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我国上市公司高送转公告效应的实证研究 总被引:3,自引:0,他引:3
为检验上市公司定高送转预案公告发布对其股票价格的影响,本文以2009年至2010年沪深两市推出高送转预案的285家上市公司为样本,选取公告日前10日至公告日后20日为事件窗口,运用事件研究法对高送转公告效应进行实证研究。结果表明:中国股市具有明显的高送转公告效应,上市公司高送转预案公告发布前后股票具有显著的正价格效应,会产生持续的累计异常正收益;然而,由于信息不对称,部分投资者通常会提前获得有关高送转的内幕信息并提前买入,并以此获得可观的超额收益,而普通投资在公告发布后买入只能获得小部分的超额收益并且需要承担更大的风险。 相似文献
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2009年,创业板推出之后,高送转股票的数量急剧增加。本文以2011年至2012年沪深两市推出10送转10及以上的高送转方案上市公司为样本。选取公告日前15天和公告日后15天为事件窗口,采用事件研究法,研究高送转预案公布日事件前后股票收益率的异常波动。结果表明:高送转股票在预案公布日之前存在显著的正超额收益率。布局高送转股票的最佳时机为预案公布日前7个交易日,风险最小,收益最大;而预案公布日之后,投资风险明显加大。 相似文献
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在A股市场上,“高送转”(即每10股送转5股以上)往往被投资者理解为重大利好,是股价上涨一支有效的催化剂。每年一季度,正值上市公司年报披露的高峰,也是高送转概念股活跃之时。据多位券商研究员统计,近十年来,年报高送转股票在前半年均取得了显著的超额收益。面对高额利益的诱惑,追逐高送转概念股几乎成为众多投资者在一季度的炒作惯例。但纵观今年的高送转行情,记者发现与往年却是大相径庭。 相似文献
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随着上市公司年报的陆续披露,高送转的大戏也接连上演.备受投资者追捧的高送转,在其光鲜的背后却暗藏着陷阱.该文以今年“分红第一股”的东方国信为例,具体分析了到底是谁从上市公司高送转的行为中获得超额收益,最后提出几点建议希望对于保护投资者利益起到一定作用 相似文献
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在中国资本市场不断发展的过程中,"高送转"一直是资本市场上经久不衰的话题.本文采用事件研究法对深圳主板上市的公司进行了研究,以高送转股的除权日前后30个交易日为窗口,研究发现提前买入高送转的股票确实可以获得超额收益.同时对数据分成了四个阶段,研究了这种"除权日效应"是否一直存在,而且经历了怎样的变化.研究发现,除权日效应经历了四个阶段,每个阶段都呈现了不同的特征. 相似文献
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又到上市公司一年一度的利润分配季节,为“例牌菜”的高送转今年再次被上市公司大批量送出。截至1月末,就有近百家公司推出了高送转预案。而且今年上市公司送转股的比例也大幅走高,不少公司推出了10股送转20股的高送转预案。 相似文献
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数据显示,对于高送转个股的最佳投资时间窗口在年报披露前30个交易日至年报披露后15个交易日。因此说,高送转个股更需要提前布局,而深度挖掘具有高送转预期的个股也具有十分重要的意义。 相似文献
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在经历了股市的充分调整之后,投资者将迎来难得的投资机会。通过对2007年度和2008年中期高送转上市公司的市场表现进行数据分析后发现,高送转公司是投资者应该重点关注的对象。高送转公司股价的“乘数效应”和“复利”性更能使股价在平衡或涨升势道中得以放大,使投资者的收益在无声无息之中得以积累。在投资高含权股票时,一要明晰选股思路,二要把握好介入的时机。投资者一定要树立长期投资理念,摒弃投机心理。做一个坚持在价值投资基础上的长期投资者。 相似文献
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每逢年末,一些具备高送转题材概念的个股开始风起云涌。年报炒作最重要的题材是高送转,其炒作逻辑一是企业通过股本扩张为未来的再融资做准备,二是迎合投资偏好赚取更多的差价。无论市场是熊是牛,高送转题材 相似文献
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皮海洲 《金融经济(湖南)》2015,(5):26-27
作为监管部门来说,拿出一个统一的指导意见出来规范上市公司高送转行为还是可行的。目前正值上市公司一年一度的利润分配季节。作为"例牌菜"的高送转今年再次被上市公司大批量送出。据统计,截止一月末,就有近百家公司推出了高送转预案。而且今年上市公司送转股的比例也大幅走高,不少公司推出了 相似文献
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将内生化资本投资与融资引入超额收益动态模型,对公司当期盈利能力、资本投资融资与未来盈利能力之间的逻辑关系进行研究。发现在资本投资与融资内生化情形中,未来超额收益与当期超额收益之间为非线性信息动态,而不是简单的线性信息动态,同时表明公司 t+1期超额收益与 t 期超额收益之间的斜率和曲率受融资适应能力的影响。 相似文献