企业集团财务控制初探

财务控制是指为确保实现财务目标所展开的协调、监督、检查等一系列活动。企业集团财务控制与企业财务控制具有不同的特征，本文试就企业集团财务控制的目标定位、主要内容、基本原则和制度安排作初步探讨。一、集团财务控制的目标定位企业集团通常是以一个实力雄厚的企业为核心，以资本或契约为纽带，在产品、技术、经济等方面相互联系、共同协作，具有多层结构的以母子公司关系为主体的多法人经济联合体。集团本部（或核心企业）对整个集团有控制和导向性。因而，集团必须有一个整体目标，即通过集团整体资源综合配置效益最大化，实现资本…     

不完备契约与财务目标的状态依存及其边际修正

依据现代契约理论分析范式,企业完整财务(交易)活动的性质可概括为一系列不完备财务契约缔结和履行过程,而缔约方追求“合作盈余”或“组织租”恰恰是财务目标的契约解读。因契约不完备性出现的“剩余”问题,致使财务目标的实质应为“剩余盈余”的最大化,其结果是财务目标与企业所有权配置逻辑一致,因此也具备状态依存之特征:特定状态对应特定缔约主体为主导的财务目标。同时,由于其他缔约主体专用性资本不断增值,使财务目标结构得以边际修正而实现均衡安排。     

公司财务的新视角：智力资本的经营与管理

传统经济模式下，人们对财务从不同角度进行了界定，形成了货币收支活动论、分配关系论、资金运动论、资本要素配置论等多种观点，财务管理的对象是企业的资本运动及其所形成的财务关系，这里所提到的资本是指财务资本(物质资本)，它是传统财务的基本要素，对财务资本的运作就是资本经营。然而，我们必须敏感地意识到     

现代企业理财策略的发展趋势

企业理财策略是实现财务目标和体现企业财务政策的手段。包括长期目标决策，以及为实现财务目标所制定的行动方案，是企业资金配置过程的总体设计。企业理财策略具有全局性、长远性、应变性的特征。现代企业理财策略的发展趋势有以下几个方面：一、由营销主导型向财务主导型转变是当代企业的重要特征资金是生产要素的粘合剂，是经济活动的第一推动力。而衡量企业经营成绩的根本标准就是投资收益率。可见企业经营的起点和最终目标都是由财务战略决定的。国外的管理学家认为，企业经营在本质上就是资金经营，就是对财务战略的作用给予高度重视…     

开展国际资本市场融资是我国发展现代企业的要求

在市场经济条件下,经济活动质量的优劣,决定了经济能否高速、稳定发展。作为企业经济活动的基本要素——资本,其营运状况和营运结果是企业经济活动能否成功的标志。因此,现代企业经济活动的实质,就是企业对可支配资源和生产要素进行筹集、运算、谋划、运用和配置,以实现最大限度资本增值目标。国内外企业发展的历史表明,企业环境形态发展和变化,必然带来经营管理主题的转移,企业经营管理主题已经转向资本运营,其经营理念就是生产要素都要通过市场机制进行优化配置。调整投资结构,参与国际资本融资,是我国市场经济条件下生产要素…     

从“股东财富最大化”到“利益相关者财富最大化”

