浅析我国上市公司的债券融资

债券融资是企业在资本市场上进行直接融资的一种重要方式。债券融资成本高、风险大、公司治理结构不完善等原因,致使我国企业债券市场发展滞后。应建立企业债券市场化的管理模式、降低融资费用、优化公司治理结构、建立健全法律法规制度,以强化我国上市公司的债券融资。     

连动式债券——红遍全球的新产品

最近在国外碰到金融界的朋友，大家都不约而同地谈起structured notes,翻译成中叫做连动式债券。这种金融产品．既能保障本金，又有机会获得非常高的收益率，在全球范围内热火朝天，正日益受到机构投资和个人投资的追捧。一些从事基金投资的朋友告诉我，他们的投资组合里都会加人不少此类产品。在债券市场和股票市场稳定性比较差的情况下，连动式债券吸引力大增．各类产品层出不穷。     

从企业融资行为看债券市场发展

我国债券市场与股票市场相比发展严重滞后 ,这既限制了资本市场功能的发挥也对企业融资行为造成了很大的负面影响 ,反过来看 ,我国企业尤其是上市公司明显的股权融资偏好对债券市场的发展影响却是根本的 ,从这一角度出发探讨债券市场的发展     

促进债权融资正当其时

资本市场是产权交易的市场.符合规律地,资本市场应当有两个基本组成部分,即债市和股市,分别承担债权融资和债权交易、股权融资和股权交易的职能(当然,在实践中,人们习惯地把一年期以上的债权交易市场才称为是资本市场).只有股市而没有债市,资本市场是不完整的.     

中韩企业债券市场比较研究

企业债券的地位和作用决定了大力发展企业债券市场是推进中国资本市场建设的主要内容和基本方向。因此,笔者总结韩国企业债券市场发展的成功经验,得出其对我国企业债券市场发展的五点启示。     

上海市上市公司资本结构与公司业绩的实证研究

本文根据传统资本结构理论和现代资本结构理论，提出关于上市公司资本结构与公司业绩的基本假设，并通过抽取上海市20家上市公司的财务资料，进一步分析和验证资本结构与公司业绩的关系，并分析其具体原因。在此基础上，就建立我国的债券市场、增加债权融资比重、增加机构持股比重、建立对高管人员的监督约束机制等提出政策建议。     

等候“靴子”落地

受央行调整存款准备金率和信贷将创新高传闻的影响，从3月中旬到4月中旬，交易所债券市场呈现持续调整的态势。     

主权评级调整对债券市场影响--基于先进经济体和新兴经济体的比较分析

通过分析先进经济体和新兴经济体在不同时期主权评级调整对债券市场的影响,结果表明,“顺周期”的主权评级调整行为,对债券市场的影响显著;主权评级的调整,对不同经济体的债券市场在经济发展的不同时期产生的影响不同;市场对主权评级负向调整反映强烈;新兴经济体受到的影响更是在先进经济体市场表现的4倍以上。为防范主权评级调整对我国的不利影响,需要多方面夯实经济发展基础,提高风险防范能力,并大力发展本土信用评级机构。     

分割市场下中国股票市场和债券市场联动特征研究

由于市场内部的分割性,股市和债市的联动特征能充分反映当前二者的资源配置和运行效率等。立足分割市场,探讨两市联动数理模型后引入R藤Copula模型构建了多维金融市场联动模型,利用其特有的树形结构来刻画市场之间的联动关系。接着实证研究了股市和债市中重要子市场内部的交叉联动特征。结果看到两市的联动性整体较弱,不同子市场之间联动强弱不均和不对称,两市之间只存在A股市场和交易所债券市场的直接联动关系等。     

场外债券市场中央对手方清算业务拓展研究

我国于2009年建立了场外中央对手方清算机制,但是由于成立较晚,相关制度等配套设施尚不完善,清算服务仅限于场外债券市场现券交易和部分外汇及衍生品交易清算,未来还有很大发展空间。结合我国债券市场实际情况,分析中央对手方清算机制在我国场外债券市场发展的必要性和可行性,并尝试探索我国场外债券市场中央对手方清算的路径;最后提出政策建议。