类私募证券型基金:起源、现状、发展与监管

从1990年A股市场建立以来,私募证券型基金就是证券投资者结构中的一个重要组成部分。然而,当前私募证券基金通常指阳光私募基金和券商专户理财等注册备案的"可查化"投资者,而市场上存在的大量未注册备案的民间私募证券投资基金却难以统计分析研究。本文把这些类型的私募证券基金界定为"类私募证券型基金",即其属于阳光私募基金的一种另类形式。其特征与海外对冲基金也有很多相似之处,对A股市场流动性和活跃度产生了积极影响,但也需得到有效审慎监管。本文将从起源、现状、发展和监管四个方面来分析类私募证券基金,以便读者对其有更全面的了解。     

我国私募基金合格投资者管理问题探析

本文简述了美欧资本市场投资者适当性与私募基金合格投资者管理,分析了我国私募基金发展和监管中的合格投资者管理现状及存在的问题,如制度设计借鉴西方成熟市场而脱离我国实际、法规适用冲突、大量私募基金游离于监管之外、人为"制造"大量非法私募及监管滞后等。针对以上问题,文章提出了将私募基金合格投资者纳入统一管理、大幅降低投资门槛、突出专业投资、严格私募基金管理人监管、借鉴美国均衡监管原则、确立底线监管思维、重点加强行为监管及大力推进私募基金创新发展等完善我国私募基金合格投资者管理的对策措施。     

我国私募基金管理人市场准入"放"与"管"的再思考

我国对于设立私募基金管理人不设行政审批,通过行业自律组织依法进行私募登记推动行业自我规制.随着私募基金风险事件发生,事前监管力度加强,私募基金正式列入市场准入负面清单.通过分析我国私募基金管理人市场准入由"放"到"管"制度背景及其治理逻辑,介绍美国和欧盟监管经验,建议私募基金管理人市场准入规制进一步规范化、公开化和透明化,事前准入与事中事后监管紧密衔接,切实提高行业违法犯罪成本,强化基金投资者的司法救济保障.     

私募迈向多元化发展之路 投资亮点引关注——国金证券2012中国私募基金年会举办

2011年A股市场"内忧外患",年轻的阳光私募也在弱市中遭遇阶段性发展瓶颈。2012年阳光私募何去何从?投资者该如何把握投资机会?2月17日,国金证券在北京JW万豪酒店召开了主题为"指引多元时代之路"的2012中国私募基金年会,业内专家、银行、信托和私募管理人齐聚一堂共寻发展之路。同时,年会还揭晓了2011年度中国最佳私募基金、券商集合理财等各奖项。     

什么是私募基金

私募:有别公募 私募基金(private Placement Fund).是相对于公募基金(Public Offering Fund)而言的.并非是地下的.非法的、不受监管的基金.它与公募基金的最大差别.在于严格意义上的私募.主要是面向少数投资者、尤其是"富人"投资者的基金.但像中国这样的新兴市场.未规范的私募面向普通人和富人的都有.难以严格区分.     

阳光私募基金的投资者保护研究

私募证券基金在国外已经是一种有着成熟运作机制的投资工具,但国内的阳光私募基金还处在初级阶段.缺乏引导的阳光私募基金将不利于我国资本市场的发展,更不利于保护广大投资者的利益.因此本文从保护私募基金投资者利益角度出发,借鉴国外已有的相关制度,对我国阳光私募基金制度设计提出了初步设想.     

私募基金的信托化运作之探析

私募基金在我国处于萌芽发展阶段,而信托化运作是发展私募基金的一种尝试方式。我国目前私募基金的信托化运作主要通过集合资金信托计划的方式进行,这一制度在信息披露、监管等方面存在许多问题,既不利于保护投资者利益,也不利于监管机构控制市场风险,私募基金的优势得不到有效的发挥。因此,针对私募基金发展的过渡期特点,应当从保护投资者利益,方便监管机构控制市场风险的角度出发,从信息披露制度、监管制度入手来完善我国私募基金信托制度。     

我国"私募基金"的问题与规范化探索

"私募基金"是指通过非公开方式、面向少数机构投资者募集资金而设立的基金.它的销售和赎回,都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的,又可以称为向特定对象募集的基金.从国外的情况来看,对冲基金一般是按照"私募基金"的方式运作的,可以通过对冲基金来了解"私募基金"的一些情况.     

私募基金刍议

目前,国内对私募基金的讨论很多,但什么是私募基金呢?比较流行的一种说法是"指通过非公开方式,面向少数机构投资者募集资金而设立的基金"。另一种说法是"私募基金的名称相对于公开募集基金而言,指并非面向所有投资者,只面向特定的投资者,一般以投资意向书(非公开的招募说明书)等形式募集的基金,但私募基金并非地下的非法的不受监管的基金"。后一种定义显然比前一种定义来得严格准确,它将"非公开发行"界定为"面向特定的投资者"和"以投资意向书募集"两个要素。同时,将私募基金区别于"非法的不受监管的基金"。那么我们该如何准确理解私募基金私募的含义,如何从     

从监管的视角浅析我国的私募基金

近几年来,我国的私募基金发展迅速并且已具有相当大的规模,已成为资本市场的重要组成部分,但因发展时间较短,私募基金在法律地位、监管等方面都存在严重的缺陷。中国大陆资本市场要健康快速的成长,就不能忽视私募基金的地位,同时我们必须清醒认识私募基金由于运作不规范以及监管缺位所导致的风险,探寻适合我国的监管制度,使私募基金合法、有序、高效运作。本文将从私募基金的界定、私募基金的监管现状、监管的必要性分析以及合适的监管制度设计等几方面对我国的私募基金进行探讨,希望对其以后的发展有所帮助与借鉴。