中国国际竞争力的历史变迁与冲击来源——来自“制造业单位劳动成本指数测算的人民币实际有效汇率”的证据

采用制造业部门单位劳动力成本指数(UnitLaborCost,ULC)测算的一国实际有效汇率(REER-ULC)经常被用来衡量该国的国际竞争力状况。鉴于此,本文首先测算了1980￣2002年期间中国制造业部门的单位劳动力成本指数,然后采用该指数测算了同时期的人民币实际有效汇率,在此基础上,我们对该时期中国国际竞争力的历史变迁与冲击来源进行了分析。     

人民币实际有效汇率变动对出口的影响分析

在我国资本市场尚未开放的条件下，出口是国际收支中的一个主要项目，对维持国际收支平衡发挥着重要作用．人民币实际有效汇率是影响出口的一个很重要的因素，本文中首先采用加权几何平均数的形式．将与我国贸易额较大的14个贸易伙伴国的贸易比重作为权数．采用消费价格指数提出国内外价格差异的影响，计算实际有效汇率指数．实证分析中以1994年第一季度为基期，采用1994年第一季度一2005年第一季度的季度数据．测算实际有效汇率对出口的影响。     

德国实际有效汇率高度稳定的经验研究及对中国的启示——基于BIS有效汇率计算方法的视角

十八届三中全会提出发挥市场在资源配置中的决定性作用,这要求继续完善人民币汇率市场化形成机制.从央行继续完善汇率形成机制的表述看,增强人民币对主要货币(双边)名义汇率的双向浮动弹性和保持人民币(有效)汇率在合理均衡水平上的基本稳定是目前我国汇率政策目标的核心元素.本文运用国际清算银行(BIS)有效汇率计算方法,定量分析德国在浮动汇率条件下维护实际有效汇率高度稳定的经验和政策,为维护好我国汇率政策目标提供借鉴.     

发展中国家的经济发展模式与贸易、汇率政策的选择

发展经济是发展中国家的历史任务,有效途径是发展外向型经济。一国经济发展模式的选择决定了该国的贸易政策和汇率政策的选择,进口替代模式需要保护性贸易政策和管制性汇率政策,出口导向模式需要相对自由的贸易政策和相对稳定的汇率政策。中国经济的发展是出口导向模式的成功案例,并具有鲜明的特点。     

谁是人民币有效汇率波动的推手?——基于人民币名义有效汇率和国际收支平衡表的分析

有效汇率(EER)是衡量一国货币与主要外币兑换比率和价值的综合指标.传统理论认为有效汇率主要取决于贸易即经常项目收支情况,但本文通过对2 0 0 5年汇改以来我国的国际收支平衡表以及国际清算银行发布的人民币名义有效汇率(NEER)的观察,发现贸易规模和经常项目收支的变动并不足以解释NEER的短期波动,此外在理论上属于随机统计误差的“净误差与遗漏”项具有显著的非随机特征.进一步地分析表明,除了国际贸易因素之外,人民币名义有效汇率的季度环比变化,还受到国际主导货币走势(美元指数)和统计误差与遗漏项的影响.由于统计误差、遗漏项与隐性资本流动和国际“热钱”存在密切关系,这意味着“热钱”进出可能是导致人民币N E E R短期波动的主要因素之一.本文据此对人民币汇率政策和外汇管理政策提出了相关建议.     

汇率波动对我国进出口贸易的影响

本文通过2005年3季度-2010年4季度人民币实际有效汇率和贸易顺差的实证检验表明,人民币实际有效汇率对贸易顺差存在显著的正向冲击作用,人民币的升值可以在一定程度上缓解我国持续的贸易顺差.另外,升值对我国贸易结构有一定的影响,汇率变动是影响初级产品贸易专业化指数的Granger原因,也是影响资本与技术密集型产品贸易专...     

