保险投资顺周期性及其逆周期缓释方法研究

顺周期效应是指主要的金融变量如信贷、利差、贷款损失等与实体经济变量随着经济周期波动而共同运动。并以正反馈方式加剧经济周期波动现象。此次美国次贷危机的产生就与这些顺周期因素密切相关。本文从保险资金来源与运用两方面探讨了我国保险投资顺周期效应形成机制。监管当局应研究出台逆周期监管政策以削弱保险投资顺周期影响,稳定金融体系。     

新资本协议内部评级法对宏观经济运行的影响：亲经济周期效应研究

新资本协议内部评级法大幅度提高了资本监管的风险敏感度,有助于增强银行体系的运行效率和稳定性,但可能导致信贷运行和经济周期的过度波动。本文认为,由于信用风险是变化的,违约概率、违约损失以及违约风险暴露具有亲周期的特点,亲周期程度取决于银行所采用的模型方法和预测时间;通过第一支柱下降低风险参数的风险敏感度、降低风险权重函数曲线的斜率,第二支柱下的压力测试、设立超额资本要求、平滑风险权重函数的输出值,以及提取动态准备金和实施宏观经济政策等方法能够有效缓解内部评级法的亲经济周期效应;监管当局应在更宏观的框架下分析内部评级法的宏观经济效应,选择合理的政策工具解决亲经济周期效应问题。     

杠杆率限制与资本监管有效性研究

在新资本协议的高级内部评级法框架下,最低资本要求取决于商业银行的风险水平.然而,监管当局与商业银行存在严重的信息不对称,为追求利益最大化,商业银行存在隐瞒其真实风险状况的动机,而监管当局审查和验证银行风险状况的能力是有限的,这可能导致银行持有的资本过少,从而危及银行体系的稳定.杠杆率限制可以降低有限负债下的看跌期权价值,提高银行净值,从而提高资本监管的有效性.次贷危机的教训也要求我国在实施高级内部评级法过程中应重视初始杠杆率.     

关于银行资本、经济周期和货币政策的文献综述

经济周期运行下银行资本自身具有顺周期变化的特点,监管当局的资本监管一般会导致信贷供给更为严重的顺周期性,并放大经济冲击,因此在经济高涨期,必须高度关注信贷快速扩张的潜在后果。银行资本的顺周期变化也使货币政策效果表现出非对称性,造成经济周期的不同阶段货币政策的效果不同,中央银行和监管当局政策目标的差异往往也会导致银行资本监管与货币政策短期的潜在冲突,但长期目标是一致的。削弱银行资本顺周期性影响的措施包括：加强以风险为基础的监管;通过收取以风险为基础的存款保险费;利用“时点”评级方法配置资本,利用“周期”评级方法计提资本;加强监管部门和中央银行的信息交流和政策协调等。我国正在逐步实施巴塞尔新资本协议,很多研究值得借鉴,但是绝对不可套用。     

实施内部评级法的国际经验与启示

从国际经验看,围绕实施内部评级法已经形成了三点结论:实施内部评级法的实质是银行业风险管理定量化、资本管理主动化趋势的内在要求;实施内部评级法并不必然意味着资本要求增加;内部评级法的全部基础是银行自己的内部评级系统,实施内部评级法首先是银行升级信用风险管理平台(内部评级系统)的需要,不会增加合规成本。从国内大银行的情况看,随着银行管理体制的不断变革和中国经济的快速成长,上述结论也是成立的,依托从现在开始积累的信贷数据,我国应该也能够实施内部评级法。     

内部评级体系下我国商业银行风险管理的成本收益分析

本文基于公司行为的成本收益理论,对我国银行在短期内开展内部评级进行了成本收益的理论分析与实证预测,得出以下结论:现阶段我国个体银行内部评级成本大于收益,学习效应和规模经济效果不明显;银行内部公司治理机制的发展水平将影响到内部评级的成本收益;银行需要积极为内部评级创造良好的制度环境,缩短时间跨度使边际收益的增长速度加快.     

预期信用损失模型会缓解贷款拨备的顺周期效应吗？

已发生损失模型的主要缺陷之一在于其会加剧金融系统的顺周期效应。本文基于2015—2020年中国商业银行数据，以中国银行业分批执行预期信用损失模型为准自然实验，检验新模型能否弥补已发生损失模型的缺陷。本文发现，当银行采用预期信用损失模型后，贷款拨备的顺周期效应明显减弱。该效应减弱的重要机制在于，预期信用损失模型的实施对非自由裁量贷款拨备产生逆周期调节作用。进一步从银行外部治理环境和内部治理结构两个方面进行分析发现，拨备计提模型变更对拨备顺周期效应的削弱作用主要体现在由“四大”审计和实施高管薪酬延付的样本中。此外，本文研究表明，拨备计提模型变更可以削弱贷款拨备对信贷规模的负向冲击，缓解信贷顺周期现象。本文为中国及全球银行监管机构推进实施预期信用损失模型、完善贷款拨备监管制度提供了证据支持。     

在新兴市场国家实行新巴塞尔资本协议的若干问题

对新兴市场国家而言,实施新巴塞尔资本协议将面临两大难题:一是允许采用专业评级机构信用评级的标准法几乎无法把资本要求和风险有效地结合;二是许多国家缺乏实施内部评级法的专门技术。对此,作者提出了集中评级法。对在风险不同的多个国家经营的国际性银行而言,如果使用内部评级法,其资本要求可能比使用旧巴塞尔协议或新协议标准法更高。针对跨境监管,作者提出了成立监管当局联合会、进行联合检查和披露要求等三项建议。     

基于损益表视角下的公允价值会计顺周期效应研究

2008年全球金融体系经历狂风骤雨危机,对这场金融风暴前因后果的讨论持续数年,公允价值会计处于风暴中心被认为放大了损益表的盈余波动并具有顺周期效应.本文通过从实际银行样本中抽取的"四大国行"2008-2010年度损益表,比较公允价值会计在正常和极端二种经济条件下的商业周期中对银行损益表的影响,甄别产生公允价值会计顺周期效应的方式,便于准确评估公允价值会计对银行损益造成的影响,为银行监督者和高管层提供科学量化的见解.研究结果揭示:损益表的波动受市场环境的影响反映经济体自身波动,不一定具有顺周期性,公允价值会计并非必然导致顺周期效应.     

我国银行业内部评级法前景评估

展望未来，巴塞尔新资本协议在全球范围内的实施已成定局，而作为新协议核心的内部评级法（IRB）也将成为银行风险管理和资本监管的主流模式。目前，国内许多银行都在参照新协议的技术标准，积极推进内部评级体系建设，此举不仅有助于降低整个银行业的系统性风险，也将加速我国金融体系追赶世界先进水平的进程。