从德隆败因看民营控股公司的发展战略

“德隆奇迹”破灭已经一年多了，人们对“德隆现象”的反思仍在持续着。很多人对德隆的资本运作、产融结合和多元化产业发展的战略方向提出了批评。但笔者认为，产业经营与资本经营是企业彼此渗透，相互补充的两种经营方式。合理的资本运作、有效的产融结合将加速企业发展。企业借助资本杠杆，收购兼并横向和上下游相关产业，实行多元化经营，也是企业在竞争中生存和发展的必要选择。德隆的失败并非由于战略方向的错误，而是由于战略实施过程中操作失误，而出现这种失误又恰恰是中国民营企业整体素质及其制度环境的一种折射。     

美日德产融结合模式分析

随着经济的迅猛发展,产融结合对于社会的经济增长与发展起着越来越重要的作用,产融结合问题已被人们所重视并成为经济界的一个热门话题。本文在对产融结合概念界定的基础上,主要对美国、日本和德国三国的产融结合模式做了比较分析,并在对他国产融结合发展的经验和教训进行总结的基础上,提出了我国应在考虑经济发展阶段及发展战略、金融及经济的稳定性以及文化背景等诸多因素下,选择适合我国社会经济发展特色的产融结合模式。     

对山西省产融结合发展情况的调查

产融结合是指实业企业通过新设、并购、参股等方式对金融企业进行资金、业务、人事等方面的介入和融合。近年来,产融结合在我国发展较快,既有其合理动因和客观条件,也蕴含一定的风险因素。山西省产融结合有一定发展,我们从辖区金融机构股东构成的角度对此进行了调查,并作出基本评价。     

对我国金融监管的若干思考——以德隆事件为例

当年的德隆事件虽然早已尘埃落定，然而德隆事件所暴露出的金融监管问题却值得深思：如果监管机构能够及时预警并果断采取管制措施，德隆危机就不会发生。因此．认真、客观地回顾、分析德隆事件，有助于完善中国金融监管制度．使我国金融控股公司在合法合规的道路上健康发展。     

从德隆风险看我国的金融监管

曾经被称为“江湖上最后一个大佬”的德隆帝国在一夜之间雪崩了。从“德隆神话”形成到破灭的历程，我们究竟看到了什么，或者说如何去解读德隆事件呢？社会各界对此有不少议论和研究，其中也不乏真知灼见。但总的看，关注的焦点多集中在德隆作为一个民营企业的治理结构上，似平德隆事件仅仅是民营企业独有的现象，仅仅对民营企业的发展具有警示作用。笔者认为，“德隆神话”的破灭固然与其自身的经营管理有直接关系，但我们仅仅局限于德隆自身去考虑问题显然是不够的。因为无论是民营企业还是国有企业。我们都无法完全杜绝决策失误、管理不善的“坏企业”。问题是我们怎样建立一套行之有效的防范机制，使这些“坏企业”不可能发展成为像德隆那样的“庞然大物”。实际上，德隆事件已经折射出不少我国在金融监管方面亟待解决的问题．或者说已经给我国的金融监管工作提出了不少新的课题。如果我们不从金融监管体制和制度的层面去找原因、想办法，就有可能出现第二个、甚至第三个德隆，而新的德隆有可能在民营企业中产生，也有可能在国有企业中产生。     

产融结合与信用风险关系研究—基于KMV模型的实证

“由产而融”易、“由融及产”难。在债务违约频发的经济新常态下,“双刃剑” 的产融结合战略能够帮助实体企业缓释信用风险吗？本文选择2008-2015年投资非上市金融机 构的上市公司数据,利用KMV模型多视角地分析了企业产融结合对信用风险的影响。结果发 现,第一,企业产融结合可以显著降低信用风险,而且二者间存在一定的“正U型”关系;第 二,所投资金融企业的类型不同,企业的产融结合对信用风险的作用存在明显不同,投资银行 和证券公司降低信用风险的效果最佳;第三,随着投资金融企业股权比例的提高,企业信用风 险明显降低,但达到绝对控股后又会增加企业的信用风险。最后,企业的国有属性削弱了产融 结合与信用风险的负向关系。因此,有条件的实体企业尤其是非国有企业可以适度投资与自身 产业契合度高的金融机构。     

金融控股公司法人治理结构分析

本文立足于后危机时代的全球金融业发展趋势与背景,结合中国大陆金融业务综合化的实际情况和产融结合加快的大趋势,从国有公司治理结构特点、商业银行公司治理的特殊性、金融控股公司公司治理的内部构成等多个角度出发,逐步推进,演绎出了我国金融控股公司的一些特征,并建设性地提出了改进我国金融控股公司治理结构的相关政策建议.     

产业金融助力地方经济高质量发展的路径研究

在构建新发展格局和建设全国统一大市场的背景下，产业金融可以促进地方产业发展进而助推地方经济实现高质量发展。本文从理论上阐释了地方产业金融发展的主体动力和运行机制，对现有产业金融运作模式的主要类型和特点进行归纳分析，明确发展地方产业金融运作模式的基本原则。构建产业金融助力地方经济高质量发展的路径，应当从地方产业发展基础出发，理顺“政产融”三方关系，通过推动地方金融供给格局调整，塑造地方产业金融生态体系并提高其运作效率。     