人民币汇率走势分析研究

一、人民币汇率升值的原因分析 （一）经济增长对人民币汇率的影响。经济增长状况始终是决定一国货币价值的根本因素．其原因在于，如果一国经济增长率较高，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然相应上升。     

基于不同汇率制度的实际利率冲击效应研究

实际利率冲击对经济波动的传导效应与该国的汇率制度有密切关系。以汇率制度为视角,通过构建SVAR模型,考察世界及国内实际利率冲击对中国及新加坡经济波动的传导效应。研究表明,相对于实行浮动汇率制度的新加坡,世界实际利率冲击对中国经济波动影响程度更大;本国实际利率冲击通过对汇率的不同作用机制,对两国产生不同的传导路径;中国和新加坡产出波动的主要影响因素分别是实际利率和新元汇率。     

人民币汇率机制与国民福利

汇率机制是一个国家经济发展中非常重要的问题,也是一个国家实行经济调控的重要手段,体现该国货币的对外价值和经济实力,同时也直接影响着一国对外贸易、资本流动和国际收支的平衡,体现了一国经济的内外均衡。根据购买力平价理论可知,一国相对于别国的高通胀会造成该国货币贬值,但联系中国实际,目前中国的通货膨胀率处在一个高点,而人民币对外却在升值,造成这种违背的主要原因是中国经济体制中存在很多限制汇率调节能力的因素,即人民币汇率机制的缺陷。而这种缺陷极有可能给国民福利造成巨大损失。     

人民币有效汇率走势与影响因素的实证分析

有效汇率是反映一国货币总体币值和国际贸易综合竞争力的重要指标。本文首先简要分析了人民币有效汇率指数的走势。在长期盯住美元汇率体制下人民币名义有效汇率指数与美元有效汇率指数的走势基本一致；然后引入国内经济因素采用实证方法分析影响人民币有效汇率的重要经济因素，结论是这些经济因素与人民币名义有效汇率指数间存在长期的均衡关系．在短期内对人民币有效汇率也有不同程度的影响．这说明人民币有效汇率一定程度上反映了国内经济信息．但由于汇率体制长期僵化的原因其反映国内信息的有效性还有待通过汇率体制的进一步改革得到提高。     

人民币“外升内贬”:我国经济发展的阶段性现象

正在2005年7月21日汇率形成机制改革前,人民币对美元中间价为8.2765,截至2013年11月末,人民币对美元中间价为6.1325,人民币对美元累计升值35%。同期,国际清算银行计算的人民币名义有效汇率指数(名义有效汇率为一国货币与其贸易伙伴国货币双边名义汇率的加权平均数)由88.1上升至113.4,升值28.8%。在人民币升值的这段时间内,国内CPI年均上涨3.1%,人民币呈现对外升值、对内贬值的现象。理性全面看待     

人民币均衡汇率的测算研究

本文通过创新性地将国际货币基金组织(IMF)和美国皮特森国际经济研究所两大均衡汇率研究机构的方法进行了整合,并基于各国之间的贸易往来数据和汇率对经常账户差额的弹性,用更为客观的方法测算出未来人民币均衡汇率水平及其与主要贸易伙伴国货币之间的双边汇率。研究结果有效弥补了国内在这一研究领域的空白,具有较高的学术价值;同时,依据该方法测算得到的结果,能够较好地服务于人民币汇率政策的决策实践,有助于提高汇率政策的前瞻性、科学性、有效性和针对性,因而也具有较高的实际应用价值。     

人民币汇率机制与国民福利

汇率机制是一个国家经济发展中非常重要的问题,也是一个国家实行经济调控的重要手段,体现该国货币的对外价值和经济实力,同时也直接影响着一国对外贸易、资本流动和国际收支的平衡,体现了一国经济的内外均衡。根据购买力平价理论可知,一国相对于别国的高通胀会造成该国货币贬值,但联系中国实际,目前中国的通货膨胀率处在一个高点,而人民币对外却在升值,造成这种违背的主要原因是中国经济体制中存在很多限制汇率调节能力的因素,即人民币汇率机制的缺陷。而这种缺陷极有可能给国民福利造成巨大损失。     

