德隆金融运作简析

本案例分析首先从德隆危机爆发的一幕落笔，然后沿着历史的脉络总结回顾了“德隆神话”的发端、演绎、危机、以及最后破灭的过程，廓清了德隆发展的轨迹，并着重干德隆的金融发展战略，分别从宏观以及微观的角度分析总结了德隆金融的运作技巧及其模式，并辅以较为详实的材料予以了充分的论证。以分析德隆金融的发展为主线，本文还着墨于对德隆产业整合的战略分析与评价，从联系的角度把握和评价了德隆产融战略的得失。痛定思痛于“德隆神话”悲喜演绎之时，试图客观评价德隆的产融战略的功过，并试图从更广更深的角度来对现实中有如德隆一样的有志于产融战略而又像德隆一样逃不开悲剧命运的企业进行探索，给出一定的有益的经验总结以及相关的政策建议。     

跨国公司的产融结合模式

究竟哪些企业能够从产融结合中获益?卡特彼勒、UPS、沃尔玛、通用电器的产融结合战略模式,可为国内企业提供现实指导。产融结合是产业部门和金融部门通过股权关系相互渗透,实现产业资本和金融资本的相互转化和直接融合。目前,产融结合多被解释为产业集团从事金融业务的多元化战略。今天,许多中国企业都在走产融结合的道路,但由于不了解产融结合的内在原理,很多企业在选择金融业务时通常是机会导向型的。并不是所有企业都适合产融结合的战略。     

我国产融结合的发展现状及实证分析

我国的产融结合可以划分为三个阶段、三种模式,我国有很多知名的企业集团正在向产融结合的方向发展.实证分析表明,我国的产融结合仍以信贷关系为主,但正在向产权融合方向发展.我国应当鼓励产融结合型企业集团发展,修订相关法律法规,允许产融双向融合,促进金融机构股权的多元化,成立产业投资基金.     

产融结合、融资约束与企业多元化发展研究——基于上市公司持股金融机构的准自然实验

本文以实体企业持股金融机构为切入点,考察实体企业产融结合如何影响多元化发展,以期探讨金融服务实体经济的有效途径。研究结果显示,实体企业持股金融机构显著提升了其产业多元化程度,该正向作用在其持股金融机构后5年内持续存在。机制检验发现,实体企业持股金融机构后,融资约束缓解越明显的实体企业,多元化发展程度越高。大规模企业、行业集中度低的企业、非制造业企业更倾向通过持股金融机构实现行业多元化发展。此外,通过产融结合方式实现多元化发展的实体企业,经营绩效未明显提升。鉴于此,在产融结合发展过程中,实体企业应以助力主业发展为导向实现多元化,金融机构应严格履行资金用途的监管职责,政府则应建立健全企业产融风险隔离机制,统筹发展与安全。     

大型企业集团产融结合路径分析

一般意义上的产融结合,是指实业企业与金融业的结合,产业资本与金融资本的结合。国外大型企业集团发展的历史表明,企业集团走产融结合的发展道路,不仅是大型企业集团迅速成长的一种发展模式,而且也反映了世界经济发展过程中产业资本发展到一定阶段必然与金融资本相结合的客观规律。产业与金融的结合主要有两种途径:一是产业资本在内涵式发展过程中和金融资本相结合;二是产业资本在多元化的外延式扩张过程中和金融资本相结合,包括产业资本在收购、兼并、重     

浅谈多元化企业产融结合的利与弊

近年来,越来越多的多元化企业集团实施产融结合战略。本文具体介绍了我国目前多元化企业产融结合的模式、分析了产融结合的动因及利弊,同时以实际案例阐述了做好产融结合所需要的保障措施。     

浅谈多元化企业产融结合的利与弊

近年来,越来越多的多元化企业集团实施产融结合战略。本文具体介绍了我国目前多元化企业产融结合的模式、分析了产融结合的动因及利弊,同时以实际案例阐述了做好产融结合所需要的保障措施。     

ST航投（600705）打造两市金控第一股

中航投资确定了自己的战略定位：一是构建“全牌照”金融业务平台，打造一流金融控股公司。二是依托中国航空工业集团公司，拓展产融结合的深度与广度。三是投资新材料、新技术、新能源领域，探索战略产业的发展方向。本次重组成功后，中航投资将成为A股第一家央企金融资产平台上市公司。     

中民投:产融结合新模式

2014年8月21日,由59家民营企业股东出资,注册资本500亿元的中国民生投资有限公司(以下简称“中民投”)在上海挂牌. 中民投以社会资本为主体,以标准化子公司作为投资运作平台,以整合钢铁、光伏和船舶三大产能过剩行业为切入点,未来旨在构建产融结合的大型金融控股集团. 产融结合,带动民资支持实体经济 中民投拟设立标准化子公司作为资本运作的平台,充分利用金融资源,采用财务投资的方式对产能过剩行业进行产业整合.     

