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本文利用扩展柯布-道格拉斯生产函数,分析我国金融深化的背景下,利用多层次资本市场的不同渠道资本融资、经济增长以及产业结构升级之间的动态关系。文章利用29个省、市、自治区2006~2010年的面板数据,实证结果发现:多层次资本市场融资对经济增长具有显著的促进效应,但债券市场与FDI对经济增长的作用较弱。总量促进经济增长的背后,不同的融资渠道之间的相互作用不尽相同:银行信贷与债券对股票市场筹资存在显著的"溢出效应",FDI对股票市场筹资存在显著的"挤出效应",说明股票市场融资可以替代FDI在实体经济中的作用。随后对多层次资本市场与产业结构转型关系的数据进行实证。研究发现:股票融资、债券融资在一定程度上推动了中国的经济结构转型,但FDI与结构转型负相关,银行信贷与经济转型的关系不显著。 相似文献
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FDI、金融发展与经济增长:要素投入还是TFP?——基于中国省级面板数据的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
基于中国省际面板数据,本文对FDI与经济增长的关系进行了实证分析,研究结果表明,外商直接投资(FDI)对我国的经济增长具有显著的促进作用;进一步的分析显示,FDI只是通过要素投入机制而并没有通过TFP对我国经济增长产生影响;我国的金融发展并没有对经济增长产生显著影响,金融发展也并没有显著地提高FDI对我国经济增长的促进作用. 相似文献
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在金融脱媒的大背景下,我国不同区域的融资结构开始发生了显著的变化。本文对我国东中西部的融资结构进行了定性比较与实证分析,结果表明不同的融资结构都对经济增长产生了积极的作用。东部地区的融资结构已经由以间接融资为主演变为直接融资和间接融资并重。中西部地区的融资仍然以银行信贷为主,不同融资结构对于区域经济增长的贡献度已经产生了明显差异。本文最后从促进区域经济增长的角度对商业银行的发展提出了政策建议。 相似文献
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本文从企业投资视角探讨融资租赁与银行信贷之间是否存在替代关系,以及融资约束对于两者关系的作用机理。通过手工整理中国沪深两市 2004-2016 年间全部 A 股上市公司的年度融资租赁数据,并结合公司财务数据进行实证检验,结果表明:融资租赁和银行信贷都能够显著促进公司投资效率提高,并且融资租赁对于银行信贷具有显著的替代效应。本文进一步从融资约束视角验证融资租赁替代银行信贷的影响机制,发现公司的有形性资产净值率较低、资产负债率较高或是民营企业,则公司面临的融资约束程度越严重,融资租赁对银行信贷的替代作用就会越大。这不仅为融资租赁有助于实体经济发展提供了微观证据,也对于持续深化金融供给侧结构性改革,助力“六稳”“六保”具有政策启示。 相似文献
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以我国省级面板数据为样本,本文考察了中国经济转型时期在地方政府干预和银行自身改革两种力量的作用下,金融发展对我国经济增长方式变迁的影响,相较以往文献对金融发展、地方政府干预两个关键指标的刻画做出显著改进。研究发现,一方面地方政府在财政分权造成的"弱财政"背景下对地方银行信贷进行干预,会固化资本积累的"粗放型"增长方式;另一方面金融系统的市场化改革有利于经济增长方式向提高劳动生产率的"集约型"转变,从而有力地促进了中国经济的增长。 相似文献
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《金融理论与实践》2016,(3)
在戴蒙德跨期世代交叠模型中考察了金融市场与FDI的联合效应对东道国经济增长的作用机制,模型通过对于代表性居民两种选择的最优化消费决策进行求解,提出金融效率的提高可以降低企业融资成本,从而使得创建新企业所需的企业家才能临界值ε*t下降,东道国外商直接投资的吸收能力将会提高。基于中国29个省份(自治区、直辖市)1994—2012年面板数据的实证研究结果发现,我国金融市场可以将FDI潜在的技术外溢转化为现实生产力并带动经济可持续增长,但是随着外资数量的增加其资本积累效应逐渐下降,此时完善的金融环境通过放大FDI的技术溢出可以进一步促进国内的经济增长;同时我国金融发展与FDI技术外溢存在显著的地区差异,故相关金融体制改革应当在各地区FDI促进经济增长中发挥因地制宜的作用。 相似文献