国际清算银行计算有效汇率的相关经验及启示

国际清算银行(BIS)计算的有效汇率指数是目前国际上较为权威的有效汇率指数,广泛地被各国央行、金融机构和学者所引用。本文主要从货币选择、权重确定、计算公式、数据调整等各个方面系统介绍BIS计算有效汇率的方法;指出其计算方法的局限性;同时汲取BIS计算有效汇率时使用的转口贸易调整、剔除高通货膨胀的不利影响等先进经验,对我国编制人民币有效汇率指数及汇率政策决策提出相关建议。     

汇率预测及对新疆跨境贸易人民币结算的思考——基于ARMA模型的实证分析

随着国与国之间的联系日益密切,外汇的产生是商品流通以及商品经济发展的必然结果;而汇率作为两国货币的比价,那么一国的国际收支、利率水平、经济发展、财政赤字、外汇储备、居民的心理预期以及汇率政策等都会引起汇率的波动。因此对汇率走势进行预测有着重要意义,但对汇率进行准确预测是困难的。而ARMA模型可以分析实际金融时间序列变量动态过程,较好的模拟和预测时间序列的动态特征。故选取人民币兑美元汇率变动的历史数据为样本,通过建立ARMA(1,0)模型,对人民币未来走势做出预测,加之新疆作为"丝绸之路经济带"的核心区,对如何发展和推广跨境贸易人民币结算业务提供一定思路。     

国际贸易发票货币的选择——兼论人民币国际化

一国货币作为国际贸易发票货币取决于货币汇率的波动性、该国在占据的出口市场份额以及该国出口产品的差异性程度。随着人民币汇率形成机制更加灵活和弹性化及在国际贸易中采用本币计价以回避汇率风险,人民币成为国际贸易发票货币有期可待。     

人民币实际有效汇率及其波动与我国贸易平衡——基于协整检验与广义脉冲响应函数的实证研究

运用时序单位根检验和协整技术进行的实证研究表明,我国贸易平衡与实际有效汇率及其波动、国内外经济增长之间存在长期协整关系,人民币实际有效汇率与贸易平衡值呈负相关;汇率的波动、国内外经济增长均扩大了贸易平衡.采用我国地区的面板数据,结合面板单位根检验和协整分析,进一步证实了上述结果.采用广义脉冲响应函数法和方差分解证明,尽管短期内人民币实际有效汇率会对贸易平衡产生负面的冲击,汇率波动对贸易平衡产生正的作用,但长期内实际有效汇率变化对贸易平衡的影响是不确定的,而汇率波动对贸易平衡的冲击作用是负的.     

人民币汇率制度选择

摘要：在分析发达国家和发展中国家的汇率制度选择的基础上，提出中国的人民币汇率制度选择建议。汇率制度的选择问题绝不仅仅是静态的，它本身是一国央行对该国经济情况的有机选择。“自由浮动”的人民币汇率制度将成为人民币汇率制度变迁的最终选择。     

人民币地区实际有效汇率的变动及其对区域经济发展的影响

在构建和测算了人民币地区实际有效汇率指数,比较各个省区实际有效汇率指数的差异性,并分析地区实际有效汇率指数的变化趋势的基础上,运用一个简单的人民币地区实际有效汇率影响地区经济增长的模型,基于东、中、西和东北四大地区29个省市的省级年度数据,对人民币地区实际有效汇率与地区经济增长的关系进行检验和实证研究得出:人民币地区实际有效汇率变动与地区经济增长之间存在显著的相关关系,实际有效汇率变动对地区产出有显著的正影响,而且这种影响是不对称的,呈现区域差异的特征;人民币地区实际有效汇率适当升值有利于缩小地区差距,促进区域经济的协调发展.     

人民币实际有效汇率与指数问题的实证分析

本文对美元指数、人民币对美元实际有效汇率、人民币指数等问题作了一些实证分析,在此基础上提出了关于编制人民币指数、计算实际有效汇率的建议。