人民币非交割远期交易探索

近年来跨国公司纷纷使用非交割远期(Non-deliverable Forzcards)交易来规避人民币汇率风险。人民币非交割远期交易是一种离岸形式的人民币远期交易。它不需要对人民币进行实际交割。而是通过以美元对合约汇率与实际汇率的差价进行交割来规避人民币汇率风险。人民币NDF交易不光对人民币汇率有着重要影响，同时它对我国的外汇远期市场发展也很有借鉴意义，我国应加强对它的研究。制定有效的应对措施。     

我国推进人民币在岸NDF市场发展澳大利亚监管经验值得借鉴

NDF是一种本金不可交割的远期外汇合约（Non—Deliverable Forward），由银行等充当中介机构，供求双方基于对汇率看法（或目的）的不同，签订非交割远期交易合约，该合约确定远期汇率，合约到期时只需根据交易总额交割清算预定汇率与实际汇率的差额，结算的货币为自由兑换货币（一般为美元），     

NDF交易实务及其风险

非交割远期（NOF）是场外交易的外汇衍生产品，对NDF的需求源于标的货币的监管、流动性和风险问题。该文概括了NDF交易的一般规则。指出投资者在有效控制信用风险和流动性风险的同时，还应意识到定盘汇率与实际汇率的差异。以及标的货币可兑换性的变化对目标价值的影响。     

境外人民币衍生品的发展及其对我国的影响

近年来,境外金融市场相继推出人民币衍生品,如场外人民币无本金交割远期（NDF）、美国芝加哥商品交易所（CME）人民币期货和期货期权产品等。文章介绍了境内外人民币远期产品的交易情况,并利用近一年的交易数据对三个市场价格的相关性、拟合程度以及相互引导关系进行了深入分析,认为境内外人民币衍生品市场的互动性较强,国内银行间外汇市场对境外市场价格具有一定的引导作用,人民币汇率定价权并未如部分人士认为的那样旁落境外。     

人民币汇率定价权的实证检验

一、问题的提出 过去十多年来，外汇市场波动加剧，激发了市场参与者规避汇率风险的需求。外汇远期市场为发达国家货币提供了较好的避险工具。然而，新兴市场和发展中国家由于外汇管制和市场参与限制的广泛存在，其外汇远期市场的发展较为落后，投资者规避汇率风险的需求不能得到满足，这就诞生了无本金交割远期（Non-deliverable Forwards，简称NDE）交易。     

人民币无本金交割远期交易:市场发展及其影响

本文首先介绍了人民币无本金交割远期交易(NDF)的市场发展和操作机制,在此基础上,分析了离岸NDF交易对于境内人民币汇率的影响机制和效应,并提出境内远期外汇市场发展的政策建议。     

人民币无本金交割远期交易:市场发展及其影响

本文首先介绍了人民币无本金交割远期交易(NDF)的市场发展和操作机制,在此基础上,分析了离岸NDF交易对于境内人民币汇率的影响机制和效应.并提出境内远期外汇市场发展的政策建议.     

无本金交割远期（Non-Deliverable Forwards，简称NDF）

无本金交割远期（NDF）用于对那些实行外汇管制国家和地区的货币进行离岸交易，是由银行充当中介机构的柜台交易衍生产品。交易双方不需要真实的本金交割，只需要结算损益差额。无本金交割远期的产生，为国外投资者提供了一个能够完成货币避险功能的离岸机制。     

汇改后的银行风险控制策略研究

自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整、有管理的浮动汇率制度。随后,为进一步推进我国银行问外汇市场的发展。又相继出台了扩大即期外汇市场交易主体范围、引入询价交易方式、扩大远期结售汇范围、允许掉期交易等一系列改革措施。人民币汇率形成机制改革是我国经济发展的需要,不仅有助于全球金融稳定,也有助于世界经济更好地运转。     

名词链接

即期外汇交易:是以双方约定的汇率交换两种不同的货币,并在一到两个营业日后进行清算的外汇交易。远期外汇交易:是指外汇买卖双方预先签订远期外汇买卖合同,规定买卖的币种、金额、汇率及未来交割的时间,在约定的到期日由买卖双方按约定的汇率办理收付交割的外汇交易。询价交易:是指相互有授信关系的外汇交易主体,直接就所要交易货币的币种、金额、汇率及未来交意见后确认成交的交易方式。集中竞价:集中竞价外汇交易是指市场上多个交易主体之间,同时通过某一交易系统或平台,按一定的竞价规则进行外汇交易的方式。例如,目前我国银行间外汇市…     

我国外汇干预的效力研究

一、外汇干预的理论分析 外汇干预是货币当局为影响汇率而在外汇市场上进行的交易行为.按照干预是否引起货币供应量的变化,外汇干预可以分为非冲销干预和冲销干预.根据现有理论,分析一国货币当局在外汇市场的干预效力,一般依据货币模型和资产组合模型.由于非冲销干预会对一国货币政策产生较大影响,各国一般通过冲销干预来影响汇率.     