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一、文献回顾(一)关于FDI对经济增长影响的研究。学术上,关于FDI对经济增长的影响的相关研究以实证研究为主,研究观点主要分为FDI对经济增长起促进作用和阻碍作用两类。例如,Blomstrom et al(1994)分别研究了发达国家和发展中国家,得出了东道国自身情况是决定FDI作用大小的重要影响因素的结论。赵晋平(2001)研究建立了包含FDI和GDP等经济指标的说明宏观经济增长的综合数学模型。沈桂龙(2005)看到 相似文献
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很多研究表明,金融市场是联接FDI技术外溢和经济增长的重要纽带,金融发展水平的高低将直接影响到FDI技术外溢的效果,进而影响经济增长。本文以长三角两省一市地区为研究主体,1990~2008年为研究期间,实证研究了该地区金融发展、FDI溢出与经济增长的关系,进而提出提高长三角地区FDI外溢效应和经济增长的相应政策建议。 相似文献
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运用协整理论和时滞增广VAR模型,研究自2005年7月人民币汇率改革以来我国A股市场、外汇市场和美国股票市场的联动关系及其传导机制,发现美国股票市场通过流量渠道对我国股票市场和人民币汇率产生影响。我国资本市场受到国际资本市场影响的最根本原因在于中国实行的是出口导向型经济增长方式,而不是人民币汇率制度。因此,维护我国资本市场稳定的关键在于转变经济增长方式,在转变过程中要保持人民币汇率的相对稳定。 相似文献
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本文基于中国数字金融研究中心2019年发布的省级数字普惠金融指数,考察了数字普惠金融对经济增长质量的影响。利用全要素生产率指数衡量经济增长质量,运用工具变量法考察数字普惠金融对经济增长质量的影响,并通过中介效应模型检验数字普惠金融影响经济增长质量的机制。结果表明,数字普惠金融与中国经济增长质量之间呈现"U"型曲线关系,二者存在以企业技术创新为中介渠道的传导机制,即数字普惠金融通过缓解企业的创新融资约束,激励创新研发活动,进而间接影响经济增长质量。此外,数字普惠金融对中国经济增长质量的影响存在区域异质性,表现在对中东部地区经济增长质量的影响程度显著高于西部地区。 相似文献
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总部经济对中国货币政策传导渠道影响机制研究 总被引:5,自引:0,他引:5
总部经济是当前我国经济发展过程中出现的一种新型形态,对金融运行以及货币政策传导机制产生了重要影响。在计量分析得到我国货币政策传导以信贷为主要渠道的基础上,通过加入总部经济冲击的金融市场博弈模型,本文分析了总部经济对信贷渠道的影响机制。辅以在实际调研中发现总部经济影响银行信贷渠道发挥作用的若干特征事实,本文认为,总部经济通过强有力的融资能力、资金集中管理能力以及较强的利率议价能力降低了对银行信贷的依赖,削弱了银行信贷渠道的传导效率,针对这种现象,本文提出了相关建议。 相似文献
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本文基于索洛经济增长模型,利用面板数据模型对我国30个省区银行信贷、财政支出与经济增长之间的关系进行研究。实证研究结果表明:各省区自发经济增长存在显著的差异,银行信贷与财政支出对经济增长有着明显的正向效应,银行信贷对经济增长的贡献要大于财政支出。本文还就如何提高资金配置效率。促进区域经济均衡发展提出了参考建议。 相似文献
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内生经济增长理论认为,FDI对经济增长直接且根本性的作用在于其技术溢出效应,而技术溢出效应的发生受到一系列因素的制约,其中金融发展作为重要的制约因素可以为FDI技术溢出效应的吸收提供必要的融资支持。本文从金融发展的角度出发,探究其影响FDI技术溢出的传导机制,以期为相关研究提供理论依据。 相似文献
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关于对外贸易与FDI之间关系的研究有很多,但对于FDI与国内金融部门特别是国内银行信贷在对外贸易的不同影响这个问题上却很少有人作出比较,而本文就是以这个作为研究主题,尝试解决以下几个问题:改革开放以来我国FDI流入与国内银行信贷对对外贸易的作用有何不同?在不同时期内,两者又具有怎么样的不同关系?等等. 相似文献