建的 ETF 组合、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF,实证检验了两只沪深300ETF 以及 ETF 组合对沪深300股指期货的拟合效果的差异,为现货工具的选择给出建议,并为后续对沪深300ETF 的套期保值的研究做出铺垫。 相似文献
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沪深300股指期货的推出为投资者提供了多种投资策略.文章根据跟踪误差最小原则,利用模拟退火算法构建出最优ETF组合来模拟沪深300股指现货.然后,通过考虑融资融券成本、股利派发、跟踪误差等因素的影响,采用真实交易数据,对沪深300股指期货的期现套利进行了一次展现.结果表明,我国股指期货市场存在着套利机会,投资者可通过套利操作获得收益 相似文献
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从仿真交易看沪深300指数期货的期现套利 总被引:2,自引:0,他引:2
在考虑了交易成本、指数期货保证金水平以及跟踪误差等因素后,本文给出了沪深300指数期货无套利区间。选择ETF组合作为沪深300指数现货的替代,根据日均跟踪误差最小化原则确定各ETF比重。利用中金所仿真交易数据,我们发现,各仿真合约的错误定价率平均都在8%以上,但在7月份以后显著下降;已到期合约IF0707的平均月化套利收益率为9%,三个未到期合约同样存在可观的套利收益。本文通过分析沪深300指数期货的期现套利,以期为期货交易的政策制定者和投资者提供科学的可操作的参考意见。 相似文献
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本文利用嘉实沪深300ETF和华泰柏瑞沪深300ETF来复制沪深300指数现货,进而构建沪深300无风险套利上边界和下边界,通过IF1304主力合约的走势来发现市场中存在套利机会。与国外股指期货双边套利不同,虽然融资融券业务融券业务于2013年2月28号开始运行,但标的仅限于80只股票,可见中国股指期货仍只存在单边套利,随着市场上更多机构投资者加入到股指期货投资,市场的有效性会进一步加强。通过对所选数据进行分析我们发现市场仍存在套利机会并进行展望。 相似文献
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北京第二外国语学院科研立项小组 《时代金融》2011,(9)
股指期货和ETF基金是我国资本市场现有交易品种,投资者分别通过股指期货或ETF可进行套利交易。股指期货的特点是高杠杆性;ETF的特点是价值稳定﹑流动性高。本文通过对上证50ETF和沪深300股指期货历史交易数据进行分析,发现两者都是非平稳时间序列数据,因此利用协整检验,发现二者具有长期均衡的协整关系,进而构建协整模型,证明沪深300股指期货与上证50ETF基金可以进行复合套利,并得出二者回归模型。 相似文献
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我国于2010年4月16日正式推出沪深300股指期货,股指期货推出后,沪深300股指期货指数和沪深300现货指数都出现较大波动,随之股指期货套利成为投资者获利或者是规避风险的投资方法之一.而期现套利是应用比较广泛的. 相似文献
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北京第二外国语学院科研立项小组 《云南金融》2011,(3X):101-102
股指期货和ETF基金是我国资本市场现有交易品种,投资者分别通过股指期货或ETF可进行套利交易。股指期货的特点是高杠杆性;ETF的特点是价值稳定﹑流动性高。本文通过对上证50ETF和沪深300股指期货历史交易数据进行分析,发现两者都是非平稳时间序列数据,因此利用协整检验,发现二者具有长期均衡的协整关系,进而构建协整模型,证明沪深300股指期货与上证50ETF基金可以进行复合套利,并得出二者回归模型。 相似文献
9.
股指期货的最主要功能是套期保值,它是投资者进行风险管理的主要工具。ETF在我国发展迅速,必须通过股指期货的套期保值功能规避其系统性风险。本文根据跟踪误差最小化原则,构建出最优ETF组合来模拟沪深300股指现货。然后,运用OLS模型、B-VAR模型及VECM模型计算出ETF组合与沪深300股指期货套期保值的比率,并以这三个套期保值比率计算套期保值绩效,结果发现套期保值效率均达到了90%以上,属于高度有效。从而证明了沪深300股指期货可以很好的发挥套期保值功能。 相似文献
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股指期货的最主要功能是套期保值,它是投资者进行风险管理的主要工具.ETF在我国发展迅速,必须通过股指期货的套期保值功能规避其系统性风险.本文根据跟踪误差最小化原则,构建出最优ETF组合来模拟沪深300股指现货.然后,运用OLS模型、B-VAR模型及VECM模型计算出ETF组合与沪深300股指期货套期保值的比率,并以这三个套期保值比率计算套期保值绩效,结果发现套期保值效率均达到了90%以上,属于高度有效.从而证明了沪深300股指期货可以很好的发挥套期保值功能. 相似文献
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在不同发展阶段,股指期货市场所提供的套利机会各不相同。为实证研究我国股指期货和现货的价格联系机制以及市场的有效性,本文利用沪深300股指期货的5分钟高频交易数据和与其紧密相关的ETF基金组合构筑套利模型。在综合测算交易成本的基础上发现,我国股指期货与现货价格之间的正向套利机会已不如前期显著,股指期货市场的有效性得到提高。套利者需要注意中国资本市场十分复杂,虽然正向套利机会趋于减少,但不排除反向套利机会的大量增加。 相似文献
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本文在分析ETF基金特点的基础上,提出了5种不同的ETF基金套利交易模式,并认为在二级市场上,通过融资融券建立ETF-ETF套利组合是适合普通投资者的套利模式.本文以上证50ETF、上证180ETF为例,在分析其标的指数收益率内在联系的基础上,提出了建立上证50ETF、上证180ETF套利组合的方法,使用国泰安数据库相关数据进行了模拟分析,得出该套利组合获得正利润的结论.最后,论文指出了在二级市场建立ETF-ETF基金套利交易的模式存在基差风险的三个原因 相似文献
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指数现金分红套利
所谓指数现金分红套利,本质是用现货指数(沪深300指数)成份股现金分红收益增厚股指期现套利收益。其核心是把握现货指数成份股的分红密集期,捕捉指数成份股现金分红股利。 相似文献
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本文以华泰柏瑞沪深300ETF和沪深300股指期货真实高频交易数据为基础,结合中国实际情况,运用 EViews软件对沪深300股指期货、华泰柏瑞沪深300ETF序列进行单位根检验和协整检验,并进行了期现套利的实证分析,最后得出相应的结论。 相似文献