金融衍生工具风险及其管理探析

一、金融衍生工具的风险种类和成因 金融衍生工具是以股票、债券及货币等金融资产的交易为基础而派生出来的金融产品.它以合约的形式出现,是一种通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势,采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具.     

外汇衍生金融工具会计处理的几个要点

外汇衍生金融工具是指以各种货币为基础工具，应用于外汇市场进行避险、投机或理财的衍生金融工具。它为经营外汇业务的金融机构和持有外汇的公司、个人提供了理想的理财手段，已成为外汇市场的一个重要组成部分。外汇衍生金融工具主要包括外汇远期、外汇期货、外汇期权、货币互换及上述和约的混合交易和约。目前，我国还没有制定科学、系统的外汇衍生金融工具的会计准则，     

亚洲货币无本金交割远期市场

近几年来，亚洲货币无本金交割远期(NDF)市场发展快速，交易不断活跃、规模不断扩大，在全球NDF市场上占据了绝大多数份额，是世界和亚洲外汇市场的重要组成部分。该文介绍了六种亚洲货币NDF的市场交易量、流动性、波动性以及市场参与者情况。     

浅析外贸企业常用的金融衍生产品

20世纪80年代以来,金融衍生产品发展迅速,己经在国际金融市场上占据了举足轻重的地位。衍生工具具有两面性,高风险与杠杆收益作用,企业如使用不慎会失去原有的套保目的,给经营带来风险。2005年人民币汇率改革启动,近年来汇率波动巨大,以外币为主进行结算的外贸企业为应对汇率风险,纷纷采用金融衍生品进行交易,本文选择了外企企业最为常用的两种工具NDF(Non-Delivery Forwards)无本金交割人民币远期外汇交易和DF(Foreign Exchange Forward Contract)远期结售汇业务进行分析,并对相关风险进行提示,帮助外贸企业认识风险并进行规避。     

境内外人民币即期汇率的联动关系——基于VAR-MVGARCH的实证分析

随着人民币国际化进程加快,越来越多的境外市场会推出人民币汇率,境内市场挂牌交易的外币也日益增加。本文采用VAR-MVGARCH模型,研究了人民币对12种外币境内外即期汇率之间的联动关系,发现大部分货币对在岸人民币汇率升(贬)值对离岸人民币汇率升(贬)值的影响要远远大于离岸人民币汇率升(贬)值对在岸人民币汇率升(贬)值的影响,没有任何一个货币对境内外即期汇率存在相互的波动率溢出效应。政策建议包括继续增加汇率弹性、更多的货币实行直接交易、稳步开放外汇市场、境内金融机构积极参与境外外汇市场、发展外汇衍生产品等。     

发展我国衍生金融市场的思考

一、发展衍生金融市场是我国金融深化的客观要求　　金融深化是我国金融业发展和改革的方向 ,也是我国经济市场化程度不断提高的必然结果。衍生金融市场则是金融深化到一定阶段的必然选择。1 功能完整的金融市场离不开衍生金融工具衍生金融市场是从基础性金融工具 (其价格是利率、汇率、股价指数等 )衍生而来的金融工具 (包括金融期货、期权、互换等 )交易市场。近 2 0年来 ,衍生金融市场的迅速发展已经成为国际金融市场最显著、最重要的特征之一 ,全球衍生金融工具的交易量每年大约有 1 5 0万亿美元。衍生金融市场是金融市场重要的、不可…     

我国外汇干预的效力研究

一、外汇干预的理论分析外汇干预是货币当局为影响汇率而在外汇市场上进行的交易行为。按照干预是否引起货币供应量的变化,外汇干预可以分为非冲销干预和冲销干预。根据现有理论,分析一国货币当局在外汇市场的干预效力,一般依据货币模型和资产组合模型。由于非冲销干预会对一国     

人民币期权避险时代

企业应根据自身的情况,选择更加多样化的交易策略,可从单纯锁定汇价点位调整为锁定汇价点位与锁定汇价区间相结合。2005年7月人民币汇率形成机制改革以来,我国外汇市场加快发展,交易品种日趋丰富,银行针对企业客户,在市场上相继推出远期、外汇掉期和货币掉期三类人民币外汇衍生产品。据统计,截至2012年年底,各类人民币外汇衍生产品累计交易量为3.04万亿美元,较上年增长27.2%。但与发达经济体和一     

基于金融衍生品的外汇业务创新研究

2005年7月,我国汇率形成机制改革方案的出台,标志着我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。随后,人民银行和国家外汇管理局相继推出了结售汇政策改革、人民币与外币的货币掉期、扩大外汇市场交易主体、增加远期和掉期等交易品种、改进交易模式以及拓宽境外理财等一系列战略举措,使得银行间外汇交易市场人民币汇率波动幅度显著加大。