美国著名的经济学家科斯于1937年提出了著名的“企业契约理论”，将企业的性质概括为“是生产要素的交易，确切地说是劳动与资本的长期的权威性的契约关系”。这一观点不仅为企业理论的主流派，也为会计界所接受。如美国实证会计理论家瓦茨和齐默尔曼就认为“企业不过是一种若干契约的结合”。具体而言，企业实质上是股东（或出资者）、债权人、经理人员、雇员等利益相关者之间缔结的一系列契约的结合体，契约各方向企业投入了一定的要素，或是财务资源，或是知识资源，或其他资源。按照谁贡献谁收益的原则，契约签订前，原则上说，契约各方都是独立、平等的产权主体，都有权参与剩余分配。因此“契约当事人就是权利从未来的交易活动中获取自己的产权权益，片面地强调其中一方的产权权益并不符合内生于市场经济的公平原则”。但契约签订前各契约当事人理论上的独立平等地位，只能说明他们日后有平等参与企业剩余索取权和控制权博弈的机会，要把这种平等由可能性转化为现实性，则要取决于各利益当事人依据自身实力、一在企业中的地位等因素进行博弈的结果。博弈一旦是某一方成为赢家，取得了企业的剩余索取权和控制权，那才能企业的各项重大决策和活动都将从该方的角度出发，体现其利益。企业的财务管理目标也必将从该产权主体的角度去确定。倘若博弈的结果是没有哪一方占绝对优势，那么产权各方只能共同分享企业的剩余索取权和控制权，的各项重大决策和活动也只能从产权各方的共同利益出发，为各方的共同利益服务，财务管理目标亦要相应转变。因此，企业的财务管理目标可看作是企业各产权主体的最终博弈结果的一个体现。     

公司治理 财务契约与财务控制

本文着重分析公司的各种财务契约关系中索取权人之间的利益冲突,以及这些契约解决经济主体之间的利益冲突的主要机制。从财务控制的角度,分析不同的索取权人对公司实施投资控制、筹资控制和分配控制的主要机制和控制要点。从契约和控制的角度分析了现行公司治理结构的成因,探讨了财务控制权的配置问题。     

企业契约与契约人行为

一、企业契约及其不同质性 Jensen和Meckling（1976）认为企业是各种生产要素所有者之间以及他们和顾客之间的一系列契约的集合，这些契约既可以是书面签订的也可以不是。在市场上既存在着产品的供应方和需求方，也存在着生产要素的供应方和需求方，而某项最终产品从原材料的购买到最终产品的销售直至顾客的消费需要一个相当长的过程。在市场上这一过程可能需要一系列连续的交易环节才能完成然而市场上的交易并不是没有成本的，最明显的成本是时间成本。交易环节的增多必然会增加产品生产过程的时间，进而增加产品的成本，无形中浪费了宝贵的资源。因此企业这一组织形式是作为一种节约资源促送资源更高效流通的工具出现的，它是对市场功能的有益补充。     

论要素资本——由一则故事引发的思考

现代经济的生产要素不仅包括人力资源、财务资源、自然资源和物质设备资源,而且包括技术、信息和知识等新的要素.经济组织使用财务资本从市场上购置生产要素,则生产要素经过市场交易就转变为要素资本.要素资本结构的形成,决定着企业所有权结构模式的形成.技术、信息和知识等新的生产要素的投入已成为经济发展的核心驱动因素.要素资本价值的投入产出和计量则成为公司财务研究亟待解决的问题.     

中小企业财务战略研究

财务战略管理是现代企业进行资源优化配置、资本有效运作、确保价值增值的有效途径。通过对企业的财务活动进行战略规划,我们可以制定出适合企业发展的财务战略,以期更好的指导企业的经营活动。本文以财务战略的基本理论为基础,以筹资战略、投资战略为切入点,对投融资战略的定位进行了深入剖析。     

试论企业代理冲突与结构治理

在企业管理中，股东与经理人员之间存在着代理关系。代理关系系由某一当事人（委托人）聘用另一当事人（代理人）完成某项工作，并赋予其一定的决策权而产生。由于委托人很难具体跟踪和控制代理人的活动，双方只能通过共同认可的契约来明确两者的权责利关系。在股东与经理人员之间的代理关系中，股东作为委托人提供企业经营所需的资本，拥有盈利的分配权和剩余财产索取权。他们通过建立一系列的治理结构来维护自身利益代理人即经理人员受委托人所聘用，按契约规定获取报酬。他们享有委托人赋予的决策权，这些决策将影响到企业的经营绩效。在决策过程中，委托人有无法及时或不可能了解到的与决策有关的各种信息，因此对委托人而言，代理人的决策行为具有一定程度的不可观察性。本文探讨企业代理冲突的产生和现代企业制度下如何解决这问题。     