企业资本进入地方金融的模式分析

本文在总结全国企业产融结合特点的基础上，以海南、企业为样本，分析省属企业实践产融结合的背景动因及存在问题，提出企业参与地方金融，实践产融结合的路径与模式。     

金融监管部门与金融机构博弈分析——基于金融危机引发的思考

次贷危机引发的金融危机愈演愈烈，迅速从局部发展到全球，从发达国家传导到新兴市场国家和发展中国家，从金融领域扩散到实体经济领域，酿成了一场历史罕见、冲击力极强、波及范围很广的国际金融危机。本文试图从金融监管和金融机构之间博弈的角度来分析，认为在次贷危机和因此引发的金融危机中，监管部门的监管缺位非常严重，给金融机构留下了太多的违规操作空间，使得大量的金融衍生品的创新在监管缺位的情况下，危机不断积累。     

台湾地区消费金融的繁荣与危机:以双卡市场为例

本文阐述了台湾地区消费金融的兴起过程,从供给、需求和制度等三个角度分析推动消费金融发展的影响因素;重点讨论消费金融中的重要产品——信用卡和现金卡业务的发展、市场格局和卡债危机,并从银行、消费者和监管者三个层面探讨卡债危机爆发的原因;最后总结消费金融发展的经验,并提出针对中国内地消费金融发展的意见和建议。     

ST航投（600705）打造两市金控第一股

中航投资确定了自己的战略定位：一是构建“全牌照”金融业务平台，打造一流金融控股公司。二是依托中国航空工业集团公司，拓展产融结合的深度与广度。三是投资新材料、新技术、新能源领域，探索战略产业的发展方向。本次重组成功后，中航投资将成为A股第一家央企金融资产平台上市公司。     

银行监管视角下会计准则的改革与发展——在中国金融会计学会2010年学术年会上的演讲

2010年7月20日，中国金融会计学会在北京举办了2010学术年会。本次学术年会以“后危机时代金融会计改革与发展”。为主题，演讲嘉宾从金融危机、会计准则、金融监管、商业银行会计管理等多个视角分析了当前金融会计发展面临的形势和问题，阐述了他们对金融会计发展的观点，并对后危机时代金融。     

金融脆弱：金融体系内在不稳定性的制度分析

20世纪 90年代末亚 洲金融危机 以来，随着金 融自由化、国 际化进程的 不断深入，金 融危机不断 爆发并呈现 出与以往不 同的特征。 这迫使人们 放弃传统的 思维方式，从 内因的角度 即从金融制 度自身来解 释新形势下     

我们能克服贪婪、欺诈和无知吗？

在过去一年多的时间里，“新世纪破产”、“贝尔斯登倒闭”、“花旗巨亏”、“雷曼破产”、“美林被接管”等悲剧先后在象征着财富和地位的华尔街上演。一个个稳赚不赔的神话，一家家光环笼罩的金融帝国，纷纷在这次愈演愈烈的危机中轰然倒下。这场肇始于大洋彼岸的次贷危机已逐渐演变成席卷全球的“金融海啸”，其波及范围之广、破环力之强、持续时间之长出乎所有人的意料。     

东亚金融合作与中国的因应对策

金融全球化带来了金融“风险”或“危机”的全球化。东亚地区的金融合作在1997年以前几乎是空白，已有的东盟和亚太经合组织(APEC)等地区合作组织也没有针对本地区的金融稳定、发展等问题提出合作方案。危机迫使东亚成员认识到，只有团结起来，建立自己的区域经济和金融合作组织，才能共同抵御外部冲击，防止危机的扩大甚至再次发生。此后，金融合作便被列入了地区议事日程。本文将就东亚金融合作的动因、合作中遇到的困难和挑战、合作的内涵和进程、合作的前景以及中国的如何进行战略选择等问题进行探讨和分析。     

电商为翼,金融为体,商融结合赋能实体经济

2014年以来,伴随着互联网化、数字化社会变革进程的加快,工商银行全面推进e-ICBC战略,实现了从1.0、2.0到3.0的跨越式升级,初步打造出“技术驱动、服务协同、场景链接、生态融合”的线上金融服务生态。作为e-ICBC战略的重要落地载体之一,融e购电商平台于2014年正式推出,秉持“名商、名品、名店”策略定位,坚持“遵循电商规律、发挥金融优势、体现银行特色”的发展原则和“以商促融、以融引商”的发展方式,创新提出“打造专业平台,提供特色服务”的建设理念。     

金融支持产业结构调整的作用机制研究

本文根据金融发展理论的最新研究成果，总结出金融支持产业结构升级的资金形成、资金导向、产融结合、信息揭示、风险管理五大作用机制，并建立了一个探讨金融发展推动产业结构升级的简化模型，得出金融深化和新兴产业部门的银行贷款超经济增长是产业结构升级的一个必要条件的结论，提出了金融支持我国产业结构调整的政策建议。     

试析金融监管新形势下城投公司产融结合路径

新时代下金融监管形势也发生了新的转变,自然而然金融监管的主要任务也发生了一定程度的转化,现阶段的金融监管任务主要集中于防控金融风险、保障金融服务实体经济以及深化金融改革三个主要方向,因此城投公司的融资路径也发生了一定程度的转变,本文将目光集中于金融监管新形势下城投公司产融融合的路径探索,分析了城投公司实施产融结合的必要性和现阶段城投公司实施产融结合面临的问题,并根据实际问题找出相对应的解决策略,以期通过本篇文章的探讨和分析可以有效促进城投公司的发展,进而促进行业发展和城市发展。     

重绘商业银行国际业务“版图”

面对严峻的经济金融形势，银行的国际业务需要经营管理层另辟蹊径，开创性地制订“危机战略”来加以应对。“危机战略”，顾名思义是在特定危机时期，银行结合外部市场环境与内部管理需要，制订的特殊发展战略。