包钢集团产融结合发展路径研究

产融结合是企业提高自身核心竞争力、全面提升资源配置效率的一个重要路径,是企业集团发展到一定规模和阶段后,实现实质性和跨越式发展的必经之路。包钢集团发挥产业优势,打造财务司平台,实现金融多元化,形成金融产业优势,实现产融结合。     

基于RS-DEA的产融结合型农业上市企业经营绩效评价

通过将DEA模型与粗糙集（RS）分析法相结合的方式对我国沪深两市50家产融结合型农业上市企业的经营绩效进行评价。研究发现：产融结合是提高农业企业经营绩效的有效手段;参股、控股银行类金融机构是农业企业的高效选择,同时,非银行金融机构呈现出逐步赶超趋势;从粗糙集离散化后得到的评价规则来看,产融结合型农业上市企业发展不平衡,受到地区优势及经营业务不同等因素的影响,表现出“低投高产”、“高投高产”、“低投低产”以及“高投低产”四种特征。     

跨国公司的政策盛宴——解读浦东跨国公司外汇资金管理试点政策

从上个世纪后期开始，大型跨国公司成为世界经济的主体。据统计。日前世界上约4．6万家跨国公司的母公司，拥有30万家遍布世界的子公司和附属企业，形成了一个庞大的全球生产和销售体系。世界500强，有80%采用资金集中管理模式。跨国公司进行“内部”资本运作时，调剂资本余缺和提高资本使用效率是重要的考虑凼素。其表现是一种金融行为，但企业目标是多元化的，还要考虑财务成本．避税、避开外汇管制和实施全球经营战略等。对此进行研究，很有必要。[编者按]     

产融结合与信用风险关系研究—基于KMV模型的实证

“由产而融”易、“由融及产”难。在债务违约频发的经济新常态下,“双刃剑” 的产融结合战略能够帮助实体企业缓释信用风险吗？本文选择2008-2015年投资非上市金融机 构的上市公司数据,利用KMV模型多视角地分析了企业产融结合对信用风险的影响。结果发 现,第一,企业产融结合可以显著降低信用风险,而且二者间存在一定的“正U型”关系;第 二,所投资金融企业的类型不同,企业的产融结合对信用风险的作用存在明显不同,投资银行 和证券公司降低信用风险的效果最佳;第三,随着投资金融企业股权比例的提高,企业信用风 险明显降低,但达到绝对控股后又会增加企业的信用风险。最后,企业的国有属性削弱了产融 结合与信用风险的负向关系。因此,有条件的实体企业尤其是非国有企业可以适度投资与自身 产业契合度高的金融机构。     

企业资本运作模式选择策略研究

在市场经济条件下,资本运作是企业经营战略的根本性变革,而资本运作的关键是对资本运作模式的战略性选择,使资本得到迅速扩张、有效积聚和最优配置.本文把企业分成强势、强而无势、弱势和无法经营四类,针对这四类企业优化设计,提出每类企业适宜采取的资本运作模式,以期能对类似的企业融资管理、投资管理和资本重组等资本运作模式活动提供借...     

租赁是企业持续发展的融资机制

融资租赁是一种新型的投融资机制,它具有刺激投资、促进销售、盘活存量资产、促进企业滚动发展的功能。以资金为纽带、以物为载体的金融租赁,是金融资本和产业资本、商业资本在市场上互相渗透与结合的产物。在国际资本市场中,金融租赁被称为“朝阳产业”、“未来产业”。通过融     

财政部：鼓励创投等社会资本向物联网集聚

财政部企业司目前表示，财政政策必须全方位、宽领域、多层次地对我国物联网发展给予全面支持。同时，多渠道、多层次地鼓励产业投资基金、创业风险投资基金、私募基金等各类社会资本向物联网集聚。对于一些大型产业化项目，鼓励物联网企业引入战略投资者。走现代产融结合的道路。     

产融结合的模式选择

企业集团实施产融结合，要根据自身的实际情况选择适合的模式并合理地控制两种资本的比例。这是大型企业发展的重大课题。近年来，大型国有企业集团的产融结合（combination between industry and finance）逐渐升温．一些民营企业紧随其后。产融结合即产业部门与金融部门在资本、资金、人事等多方面相互融合、同生共长，     

从“德隆系”垮台看我国企业资本运作

在我国的资本市场上,部分民营企业通过快速扩张控制多个公司并组成控制和关联的“系族企业”是一些企业快速成长的基本路径。但是陆续涌现的“系族企业”经营失败案例显示,其快速并购扩张导致的产业链过长,进行资本运作的金融链条断裂是造成其全面溃败的直接原因。德隆系的发展和兴衰历程反映我国现行产业环境下资本运作中的一些问题。     

A集团多元化经营与资本运作研究

文章基于A集团战略目标的实现,从A集团实际出发,理论联系实际,分析了A集团财务资源的优劣势、多元化经营和资本运作的经验和不足,然后提出资本运作推动集团多元化经营配套的思路、模式和路径,为集团的多元化发展提供有力的资金支持和保障,从而实现企业价值最大化的目标。同时A集团资本运作的模式和经验,可以给同行业的企业以启迪,对行业资本运作提供一种借鉴,给企业带来更多的发展机遇和空间。     

产融结合的风险研判

针对当前中国产融结合的现状,应考虑产业集团本身资本实力、主业经营状况、投资金融目的、与进入金融领域的相关度、该领域的风险状况等因素,对产融结合实行分类管理、区别对待。