国有公路设计企业财务规划初探

一、企业的财务规划包括三方面的内容1、资源规划与配置。资源的规划与配置是在企业的两个层次上进行的:管理层和业务层。管理层的资源规划主要解决在企业的不同组成部分之间分配资源的问题;而业务层的资源规划主要解决在不同价值活动之间分配资源的问题。2、制订政策。广义的政策是指具体的准则、方法、程序、规则、形式及支持和鼓励为实现既定目标而努力工作的管理活动。     

浅议财务风险度量技术

企业财务风险是指在各项财务活动中,由于各种难以预料或控制的因素的影响、财务状况具有不确定性,从而使企业遭受损失的可能性.同时,财务风险也是企业通过运作资本取得超额增值的外部条件,没有财务风险的存在,资本的增值性将难以体现.针对损失和报酬的矛盾关系,笔者对现行财务风险度量技术的大体思路和基本框架作一些简单的探讨     

论现代企业财务管理的创新

知识经济的出现促使资本要素范围扩大，要求财务管理的资源配置功能进一步加强，信息技术不仅为实现财务优化配置资源提供了可能，也将逐步地消除信息的不对称，使资本配置能充分体现各利益相关者的利益。这一变化对建立在传统工业经济基础之上的财务管理模式提出了一系列创新要求。因此，探讨知识经济下的财务管理创新，是企业实现成功理财的必然选择。     

从公司治理结构透视现代企业财务控制

近年来，美国资本市场出现了一系列财务丑闻，中国资本市场上也相继出现了“郑百文”、“猴王”、“德隆”等严重的财务舞弊案。剖析上述事件，我们不难发现财务控侧体系不同程度的失效是导致上述事件发生的重要原因。本文通过对公司治理结构与现代企业财务控制之间的关系研究，     

对我国企业资本经营的几点认识

资本经营是以实现资本保值增值为目的,以价值形态经营为特征,通过生产要素的流动与重组和资本结构的优化配置与调整,对企业全部资产或资本进行综合运营的一种财务活动.     

财务资源配置对企业核心竞争力的影响研究

现代社会竞争激烈,企业要赢得生存与发展的市场空间,必须重视企业的财务资源优化配置,并提高企业核心竞争力。本文先对企业核心竞争力和财务资源配置的研究文献进行回顾,然后对财务资源配置与企业核心竞争力的关系进行论述,最后就如何对财务资源进行优化配置以提高企业核心竞争力提出管理建议。     

财务契约间横向影响机制分析

财务治理的重要基础是财务契约，其治理行为实施的主要途径也是通过财务契约进行的。对财务契约的考察和讨论不应仅局限在单个契约的缔结与执行等问题上，而应对企业整体观下的财务契约之间横向的影响也应加以考虑。本文讨论企业三种主要的财务契约——股权契约、债权契约和劳动契约之间的横向影响机制，分析财务契约间横向影响的表现、影响机制的基础和途径。     

印花税的几种筹划方法

现代市场经济是一种契约经济，一切经济活动都是一系列契约的结合。企业为了规范自身以及对方的交易行为，保证各自的应得利益，在各类市场交易过程中往往采用书立合同、条约的形式，不可避免的就需要缴纳印花税。     

资本结构对财务治理的影响

<正>一、引言资本结构是指企业长期债务和权益资本之间的比例关系。财务治理是以企业产权为基础,界定和协调相关利益主体在财权中的地位和作用,使各利益主体在财权上相互约束,相互制衡,最终实现企业财务价值最大化。资本结构表明了企业资金来源,同时揭示了企业的产权归属。财务治理侧重于企业财权的分配,企业不同的